外匯市場(chǎng)與外匯風(fēng)險(xiǎn)概述-文庫(kù)吧在線文庫(kù)
【正文】 方 按約買進(jìn)外匯 按約賣出外匯 期 權(quán) 費(fèi) ?外匯期權(quán)交易的應(yīng)用 ? —— 投機(jī) ? 例如，投機(jī)者買進(jìn)歐元看漲期權(quán)，協(xié)定價(jià)格為 E， 期權(quán)價(jià)格為 P。結(jié)果：沒有外匯買賣。 MAX(P,ESP) ? 如果 SE， 投機(jī)者將選擇不履約。對(duì)應(yīng)前面的看漲期權(quán)和看跌期權(quán)，賣方盈虧如下： ? ? —— 保值： ? 一般買進(jìn)看漲期權(quán)（有外匯負(fù)債時(shí)）或買進(jìn)看跌期權(quán)（有外匯債權(quán)時(shí)）保值。 比較優(yōu)勢(shì)：兩優(yōu)取其重，兩劣取其輕。 ? 功能：防范匯率風(fēng)險(xiǎn)，降低融資成本 第四節(jié) 外匯風(fēng)險(xiǎn)管理 ?外匯風(fēng)險(xiǎn) ?外匯風(fēng)險(xiǎn)管理 一、 外匯風(fēng)險(xiǎn) ?一、概念： 外匯風(fēng)險(xiǎn) （ Exchange risk)指匯率變動(dòng)對(duì)外匯持有者或外匯經(jīng)營(yíng)者帶來(lái)?yè)p失的可能性。 ? 歸并報(bào)表涉及的匯率有兩種：現(xiàn)行匯率和歷史匯率。 ? 調(diào)整公式： ?即期交易調(diào)整后價(jià)格 =原價(jià)（ 1外匯升值幅度） ?四、平衡法（配平法） ? 一筆外匯債權(quán)或債務(wù)發(fā)生后，再做一筆同幣種、同金額、同期限，但方向相反的交易。 ?福費(fèi)廷 出口商將承兌過(guò)的遠(yuǎn)期外匯匯票無(wú)追索權(quán)的出售給銀行，提前取得貨款。 ? 外匯市場(chǎng)的作用 ?如何判斷市場(chǎng)有無(wú)套匯或套利機(jī)會(huì)？舉例說(shuō)明 ?外匯期貨交易的特點(diǎn)。 易貨貿(mào)易 清算協(xié)定貿(mào)易 ?十、外匯保險(xiǎn) ? 政府對(duì)某些外匯風(fēng)險(xiǎn)給予保險(xiǎn)服務(wù)。 t90 (1)借入外匯 t0 （ 2）即期交易 （ 3）投資 A 外匯負(fù)債：借本幣 —— 即期賣出，換成外匯 —— 投資。 ? 四、 外匯風(fēng)險(xiǎn)的圖示： ? 表示經(jīng)濟(jì)主體； ?t表示時(shí)間，如 t0表示即期， t90表示 90天后； ? 表示外匯資金流入； ? 表示外匯資金流出； ? 表示本幣資金流入； ? 表示本幣資金流出； ? 表示另一種外幣資金流入。 ?三 、 外匯風(fēng)險(xiǎn)類型： ? —— 交易風(fēng)險(xiǎn) 。一般不涉及債務(wù)本金的交換 ?舉例：假定中國(guó)銀行和美國(guó)某銀行在固定利率和浮動(dòng)利率美圓市場(chǎng)借款成本如下 ： 固定利率 浮動(dòng)利率 中國(guó)銀行 10% LIBOR 美國(guó)銀行 % LIBOR+% 成本差額 % % ? 假定兩銀行都需要借款一億美圓。 ? 互換交易是全球金融系統(tǒng)的粘結(jié)劑。結(jié)果：沒有外匯買賣。 MAX(P,SEP) ?我們可以將單位歐元的所有盈虧結(jié)果用圖示表示如下： ? ? 盈虧 ? ? 0 S E P ？ 盈虧相抵點(diǎn)： S*=E+P ? 如果投機(jī)者買進(jìn)看跌期權(quán)，協(xié)定價(jià)格 E， 期權(quán)費(fèi) P。 ? 如果 SE， 投機(jī)者將選擇不履約。 ?(8)協(xié)定價(jià)格 。 期權(quán)合同所買賣的是一種權(quán)利 。 而且期權(quán)交易本身是權(quán)利的買賣 ，而不是直接的外匯買賣 。變動(dòng)保證金 =起始保證金－維持保證金 保證金余額在到期后或在進(jìn)行平倉(cāng)后可以取出 。而且實(shí)際交割匯率按到期市場(chǎng)即期匯率交割。 第三節(jié) 創(chuàng)新外匯交易業(yè)務(wù) ?外匯期貨交易 ?外匯期權(quán)交易 ?互換交易 一、外匯期貨Currency Future ?概念：指在有組織的交易市場(chǎng)上以公開競(jìng)價(jià)方式進(jìn)行的具有標(biāo)準(zhǔn)的合同金額和標(biāo)準(zhǔn)的清算日期的貨幣買賣。1= $，則 55000英鎊只能兌換99000美。 ?類型：直接套匯、間接套匯 ?（ 1） 直接套匯 ? 利用兩個(gè)外匯市場(chǎng)兩種貨幣間同一時(shí)點(diǎn)存在的差價(jià) ,低價(jià)買進(jìn) ， 高價(jià)賣出 。 —— 兩筆交易：金額相同、幣種相同、方向相反、交割日不同 ?類型： ?根據(jù)兩筆交易的交割期限，分為 即期兌遠(yuǎn)期 的掉期交易和 遠(yuǎn)期兌遠(yuǎn)期 的掉期交易 。 ?前提 ：預(yù)期 （同一到期日遠(yuǎn)期匯率的變化） ?操作 ：買進(jìn)外匯（預(yù)期看漲時(shí)）或賣出外匯（預(yù)期看跌時(shí)） ?結(jié)果 ：承受匯率風(fēng)險(xiǎn)，獲利（預(yù)期正確）或虧損（預(yù)期相反時(shí)），也可能不虧不賺（匯率不變時(shí)）。 ?交割日： ? 在即期交易交割日的基礎(chǔ)上，加上
教學(xué)課件相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號(hào)-1