【正文】 3 協(xié)會(huì)專業(yè)評(píng)審 進(jìn)入兩所一司聯(lián)調(diào)聯(lián)測仿真階段后 3周內(nèi) 4 證監(jiān)局現(xiàn)場驗(yàn)收 收到申請材料后 10個(gè)工作日內(nèi) 5 證監(jiān)會(huì)行政許可 收到申請材料后 40個(gè)工作日內(nèi) 6 技術(shù)系統(tǒng)通關(guān)測試； 交易所開通權(quán)限； 登記公司開立賬戶； 換發(fā)工商執(zhí)照、經(jīng)營許可證 證監(jiān)會(huì)批復(fù)后 3周內(nèi) 7 正式上線 通關(guān)測試后 1周內(nèi) 第二部分：主要概念和計(jì)算公式 一、融資融券賬戶體系 二、客戶信用賬戶與普通賬戶的關(guān)系 客 戶 普 通 資 金 賬 戶 客 戶 普 通 證 券 賬 戶客 戶 信 用 證 券 賬 戶客 戶 信 用 資 金 賬 戶客 戶 銀 行 賬 戶 A客 戶 銀 行 賬 戶 B擔(dān) 保 證 券轉(zhuǎn) 入 轉(zhuǎn) 出三 方 存 管銀 證 轉(zhuǎn) 賬三 方 存 管銀 證 轉(zhuǎn) 賬三、保證金和可充抵保證金證券 客 戶 普 通 資 金 賬 戶 客 戶 普 通 證 券 賬 戶客 戶 信 用 證 券 賬 戶客 戶 信 用 資 金 賬 戶客 戶 銀 行 賬 戶 A客 戶 銀 行 賬 戶 B擔(dān) 保 證 券轉(zhuǎn) 入 轉(zhuǎn) 出三 方 存 管銀 證 轉(zhuǎn) 賬三 方 存 管銀 證 轉(zhuǎn) 賬? 保證金： 證券公司向客戶融資、融券，應(yīng)當(dāng)向客戶收取一定比例的保證金。 ? 7月初，監(jiān)管部門向試點(diǎn)券商全面摸底試點(diǎn)情況； ? 8月 19日，證監(jiān)會(huì)對《試點(diǎn)管理辦法》和《試點(diǎn)內(nèi)部控制指引》向社會(huì)公開征求修訂意見； ? 9月 27日，證券業(yè)協(xié)會(huì)在北京舉辦證券公司融資融券業(yè)務(wù)培訓(xùn)班，對 75家擬申請融資融券業(yè)務(wù)資格證券公司的業(yè)務(wù)準(zhǔn)備工作予以指導(dǎo)； ? 10月底證監(jiān)會(huì)發(fā)布修訂后的《證券公司融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)管理辦法》和《證券公司融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)內(nèi)部控制指引》。 ? 2023年 10月底，證監(jiān)會(huì)發(fā)布修訂后的兩融業(yè)務(wù)管理辦法、內(nèi)部控制指引及轉(zhuǎn)融通試行辦法。 貨幣市場 證券借貸平臺(tái) 證券金融公司（ 1家） 獲準(zhǔn)開辦融資融券業(yè)務(wù)的證券公司 信用交易客戶 借券 融資 轉(zhuǎn)融資 、 轉(zhuǎn)融券 擔(dān)保 融資融券 擔(dān)保 十二、融資融券業(yè)務(wù)市場參與主體 ? 借入方（投資人） ? 普通投資者 ? 機(jī)構(gòu)投資者 ? 中間人 ? 證券公司 ? 貸方（出資或出券人） ? 證券公司 ? 證券金融公司 ? 銀行 ? 非銀行金融機(jī)構(gòu) ? 貨幣市場 ? ?? ? 監(jiān)管人 ? 證監(jiān)會(huì)、證券業(yè)協(xié)會(huì) ? 銀監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)等 十三、我國融資融券市場大事記 ? 2023年 —— 啟步階段，建規(guī)立制。 九、部分海外市場融資融券模式比較 美國 日本 韓國 臺(tái)灣地區(qū) 基 本 架 構(gòu) 1. 無證金公司 2. 2. 證券商 (1) 向顧客授信 (2) 若資金不足 →向銀行借 (3) 若券源不足 →同業(yè)互調(diào) 3家證金公司 2. 單軌制 (證券商對客戶提供融資融券 ,證金公司轉(zhuǎn)融通 )。 ? 溝通資本市場與貨幣市場，拓寬入市資金渠道，增加市場資金供給。 海外市場融資融券交易額占證券總交易額的比重，臺(tái)灣地區(qū)為 20%40%，日本在 15%左右，美國為 16%20%； ? （ 2） 提高證券公司收入。 ? （ 1） 增加市場成交量。和現(xiàn)貨交易的相互配合可提高證券市場供求彈性。 ? 集中化模式下按證金公司可否直接向客戶融資，又可分為 單軌制 和 雙軌制 。 ? 獲準(zhǔn)開展融資融券業(yè)務(wù)的證券公司可以向證金公司申請轉(zhuǎn)融通。 目前，中國證監(jiān)會(huì)共核準(zhǔn) 3批共 25家試點(diǎn)，對應(yīng)營業(yè)部 2364家，占營業(yè)部總比 53%。 十八、近期監(jiān)管政策動(dòng)向 ? 轉(zhuǎn)常規(guī)： 轉(zhuǎn)常規(guī)包括：降低券商 /客戶準(zhǔn)入門檻、擴(kuò)大標(biāo)的券范圍、優(yōu)化券商兩融業(yè)務(wù)資格行政許可程序 。 