樹(shù)立資信文化創(chuàng)新融資制度論文(編輯修改稿)
2024-12-07 00:40 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 起，中央政府出臺(tái)了一系列文件，分別從改進(jìn)金融服務(wù)、調(diào)整信貸結(jié)構(gòu)、為中小企業(yè)提供多樣化的金融產(chǎn)品等方面，提供了一系列政策扶持。特別是1999年的關(guān)于建立中小企業(yè)信用擔(dān)保體系試點(diǎn)的指導(dǎo)意見(jiàn)；2002年的中華人民共和國(guó)中小企業(yè)促進(jìn)法是中國(guó)促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展正式走上規(guī)范化和法制化軌道的標(biāo)志，這一法律具有強(qiáng)指導(dǎo)性、針對(duì)性和強(qiáng)制性的特征，后來(lái)又出臺(tái)了中小企業(yè)擔(dān)保法、中小企業(yè)融資法》等來(lái)提高中小企業(yè)的地位，促進(jìn)企業(yè)融資，但從近年實(shí)施效果來(lái)看，目前中國(guó)中小企業(yè)的融資難題依然未變。因此，政府的有限理性行為制約融資制度創(chuàng)新。 3．正規(guī)金融機(jī)構(gòu)的行為受機(jī)會(huì)主義影響 新制度經(jīng)濟(jì)學(xué)關(guān)于人的行為的第三個(gè)假定是人的機(jī)會(huì)主義傾向。它是指人對(duì)自我利益的考慮和追求，意思是，人具有隨機(jī)應(yīng)變、投機(jī)取巧、為自己謀取更大利益的行為傾向。人的機(jī)會(huì)主義傾向具有兩重性，一方面，機(jī)會(huì)主義動(dòng)機(jī)或行為往往與冒風(fēng)險(xiǎn)、尋找機(jī)遇、創(chuàng)新等現(xiàn)象有一定的聯(lián)系；另一方面，機(jī)會(huì)主義又會(huì)對(duì)他人造成一定的危害，如機(jī)會(huì)主義有時(shí)把自己的成本或費(fèi)用轉(zhuǎn)嫁給別人，從而對(duì)他人造成傷害。表現(xiàn)在正規(guī)金融機(jī)構(gòu)融資上主要是利益誘導(dǎo)而阻礙融資制度創(chuàng)新，比如明明知道給國(guó)企貸款壞賬率高，但貸款還是明顯地向國(guó)有企業(yè)傾斜，將一些效益好、發(fā)展前景好的中小企業(yè)擋在門(mén)外。根據(jù)Rajanh和Zingales的利益集團(tuán)理論，來(lái)自金融業(yè)和其他產(chǎn)業(yè)的既得利益集團(tuán)出于維護(hù)既得利益的考慮所采取阻撓金融發(fā)展的措施，成為各國(guó)金融發(fā)展呈現(xiàn)差異的內(nèi)在原因。制度的創(chuàng)新表現(xiàn)為利益的重新瓜分，正規(guī)金融機(jī)構(gòu)包括中國(guó)的銀行體系、證券市場(chǎng)和股票市場(chǎng)，影響正規(guī)金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)新的原因主要在于既得利益集團(tuán)。目前，中國(guó)正規(guī)金融機(jī)構(gòu)仍然是一種政府直接控制和國(guó)有銀行壟斷的體制，政府的隱含擔(dān)保和企業(yè)的軟約束成為全部金融活動(dòng)和整個(gè)經(jīng)濟(jì)行為的基本特征。改革20多年來(lái)，經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)化雖然有很大改進(jìn)，但國(guó)有企業(yè)和國(guó)有銀行仍然只有市場(chǎng)主體的名分，而沒(méi)有市場(chǎng)約束和行為能力，在政府這只看得見(jiàn)的手下運(yùn)作，在信貸市場(chǎng)上，由于借債可以不還，也可以賴賬，還可以核銷和轉(zhuǎn)移，市場(chǎng)機(jī)制不能反映資金需求價(jià)格，風(fēng)險(xiǎn)得不到補(bǔ)償，因而高風(fēng)險(xiǎn)和低風(fēng)險(xiǎn)資金的價(jià)格不能有效區(qū)分開(kāi)來(lái)，從人性來(lái)分析，沒(méi)有人會(huì)承擔(dān)制度變遷的風(fēng)險(xiǎn)，因而國(guó)有商業(yè)銀行只要有政府的擔(dān)保和授意，在一定程度上會(huì)對(duì)特定的國(guó)企貸款大開(kāi)綠燈，甚至爭(zhēng)相放貸，對(duì)其他國(guó)有企業(yè)也不會(huì)拒絕，其行為約束不是源于主體本身，而是來(lái)自外部。在證券市場(chǎng)上，利率沒(méi)有成為資金供求變化的傳導(dǎo)和調(diào)節(jié)機(jī)制，特別是當(dāng)資產(chǎn)收益率大大高于產(chǎn)品收益率和利率的時(shí)候，負(fù)盈不負(fù)虧的國(guó)有企業(yè)和國(guó)有商業(yè)銀行必然會(huì)利用貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng)的聯(lián)通渠道。正是正規(guī)金融部門(mén)的機(jī)會(huì)主義行為，缺乏對(duì)整個(gè)經(jīng)濟(jì)環(huán)境的思考和分析，不愿意承擔(dān)制度變遷所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，因此正規(guī)金融部門(mén)的機(jī)會(huì)主義行為阻礙融資制度創(chuàng)新。 4．非正規(guī)金融部門(mén)及民間投資個(gè)體行為受資產(chǎn)專用性的影響 威廉姆森認(rèn)為，資產(chǎn)的
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