現(xiàn)代企業(yè)制度、銀行與財(cái)政的配套改革(完整版)
【正文】 的同事為英國(guó)議會(huì)新撰寫的關(guān)于破產(chǎn)程序的新框架，作為給中國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)界的背景材料，同時(shí)針對(duì)中國(guó)國(guó)有企業(yè)中發(fā)生的破產(chǎn)優(yōu)先順序等問(wèn)題，發(fā)表了演講。這種所有權(quán)的明顯集中雖然能更有效地控制私有化企業(yè)的經(jīng)理人員，但也使、甚至鼓勵(lì)基金之間合謀，人為提高其證券組合的價(jià)值，而不是通過(guò)謹(jǐn)慎的投資使證券組合價(jià)值最大化。因而，漸進(jìn)的方式（從速度和主要是自下而上推進(jìn)來(lái)衡量）比較恰當(dāng)。盡管所有相關(guān)的方面進(jìn)行同等的調(diào)整會(huì)改進(jìn)系統(tǒng)的行為，但在新形式的所有特征都完成以前，系統(tǒng)的行為可能會(huì)比在初始位置上的情況還差得多。因而，他們所建立的模型非常完善地抓住了互補(bǔ)性的重要思想，進(jìn)而提供了一種方法來(lái)形象地表述關(guān)于協(xié)同作用和系統(tǒng)效應(yīng)的這樣一種直觀思想－－整體大于部分之和。國(guó)家經(jīng)貿(mào)委副主任陳清泰致開幕詞，他指出，如何理順產(chǎn)權(quán)關(guān)系，明晰企業(yè)國(guó)有資產(chǎn)的所有者代表并使其負(fù)起責(zé)任；如何有效實(shí)現(xiàn)政企職責(zé)分開，使企業(yè)成為獨(dú)立的市場(chǎng)活動(dòng)主體；如何建立合理的企業(yè)治理結(jié)構(gòu)，形成企業(yè)的激勵(lì)和制衡機(jī)制；如何解除國(guó)有企業(yè)的歷史包袱，調(diào)整企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)；如何建立破產(chǎn)機(jī)制，使企業(yè)能生能死等等，在由計(jì)劃經(jīng)濟(jì)向市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)軌過(guò)程中，我們面臨的大量問(wèn)題，是一項(xiàng)歷史性的難題，因而不僅需要靠自己的實(shí)踐和探索，也需要吸收國(guó)際的經(jīng)驗(yàn)作為借鑒?，F(xiàn)代企業(yè)制度、銀行與財(cái)政的配套改革
記中國(guó)經(jīng)濟(jì)體制的下一步改革國(guó)際研討會(huì)
【作 者】肖夢(mèng)
1994年8月2325日在北京京倫飯店召開的中國(guó)經(jīng)濟(jì)體制的下一步改革國(guó)際研討會(huì)，是由國(guó)家經(jīng)貿(mào)委、中國(guó)經(jīng)濟(jì)體制改革的總體設(shè)計(jì)和中國(guó)稅制體系和公共財(cái)政的綜合分析與改革設(shè)計(jì)課題組聯(lián)合召開的國(guó)際學(xué)術(shù)討論會(huì)。陳清泰懇請(qǐng)與會(huì)中外專家學(xué)者圍繞議題，各抒己見(jiàn)，為推進(jìn)中國(guó)經(jīng)濟(jì)體制的改革獻(xiàn)計(jì)、獻(xiàn)策。非常有意思的是，根據(jù)他所建的模型得出的兩條結(jié)論：一是在互補(bǔ)性的意義下解釋了為什么零敲碎打地采納組織的重組會(huì)導(dǎo)致失敗的基礎(chǔ)。由于在諸多方面的同時(shí)的、同等的起步改變可能會(huì)是困難的，因此每一重組的嘗試實(shí)際上都是逐漸進(jìn)行的，所以最初會(huì)帶來(lái)更差的效果，這反過(guò)來(lái)又會(huì)導(dǎo)致對(duì)已經(jīng)下決心的改革計(jì)劃重新考慮或予以放棄。在一些轉(zhuǎn)軌經(jīng)濟(jì)中所實(shí)施激進(jìn)私有化的方式不是沒(méi)有經(jīng)濟(jì)成本的。針對(duì)投資基金有沒(méi)有有效配置資本的能力，他認(rèn)為也是大有疑問(wèn)的。與會(huì)者就存量與增量的區(qū)別，政策性貸款轉(zhuǎn)化為財(cái)政性明補(bǔ)問(wèn)題，債務(wù)與股本轉(zhuǎn)換問(wèn)題，銀行與企業(yè)財(cái)務(wù)重組的優(yōu)先順序以及銀行與企業(yè)重新注資問(wèn)題進(jìn)行了熱烈的討論。國(guó)有大中型企業(yè)的改革是建立社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的一項(xiàng)基礎(chǔ)工作，同時(shí)又是一項(xiàng)牽涉多方面改革的工作。（以下短文根據(jù)當(dāng)時(shí)的發(fā)言順序）保羅米爾格羅姆
