【正文】 0%. （七）考核形式。在一份試卷中，各層次題目所占分數(shù)比例大致為：識記15%，理解35%，應用50%. 4．試卷要合理安排題目的難易程度。 理解：指在識記的基礎上，全面把握基本概念、基本原則、基本方法，并能表達其基本內容和基本原理，能夠分析和說明相關問題的區(qū)別與聯(lián)系。本課程采用形成性考核和期末考試相結合的方式，形成性考核包括4次平時作業(yè)，以百分制計分。平時作業(yè)成績占學期總成績的20%，期末考試成績占學期總成績的80%. （三）考核依據(jù)。這是較高層次的要求。題目的難易程度分為：易、較易、較難、難四個等級。期末考試的形式為閉卷筆試。第四章 財務估價 應關注的主要內容有：（ｌ）貨幣時間價值的計算；（2）債券價值與債券到期收益率的確定以及影響因素；（3） 股票價值和收益率的確定；（4）投資組合的風險和報酬；（5）資本資產定價模型。 A．兩方案的獲利期間相同 B．兩方案投資規(guī)模相同 C．兩方案概率分布相同 D．兩方案預期收益水平相同16．某種股票是固定成長股票，年增長率為5%，預計一年后的股利為6元，目前國債利率為11％平均風險報酬率為16%，那么，該股票的價值為（ ）元 A 33 B 45 C 50 D 3517．與投資項目有關的現(xiàn)金流量有（ ） A．企業(yè)折舊額 B．企業(yè)利潤 C．該投資項目折舊額 D．企業(yè)收人18．舊設備的變現(xiàn)價值，應作為繼續(xù)使用舊設備的（ ） A．付現(xiàn)成本 B．無關成本 C．相關收人 D．機會成本19．某投資方案，在貼現(xiàn)率為16%，凈現(xiàn)值為一1 200元，貼現(xiàn)率為14％時，凈現(xiàn)值400元．則該方案的內含報酬率為（ ） A. 14. 2％ B ％ C ％ D ％20．某公司擬投產一種新產品，據(jù)預測該產品投產后每年可創(chuàng)造80萬的收人，但是，該公司的另一產品的銷量可能會因此而受影響，其年收入由原來的70萬下降到10萬元。00047．若銷售利潤率為20%，變動成本率為40％，則安全邊際率應為（ ） A. ％ B 35％ C 12％ D 18％%，正常銷售量為1 200件，則盈虧臨界點銷售量應為（ ）件。 B．固定資產建設期間利息 C．長期借款利息 D．資本化利息6．影響凈資產利潤率的因素有（ ）。 A．使用新舊設備給企業(yè)帶來年收入不同 B．使用新舊設備給企業(yè)帶來年成本不同 C．新舊設備使用年限不同 D．使用新舊設備給企業(yè)帶來的年收入相同14．肯定當量系數(shù)與投資項目的風險程度的關系的正確表述有（ ）。 A．租期較短，不涉及租賃雙方長期而固定的義務和權力 B．是為了滿足承租人對資產的臨時性需要 C．租賃期滿，租賃資產歸還出租人 D．承租人負責租賃資產的折舊計提和日常維護22．企業(yè)發(fā)放股票股利（ ）。 A．經(jīng)濟增加值 B．剩余收益 C．附加經(jīng)濟價值 D．經(jīng)濟價值30。 A．衡量工作效率 B．控制成本 C．存貨的計價 D．簡化成本核算38．標準工時是指在現(xiàn)有生產技術條件下，生產單位產品所需要的時間，包括（ ）。（ ）3．決策的價值標準是以經(jīng)濟效益為尺度的綜合經(jīng)濟目標。（ ）12．股票的價值是指其實際股利所得和資本利得所形成的現(xiàn)金流人量的現(xiàn)值。（ ）20．保守型籌資組合策略是將部分長期資產由短期資金來融通。（ ）28．單項資產價值的總和應該等于企業(yè)整體價值，因此，資產負債表的資產合計可以作為整體企業(yè)的價值。（ ）36．因為安全邊際是正常銷售額超過盈虧臨界點銷售額的差額，并表明銷售額下降多少企業(yè)仍不至虧損，所以安全邊際部分的銷售額也就是企業(yè)的利潤。（ ）四、計算分析題1． 使用下面提供的信息，填充資產負債表空白項目：現(xiàn)金流動負債10萬應收賬款長期負債存貨普通股10萬廠房設備留存收益10萬合計合計其他資料：(1)產權比率為0. 