【正文】 (一 )貼現(xiàn)現(xiàn)金流法 (二 )收益貼現(xiàn)法 (三 )股利折現(xiàn)法 24 二、市場比較法 (一 )可比公司分析法 (二 )可比交易分析法 (三 )歷史價格法 25 三、資產基準法 (一 )賬面價值法 (二 )清算價值法 (三 )重置價值法 26 四、混合法 混合法多用于對規(guī)模較大、業(yè)務或者產品線眾多的公司進行估價。 3. 投資銀行并購業(yè)務的收入：前端手續(xù)費和成功酬金 企業(yè)并購的價值評估 1. 貼現(xiàn)法：現(xiàn)金流貼現(xiàn)法；收益貼現(xiàn)法；股利折現(xiàn)法。 20 二、投資銀行為并購雙方提供服務的主要環(huán)節(jié) (六 )并購后的整合 1. 制訂整合計劃 2. 協(xié)助公司溝通整合計劃 3. 戰(zhàn)略整合 4. 管理及組織整合 5. 人力資源的整合 6. 財務資源與有形資產的整合 7. 商譽與其他無形資產的整合 8. 文化整合 21 三、投資銀行并購業(yè)務的收入 (一 )前端手續(xù)費 (二 )成功酬金 1. 固定比例傭金 2. 累退比例傭金 3. 累進比例傭金 22 第三節(jié) 企業(yè)并購的價值評估 企業(yè)價值評估具有較強的科學性和藝術性。 (10) 監(jiān)督協(xié)議的執(zhí)行直至交易完成。 (7) 游說目標企業(yè)所有者及目標企業(yè)管理層、職工接受買方收購；做好公關活動和輿論宣傳，爭取有關當局和社會公眾的支持。2 第九章 企業(yè)并購業(yè)務 【 本章精粹 】 企業(yè)并購業(yè)務概述 投資銀行在并購中的作用 企業(yè)并購的價值評估 【 章前導讀 】 參見教材 P186 (資料來源：劉娜加 . 根據(jù)“敵意收購” . 國際融資， 200年 3月整理 ) 【 核心概念 】 并購 橫向并購 縱向并購 混合并購 現(xiàn)金支付并購 股票支付并購 綜合支付方式并購 杠桿收購 善意收購 敵意收購 狗熊擁抱 要約收購 協(xié)議收購 董事會輪選制 超多數(shù)規(guī)定 金降落傘 錫降落傘 毒丸 皇冠上的珠寶 焦土政策 公司重整 公司分拆 管理團隊收購 白衣騎士 帕克曼防御 綠色郵件 現(xiàn)金流貼現(xiàn)法 收益貼現(xiàn)法 股利資本化法 市場比較法 可比公司分析法 可比交易分析法 資產基準法 賬面價值法 清算價值法 重置價值法 3 第一節(jié) 企業(yè)并購業(yè)務概述 企業(yè)并購是投資銀行業(yè)務的重要組成部分，并購已經成為投資銀行的一大收入來源。 (6) 設計一套保障買方權益的機制。 (9) 做好有關方面的公關和說服工作。