農(nóng)產(chǎn)品期貨和期權(quán)-powerpointpresenta(完整版)
【正文】 3 2 1 / 8 2 s k 5 5 8 0 c 5 4 3 / 4 s k 5 4 8 0 p , 2 s k 5 6 2 0 c 3 5 . 5 0 2 s k 5 6 0 0 p 2 0 1 / 2 2 s k 5 5 6 0 p 7 3 / 4 2 s k 5 6 0 0 p3 / 1 6 / 0 5 2 s k 5 7 0 0 c 2 0 1 / 4 2 s k 5 6 2 0 c 6 2 7 / 8 2 s k 5 7 0 0 c 3 8 . 2 5 2 s k 5 6 6 0 p 2 4 2 s k 5 6 0 0 p 5 1 / 2 2 s k 5 6 6 0 ps k 5 4 8 0 p 1 / 83 / 1 8 / 0 5 4 s k 5 6 4 0 p 2 3 1 / 2 4 s k 5 7 0 0 c 1 1 1 / 4 2 s k 5 7 0 0 c 3 . 0 0 2 s k 5 6 6 0 p 3 4 1 / 2 4 s k 5 6 4 0 p3 / 2 4 / 0 5 2 s k 5 7 0 0 c 2 3 / 4 4 s k 5 6 4 0 p 2 7 1 / 4 4 9 . 0 0 總收益 1 6 8 . 0 0 交易情況交易日 持倉情況 平倉損益15 CBOT大豆期權(quán)波動率日圖 ? RJO Research 每日為客戶提供 CBOT各谷物品種的期權(quán)隱含波動率和歷史隱含波動率圖。 – 動蕩性： ? 在一個高度波動的市場中，期權(quán)賣方會發(fā)現(xiàn)其所賣出期權(quán)的價值跌幅遠(yuǎn) 比預(yù)期的要小，也比期貨市場所顯示的變化幅度來的小。 此外，期貨，期權(quán)為商品市場的套保和投機(jī)商提供了避險工具， 使得市場參與者可以有效地中和手頭的現(xiàn)貨或期貨頭寸。 5 期權(quán)交易之風(fēng)險簡析（續(xù)） ? 賣出期權(quán)的困境 – 風(fēng)險無限，收益有限： 對賣方來說，這類交易聽起來相當(dāng)可怕； – 概率 : 但總體來說，賣方占有概率上的優(yōu)勢； – 時間值的耗損 : 時間是賣方最好的朋友，隨著時間的流逝，期權(quán)的時間值日漸減少并趨于零； – 波動性 : 與買入期權(quán)相反，市場的巨大波動性對期權(quán)賣方來說是最嚴(yán)重的威脅。 11 情景分析 （續(xù)） (2023年 2月 3 月 CBOT 大豆市場的上漲行情 ) ? 市場背景（續(xù)） ： – 雖然當(dāng)時我們并不看多，但也一直在問自己：“如果判斷錯誤怎么辦？” 當(dāng)時的情形是，基金手中空頭相當(dāng)龐大，最終用戶也持有大量空頭寸， 而市場的作用往往是讓大多數(shù)人虧損； – 大多市場人士都知道 350價位不很合理， 400的價位則需要在南美洲大豆 豐收落實(shí)、出口順利執(zhí)行以及基金大量超賣的前提下才能達(dá)到。 :50:4509:50Mar2323Mar23 1故人江海別，幾度隔山川。 09:50:4509:50:4509:503/23/2023 9:50:45 AM 1成功就是日復(fù)一日那一點(diǎn)點(diǎn)小小努力的積累。 , March 23, 2023 閱讀一切好書如同和過去最杰出的人談話。 2023年 3月 23日星期四 9時 50分 45秒 09:50:4523 March 2023 1一個人即使已登上頂峰，也
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