5 (2)總資產周轉率為２ (3)毛利率為15％(4)存貨周轉率為８ (5)應收賬款周轉天數(shù)為18天 (6)速動比率為12. ABC公司2002年的銷售額62 500萬元，比上年提高28%，有關的財務比率如下財務比率2001年2001年2002年同業(yè)平均本公司本公司應收賬款回收期（天）343636存貨周轉率2. 52. 592. 11銷售毛利率38％40％40％銷售息稅前利潤率10％9. 60％％銷售利息率3. 73％％％銷售凈利率6. 27％7％％總資產周轉率1. 16％％1. 12％固定資產周轉率％2％1. 79％資產負債率52％50％56％已獲利息倍數(shù)2. 684％ 要求： (1)運用杜邦財務分析原理，比較2001年公司與同業(yè)平均的凈資產收益率，定性分析其差異的原因。 要求：(1) 根據(jù)以上信息，將資產負債表和現(xiàn)金流量表的內容填列完整；(2)要求分析現(xiàn)金流人流出比，對該企業(yè)現(xiàn)金流量的結構進行評價； 資產負債表資產金額負債及所有者權益金額現(xiàn)金應付賬款短期投資長期負債應收賬款3 000實收資本，存貨未分配利潤固定資產合計合計 單位：萬元現(xiàn)金流量表 單位：萬元項目金額項目金額經(jīng)營活動現(xiàn)金流人投資活動現(xiàn)金凈流量一30 000經(jīng)營活動現(xiàn)金流出籌資活動現(xiàn)金流人20 000經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量籌資活動現(xiàn)金流出15 000投資活動現(xiàn)金流人10 000籌資活動現(xiàn)金凈流量5 000投資活動現(xiàn)金流出4000凈現(xiàn)金流量合計4．某公司年初存貨為30 000元，年初應收賬款為25 400元，年末流動比率為2 :1,速 :1，存貨周轉率為4次，流動資產合計為54 000元。毛利率為30％。根據(jù)市場趨勢調查，企業(yè)所產產品尚可在市場銷售8年，8年后擬轉產。15．某公司本年新增一個投資項目，預計要增加流動資金的投資。 (3)計算以下指標：①A方案的現(xiàn)金折扣；②B方案的現(xiàn)金折扣；③A,. B兩方案信用成本前收益之差；.A, B兩方案信用成本后收益之差。 要求：計算回答下面互不相關的三個問題。公司適用所得稅率40%. 要求： (1)計算兩個方案的每股收益； (2）計算兩個方案的每股收益無差別點息稅前利潤 (3)計算兩個方案的財務杠桿系數(shù)； (4)判斷哪個方案更好。預計公司的未來增長率為5％，股權成本率為10％，要求：計算該公司的每股價值。 ‘要求’ (1)計算各工序在產品完工程度和在產品約當產量；(2)計算甲產品完工產品總成本和月末在產品總成本（先計算完工產品總成本）。DEF公司的X產品最近一個月的售價平均在48元／件。 1．答案： 解析：純粹利率是指無通貨膨脹獷無風險情況下的平均利率。歷史上，決策的價值標準經(jīng)歷了由單一價值標準到以經(jīng)濟效益為尺度的綜合經(jīng)濟目標作為價值標準的過程。提高該比率，意味著增加現(xiàn)金、短期證券和應收賬款的增加，流動負債的減少。目的在于不從外部融資，而不是保持目前的資產負債率，對資產、負債隨銷售額變動的比率有可能發(fā)生變化，因此可能導致資產負債率的變動。 14．答案： 解析：調整現(xiàn)金流量法對時間價值和風險價值分別進行調整，先調整風險，然后把肯定的現(xiàn)金流量用無風險報酬率進行折現(xiàn)。 19．答案：√ 解析：商業(yè)信用是在商品交換中，由于商品和貨幣在時間和空間上的分離而形成的企業(yè)間的直接信用行為。 23．答案： 解析：發(fā)放股票股利只是引起股東內部結構發(fā)生變化，而不引起資產、負債的變化，因而也就不會影響到資產負債率。如果企業(yè)全部是權益資本，那么就不存在財務杠桿作用。 32．