【正文】 應(yīng)依法糾正 土地問題直接涉及到企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)與社會(huì)公眾利益的契合情況 審核反饋意見舉例 39 39 ? 在報(bào)告期內(nèi)，發(fā)行人與實(shí)際控制人之一的配偶合資成立了某公司，其中發(fā)行人持股90%，發(fā)行人實(shí)際控制人之一的配偶持有 10%，這一股權(quán)結(jié)構(gòu)在發(fā)行人與實(shí)際控制人之間存在明顯的利益沖突，請(qǐng)保薦機(jī)構(gòu)、律師對(duì)此作出解釋，并就應(yīng)是否作出調(diào)整發(fā)表明確意見。 主要核查方式 重點(diǎn)關(guān)注問題 —— 規(guī)范和減少關(guān)聯(lián)交易，消除同業(yè)競(jìng)爭(zhēng) 45 45 ? 擬上市企業(yè)可能只是其控股股東擁有的較長(zhǎng)產(chǎn)業(yè)鏈中的一環(huán)，其經(jīng)營(yíng)中需要與控股股東控制的其他企業(yè)發(fā)生較多的關(guān)聯(lián)交易，從而對(duì)獨(dú)立性產(chǎn)生不利影響 關(guān)聯(lián)交易 ? 擬上市企業(yè)可能只是其控股股東擁有的某項(xiàng)業(yè)務(wù)活動(dòng)的一個(gè)主體，從而存在與控股股東控制的其他企業(yè)業(yè)務(wù)上出現(xiàn)相同或類型的情況，及存在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)情況，從而對(duì)公司的利益存在不利影響 同業(yè)競(jìng)爭(zhēng) ? 控股股東通過整合擬上市企業(yè)及其控制的擬上市企業(yè)的上下游業(yè)務(wù)鏈條，實(shí)現(xiàn)整體業(yè)務(wù)上市，從而解決關(guān)聯(lián)交易問題，增強(qiáng)擬上市企業(yè)的獨(dú)立性、業(yè)務(wù)規(guī)模及競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力 ? 控股股東將擬上市企業(yè)與其控制的與擬上市企業(yè)業(yè)務(wù)相同或類似企業(yè)進(jìn)行整合的方式解決同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問題，同時(shí)增強(qiáng)擬上市主體的規(guī)模實(shí)力 通過重組規(guī)范和減少關(guān)聯(lián)交易，消除同業(yè)競(jìng)爭(zhēng) 重點(diǎn)關(guān)注問題 —— 上市前擬整合資產(chǎn)的規(guī)模及盈利情況對(duì)申報(bào)期的影響 46 46 業(yè)績(jī)連續(xù)計(jì)算 的要求 同一實(shí)際控制人下企業(yè)重組時(shí)，被重組方重組前一個(gè)會(huì)計(jì)年度末的資產(chǎn)總額或前一個(gè)會(huì)計(jì)年度的營(yíng)業(yè)收入或利潤(rùn)總額達(dá)到或超過重組前發(fā)行人相應(yīng)項(xiàng)目 100%的，運(yùn)行一個(gè)完整的會(huì)計(jì)年度后方可申請(qǐng)發(fā)行； 達(dá)到或超過 50%的，應(yīng)將被重組方納入盡職調(diào)查范圍 達(dá)到或超過 20%的，申報(bào)財(cái)務(wù)報(bào)表至少須包含資產(chǎn)負(fù)債表 若重組并非發(fā)生在同一實(shí)際控制人范圍內(nèi)，被重組方重組前一會(huì)計(jì)年度的資產(chǎn)總額或營(yíng)業(yè)收入或利潤(rùn)總額超過發(fā)行人相應(yīng)項(xiàng)目百分之三十的，運(yùn)行一個(gè)會(huì)計(jì)年度后方可申請(qǐng)發(fā)行；超過百分之五十的，運(yùn)行三年后方可申請(qǐng)發(fā)行；報(bào)告期內(nèi)發(fā)生多次重組行為的，對(duì)資產(chǎn)總額或營(yíng)業(yè)收入或利潤(rùn)總額影響應(yīng)累計(jì)計(jì)算 ? 為了避免由于資產(chǎn)重組規(guī)模過大影響企業(yè)業(yè)績(jī)連續(xù)計(jì)算，進(jìn)而對(duì)企業(yè)上市進(jìn)程造成影響，對(duì)這個(gè)問題的處理必須謹(jǐn)慎 ? 