期貨和其他衍生產(chǎn)品-introduction(完整版)
【正文】 元 (現(xiàn)價(jià) 98， 2個(gè)月后到期 ) 30 20 10 0 5 70 80 90 100 110 120 130 損益 ($) 到期股票價(jià)格 ($) 期權(quán)、期貨和其他衍生產(chǎn)品 IBM的看漲期權(quán)空頭 (圖 ) 出售 IBM歐式看漲期權(quán)的損益：期權(quán)價(jià)格 = 5美元，執(zhí)行價(jià)格 = 100美元 30 20 10 0 5 70 80 90 100 110 120 130 損益 ($) 到期股票價(jià)格 ($) 期權(quán)、期貨和其他衍生產(chǎn)品 Exxon看跌期權(quán)的多頭 (圖 ) 購買 Exxon的歐式看跌期權(quán)的損益狀態(tài)：期權(quán)價(jià)格 = 7美元 , 執(zhí)行價(jià)格 = 70美元 (現(xiàn)價(jià) 66， 3個(gè)月后到期 ) 30 20 10 0 7 70 60 50 40 80 90 100 損益 到期股票價(jià)格 ($) 期權(quán)、期貨和其他衍生產(chǎn)品 Exxon看跌期權(quán)的空頭 (圖 ) 出售 Exxon的歐式看跌期權(quán)的損益狀態(tài)：期權(quán)價(jià)格 = 7美元 , 執(zhí)行價(jià)格 = 70美元 30 20 10 7 0 70 60 50 40 80 90 100 損益 ($) 到期股票價(jià)格 ($) 期權(quán)、期貨和其他衍生產(chǎn)品 期權(quán)的回報(bào) K = 執(zhí)行價(jià)格 , ST =到期時(shí)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格 回報(bào) 回報(bào) ST ST K K 回報(bào) 回報(bào) ST ST K K 圖 各種情況下期權(quán)的回報(bào)圖 期權(quán)、期貨和其他衍生產(chǎn)品 其他衍生產(chǎn)品 ? 大眾型（或標(biāo)準(zhǔn)化）期權(quán)與奇異期權(quán)（新型期權(quán)） 奇異期權(quán)舉例： ? 標(biāo)準(zhǔn)石油公司的債券發(fā)行 ? ICONs ? 范圍遠(yuǎn)期合約 期權(quán)、期貨和其他衍生產(chǎn)品 交易者類型 ? 套期保值者 ? 投機(jī)者 ? 套利者 在衍生證券造成的巨大損失中，很大一部分是由于那些本來希望進(jìn)行對沖風(fēng)險(xiǎn)的人轉(zhuǎn)變成為投機(jī)者 期權(quán)、期貨和其他衍生產(chǎn)品 套期保值案例 ? 一個(gè)美國公司要在 3個(gè)月后支付 1,000,000英鎊用于從英國進(jìn)口商品，此時(shí)， 方案 1：購買一個(gè)英鎊的 3個(gè)月遠(yuǎn)期多頭合約來 套期保值，合約規(guī)定該公司可在 3個(gè)月 后以 1,600,000美元購買 1,000,000英鎊 方案 2：購買一個(gè)看漲期權(quán)，執(zhí)行價(jià)格為 ? 一個(gè)投資者擁有 1,000股 Microsoft的股票，當(dāng)前股價(jià)是 73美元。 :13:3805:13:38February 2, 2023 ? 1他鄉(xiāng)生白發(fā)，舊國見青山。 :
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