【正文】 某公司某年提取了公積金、公益金的稅后利潤為500000元，公司的目標資本結構為權益資本占 50%，負債資本占 50% 。 ④ 增加了流通在外的普通股股票數(shù)量；168。這種股利政策可使那些依靠股利度日的股東每年至少可以得到雖然較低、但比較穩(wěn)定的股利收入，從而吸引這部分股東。 回封面上一頁下一頁節(jié)目錄預算與企業(yè)績效管理王鍇固定股利支付率政策這樣做的根本理由在于保持理想的資本結構，使加權平均資本成本最低 。 適中的資產組合 股票代表投資者對公司的長期投資。解析： 此時只要計算一下該債券 5年收回的本息現(xiàn)值是否大于投資價格。這一修正的過程是：對所有項目在資金限量內進行各種可能的組合，然后計算出各種組合的加權平均獲利指數(shù)。即：差額分析法只適用于新舊設備使用年限相同的情況。 凈現(xiàn)值等于投資項目未來凈現(xiàn)金流量按資本成本折算成現(xiàn)值，減去初始投資后的余額?；胤饷嫔弦豁撓乱豁摴?jié)目錄預算與企業(yè)績效管理王鍇稅后原則 資本結構是企業(yè)各種資金構成及其比例關系。第一節(jié) 財務決策概述回封面上一頁下一頁節(jié)目錄預算與企業(yè)績效管理王鍇二、財務決策系統(tǒng)的要素168。 意義：168。 程序化財務決策、非程序化財務決策168。公司按此方案籌集資本，便可實現(xiàn)資本結構的最優(yōu)化。甲方案需投資 20萬元，使用壽命 5年，采用直線法提折舊， 5年后設備無殘值。為此，我們可采用差量分析法來計算一個方案比另一個方案增減的現(xiàn)金流量，所有增減額均用希臘字母 “Δ ”表示。 ② 接受 NPV≥0 的投資項目，如果所有可接受的項目都有足夠的資金，則說明資金沒有限量，這一過程即可完成。 該方法屬于一種直接比較法，是通過可比公司的市盈率及本公司的盈利預測來確定股票的市場價值，選擇適當?shù)目杀裙臼窃摲椒ㄟ\用的關鍵 持續(xù)增長的股利政策：概念理解與方案確定168。 缺點：股利的支付與盈余相脫節(jié)，當盈余較低時仍要支付固定的股利，這可能導致資金短缺，財務狀況惡化；同時不能像剩余股利政策那樣保持較低的資金成本?；胤饷嫔弦豁撓乱豁摴?jié)目錄預算與企業(yè)績效管理王鍇低正常股利加額外股利政策168。財產股利和負債股利實際上是現(xiàn)金股利的替代。該公司的所得稅率為 30% 。該公司在 1996年的稅后利潤為 260萬元，那么該公司 1997年為擴充上述生產能力必須從外部籌措多少權益資本 。 某公司今年年底的所有者權益總額為 9,000萬元，普通股 6,000萬股。 長期來看，兩個公司支付的股利總額是相同的，但在其他條件相同的條件下， B公司股價大于 A公司的股價。（ 3）穩(wěn)定的股利政策可能會不符合剩余股利理理論。168。 能夠反映股票的內在投資價值，運用中的難點問題是對未來現(xiàn)金；流量預測的準確性 4）股票價格：開盤價、收盤價、最高價、最低價。168。0 在上表中 A1B1C1的結合中，有 5000元資金沒有用完 ,假設這5000元投資于有價證券，獲利指數(shù)為 1（以下其他組合也如此），獲利指數(shù)的計算方法為： 從表上中可以看出，派克公司應選用 A B1和 C1三個項目組成的投資組合，其初始投資為 395000元，獲利指數(shù)為 ，凈現(xiàn)值為 167000元。舊設備原購置成本為 40000元，已使用 5年，估計還可使用 5年，已提折舊 20230元，假定使用期滿后無殘值，如果在現(xiàn)在銷售可得價款 10000元，使用該設備每年可獲收入 50000元，每年的現(xiàn)付成本為 30000元，該公司現(xiàn)準備用一臺新設備來代替原有的舊設備，新設備的購置成本為 60000元，估計可使用 5年，期滿有殘值10000元，使用新設備后，每年收入可達 80000元，每年現(xiàn)付成本為 40000，假定該公司的資金成本為 10％，所得稅率為 40％，試作出該公司是繼續(xù)使用舊設備，還是對其進行更新的決策。 墊支流動資金的收回168。一、籌資決策方法運用：以資本結構決策為例一、籌資決策方法運用：以資本結構決策為例第三節(jié) 財務決策的方法例題不同資本結構及資金成本表 單位：萬元根據(jù)上述資料，運用比較成本法進行資本結構決策。—— 彼德 ?杜拉克： 《 杜拉克論管理 》回封面上一頁下一頁節(jié)目錄預算與企業(yè)績效管理王鍇一、財務決策的分類168。 目的：確定最為令人滿意的財務方案。 決策對象168。狹義的資本結構，是指長期資金的構成及其比例關系。由此可見，盡管折舊本身不是真正的現(xiàn)金流量，但折舊數(shù)量大小直接影響的企業(yè)的現(xiàn)金流量大小?，F(xiàn)值指數(shù)是用項目未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值與初始投資額之比來衡量項目經濟效益的一種方法，又稱獲利能力指數(shù)，是現(xiàn)金流量折現(xiàn)分析法的又一表達形式。資本限量決策回封面上一頁下一頁節(jié)目錄 如果派克公司相選取獲利指數(shù)最大的項目，那么它將選用 A項目（獲利指數(shù)為 ）， B1項目（獲利指數(shù)為 ）和 C2（ 獲利指數(shù)為 )項目選取?；胤饷嫔弦豁撓乱豁摴?jié)目錄預算與企業(yè)績效管理王鍇 對外長期投資及其目的n 對外投資是企業(yè)在本身主要經營業(yè)務以外，以現(xiàn)