5區(qū)域金融的差別與戰(zhàn)略(存儲(chǔ)版)
【正文】 動(dòng)若不受到 任何限制，資源的優(yōu)化配置必然導(dǎo)致金融要素向東部沿海進(jìn)一步集中，使內(nèi)地特別是西部地區(qū)剛開始的金融發(fā)展發(fā)生逆轉(zhuǎn)，導(dǎo)致國(guó)民收入分配的更加不公平。所以，當(dāng) “ 供給導(dǎo)向 ” 的金融發(fā)展起支配性作用的時(shí)候，金融發(fā)展外生于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，兩者之間的關(guān)系常常是不明確的。故而，由于北京央企總部集聚，債券的發(fā)行也集聚于此，部分偏遠(yuǎn)地區(qū)，如西藏沒有債券發(fā)行，對(duì)比十分鮮明。從我國(guó)區(qū)域金融整體發(fā)展的現(xiàn)狀來看，區(qū)域差異主要體現(xiàn)為量的差異，而非質(zhì)的不同，在主成分因子分析中，金融中介效率因子的方差貢獻(xiàn)率只占 %。 三、區(qū)域金融的發(fā)展特點(diǎn) 通過對(duì)區(qū)域金融發(fā)展從部門到整體的考察，可以判斷現(xiàn)階段中國(guó) 區(qū)域金融發(fā)展具有三個(gè)主要特點(diǎn)： 運(yùn)用數(shù)據(jù)地圖進(jìn)一步表示各地區(qū)因子綜合得分可以更清晰的反映區(qū)域金融發(fā)展的不平衡。按照主成分分析通常遵循的 “85 原則 ” ，即因子方差累計(jì)貢獻(xiàn)率超過 85%，確定提取的因子個(gè)數(shù)。因子分析是多元統(tǒng)計(jì)分析技術(shù)的一個(gè)分支，其主要目的是濃縮數(shù)據(jù)。 從全國(guó)范圍來看 ，股票指標(biāo)的變異系數(shù)為 ，債券指標(biāo)的變異系數(shù)為 ，排除北京的影響后，股票指標(biāo)的變異系數(shù)為 ，債券指標(biāo)的變異系數(shù)為 。 第 1 頁(yè) 共 10 頁(yè) 區(qū)域金融的差別與戰(zhàn)略 從全國(guó)范圍來看， credit 指標(biāo)的變異系數(shù)為 ， private指標(biāo)的變異系數(shù)為 ，這兩個(gè)指標(biāo)的全國(guó)變異系數(shù)小于東部，大于西部、中部及東北。 從四大區(qū)域內(nèi)部來看，股票指標(biāo)變異系數(shù)依次為：東部 、西部 、中部 、東北 ；債券指標(biāo)變異系數(shù)依次為：東部 、西部 、東北 、中部 ，排除北京的影響后，東部股票指標(biāo)變異系數(shù)為 ，債券指標(biāo)變異系數(shù)為 ， 第 2 頁(yè) 共 10 頁(yè) 東部各省市的資本市場(chǎng)發(fā)展仍存在最嚴(yán)重的不平衡；西部區(qū)內(nèi)差異次于東部，其中，西藏的債券指標(biāo)趨于 0；東北三省的債券市場(chǎng)較股票市場(chǎng)發(fā)展差異明顯；中部的區(qū)內(nèi)差異較小。 ：主成分因子分析 本文采用主成分因子分析的方法對(duì)區(qū)域金融發(fā)展差異作整體上的考察。 其次，基于主成分法提取初始因子。計(jì)算公式為： 第 5 頁(yè) 共 10 頁(yè) 綜合得分 =因子 1 得分 %%+ 因子 2 得分%%+ 因子 3得分 %% 計(jì)算結(jié)果見表 2 所示。區(qū)域金融差異表現(xiàn)在量與質(zhì)兩個(gè)層面上：量的差異包括金融資源 與交易數(shù)量的差異；質(zhì)的差異主要是指金融結(jié)構(gòu)不同，包括金融機(jī)構(gòu)、金融工具、融資方式、融資機(jī)制和金融行
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