期貨和其他衍生產(chǎn)品-introduction-wenkub
2023-02-03 22:23:54 本頁(yè)面
【正文】 即期匯率 1個(gè)月遠(yuǎn)期 3個(gè)月遠(yuǎn)期 6個(gè)月遠(yuǎn)期 12個(gè)月遠(yuǎn)期 期權(quán)、期貨和其他衍生產(chǎn)品 術(shù)語(yǔ) ? 同意購(gòu)買標(biāo)的資產(chǎn)的一方被稱為多頭 (long position) ? 同意出售標(biāo)的資產(chǎn)的一方被稱為空頭 (short position) 期權(quán)、期貨和其他衍生產(chǎn)品 案例 ? 在 2023年 8月 16日，某個(gè)公司的財(cái)務(wù)經(jīng)理簽署了一個(gè)多頭遠(yuǎn)期合約，在 6個(gè)月后以每英鎊兌 100萬(wàn)英鎊 ? 這使得該公司有義務(wù)在 2023年 2月 16日用 1,435,900美元來(lái)購(gòu)買 1,000,000 英鎊 ? 此時(shí)可能的后果是什么呢 期權(quán)、期貨和其他衍生產(chǎn)品 遠(yuǎn)期合約多頭的損益 損益 標(biāo)的資產(chǎn)在 到期日的價(jià)格 ST K 期權(quán)、期貨和其他衍生產(chǎn)品 遠(yuǎn)期合約空頭的損益 損益 標(biāo)的資產(chǎn)到期日 的價(jià)格 , ST K 期權(quán)、期貨和其他衍生產(chǎn)品 期貨合約 ? 在未來(lái)的某個(gè)確定時(shí)期以某個(gè)確定價(jià)格購(gòu)買或售出某項(xiàng)資產(chǎn)的協(xié)議 ? 類似于遠(yuǎn)期合約 ? 而遠(yuǎn)期交易是在 OTC市場(chǎng)進(jìn)行交易的，而期貨合約是在交易所里進(jìn)行交易 期權(quán)、期貨和其他衍生產(chǎn)品 期貨合約 ? 現(xiàn)在簽訂： –在 1年以后以 315美元每盎司的價(jià)格買入 100盎司的黃金 –在 1年以后以 /桶的價(jià)格出售1,000 桶原油 期權(quán)、期貨和其他衍生產(chǎn)品 1. 黃金套利機(jī)會(huì) I ? 假設(shè) : –黃金的即期價(jià)格是 300美元 –1年期黃金期貨的價(jià)格是 340美元 –1年期美元的年利率為 5% ? 是否存在套利機(jī)會(huì)？ (忽略儲(chǔ)存成本 ) 期權(quán)、期貨和其他衍生產(chǎn)品 2. 黃金套利機(jī)會(huì) II ? 假設(shè)： –黃金的即期價(jià)格是 300美元 –1年期黃金期貨的價(jià)格為 300美元 –1年期美元的年利率為 5% ? 是否存在套利機(jī)會(huì)？ 期權(quán)、期貨和其他衍生產(chǎn)品 黃金的期貨價(jià)格 如果黃金的即期價(jià)格是 S 并且在 T 年以后到期的期貨價(jià)格 F， 那么 F = S (1+r )T 其中 r 是 1年期 (本國(guó)貨幣 )的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率 在我們的案例中 , S = 300, T = 1, r = 于是： F = 300(1+) = 315 期權(quán)、期貨和其他衍生產(chǎn)品 1. 原油套利機(jī)會(huì) I 假設(shè)： –原油的即期價(jià)格是 40美元 –1年期的原油期貨報(bào)價(jià)為 45美元 –1年期美元年利率是 5% –原油的存儲(chǔ)成本是 2% ? 試問(wèn)是否存在套利機(jī)會(huì)？ 期權(quán)、
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