【正文】 (一 )貼現(xiàn)現(xiàn)金流法 (二 )收益貼現(xiàn)法 (三 )股利折現(xiàn)法 24 二、市場(chǎng)比較法 (一 )可比公司分析法 (二 )可比交易分析法 (三 )歷史價(jià)格法 25 三、資產(chǎn)基準(zhǔn)法 (一 )賬面價(jià)值法 (二 )清算價(jià)值法 (三 )重置價(jià)值法 26 四、混合法 混合法多用于對(duì)規(guī)模較大、業(yè)務(wù)或者產(chǎn)品線(xiàn)眾多的公司進(jìn)行估價(jià)。 3. 投資銀行并購(gòu)業(yè)務(wù)的收入：前端手續(xù)費(fèi)和成功酬金 企業(yè)并購(gòu)的價(jià)值評(píng)估 1. 貼現(xiàn)法：現(xiàn)金流貼現(xiàn)法；收益貼現(xiàn)法；股利折現(xiàn)法。 20 二、投資銀行為并購(gòu)雙方提供服務(wù)的主要環(huán)節(jié) (六 )并購(gòu)后的整合 1. 制訂整合計(jì)劃 2. 協(xié)助公司溝通整合計(jì)劃 3. 戰(zhàn)略整合 4. 管理及組織整合 5. 人力資源的整合 6. 財(cái)務(wù)資源與有形資產(chǎn)的整合 7. 商譽(yù)與其他無(wú)形資產(chǎn)的整合 8. 文化整合 21 三、投資銀行并購(gòu)業(yè)務(wù)的收入 (一 )前端手續(xù)費(fèi) (二 )成功酬金 1. 固定比例傭金 2. 累退比例傭金 3. 累進(jìn)比例傭金 22 第三節(jié) 企業(yè)并購(gòu)的價(jià)值評(píng)估 企業(yè)價(jià)值評(píng)估具有較強(qiáng)的科學(xué)性和藝術(shù)性。 (10) 監(jiān)督協(xié)議的執(zhí)行直至交易完成。 (7) 游說(shuō)目標(biāo)企業(yè)所有者及目標(biāo)企業(yè)管理層、職工接受買(mǎi)方收購(gòu)；做好公關(guān)活動(dòng)和輿論宣傳，爭(zhēng)取有關(guān)當(dāng)局和社會(huì)公眾的支持。2 第九章 企業(yè)并購(gòu)業(yè)務(wù) 【 本章精粹 】 企業(yè)并購(gòu)業(yè)務(wù)概述 投資銀行在并購(gòu)中的作用 企業(yè)并購(gòu)的價(jià)值評(píng)估 【 章前導(dǎo)讀 】 參見(jiàn)教材 P186 (資料來(lái)源：劉娜加 . 根據(jù)“敵意收購(gòu)” . 國(guó)際融資， 200年 3月整理 ) 【 核心概念 】 并購(gòu) 橫向并購(gòu) 縱向并購(gòu) 混合并購(gòu) 現(xiàn)金支付并購(gòu) 股票支付并購(gòu) 綜合支付方式并購(gòu) 杠桿收購(gòu) 善意收購(gòu) 敵意收購(gòu) 狗熊擁抱 要約收購(gòu) 協(xié)議收購(gòu) 董事會(huì)輪選制 超多數(shù)規(guī)定 金降落傘 錫降落傘 毒丸 皇冠上的珠寶 焦土政策 公司重整 公司分拆 管理團(tuán)隊(duì)收購(gòu) 白衣騎士 帕克曼防御 綠色郵件 現(xiàn)金流貼現(xiàn)法 收益貼現(xiàn)法 股利資本化法 市場(chǎng)比較法 可比公司分析法 可比交易分析法 資產(chǎn)基準(zhǔn)法 賬面價(jià)值法 清算價(jià)值法 重置價(jià)值法 3 第一節(jié) 企業(yè)并購(gòu)業(yè)務(wù)概述 企業(yè)并購(gòu)是投資銀行業(yè)務(wù)的重要組成部分，并購(gòu)已經(jīng)成為投資銀行的一大收入來(lái)源。 (6) 設(shè)計(jì)一套保障買(mǎi)方權(quán)益的機(jī)制。 (9) 做好有關(guān)方面的公關(guān)和說(shuō)服工作。