中國企業(yè)境內(nèi)外上市利弊比較(ppt20)-經(jīng)營管理(編輯修改稿)
2025-09-20 20:34 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 司后，需要由保薦人輔導一年后，才可以上市 ? 最近實行的 “ 通道制 ” 亦極大地限制了新股上市速度； – 大券商同時報批不超過 8家，中小券商 26家，（ IPO包括可轉(zhuǎn)債數(shù)量只占一半） ? 中國證監(jiān)會可能會顧忌二級市場壓力，不時暫停上市，從而延慢上市速度 第一上海 投資 有限公司 11 三、上市周期（續(xù)） ? 中國股市容量限制新股上市速度，供求嚴重失衡 – 2020年深滬兩市新上市公司 133家， 2020年為 76家，2020年 11月底止為 65家 – 據(jù)預測，目前有意于國內(nèi)主板及創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)近 2020家 ? 因此，最樂觀估計，一家企業(yè)從現(xiàn)在開始準備上市至少需時兩年，實力與背景較弱的民營企業(yè)需時更長 第一上海 投資 有限公司 12 四、 IPO集資能力 ? IPO集資額 =凈利潤額發(fā)行市盈率發(fā)行比例 ? 凈利潤取決于企業(yè)自身條件；發(fā)行市盈率主要取決于所在資本市場；而發(fā)行比例與企業(yè)自身要求及市場供求關系有關 ? 目前國內(nèi) A股首發(fā)市盈率較高，而且因為 A股股票供小于求，一般 A股上市發(fā)行比例較香港為高，例如潛江制藥（ 600568）發(fā)行比例高達 48％， 2020年 A股新上市公司平均為 31％（已剔除中石化） ? 香港主板及創(chuàng)業(yè)板發(fā)行比例一般為 2025%， 2020年創(chuàng)業(yè)板新上市公司平均發(fā)行比例為 23％。 第一上海 投資 有限公司 13 四、 IPO集資能力（續(xù)） ? 案例研究：金蝶和用友 凈利潤 市盈率 發(fā)行比例 用友軟件集資額 91700萬元 = 5700萬 64 25％ 金蝶軟件集資額 9000萬元 = 2020萬 22 20％ ? 如果不考慮企業(yè)盈利能力及發(fā)行比例，用友比金蝶多融資 。 ? 用友與金蝶發(fā)行
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