【正文】 性強(qiáng) D．為解決長(zhǎng)期投資性資金的供求需要 E．交易工具有一定的風(fēng)險(xiǎn)性和投機(jī)性 金融工具一般具有的特征： ( BCDE )。 A．荷蘭阿姆斯特丹證券交易所 B．英國(guó)倫敦證券交易所 C．德國(guó)法蘭克福證券交易所 D．美國(guó)紐約證券交易所 專門融通一年以內(nèi)短期資金的場(chǎng)所稱之為 ( A )。（ 貿(mào)易一體化；生產(chǎn)一體化；金融全球化 ） 按成交與定價(jià)方式分類，金融市場(chǎng)可分為 、 、 和 。 次級(jí)市場(chǎng)： 是舊證券流通、轉(zhuǎn)讓的市場(chǎng)，又稱二級(jí)市場(chǎng)或證券轉(zhuǎn) 讓市場(chǎng)。 資本市場(chǎng)：是指以一年以上的有價(jià)證券為交易工具進(jìn)行長(zhǎng)期資金融通的市場(chǎng)。（公開市場(chǎng)；議價(jià)市場(chǎng)；店頭市場(chǎng)；第四市場(chǎng)） 證券發(fā)行市場(chǎng)又被稱為 市場(chǎng)，它與證券 市場(chǎng)相輔相成，共同構(gòu)成統(tǒng)一的證券市場(chǎng)。 A．貨幣市場(chǎng) B．資本 市場(chǎng) C．現(xiàn)貨市場(chǎng) D．期貨市場(chǎng) 舊證券流通的市場(chǎng)稱之為 ( B )。 A．安全性 B．流動(dòng)性 C．風(fēng)險(xiǎn)性 D．收益性 E．期限性 五、判斷并改正 因?yàn)槭澜绺鲊?guó)金融市場(chǎng)的發(fā)達(dá)程度不同，所以各國(guó)金融市場(chǎng)的構(gòu)成要素也不同。隨著商品經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，在商業(yè)信用的基礎(chǔ)上，產(chǎn)生了銀行信用和金融市場(chǎng)，銀行信用和金融市場(chǎng)的產(chǎn)出和發(fā)展反過(guò)來(lái)又促進(jìn)了商業(yè)信用的發(fā)展，使信用工具成為金融市場(chǎng)的交易對(duì)象。首先，金融市場(chǎng)媒體參與金融市場(chǎng)活動(dòng)，主要是賺取傭金，并非是真正意義上的貨幣資金供給者和需求者。次級(jí)市場(chǎng)的存在、發(fā)展和規(guī)模的大小是一國(guó)金融發(fā)達(dá)與否的重要標(biāo)志。 不可否認(rèn)， 金融市場(chǎng)全球一體化 在發(fā)揮其積極影響的同時(shí)， 也給國(guó)際社會(huì)和各國(guó)帶來(lái)如下 影響 ： （ 1） 金融市場(chǎng)一體化 削弱了 各國(guó) 宏觀經(jīng)濟(jì)的 有效性 ； （ 2） 金融市場(chǎng)一體化帶來(lái)市場(chǎng) 的 風(fēng)險(xiǎn)增加 ； （ 3） 金融市場(chǎng)的全球一體化，使各國(guó)金融監(jiān)管當(dāng)局在監(jiān)管范 圍、監(jiān)管內(nèi)容、監(jiān)管手段、監(jiān)管模式和監(jiān)管體系等方面面臨新的挑戰(zhàn) 。（ 廣度；深度；彈性 ） 金融機(jī)構(gòu)追求 、 和 相統(tǒng)一的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)，是同業(yè)拆借市場(chǎng)形成和發(fā)展的內(nèi)在動(dòng)力。 A．調(diào)劑資金余缺，滿足短期融資需要 B．為各種信用形式的發(fā)展創(chuàng)造條件 C．為政府宏觀政策調(diào)控提供條件和場(chǎng)所 D．有利于企業(yè)重組 同業(yè)拆借市場(chǎng)利率是市場(chǎng)的 ( B )，對(duì)整個(gè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和宏觀調(diào)控具有重要的意義。 A．國(guó)內(nèi)存單 B．歐洲美元存單 C．