外匯市場與外匯風(fēng)險概述-文庫吧在線文庫
【正文】 方 按約買進外匯 按約賣出外匯 期 權(quán) 費 ?外匯期權(quán)交易的應(yīng)用 ? —— 投機 ? 例如，投機者買進歐元看漲期權(quán)，協(xié)定價格為 E， 期權(quán)價格為 P。結(jié)果：沒有外匯買賣。 MAX(P,ESP) ? 如果 SE， 投機者將選擇不履約。對應(yīng)前面的看漲期權(quán)和看跌期權(quán)，賣方盈虧如下： ? ? —— 保值： ? 一般買進看漲期權(quán)（有外匯負(fù)債時）或買進看跌期權(quán)（有外匯債權(quán)時）保值。 比較優(yōu)勢：兩優(yōu)取其重，兩劣取其輕。 ? 功能：防范匯率風(fēng)險，降低融資成本 第四節(jié) 外匯風(fēng)險管理 ?外匯風(fēng)險 ?外匯風(fēng)險管理 一、 外匯風(fēng)險 ?一、概念： 外匯風(fēng)險 （ Exchange risk)指匯率變動對外匯持有者或外匯經(jīng)營者帶來損失的可能性。 ? 歸并報表涉及的匯率有兩種：現(xiàn)行匯率和歷史匯率。 ? 調(diào)整公式： ?即期交易調(diào)整后價格 =原價（ 1外匯升值幅度） ?四、平衡法（配平法） ? 一筆外匯債權(quán)或債務(wù)發(fā)生后，再做一筆同幣種、同金額、同期限，但方向相反的交易。 ?福費廷 出口商將承兌過的遠期外匯匯票無追索權(quán)的出售給銀行，提前取得貨款。 ? 外匯市場的作用 ?如何判斷市場有無套匯或套利機會？舉例說明 ?外匯期貨交易的特點。 易貨貿(mào)易 清算協(xié)定貿(mào)易 ?十、外匯保險 ? 政府對某些外匯風(fēng)險給予保險服務(wù)。 t90 (1)借入外匯 t0 （ 2）即期交易 （ 3）投資 A 外匯負(fù)債：借本幣 —— 即期賣出，換成外匯 —— 投資。 ? 四、 外匯風(fēng)險的圖示： ? 表示經(jīng)濟主體； ?t表示時間，如 t0表示即期， t90表示 90天后； ? 表示外匯資金流入； ? 表示外匯資金流出； ? 表示本幣資金流入； ? 表示本幣資金流出； ? 表示另一種外幣資金流入。 ?三 、 外匯風(fēng)險類型： ? —— 交易風(fēng)險 。一般不涉及債務(wù)本金的交換 ?舉例：假定中國銀行和美國某銀行在固定利率和浮動利率美圓市場借款成本如下 ： 固定利率 浮動利率 中國銀行 10% LIBOR 美國銀行 % LIBOR+% 成本差額 % % ? 假定兩銀行都需要借款一億美圓。 ? 互換交易是全球金融系統(tǒng)的粘結(jié)劑。結(jié)果：沒有外匯買賣。 MAX(P,SEP) ?我們可以將單位歐元的所有盈虧結(jié)果用圖示表示如下： ? ? 盈虧 ? ? 0 S E P ？ 盈虧相抵點： S*=E+P ? 如果投機者買進看跌期權(quán)，協(xié)定價格 E， 期權(quán)費 P。 ? 如果 SE， 投機者將選擇不履約。 ?(8)協(xié)定價格 。 期權(quán)合同所買賣的是一種權(quán)利 。 而且期權(quán)交易本身是權(quán)利的買賣 ，而不是直接的外匯買賣 。變動保證金 =起始保證金－維持保證金 保證金余額在到期后或在進行平倉后可以取出 。而且實際交割匯率按到期市場即期匯率交割。 第三節(jié) 創(chuàng)新外匯交易業(yè)務(wù) ?外匯期貨交易 ?外匯期權(quán)交易 ?互換交易 一、外匯期貨Currency Future ?概念：指在有組織的交易市場上以公開競價方式進行的具有標(biāo)準(zhǔn)的合同金額和標(biāo)準(zhǔn)的清算日期的貨幣買賣。1= $，則 55000英鎊只能兌換99000美。 ?類型：直接套匯、間接套匯 ?（ 1） 直接套匯 ? 利用兩個外匯市場兩種貨幣間同一時點存在的差價 ,低價買進 ， 高價賣出 。 —— 兩筆交易：金額相同、幣種相同、方向相反、交割日不同 ?類型： ?根據(jù)兩筆交易的交割期限，分為 即期兌遠期 的掉期交易和 遠期兌遠期 的掉期交易 。 ?前提 ：預(yù)期 （同一到期日遠期匯率的變化） ?操作 ：買進外匯（預(yù)期看漲時）或賣出外匯（預(yù)期看跌時） ?結(jié)果 ：承受匯率風(fēng)險，獲利（預(yù)期正確）或虧損（預(yù)期相反時），也可能不虧不賺（匯率不變時）。 ?交割日： ? 在即期交易交割日的基礎(chǔ)上，加上
教學(xué)課件相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號-1