企業(yè)財務(wù)決策管理方法論-文庫吧在線文庫
【正文】 頁下一頁節(jié)目錄預(yù)算與企業(yè)績效管理王鍇投資決策方法的運(yùn)用u固定資產(chǎn)更新決策：使用差量分析法，分別計算新、舊設(shè)備的 NPV。乙方案需投資 24萬元，采用直線法提折舊，使用年， 5年后有殘值收入 4萬元， 5年中每年的銷售收入為 10萬元，付現(xiàn)成本每一年為 4萬元，以后逐年增加日常修理費(fèi) 2023元，另需墊支營運(yùn)資金 3萬元，假設(shè)兩方案所得稅率為40％。 現(xiàn)金流量有利于考慮貨幣時間價值因素168。168。 長期財務(wù)決策、短期財務(wù)決策168。 信息168。168。 概念：對財務(wù)方案、財務(wù)政策進(jìn)行選擇和決定的過程 財務(wù)決策是一種多標(biāo)準(zhǔn)的綜合決策。“管理對推動經(jīng)濟(jì)發(fā)展所起的作用，與同一時期的任何技術(shù)突破相比都可謂有過之而無不及 ”。按決策所涉及的內(nèi)容分 最佳資本結(jié)構(gòu)指企業(yè)在一定時期內(nèi)，使綜合資本成本最低，企業(yè)價值最大的資本結(jié)構(gòu)。 現(xiàn)金流量比利潤更客觀u利潤計算沒有統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)，受存貨估價、費(fèi)用分?jǐn)?、折舊等會計政策的影響。 固定資產(chǎn)的殘值變價收入168。 凈現(xiàn)值法是運(yùn)用投資項(xiàng)目的凈現(xiàn)值進(jìn)行投資評估的基本方法。不同情況下項(xiàng)目投資決策適用方法提示 [例 ]某公司考慮用一臺新的、效率更好的設(shè)備來代替舊設(shè)備，以減少成本，增加收益。當(dāng)然，也可分別計算兩個項(xiàng)目的凈現(xiàn)值來進(jìn)行對比，其結(jié)果是一樣的。為此，通過下表來計算所有可能的項(xiàng)目結(jié)合的加權(quán)平均獲利指數(shù)和凈現(xiàn)值合計數(shù)。② 接受 PI≥1 的項(xiàng)目，如果所有可接受的項(xiàng)目都有足夠的資金，則說明資金沒有限量，這一過程即可完成。 債券是依照法定程序發(fā)行的、約定在一定期限還本付息的有價證券，是持券人擁有公司債券的債權(quán)證明。當(dāng)時市場利率為 10%，債券的市值為 9200元。 3）幾種股票： ST、 PT、藍(lán)籌股、紅籌股它可以轉(zhuǎn)讓和抵押。 未來收益現(xiàn)值法168。 資產(chǎn)組合是流動資產(chǎn)與長期資產(chǎn)間的組合比例關(guān)系。 股利政策：管理當(dāng)局對與股利有關(guān)的事項(xiàng)所采取的方針政策。而股利忽高忽低的股票，則不會受這些股東的歡迎，股票價格會因此而下降。 采用本政策的理由：主張實(shí)行固定股利支付率的人認(rèn)為，這樣做能使股利與公司盈余緊密地配合，以體現(xiàn)多盈多分，少盈少分，無盈不分的原則。這種股利政策使公司具有較大的靈活性。 財產(chǎn)股利：以公司所擁有的其他企業(yè)的有價證券，如債券、股票作為股利支付給股東。 ② 股東權(quán)益帳面價值總額未發(fā)生變化；168?；胤饷嫔弦豁撓乱豁摴?jié)目錄預(yù)算與企業(yè)績效管理王鍇例題一在計算息稅前盈余時，要注意利息的計算原理，稅后利潤要換算成稅前利潤。該公司想要維持目前 45% 的負(fù)債比率，并想繼續(xù)執(zhí)行 20% 的固定股利支付率政策。若采取剩余股利政策，試確定該年度股東可獲得的每股股利。預(yù)計繼續(xù)增加長期債務(wù)不會改變目前的 11% 的平均利率水平。 ⑥ 股票市場價格下跌?；胤饷嫔弦豁撓乱豁摴?jié)目錄預(yù)算與企業(yè)績效管理王鍇股票股利 現(xiàn)金股利：公司支付現(xiàn)金股利除了要有累計盈余(特殊情況下可用彌補(bǔ)虧損后的盈余公積金支付 )外，還要有足夠的現(xiàn)金。分配方案的確定：這種政策是公司一般情況下每年只支付一固定的、數(shù)額較低的股利；在盈余較多的年份，再根據(jù)實(shí)際情況向股東發(fā)放額外股利。回封面上一頁下一頁節(jié)目錄預(yù)算與企業(yè)績效管理王鍇固定股利支付率政策 分配方案的確定：將每年發(fā)放的股利固定在某一固定水平上并在較長的時期內(nèi)不變，只有當(dāng)公司認(rèn)為未來盈余將會顯著地、不可逆轉(zhuǎn)地增長時，才提高年度的股利發(fā)放額。 固定股利支付率政策：概念理解與方案確定168。 冒險的資產(chǎn)組合四、企業(yè)資產(chǎn)配置決策方法流動資產(chǎn)0605040302010A保守的組合策略B適中的組合策略C冒險的組合策略50 100 150 銷售額五、企業(yè)利潤分配決策方法的運(yùn)用利潤分配的項(xiàng)目利潤分配的順序股利政策股利支付方式回封面上一頁下一頁節(jié)目錄預(yù)算與企業(yè)績效管理王鍇股利政策 每股凈資產(chǎn)法168。指數(shù)于 1995年 1月 23日正式發(fā)布。 5）股票票樣與常見股價指數(shù)與走勢圖回封面上一頁下一頁節(jié)目錄預(yù)算與企業(yè)績效管理王鍇股票概念的內(nèi)涵回封面上一頁下一頁節(jié)目錄預(yù)算與企業(yè)績效管理王鍇企業(yè)股票投資 企業(yè)進(jìn)行債券投資的目的：短期，為配合企業(yè)對資金的需求，調(diào)節(jié)現(xiàn)金余額，使現(xiàn)金余額達(dá)到合理水平；長期，為獲得穩(wěn)定的收益。回封面上一頁下一頁節(jié)目錄預(yù)算與企業(yè)績效管理王鍇 對外長期投資及其目的n 對外投資是企業(yè)在本身主要經(jīng)營業(yè)務(wù)以外，以現(xiàn)金、實(shí)物、無形資產(chǎn)或以購買股票、債券等有價證券方式向其他單位進(jìn)行的投資，以期在未來獲得投資收益的經(jīng)濟(jì)行為。③ 如果資金不能滿足所有的 NPV≥0 的投資項(xiàng)目，那么就要對第二步進(jìn)行修正。資本限量決策回封面上一頁下一頁節(jié)目錄 如果派克公司相選取獲利指數(shù)最大的項(xiàng)目，那么它將選用 A項(xiàng)目（獲利指數(shù)為 ）， B1項(xiàng)目（獲利指數(shù)為 ）和 C2（ 獲利指數(shù)為 )項(xiàng)目選取。 下面，以新設(shè)備為標(biāo)準(zhǔn)，計算兩個方案的差量現(xiàn)金流量：（
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