【正文】 ?保付代理法 ? 出口商將進口商應付貨款的單證轉賣給包理商，后者根據(jù)延期付款的期限和風險，確定對出口商的貼現(xiàn)比例，其余貨款到期收進。 ? 經(jīng)濟風險 指匯價變動對經(jīng)營者所預期的將來現(xiàn)金流量的凈現(xiàn)值的影響。 ? ? 雙方對相同金額、相同期限、相同幣種的負債進行浮動利率和固定利率的互換，以降低雙方籌資成本。投機者損失期權費 P。結果：其以 E的價格買進歐元，在市場以 S賣出，可以賺取差價利潤 。 它指只能在到期日行使權利的期權 。 當保證金下降到這一水平時 ， 交易者被要求追加保證金 。 ? ? 根據(jù)已知條件，我們可以計算出利率平價為 163。 ?掉期交易的運用 ? —— 保值； ? —— 時間套匯或套利 。 ? 避免了受市場匯率波動帶來的風險，也有利于進口商成本核算。 第三個層次為 外匯銀行與中央銀行 之間的市場。 第一節(jié) 外匯市場 二、外匯市場分類 根據(jù)市場有無具體組織形式，分為 有形市場和無形市場 ； 根據(jù)經(jīng)營業(yè)務的種類，分為 即期外匯市場、遠期外匯市場、外匯期貨市場和外匯期權市場 ； 根據(jù)市場參加者不同，分為 狹義的外匯市場和廣義的外匯市場 。該市場也稱為零售市場 ， 市場交易的每筆金額一般較小 。 ? 現(xiàn)在進口商面臨日圓匯率變動的風險，為避免風險，可以利用遠期外匯交易保值。 前者指兩筆交易都與同一對象交易完成；后者指兩筆交易分別和不同交易對象完成。1= $， 則在上面操作之外 ， 還加上一步 ?按 163。 保證金可分為起始保證金 、維持保證金和變動保證金 。 ?(2)美式期權 。它也叫期權費，指期權合約的價格，即由期權買方付給期權賣方的一筆費用或保險費。 單位歐元的損益是(ES)P。 ? 根據(jù)比較優(yōu)勢理論，只要滿足以下兩種條件，就可進行互換： 雙方對對方的資產(chǎn)或負債均有需求；雙方在兩種資產(chǎn)或負債上存在比較優(yōu)勢。 ? 換算風險 又稱會計風險，指匯價變動對國際經(jīng)營企業(yè)報表歸并的影響。 t90 (1)借入本幣 t0 （ 2）即期交易 （ 3）提前付款 A ?八、國際信貸法 ?出口信貸：出口國官方機構 ?或政府給予補貼的商業(yè)銀行， ?以優(yōu)惠利率向本國出口商或外 ?國進口商提供的與出口項目相 ?聯(lián)系的長期資金融通。涉外經(jīng)濟體一旦匯率變動而受損，可又保險公司給予適當補償。 ?一、選擇貨幣法 ? 本幣計價結算； ? 債權選擇硬貨幣，債務選擇軟貨幣； ? 多種貨幣計價（軟硬搭配） 二、外匯風險管理方法 ?二、貨幣保值法 ? 選擇某種價值穩(wěn)定的資產(chǎn)保值，結算時按選定資產(chǎn)的金額支付合同貨幣。雙方可以安排利率互換，以降低雙方成本。投機者損失期權費 P。結果：沒有外匯買賣。 這種權利的買方 ， 即為期權買方 。 ?每日結算制度 ? 期貨價格每天的價格變化會影響多頭和空頭方的損益，而期貨清算所當天就要對損益通過保證金帳戶進行結清。 ? 外匯期貨交易主要集中在芝加哥的國際貨幣市場（ IMM） 和倫敦國際期貨交易所（ LIFFE） ?特點：遠期交易和期貨交易都有預定的交割期、預定的匯率和預定的交割金額，但二者具有較大的區(qū)別： ? 從 市場結構 來看，遠期交易為場外交易，而期貨交易為交易所場內交易。 ? ?（ 2） 間接套匯 ? 利用三個外匯市場三種貨幣間匯率差價進行賤買貴賣。 例： ? 香港外匯市場， 3月 1日三個月期美圓匯率為USD1=， 投機者預期三個月內美圓會貶值。 第二節(jié) 傳統(tǒng)外匯交易業(yè)務 ?外匯即期交易 ?外匯遠期交易 ?外匯掉期交易 ?地點套匯 ?套利 一、外匯即期交易 ? 概念：成交雙方在成交后兩個營業(yè)日內交割的外匯交易。包括所有經(jīng)中央銀行指定或授權經(jīng)營外匯業(yè)務的銀行。他們是外匯市場上最終的供給者和需求者。 ?交割日： ? 在即期交易交割日的基礎上，加上遠期交易確定的時期，整月交易遵循日對日原則； ? 交割日必須是清算銀行營業(yè)日，節(jié)假日順延 . ? 遠期交易的運用： ? —— 套期保值 ：買進或賣出一筆與已有外幣負債或資產(chǎn)金額相等、期限相同的同種外匯，使該資產(chǎn)或負債免受匯率波動帶來的損失。 —— 兩筆交易：金額相同、幣種相同、方向相反、交割日不同 ?類型： ?根據(jù)兩筆交易的交割期限，分為 即期兌遠期 的掉期交易和 遠期兌遠期 的掉期交易 。1= $，則 55000英鎊只能兌換99000美。而且實際