在具體的資本運(yùn)作方案中不但要考慮并購(gòu)重組對(duì)于企業(yè)發(fā)展的意義，還要考慮其具體實(shí)施方式能否與企業(yè)的上市方案實(shí)施對(duì)接，以及企業(yè)進(jìn)行此類資產(chǎn)重組行為的最佳時(shí)機(jī)是在上市之前還是上市之后 ? 擬整合入資產(chǎn)的盈利情況較差的，可考慮將其轉(zhuǎn)讓的方式，從而避免整合所帶來的業(yè)績(jī)拖累問題 ? 如果會(huì)影響企業(yè)上市過程，那么企業(yè)需要做出權(quán)衡，是先資產(chǎn)重組還是先上市 ? 券商等專業(yè)財(cái)務(wù)顧問將為企業(yè)提出專業(yè)意見，協(xié)助企業(yè)制定合理高效的資本運(yùn)作方案 上市前業(yè)務(wù)重組應(yīng)謹(jǐn)慎進(jìn)行 審核反饋意見舉例 47 47 ? 報(bào)告期內(nèi)發(fā)行人與關(guān)聯(lián)方發(fā)生較多關(guān)聯(lián)銷售和關(guān)聯(lián)采購(gòu)。 主要核查方式 審核反饋意見舉例 51 51 ? 請(qǐng)發(fā)行人補(bǔ)充披露 2023年度為某公司提供借款 XX萬元的原因，決策程序是否合法有效，請(qǐng)保薦機(jī)構(gòu)、會(huì)計(jì)師核查發(fā)行人的資金管理制度并發(fā)表核查意見 。請(qǐng)保薦機(jī)構(gòu)和會(huì)計(jì)師進(jìn)行核查并發(fā)表意見。 主要核查方式 重點(diǎn)關(guān)注問題 —— 梳理公司發(fā)展戰(zhàn)略，突出主營(yíng)業(yè)務(wù) 56 56 提升盈利能力 ? 公司發(fā)展戰(zhàn)略需要著重考慮提升公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)盈利能力，以符合上市要求 保持主營(yíng)業(yè)務(wù)穩(wěn)定 ? 公司發(fā)展戰(zhàn)略需適度保持主營(yíng)業(yè)務(wù)范圍的穩(wěn)定性 制定中長(zhǎng)期發(fā)展規(guī)劃 ? 對(duì)于公司的發(fā)展具有極端重要的作用，一定要詳細(xì)做好企業(yè)的三年、五年甚至更長(zhǎng)時(shí)間的發(fā)展規(guī)劃。 盡職調(diào)查工作內(nèi)容之九 —— 風(fēng)險(xiǎn)因素及其他重要事項(xiàng)調(diào)查 61 61 ?發(fā)行人可能存在的各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)、重大合同、訴訟和擔(dān)保等情況 關(guān)注內(nèi)容 ?發(fā)行人可能存在的市場(chǎng)及行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、管理風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)、政策風(fēng)險(xiǎn)及其他風(fēng)險(xiǎn)；分析重大合同履行的可能性，因不能履約、違約等事項(xiàng)對(duì)發(fā)行人的影響；是否存在訴訟、擔(dān)保情況及對(duì)發(fā)行人經(jīng)營(yíng)是否產(chǎn)生重大影響 核查重點(diǎn) ?搜集市場(chǎng)、行業(yè)資料；查閱公司業(yè)務(wù)資料；取得發(fā)行人既往經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)發(fā)生重大變動(dòng)或歷次重大事件的相關(guān)資料；與公司高管訪談；查閱重大合同；走訪有關(guān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)；取得相關(guān)聲明文件 主要核查方式 審核反饋意見舉例 62 62 ? 請(qǐng)發(fā)行人結(jié)合海外銷售國(guó)家的政治、經(jīng)濟(jì)情況及采用美元結(jié)算的特點(diǎn)，進(jìn)一步分析海外銷售存在的除匯率變動(dòng)外的其他風(fēng)險(xiǎn)因素，說明對(duì)外幣資產(chǎn)管理運(yùn)營(yíng)情況及存在的風(fēng)險(xiǎn)。 關(guān)注內(nèi)容 ?