十九、證券公司融資融券業(yè)務(wù)準(zhǔn)入條件 ? （一）經(jīng)營證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)已滿 3年； ? （二）公司治理健全，內(nèi)部控制有效，能有效識(shí)別、控制和防范業(yè)務(wù)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)和內(nèi)部管理風(fēng)險(xiǎn)； ? （三）公司及其董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員最近 2年內(nèi)未因違法違規(guī)經(jīng)營受到行政處罰和刑事處罰，且不存在因涉嫌違法違規(guī)正被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查或者正處于整改期間的情形； ? （四）財(cái)務(wù)狀況良好，最近兩年各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)持續(xù)符合規(guī)定， 注冊資本和凈資本符合增加融資融券業(yè)務(wù)后的規(guī)定； ? （五）客戶資產(chǎn)安全、完整，客戶交易結(jié)算資金第三方存管有效實(shí)施，客戶資料完整真實(shí)； ? （六）已建立完善的客戶投訴處理機(jī)制，能夠及時(shí)、妥善處理與客戶之間的糾紛； ? （七） 信息系統(tǒng)安全穩(wěn)定運(yùn)行，最近 1年未發(fā)生因公司管理問題導(dǎo)致的重大事故，融資融券業(yè)務(wù)技術(shù)系統(tǒng)已通過證券交易所、證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)組織的測試； ? （八） 有擬負(fù)責(zé)融資融券業(yè)務(wù)的高級(jí)管理人員和適當(dāng)數(shù)量的專業(yè)人員，融資融券業(yè)務(wù)方案和內(nèi)部管理制度已通過中國證券業(yè)協(xié)會(huì)組織的專業(yè)評(píng)價(jià)； ? （九）證監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他條件。滬深交易所規(guī)定標(biāo)的證券 保證金比例不得低于 50%。 ? 可融資金額 （ 可融券市值 ） =保證金可用余額 /保證金比例 十一、保證金可用余額的計(jì)算 ? ?? ?? ?? ?? ?? ?? ?利息及費(fèi)用融券保證金比例融券賣出證券市值融資保證金比例融資買入金額折算率融券賣出證券市值融券賣出金額折算率融資買入金額融資買入證券市值折算率充抵保證金的證券市值融券賣出金額現(xiàn)金保證金可用余額???????????????????????????niiiniiniiiiniiiiniiinii111111擔(dān)保證券市值 自有資金余額 融資融券 盈虧 未結(jié)融資融券保證金占用 十二、舉例 ? 客戶向信用資金賬戶轉(zhuǎn)入 500萬元，向信用證券賬戶轉(zhuǎn)入 500萬元市值的股票。 ? （ 3）客戶出現(xiàn)下述非正常狀態(tài)之一的： ? ①司法機(jī)關(guān)或其他有權(quán)機(jī)關(guān)依法對客戶賬戶、資產(chǎn)或受益權(quán)采取財(cái)產(chǎn)保全或者強(qiáng)制執(zhí)行措施的； ? ②客戶被提起訴訟或被申請仲裁，涉及較大金額經(jīng)濟(jì)糾紛，可能嚴(yán)重影響其償債能力； ? ③客戶被司法機(jī)關(guān)或其他有權(quán)機(jī)關(guān)限制人身自由； ? ④出現(xiàn)其他可能嚴(yán)重影響客戶償債能力的情形的。 ? 如果價(jià)格是 5元 /股 賣出 5萬股上海電氣只能還 25萬負(fù)債 ，其余的要通過保證金的資金直接還款，或者充抵保證金證券浦發(fā)銀行賣券還款或擔(dān)保物賣出還款。 補(bǔ)資金或轉(zhuǎn)入可充抵保證金的有價(jià)證券 150% 十六、投資者補(bǔ)倉 ? 采取歸還負(fù)債的方式，假定須歸還負(fù)債金額為 Y萬元，則 ? 維持擔(dān)保比例 (50+10*5+5*5+75Y) (50+7*15Y) ? 計(jì)算可以得到 Y=65萬元 。 2023年 3月 19日星期日 下午 4時(shí) 30分 39秒 16:30: 1比不了得就不比，得不到的就不要。 16:30:3916:30:3916:30Sunday, March 19, 2023 1不知香積寺，數(shù)里入云峰。 16:30:3916:30:3916:303/19/2023 4:30:39 PM 1越是沒有本領(lǐng)的就越加自命不凡。 下午 4時(shí) 30分 39秒 下午 4時(shí) 30分 16:30: NoImag eMOMODA POWERPOINT Lorem ipsum dolor sit amet, consectetur adipiscing elit. Fusce id urna blandit, eleifend nulla ac, fringilla purus. Nulla iaculis tempor felis ut cursus. 感 謝 您 的 下 載 觀 看 專家告訴