答案： 解析：采用直接分配法，不考慮輔助生產內部相互提供的勞務量，即不經(jīng)過輔助生產費用的交互分配，直接將各輔助生產車間的費用分配給輔助生產車間以外的各個受益單位或產品。 33．答案： 解析：在每個工序開始時一次投人原材料，但是對于整個產品來說，原材料還是分次投人，還是需要采用約當產量法計算。 29．答案： 解析：企業(yè)的實體價值是股權價值與債務價值之和，其中的股權價值是公平的市場價值。但公司價值不變。它具有取得簡便、及時、使用靈活、有彈性的特點。風險調整折現(xiàn)率法用單一的折現(xiàn)率同時完成風險和時間的調整，這種做法意味著風險隨時間的推移而加大，可能與事實不符，夸大遠期現(xiàn)金流量。 11．答案： 解析：使用標準差來對風險進行分析，較大的標準差意味著在特定區(qū)間內所含標準差個數(shù)較少，即落在區(qū)間內的面積所占總面積的比重小，而不是說面積小。 6．答案： 解析：產權比率＝負債／所有者權益，權益乘數(shù)為資產權益率的倒數(shù)，權益乘數(shù)＝資產／所有者權益＝（負債＋所有者權益）／所有者權益，所以權益乘數(shù)=1＋產權比率＝714 7．答案： 解析：制造費用預算分為變動制造費用和固定制造費用兩部分。由于社會的、心理的、道德的、美學的等非經(jīng)濟目標日益受到重視，它們的實現(xiàn)程度越來越影響人類的生活質量}}現(xiàn)在，人們試圖使用經(jīng)濟和非經(jīng)濟目標相結合的價值標準。純粹利率的高低，受平均利潤率、資金供求關系和國家調節(jié)的影響。 單位：元變動銷售成本（標準成本）503 614期初庫存（標準成本）20 572期末庫存（標準成本）19 200直接材料用量差異（有利）1 200生產用直接材料（實際）260 289直接人工（實際）201 000人工效率差異（不利）11 000實際變動制造費用48 270要求：計算分析實際成本與標準成本的差異原因 33．某公司一投資中心的數(shù)據(jù)為：2003年資產平均總額為1 000萬元，總資產報酬率為30％，負債的年均利率為10%，全年固定成本總額為120萬元，所得稅率為33%。(3)當產品的銷售量為多少時，A產品的銷售利潤率可達25%.31．某廠擬投產新產品，預計其單位變動成本為30元，固定成本總額為27 000元。要求：(1)計算工資費用分配率及分配額。 (4）預期普通股報酬率15%； (5)普通股股數(shù)600 000股（每股面值1元），無優(yōu)先股；該公司產品市場相當穩(wěn)定，預期無增長，所有盈余全部用于發(fā)放股利，并假定股票價格與其內在價值相等。計算此舉對所有者權益的影響。17．某企業(yè)向租賃公司租入一臺價值為2 000 000元的機器，租賃合同規(guī)定：租期4年，租金每年年末支付一次，利率5％，租賃手續(xù)費按機器成本的3％計算，租期滿后設備歸企業(yè)所有。該公司目前現(xiàn)金支出狀況穩(wěn)定，預計全年需要現(xiàn)金6萬元，現(xiàn)金與有價證券在轉換時發(fā)生的交易成本為每次100元，有價證券的月利率為1%. 要求：計算該公司最佳現(xiàn)金持有量和相關總成本。 企業(yè)要求的投資報酬率為10％，現(xiàn)時美元對人民幣匯率為1:要求：評價此方案的可行性。8．某人在5年后需用現(xiàn)金50 000元，如果每年年末存款一次，在利率為10％的情況下，此人每年末應存人現(xiàn)金多少元？若在每年初存人的話應存人多少？ %，市場投資組合的必要報酬率為16%，而股票A的貝他系數(shù)為1. 5。 根據(jù)上述資料回答下列問題： (1) 1995年2月份預算的現(xiàn)金期末余額是（ ）元。 3．某企業(yè)有關財務信息如下： (1) 所有者權益總額等于營運資金，實收資本是未分配利潤的3倍； (2) 應收賬款3000萬元，%，流動資產的25％，固定資產的50％。（ ） 38．如果企業(yè)采用變動成本法計算成本，固定制造費用不計人產品成本，因此單位產品的標準成本中不包括固定性制造費用的標準成本，因此，不需要制定固定性制造費用的標準成本。（