調(diào)查本次募集資金項(xiàng)目是否符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策和環(huán)保要求、技術(shù)和市場(chǎng)的可行性以及項(xiàng)目實(shí)施的確定性；分析募集資金數(shù)量是否與發(fā)行人規(guī)模、主營(yíng)業(yè)務(wù)、實(shí)際資金需求、資金運(yùn)用能力及發(fā)行人業(yè)務(wù)發(fā)展目標(biāo)相匹配；調(diào)查發(fā)行人募集資金是否用于主營(yíng)業(yè)務(wù)；分析投資項(xiàng)目的市場(chǎng)前景。請(qǐng)保薦機(jī)構(gòu)和律師進(jìn)行核查并發(fā)表意見。 主要核查方式 53 重點(diǎn)關(guān)注問題 —— 稅收問題 稅收問題 企業(yè)需依法納稅 企業(yè)所享受的稅收優(yōu)惠合法合規(guī) 企業(yè)對(duì)稅收優(yōu)惠不存在重大依賴 審核反饋意見舉例 54 54 ? 發(fā)行人 2023年上半年收入和利潤(rùn)不足 2023年的一半，請(qǐng)保薦機(jī)構(gòu)、會(huì)計(jì)師核查原因，并予以披露。 核查重點(diǎn) ?與 管理層 訪談；查閱有關(guān)三會(huì)文件、公司章程；取得 管理層 的相關(guān)聲明文件。 關(guān)注內(nèi)容 ?行業(yè)的發(fā)展前景； ?發(fā)行人在行業(yè)中所處的競(jìng)爭(zhēng)地位及變動(dòng)情況； ?發(fā)行人的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和劣勢(shì)； ?發(fā)行人業(yè)務(wù)流程（包括采購(gòu)、生產(chǎn)、銷售模式等）及對(duì)發(fā)行人持續(xù)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的影響； ?發(fā)行人技術(shù)研發(fā)水平及對(duì)發(fā)行人持續(xù)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的影響。 各板塊上市條件的差異分析 23 項(xiàng)目 創(chuàng)業(yè)板 主板和中小板 標(biāo)準(zhǔn)一 標(biāo)準(zhǔn)二 標(biāo)準(zhǔn)一 標(biāo)準(zhǔn)二 凈利潤(rùn) 最近兩年連續(xù)盈利且凈利潤(rùn)累計(jì)不低于 1000萬元，且持續(xù)增長(zhǎng) 最近一年盈利，且凈利潤(rùn)不少于 500萬元 凈利潤(rùn)最近三年為正且累計(jì)超過 3000萬元； 營(yíng)業(yè)收入或現(xiàn)金流 —— 最近一年?duì)I業(yè)收入不低于 5000萬元，且最近兩年?duì)I業(yè)收入增長(zhǎng)不低于 30% 最近三年?duì)I業(yè)收入累計(jì)超過 3億元 最近三年經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量?jī)纛~累計(jì)超過5000萬元； 凈資產(chǎn) 發(fā)行前不低于 2023萬 發(fā)行后股本 發(fā)行后總股本不低于 3000萬股 發(fā)行后總股本不低于 5000萬股 無形資產(chǎn) 按 《 公司法 》 要求貨幣出資 金額不得低于注冊(cè)資本的 30％ 最近一期無形資產(chǎn)占 凈資產(chǎn)比例不高于 20％ 24 各板塊上市財(cái)務(wù)指標(biāo)要求差異 24 2023年以來發(fā)行上市企業(yè)的實(shí)際財(cái)務(wù)指標(biāo)遠(yuǎn)高于上市門檻 ? 2023年以來上市的中小企業(yè)板上市公司 2023年、 2023年和2023年歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)平均值分別為 3,718 萬元、 6,418萬元和 7,370萬元 ? 2023年以來上市的中小企業(yè)板上市公司 2023年、 2023年和2023年?duì)I業(yè)總收入平均值分別為為 46,294 萬元、 63,380萬元和78,698萬元 中小企業(yè)板 ? 創(chuàng)業(yè)板上市公司 2023年、 2023年和 2023年 歸屬于母公司股