揚(yáng)基存單 D．儲(chǔ)蓄機(jī)構(gòu)存單 四、多項(xiàng)選擇題 從交易對(duì)象的角度看，貨幣市場(chǎng)主要由 ( BCDE )等子市場(chǎng)組成。 錯(cuò)誤。 正確。同業(yè)拆借市場(chǎng)最重要的交易對(duì)象是商業(yè)銀行的存款準(zhǔn)備金。這里的風(fēng)險(xiǎn)，主要指金融工具在未來(lái)遭到損失的可能性。 （ 3） 交易手段先進(jìn)，手續(xù)簡(jiǎn)便，成交時(shí)間迅捷。這就使同業(yè)拆借相對(duì)于一般客戶存款的成本更低，對(duì)于各銀行等金融機(jī)構(gòu)也就更具有吸引力。其四，可獲得接近金融市場(chǎng)利率的利息收入。 公募 發(fā)行：指證券發(fā)行人 直接向社會(huì) 公開招標(biāo)， 由投資銀行或證券公司承銷或通過(guò)銀行及保險(xiǎn)公司等金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行分銷 的一種發(fā)行方式 。 （美國(guó)） 國(guó)庫(kù)券市場(chǎng)發(fā)行需要通過(guò)專門的機(jī)構(gòu)進(jìn)行，這些機(jī)構(gòu)通常被稱為 ，一般 由信譽(yù)卓著、資力雄厚的大商業(yè)銀行或投資銀行組成，資格由政府認(rèn)定。 A．國(guó)庫(kù)券市場(chǎng) B．票據(jù)市場(chǎng) C．同業(yè)拆借市場(chǎng) D． CD市場(chǎng) 從本質(zhì)上說(shuō)，回購(gòu)協(xié)議是一種 （ D ） 協(xié)議。 A．證券信用度越高，流動(dòng)性越強(qiáng)，回購(gòu)的利率越高 B．回購(gòu)協(xié) 議期限越短，回購(gòu)的利率越高 C．采用實(shí)物交割的回購(gòu)利率較低 D．證券信用度越高，流動(dòng)性越強(qiáng)，回購(gòu)的利率越低 E．回購(gòu)協(xié)議期限越短，回購(gòu)的利率越低 五、判斷并改正 短期國(guó)債是資本市場(chǎng)上最活躍、流動(dòng)性很高的短期證券。在市場(chǎng)利率水平不穩(wěn)時(shí)，政府發(fā)債的利率風(fēng)險(xiǎn)加大，最好的辦法是先按短期利率發(fā)行國(guó)庫(kù)券，等市場(chǎng)穩(wěn)定后再增加長(zhǎng)期公債的發(fā)行。 從某種意義上講，短期國(guó)庫(kù)券市場(chǎng) 在貨幣政策調(diào)控上的意 義，有時(shí) 已 超過(guò)了平衡財(cái)政收支的目的。 貨幣市場(chǎng)共同基金購(gòu)買或贖回價(jià)格所依據(jù)的凈資產(chǎn)值是 在不斷變化 的 。由于市場(chǎng)參與者眾多，因而極大地提高了國(guó)庫(kù)券的流動(dòng)性，使之能夠在交易成本較低及價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)較小的情況下在市場(chǎng)上迅速變現(xiàn)，滿足了投資者對(duì)流動(dòng)性的需求 ，這也是國(guó)庫(kù)券市場(chǎng)成為最重要的貨幣市場(chǎng)的一個(gè)主要原因。從某種意義上講，短期國(guó)庫(kù)券市場(chǎng) 在貨幣政策調(diào)控上的意義，有時(shí) 已 超過(guò)了平衡財(cái)政收支的目的。 貨幣市場(chǎng)共同基金 作為一種獨(dú)特的基金制度安排，它與 其它 傳統(tǒng)的股票、債券基金相比較具有以下 特征 ： （ 1） 貨幣市場(chǎng) 共同 基金均為開放式基金。 二是 風(fēng)險(xiǎn)極小。最后 ，許多基金 公司 還提供客戶通過(guò)電報(bào)電傳方式隨時(shí)購(gòu)買基金份額或取現(xiàn)等的方便。 事實(shí)也證明， 貨幣市場(chǎng)共同基金能迅速發(fā)展并且保持活力的原因 之一就是 管制 約束 較少 。 