期貨和其他衍生產(chǎn)品-introduction(完整版)
【正文】 元 (現(xiàn)價 98， 2個月后到期 ) 30 20 10 0 5 70 80 90 100 110 120 130 損益 ($) 到期股票價格 ($) 期權(quán)、期貨和其他衍生產(chǎn)品 IBM的看漲期權(quán)空頭 (圖 ) 出售 IBM歐式看漲期權(quán)的損益：期權(quán)價格 = 5美元，執(zhí)行價格 = 100美元 30 20 10 0 5 70 80 90 100 110 120 130 損益 ($) 到期股票價格 ($) 期權(quán)、期貨和其他衍生產(chǎn)品 Exxon看跌期權(quán)的多頭 (圖 ) 購買 Exxon的歐式看跌期權(quán)的損益狀態(tài)：期權(quán)價格 = 7美元 , 執(zhí)行價格 = 70美元 (現(xiàn)價 66， 3個月后到期 ) 30 20 10 0 7 70 60 50 40 80 90 100 損益 到期股票價格 ($) 期權(quán)、期貨和其他衍生產(chǎn)品 Exxon看跌期權(quán)的空頭 (圖 ) 出售 Exxon的歐式看跌期權(quán)的損益狀態(tài)：期權(quán)價格 = 7美元 , 執(zhí)行價格 = 70美元 30 20 10 7 0 70 60 50 40 80 90 100 損益 ($) 到期股票價格 ($) 期權(quán)、期貨和其他衍生產(chǎn)品 期權(quán)的回報 K = 執(zhí)行價格 , ST =到期時標的資產(chǎn)價格 回報 回報 ST ST K K 回報 回報 ST ST K K 圖 各種情況下期權(quán)的回報圖 期權(quán)、期貨和其他衍生產(chǎn)品 其他衍生產(chǎn)品 ? 大眾型（或標準化）期權(quán)與奇異期權(quán)（新型期權(quán)） 奇異期權(quán)舉例： ? 標準石油公司的債券發(fā)行 ? ICONs ? 范圍遠期合約 期權(quán)、期貨和其他衍生產(chǎn)品 交易者類型 ? 套期保值者 ? 投機者 ? 套利者 在衍生證券造成的巨大損失中，很大一部分是由于那些本來希望進行對沖風險的人轉(zhuǎn)變成為投機者 期權(quán)、期貨和其他衍生產(chǎn)品 套期保值案例 ? 一個美國公司要在 3個月后支付 1,000,000英鎊用于從英國進口商品，此時， 方案 1：購買一個英鎊的 3個月遠期多頭合約來 套期保值，合約規(guī)定該公司可在 3個月 后以 1,600,000美元購買 1,000,000英鎊 方案 2：購買一個看漲期權(quán)，執(zhí)行價格為 ? 一個投資者擁有 1,000股 Microsoft的股票，當前股價是 73美元。 :13:3805:13:38February 2, 2023 ? 1他鄉(xiāng)生白發(fā)，舊國見青山。 :
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