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正文內(nèi)容

樹立資信文化創(chuàng)新融資制度論文(編輯修改稿)

2024-12-07 00:40 本頁面
 

【文章內(nèi)容簡介】 起,中央政府出臺了一系列文件,分別從改進金融服務、調(diào)整信貸結(jié)構(gòu)、為中小企業(yè)提供多樣化的金融產(chǎn)品等方面,提供了一系列政策扶持。特別是1999年的關(guān)于建立中小企業(yè)信用擔保體系試點的指導意見;2002年的中華人民共和國中小企業(yè)促進法是中國促進中小企業(yè)發(fā)展正式走上規(guī)范化和法制化軌道的標志,這一法律具有強指導性、針對性和強制性的特征,后來又出臺了中小企業(yè)擔保法、中小企業(yè)融資法》等來提高中小企業(yè)的地位,促進企業(yè)融資,但從近年實施效果來看,目前中國中小企業(yè)的融資難題依然未變。因此,政府的有限理性行為制約融資制度創(chuàng)新。 3.正規(guī)金融機構(gòu)的行為受機會主義影響 新制度經(jīng)濟學關(guān)于人的行為的第三個假定是人的機會主義傾向。它是指人對自我利益的考慮和追求,意思是,人具有隨機應變、投機取巧、為自己謀取更大利益的行為傾向。人的機會主義傾向具有兩重性,一方面,機會主義動機或行為往往與冒風險、尋找機遇、創(chuàng)新等現(xiàn)象有一定的聯(lián)系;另一方面,機會主義又會對他人造成一定的危害,如機會主義有時把自己的成本或費用轉(zhuǎn)嫁給別人,從而對他人造成傷害。表現(xiàn)在正規(guī)金融機構(gòu)融資上主要是利益誘導而阻礙融資制度創(chuàng)新,比如明明知道給國企貸款壞賬率高,但貸款還是明顯地向國有企業(yè)傾斜,將一些效益好、發(fā)展前景好的中小企業(yè)擋在門外。根據(jù)Rajanh和Zingales的利益集團理論,來自金融業(yè)和其他產(chǎn)業(yè)的既得利益集團出于維護既得利益的考慮所采取阻撓金融發(fā)展的措施,成為各國金融發(fā)展呈現(xiàn)差異的內(nèi)在原因。制度的創(chuàng)新表現(xiàn)為利益的重新瓜分,正規(guī)金融機構(gòu)包括中國的銀行體系、證券市場和股票市場,影響正規(guī)金融機構(gòu)創(chuàng)新的原因主要在于既得利益集團。目前,中國正規(guī)金融機構(gòu)仍然是一種政府直接控制和國有銀行壟斷的體制,政府的隱含擔保和企業(yè)的軟約束成為全部金融活動和整個經(jīng)濟行為的基本特征。改革20多年來,經(jīng)濟市場化雖然有很大改進,但國有企業(yè)和國有銀行仍然只有市場主體的名分,而沒有市場約束和行為能力,在政府這只看得見的手下運作,在信貸市場上,由于借債可以不還,也可以賴賬,還可以核銷和轉(zhuǎn)移,市場機制不能反映資金需求價格,風險得不到補償,因而高風險和低風險資金的價格不能有效區(qū)分開來,從人性來分析,沒有人會承擔制度變遷的風險,因而國有商業(yè)銀行只要有政府的擔保和授意,在一定程度上會對特定的國企貸款大開綠燈,甚至爭相放貸,對其他國有企業(yè)也不會拒絕,其行為約束不是源于主體本身,而是來自外部。在證券市場上,利率沒有成為資金供求變化的傳導和調(diào)節(jié)機制,特別是當資產(chǎn)收益率大大高于產(chǎn)品收益率和利率的時候,負盈不負虧的國有企業(yè)和國有商業(yè)銀行必然會利用貨幣市場和資本市場的聯(lián)通渠道。正是正規(guī)金融部門的機會主義行為,缺乏對整個經(jīng)濟環(huán)境的思考和分析,不愿意承擔制度變遷所帶來的風險,因此正規(guī)金融部門的機會主義行為阻礙融資制度創(chuàng)新。 4.非正規(guī)金融部門及民間投資個體行為受資產(chǎn)專用性的影響 威廉姆森認為,資產(chǎn)的
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