證券交易所 ： 由證券管理部門批準(zhǔn)，為證券的集中交易提供固定場(chǎng)所和有關(guān)設(shè)施，并制定各項(xiàng)規(guī)章制度使證券能夠公開、規(guī)范交易。 （普通股；優(yōu)先股） 股份有限公司的 成立有兩種形式：一種是 ， 另一種是 。 （ 晴雨表 ； 指示器 ） 三、單項(xiàng)選擇題 股份公司發(fā)行的股票具有（ B ）的特征。 目前，我國(guó)對(duì)（ B ）實(shí)行 T＋ 3的交割方式。 正確。 我國(guó)證券交易所是按公司制方式組成。 一般來(lái)講，股票價(jià)格是與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)反方向運(yùn)動(dòng)的。 ② 收益的風(fēng)險(xiǎn)性 風(fēng)險(xiǎn)是資產(chǎn)受到損失的可能性，股票投資和任何其他投資一樣，收益存在風(fēng)險(xiǎn)。 優(yōu)先股。 無(wú)面額股票是指股票票面上不記載金額，只注明其為幾股或公司股本總額的若干分之幾，即表示占公司全部股本的比例，因此又叫比例股票或份額股票。法人股指企業(yè)法人或具有法人資格的事業(yè)單位和社會(huì)團(tuán)體，以其依法可支配的資產(chǎn)向公司非上市流通股權(quán)部分投資所形成的股份。 答： 初次發(fā)行的條件 ： 所謂初次發(fā)行，指以募集方式設(shè)立股份有限公司時(shí)公開募集股份或已設(shè)立公司首次公開發(fā)行股票，應(yīng)當(dāng)向中國(guó)證監(jiān)會(huì)遞交募股申請(qǐng)，經(jīng)批準(zhǔn)后方可發(fā)行。 ⑦ 發(fā)起人在近 3年內(nèi)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)文件無(wú)虛假記載，沒有重大違法行為。 間接發(fā)行也叫承銷，是指股份有限公司委托金融中介機(jī)構(gòu)作為承銷商，面向社會(huì)投資者公開出售股票，而股份有限公司不負(fù)擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。 答： 股票的交易市場(chǎng)通?？梢苑譃閳?chǎng)內(nèi)交易和場(chǎng)外交易兩種形式。 柜臺(tái)市場(chǎng)也叫店頭市場(chǎng)或柜臺(tái)交易市場(chǎng)、店頭交易市場(chǎng)等，是指通過(guò)證券公司及其他具有證券業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)資格的中介機(jī)構(gòu)的自營(yíng)交易柜臺(tái)進(jìn)行股票交易所形成的 市場(chǎng)。當(dāng)預(yù)期經(jīng)濟(jì)不久將走出低谷開始回升時(shí)，商人會(huì)補(bǔ)充存貨，生產(chǎn)者利潤(rùn)將增加，從而投資也會(huì)相應(yīng)增加，工資、就業(yè)及貨幣所得水平也將隨之增加，此時(shí)，利率仍然處于較低水平，由此將增加股票的價(jià)值 (股息、紅利及資產(chǎn)凈值增加 )，股票價(jià)格也就會(huì)上漲，并會(huì)持續(xù)到經(jīng)濟(jì)回升或擴(kuò)張的中期。當(dāng)物價(jià)下跌時(shí)，股價(jià)也會(huì)趨于下跌。其結(jié)果是，股票市場(chǎng)供求出現(xiàn)新的變化和新的失衡，股票價(jià)格開始跌落。其主要是指財(cái)政收入和支出增減對(duì)股價(jià)所產(chǎn)生的影響。一般來(lái)講，國(guó)際收支出現(xiàn)持 續(xù)順差，外匯儲(chǔ)備增加，本幣投放增加，由此會(huì)刺激投資和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，同時(shí)有利于形成促使匯價(jià)和股價(jià)上升的心理預(yù)期，推動(dòng)股價(jià)的上??