首先，我代表參加會(huì)議的外方人員感謝您的接見(jiàn)。
我首先引入內(nèi)部人控制這一概念?？毓晒究赡苁茄刂壳暗膶I(yè)部控制線索重構(gòu)而來(lái)的，按照這種計(jì)劃，由于國(guó)有企業(yè)數(shù)目眾多，控股公司不可能直接控制已公司化的國(guó)有企業(yè)。p分頁(yè)標(biāo)題e
不過(guò)，即使運(yùn)用一個(gè)更分權(quán)化的方式，對(duì)內(nèi)部人控制所可能產(chǎn)生的問(wèn)題也必須有一個(gè)有效的外部制衡。在這方面，我想提出中國(guó)普遍存在的對(duì)銀行持股和格拉斯－斯蒂格爾銀行法的誤解（格拉斯－斯蒂格爾法要求商業(yè)銀行與證券業(yè)務(wù)如承銷、經(jīng)紀(jì)業(yè)分開）。一方面是解除規(guī)制，建立新的商業(yè)銀行，同時(shí)把現(xiàn)有的中國(guó)人民銀行的分行分組組成幾個(gè)相互分離的商業(yè)銀行。但是，如果不解決債務(wù)問(wèn)題，銀行和企業(yè)都不能從債務(wù)中解放出來(lái)，企業(yè)改革很難推進(jìn)。3，政府應(yīng)該通過(guò)各種方式向企業(yè)和銀行表明，清理壞債的作法只此一次，以防止他們的不良行為。如果銀行的資本充足率達(dá)不到8%的要求，那么需要重新注資。我們建議以存量（即資本負(fù)債狀況）和流量（即當(dāng)年運(yùn)營(yíng)狀況）是否為正分為四類。其一是中央銀行的集權(quán)化。債務(wù)是一個(gè)重要的約束源。相反，第11章向經(jīng)理人員提供機(jī)會(huì)，讓他們把公司作為一個(gè)運(yùn)轉(zhuǎn)的整體維持下來(lái)。這將把破產(chǎn)公司變成一個(gè)有清償能力的公司。最后，這一程序也對(duì)經(jīng)理人員施加了約束：如果公司無(wú)力還債，經(jīng)理人員的職位就處于危險(xiǎn)狀態(tài)。政府某種程度上可以向解雇工人的公司征稅，或向雇傭工人的公司提供補(bǔ)償。正常的做法是，這種支出應(yīng)通過(guò)正常的政府預(yù)算，由稅收收入提供資金。
幸運(yùn)的是，中國(guó)1994年1月開始進(jìn)行的徹底而非常標(biāo)準(zhǔn)的稅制改革，使得把這一財(cái)政負(fù)擔(dān)從銀行轉(zhuǎn)移給政府成為可行的事情了。另外，政府財(cái)政狀況的改善，國(guó)有企業(yè)投資的削減，都對(duì)亟需進(jìn)行的宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定，也就是消除目前的高通貨膨脹率，十分必要。銀行與國(guó)有企業(yè)的重組必然是一個(gè)歷時(shí)稍長(zhǎng)的過(guò)程。
不過(guò)，對(duì)于這一政府收入的新來(lái)源，一些其他方面也會(huì)伸手索要。
由此看來(lái)，目前亟需進(jìn)行的旨在處理呆賬問(wèn)題的銀行與企業(yè)的共同重組，也要涉及一個(gè)重要的財(cái)政維度。不過(guò)，毫無(wú)希望可言的公司不能再繼續(xù)運(yùn)轉(zhuǎn)。例如，在企業(yè)只有一個(gè)主要債權(quán)人（一個(gè)國(guó)有銀行）的情況下，企業(yè)破產(chǎn)后債權(quán)人就成為企業(yè)的所有者，并決定公司的未來(lái)。破產(chǎn)律師的任務(wù)是對(duì)破產(chǎn)公司展開調(diào)查，設(shè)計(jì)一個(gè)能使新所有者可得到的總價(jià)值最大
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