【正文】 1最具挑戰(zhàn)性的挑戰(zhàn)莫過于提升自我。 2023年 2月 2日星期四 5時 13分 38秒 05:13:382 February 2023 ? 1空山新雨后，天氣晚來秋。 :13:3805:13Feb232Feb23 ? 1故人江海別，幾度隔山川。 05:13:3805:13:3805:13Thursday, February 2, 2023 ? 1乍見翻疑夢，相悲各問年。 上午 5時 13分 38秒 上午 5時 13分 05:13: ? 楊柳散和風(fēng)，青山澹吾慮。 :13:3805:13:38February 2, 2023 ? 1意志堅強的人能把世界放在手中像泥塊一樣任意揉捏。 上午 5時 13分 38秒 上午 5時 13分 05:13: ? 沒有失敗，只有暫時停止成功！。 期權(quán)、期貨和其他衍生產(chǎn)品 ? 教學(xué)重點及難點 ? 1， 基本概念：衍生工具 、 遠期 、 期貨 、期權(quán) 、 套期保值 、 套利 、 投機 ? 2， 如何分析衍生工具的損益狀態(tài) ? 3， 理解衍生工具市場上的三種交易動機 期權(quán)、期貨和其他衍生產(chǎn)品 衍生產(chǎn)品的性質(zhì) 衍生產(chǎn)品是一種 金融工具 ，其價值依附 于其他更基本的標的變量（ underlying variables） 期權(quán)、期貨和其他衍生產(chǎn)品 衍生工具的分類 ? 遠期合約 (Forward Contracts) ? 期貨合約 (Futures Contracts ) ? 互換 (Swaps) ? 期權(quán) (Options) 期權(quán)、期貨和其他衍生產(chǎn)品 衍生產(chǎn)品市場 ? 交易所交易 – 交易所傳統(tǒng)上使用的是公開叫價系統(tǒng)，但是也越來越多的轉(zhuǎn)向電子交易系統(tǒng) – 合約是標準化的，沒有信用風(fēng)險 ? 場外交易 Overthecounter (OTC) – 金融工具交易商，公司和基金經(jīng)理等通過計算機和電話網(wǎng)絡(luò)等聯(lián)系起來的市場 – 合約可以是非標準的，存在一定的信用風(fēng)險 期權(quán)、期貨和其他衍生產(chǎn)品 衍生證券的應(yīng)用 ? 對沖風(fēng)險（套期保值） ? 投機 (對市場的未來走勢進行打賭 ) ? 套利 ? 改變債務(wù)的性質(zhì) 期權(quán)、期貨和其他衍生產(chǎn)品 遠期合約 ? 遠期合約是一個在確定的將來時刻按確定的價格（交割價）購買或出售某項資產(chǎn)的協(xié)議 ? 而即期合約是立即買或賣的協(xié)議 ? 它是在 OTC市場進行交易的 期權(quán)、期貨和其他衍生產(chǎn)品 遠期價格 ? 遠期合約的遠期價格定義為使得該合約價值為零 的交割價格 ? 在簽署遠期合約協(xié)議的時刻，遠期價格等于交割價格 ? 遠期價格對于不同的到期日來說是不同的 期權(quán)、期貨和其他衍生產(chǎn)品 英鎊即期和遠期匯率的報價 (2023年 8月 16日 ) 買 賣 即期匯率