；反之，當(dāng)國(guó)際收支出現(xiàn)嚴(yán)重逆差，外匯減少時(shí)，會(huì)影響人們的心理預(yù)期，減少對(duì)股票的需求，從而促使股價(jià)下跌。 三是勞資糾紛。在行業(yè)開創(chuàng)期，公司發(fā)展前景良好，公司利潤(rùn)很高，其股票價(jià)格逐步上升；到擴(kuò)張期，公司利潤(rùn)穩(wěn)定上升，股價(jià)也漲到較高的水平并保持相對(duì)穩(wěn)定；而到了停滯期，公司經(jīng)營(yíng)狀況日趨艱難，利潤(rùn)也出現(xiàn)下降趨勢(shì)，其股票價(jià)格也趨于下跌。一般來(lái)講，二者的變動(dòng)方向是一致的，而且，股價(jià)的升降往往在收益變動(dòng)之前發(fā)生。 公司重大變動(dòng)事項(xiàng)。 私募發(fā)行 ： 是指以特定的少數(shù)投資者為對(duì)象發(fā)行的債券 。 （短期；長(zhǎng)期） 證券評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)在債券評(píng)級(jí)過(guò)程中主要根據(jù)的三個(gè)因素為：債券發(fā)行人的償債能力、 和 。 浮動(dòng)利率債券的利率在確定時(shí)一般要與市場(chǎng)利率掛鉤，其與市場(chǎng)利率的關(guān)系是 （ A ） 。 確定債券的發(fā)行利率，主要依據(jù)以下 （ ACDE ）因素 及變動(dòng)趨勢(shì) 目前，我國(guó)開展證券回購(gòu)業(yè)務(wù)的場(chǎng)所有（ BCE ）。 企業(yè)發(fā)行企業(yè)債券的總面值可以大于該企業(yè)的自有資產(chǎn)凈值。 正確。 錯(cuò)誤。 ④ 收益性 債券的收益性是指投資于債券可獲得一定的收益。公司債券的發(fā)行主體是股份公司，但有些國(guó)家也允許非股份公司的企業(yè)發(fā)行債券，所以，一般歸類時(shí)，公司債券和企業(yè)發(fā)行的債券合在一起，可直接稱為公司（企業(yè)）債券。在該償還期內(nèi)，無(wú)論市場(chǎng)利率如何變化，債券持有人將按債券票面載明的利率獲取債券利息。 記賬式債券沒有實(shí)物形態(tài)的票券，而是在電腦賬戶中記錄債權(quán)，利用證券以效率高、成本低、交易安全，是未來(lái)債券發(fā)展的趨勢(shì)。債券發(fā)行市場(chǎng)上 的投資人包括個(gè)人投資人和機(jī)構(gòu)投資人，后者主要是商業(yè)銀行、證券公司等金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)、事業(yè)單位、社會(huì)團(tuán)體等。如果到期完不成應(yīng)推銷的數(shù)量，所剩部分退還給發(fā)行人，代理機(jī)構(gòu)沒有認(rèn)購(gòu)的義務(wù)。也稱承包發(fā)行，是代理發(fā)行機(jī)構(gòu)一開始就用自己的資金全額承購(gòu)所發(fā)行的債券，然后按市場(chǎng)供求狀 況轉(zhuǎn)售出去，承銷過(guò)程中的一切費(fèi)用和風(fēng)險(xiǎn)都由代理發(fā)行機(jī)構(gòu)承擔(dān)。 ④ 監(jiān)管機(jī)構(gòu) 監(jiān)管機(jī)構(gòu)即對(duì)債券發(fā)行市場(chǎng)進(jìn)行監(jiān)督管理的政府機(jī)構(gòu)，主要負(fù)責(zé)保證債券發(fā)行的公開、公平、公正，以維護(hù)正常的發(fā)行秩序。政府債券屬于此類債券，此外，一些公司也可發(fā)行這種債券，即信用公 司債券。這種債券利率的確定與市場(chǎng)利率掛鉤，一般高于市場(chǎng)利率的一定百分點(diǎn)。一般的標(biāo)準(zhǔn)是：期限在 1年或 1年以下的為短期債券，期限在 1年以上 10年以下的為中期債券，期限在 10年以上的為長(zhǎng)期債券。與銀行存款相比，債券具有較高的收益率。 債券的發(fā)行利率或票面利率等于投資債券的實(shí)際收益率 。 錯(cuò)誤。 