公司理財(cái)精要版第10版chap05-06(編輯修改稿)
2025-01-04 22:00 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 day,1 Year,2 Years,$1,000,$ 500,$ 700,$1,060,$1,654,$2,354,$1,560,方法二： 將每期累計(jì)現(xiàn)金流每次向前復(fù)利一年，直至期末。,6.1 多期現(xiàn)金流的終值,628,在不增加存款的情況下，這個(gè)賬戶在第5年末將有多少資金?,$1,000,?,500,700,6.1 多期現(xiàn)金流的終值,629,直接將第2年末的資金復(fù)利到第5年末,$2,803,$1,000,500,700,$2,354,6.1 多期現(xiàn)金流的終值,630,計(jì)算每筆現(xiàn)金流在第5年末的終值，再匯總。,$2,803,$1,000,500,700,$1,338,$ 631,$ 833,6.1 多期現(xiàn)金流的終值,6.1 多期現(xiàn)金流的現(xiàn)值,和計(jì)算終值一樣，有兩種方法可以計(jì)算現(xiàn)值：可以每次貼現(xiàn)一期，或者將每筆現(xiàn)金流單獨(dú)貼現(xiàn)并且最后匯總。,631,200,?,400,600,800,632,將每筆現(xiàn)金流單獨(dú)貼現(xiàn)，并進(jìn)行匯總。 請(qǐng)用另外一種方法計(jì)算現(xiàn)值，并比較哪種方法更便捷。,200,400,600,800,178.57,318.88,427.07,508.41,1,432.93,6.1 多期現(xiàn)金流的現(xiàn)值,633,Quick Quiz,Suppose you are looking at the following possible cash flows: Year 1 CF = $100。 Years 2 and 3 CFs = $200。 Years 4 and 5 CFs = $300. The required discount rate is 7%. What is the value of the cash flows at year 5? What is the value of the cash flows today? What is the value of the cash flows at year 3?,$ ?,100,200,$300,200,300,6.2 年金和永續(xù)年金,年金（Annuity）是一系列固定、有規(guī)律、持續(xù)一段時(shí)期的現(xiàn)金流量。 普通年金（Ordinary Annuity）是指從第一期起，在一定時(shí)期內(nèi)每期期末等額收付的系列款項(xiàng)，又稱為后付年金。 即付年金（Annuity Due）是指從第一期起，在一定時(shí)期內(nèi)每期期初等額收付的系列款項(xiàng)，又稱先付年金。 永續(xù)年金（Perpetuity）是指無限期等額收付的特種年金。它是普通年金的特殊形式，即期限趨于無窮的普通年金。,6.2 年金和永續(xù)年金,年金現(xiàn)值和終值的計(jì)算公式：,普通年金現(xiàn)值的計(jì)算公式：,普通年金終值的計(jì)算公式：,6.2 年金和永續(xù)年金,永續(xù)年金是一系列沒有止境的固定的現(xiàn)金流量。,…,永續(xù)年金現(xiàn)值的計(jì)算公式：,6.2 年金：計(jì)算公式,一個(gè)年金可以看作是兩個(gè)永久年金之差： 一個(gè)自時(shí)間1開始的永久年金減去一個(gè)自時(shí)間T+1開始的永久年金。,年金系數(shù)：,附錄表A3給出了“T期內(nèi)均勻收付1元錢現(xiàn)金流量的現(xiàn)值（年金系數(shù)）”。,6.2 年金：例子,如果你可以負(fù)擔(dān)每月$400的汽車分期付款，如果36個(gè)月的貸款的利率是7%，你可以買得起多少價(jià)格的汽車？,6.2 永續(xù)年金：例子,一張英國永久公債（consol）承諾每年支付 163。15直到永遠(yuǎn)，它的價(jià)值是多少？ 利率是10%。,…,640,6.2 年金和永續(xù)年金：求解付款額,假定你想借 $20,000 來買新車。你的借款利率為8%，按月復(fù)利計(jì)息。 (8/12 = .66667% per month). If you take a 4year loan, what is your monthly payment? 4(12) = 48 T。 20,000 PV。 0.66667 r。 C= $488.26,641,假定你可以以5%的借款利率借入$2,000，同時(shí)你打算每年償還$734.42。 How long before you pay off the loan? 5 r 2,000 PV 734.42 C T= 3 years,6.2 年金和永續(xù)年金：求解支付期數(shù),642,Suppose you borrow $25,000 from your parents to buy a car.
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