一般而言，債券私募發(fā)行多采用直接發(fā)行方式，而公募發(fā)行則多采用間接發(fā)行方式。 決定債券 收益率的主要因素為 （ ABCD ）。 發(fā)行債券的主體一 般需要擔(dān)保，該主體發(fā)行的債券是 （ D ）。 （ 現(xiàn)貨交易 ；期貨交易； 回購(gòu)協(xié)議交易 ） 可轉(zhuǎn)換債券是指可兌換成 的債券。 債券收益率 ： 是指投資者投資債券所獲得的收益占投資總額的比率， 它是判斷債券優(yōu)劣的重要依據(jù)，它與債券的價(jià)格有密切的關(guān)系。 影響股票價(jià)格變動(dòng)還有其他因素，如股票買賣的投機(jī)因素、技術(shù)性因素等。股價(jià)與股利的關(guān)系很密切，在一般情況下，股價(jià)與股利呈同方向變動(dòng)。當(dāng)一個(gè)行業(yè)處于景氣上升時(shí)，該行業(yè)的股票價(jià)格也會(huì)出現(xiàn)上漲；反之，則會(huì)下跌。其主要指自然災(zāi)害。在一個(gè)開放的經(jīng)濟(jì)環(huán)境中，在貨幣可自由或相對(duì)自由兌換的條件下，匯率變化直接對(duì)股價(jià)形成沖擊。財(cái)政收入增加或下降，會(huì)起到與上相反的影響。當(dāng)中央銀行放松銀根，增加貨幣供應(yīng)量時(shí)，一方面使用于購(gòu)買股票的資金增多，需求增加，因而股價(jià)會(huì)上漲；另一方面，貨幣供 應(yīng)量增加也會(huì)使利率下降，投資和消費(fèi)需求增加，生產(chǎn)和銷售增加，企業(yè)利潤(rùn)增加，這些因素都會(huì)促使股票價(jià)格上漲。 一是 利率。 三是投資、消費(fèi)、 物價(jià)。 第四市場(chǎng)是指機(jī)構(gòu)投資者繞過(guò)證券商，利用電子計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)直接進(jìn)行大宗股票交易所形成的市場(chǎng)。證券交易所由證券管理部門批準(zhǔn)，為證券的集中交易提供固定場(chǎng)所和有關(guān)設(shè)施，并制定各項(xiàng)規(guī)章制度使證券能夠公開、規(guī)范交易。 ③ 按發(fā)行價(jià)格的不同，可分為平價(jià)發(fā)行、折價(jià)發(fā)行與溢價(jià)發(fā)行 平價(jià)發(fā)行，是指按股票的票面金額發(fā)行股票。 股票發(fā)行的方式 有： ① 按募集對(duì)象劃分，可分為公募發(fā)行與私募發(fā)行 公募發(fā)行是指股份有限公司面向市場(chǎng)公開向社會(huì)公眾發(fā)行股票。 ② 其發(fā)行的普通股限于一種，同股同權(quán)同價(jià)。社 會(huì)公眾股是指社會(huì)公眾依法以其擁有的財(cái)產(chǎn)投入公司時(shí)形成的可上市流通的股份。 垃圾股也可以叫做績(jī)差股，是指公司業(yè)績(jī)較差（一般指公司經(jīng)營(yíng)虧損）、股價(jià)較低、成交不活躍、沒有分紅或分紅極少的股票。 ② 按股票是否記載股東姓名，分為記名股票和不記名股票 記名股票是指將股東姓名記載在股票票面和公司股東名冊(cè)上的股票。 ③ 轉(zhuǎn)讓的市場(chǎng)性 股票一旦購(gòu)買以后是不能隨便退回的，但只要具有活躍的二級(jí)市場(chǎng)，即有交投活躍的股票轉(zhuǎn)讓市場(chǎng)，投資者就可以隨時(shí)選擇擁有某種股票或擁有現(xiàn)金。一般來(lái)講，股票價(jià)格是與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)同 方向運(yùn)動(dòng)的。 我國(guó)證券交易所 是按會(huì)員制方式組成。 正確。 225股價(jià)指數(shù) — 瓊斯股價(jià)指數(shù) 四、多項(xiàng)選擇題 我國(guó)《公司法》規(guī)定，股票應(yīng)載明的主要事項(xiàng)有 （ ABCD ）。 優(yōu)先股沒有的特征（ A ）。 （普通股； 普通股股東 ）