3規(guī)范發(fā)展我國(guó)信用評(píng)級(jí)行業(yè)的政策建議-個(gè)人信用評(píng)級(jí)(存儲(chǔ)版)
【正文】 示，我國(guó)可以借鑒國(guó)際信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，不斷發(fā)展和完善國(guó)內(nèi)評(píng)級(jí)制度， 金融監(jiān)管部門(mén)可以通過(guò)采用資信評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的信用評(píng)級(jí)結(jié)果，提高金融機(jī)構(gòu)的信息披露標(biāo)準(zhǔn)和增強(qiáng)透明度。特別是由于長(zhǎng)期以來(lái)對(duì)資信評(píng)級(jí)業(yè)的發(fā)展未能給予足 夠重視，政府有關(guān)部門(mén)對(duì)評(píng)級(jí)結(jié)果利用程度不夠，以及受其他各種因素所限，我國(guó)資信評(píng)級(jí)業(yè)獨(dú)立、客觀的權(quán)威性還未能真正樹(shù)立。這樣的企業(yè)債券規(guī)模，對(duì)于 9 家被中國(guó)人民銀行授權(quán)進(jìn)行信用評(píng)級(jí)的公司來(lái)說(shuō)只能是杯水車(chē)薪。這樣就不能有效區(qū)分不同債券的內(nèi)在風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)質(zhì)上將債券信用級(jí)別的基本功能給淡化了。而我國(guó)加入 wto 后，金融市場(chǎng)、資本市場(chǎng)的市場(chǎng)化和國(guó)際化進(jìn)程將不斷加快，如何進(jìn)一步提高我國(guó)資本市場(chǎng)和金融市場(chǎng)的透明性，有效防范金融風(fēng)險(xiǎn)又成為亟待解決的重要問(wèn)題。一是有關(guān)部門(mén)根據(jù)相關(guān)規(guī)定向資信評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)核發(fā)進(jìn)行某類(lèi)評(píng)級(jí)業(yè)務(wù)的許可證。在推出新的管理辦法的同時(shí)，應(yīng)對(duì)一些過(guò)時(shí)的、不適應(yīng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)和資信評(píng)級(jí)行業(yè)發(fā)展的法規(guī)要及時(shí)予以廢止或修訂，如 目前計(jì)委正在組織修訂《企業(yè)債券管理辦法》。 （五）加強(qiáng)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的自身建設(shè) ，設(shè)計(jì)科學(xué)的評(píng)級(jí)指標(biāo)體系。資信評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)屬于市場(chǎng)中介組織，為了加強(qiáng)對(duì)資信評(píng)級(jí)工作的指導(dǎo)、監(jiān)督和管理，并為資信評(píng)級(jí)行業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展和有效管理奠定基礎(chǔ)，可參照經(jīng)濟(jì)鑒證類(lèi)中介機(jī)構(gòu)的管理辦法，建立自律性的資信評(píng)級(jí)行業(yè)協(xié)會(huì)。為提高資信評(píng)級(jí)行業(yè)從業(yè)人員素質(zhì)，應(yīng)對(duì)從業(yè)人員的任職資格做出明確規(guī)定，并建立資信評(píng)估師的資格考試制度。另一方面，要打破地區(qū)封鎖和行業(yè)封鎖，鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)等部門(mén)積極采用獨(dú)立的資信評(píng)級(jí)公司的報(bào)告，推動(dòng)獨(dú)立的資信評(píng)級(jí)公司的發(fā)展。目前《證券評(píng)級(jí)業(yè)務(wù)管理辦法（征求意見(jiàn)稿）》正在討論中，該管理辦法規(guī)定，只要符合有關(guān)條件，在中國(guó)證監(jiān)會(huì)進(jìn)行注冊(cè)的資信評(píng)估公司將可以從事對(duì)證券公司債券、證券投資基金和可轉(zhuǎn)換公司債券等證券品種，證券公司、證券投資基金管理公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)、獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)機(jī)構(gòu)等證券機(jī)構(gòu)的評(píng)級(jí)，以及其他與證券業(yè)務(wù)有關(guān)的評(píng)級(jí)。由于我國(guó)目前信用環(huán)境尚不具備完全市場(chǎng)化運(yùn)作的條件，為避免社會(huì)信用服務(wù)機(jī)構(gòu)尤其是信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)一哄而起、惡性競(jìng)爭(zhēng)，有必要在資信評(píng)級(jí)行業(yè)發(fā)展的初級(jí)階段實(shí)行政府主導(dǎo)型的發(fā)展模式，并對(duì)資信評(píng)估機(jī)構(gòu)保留一定的壟斷性。 （六）缺乏客觀、可信的評(píng)級(jí)資料 資信評(píng)估機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)所需的資料一般主要來(lái)自受評(píng)企業(yè)，但在目前社會(huì)信用狀況不佳的大環(huán)境下，受評(píng)企業(yè)提供的資料常常缺乏客觀性和可信性，評(píng)級(jí)人員不得不花費(fèi)大量的時(shí)間對(duì)受評(píng)企業(yè)提供的財(cái)務(wù)報(bào)表等資料進(jìn)行核實(shí)，這不僅為資信評(píng)估人員的工作帶來(lái)很多困難，而且直接影響到 資信評(píng)級(jí)的準(zhǔn)確性。比如，現(xiàn)行的《企業(yè)債券管理?xiàng)l例》（ 1993 年頒布實(shí)施）在債券的發(fā)行審批、利率上有著過(guò)多的限制，國(guó)家先批項(xiàng)目，再批額度，然后才能發(fā)行債券，實(shí)際上是通過(guò)國(guó)家審批替代資信評(píng)級(jí)的職能，使資信評(píng)級(jí)僅僅作為一個(gè)程序存在。數(shù)量遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)發(fā)達(dá)國(guó)家的水平（即便是在資信評(píng)估業(yè)最為發(fā)達(dá)的美國(guó) ，也只有 5 家評(píng)級(jí)公司）；但另一方面，資信評(píng)級(jí)行業(yè)可供評(píng)級(jí)品種少、業(yè)務(wù)量小、業(yè)務(wù)穩(wěn)定性差的問(wèn)題十分突出。我國(guó)已履行完加入世界貿(mào)易組織的所有法律程序，將正式成為世貿(mào)組織成員，這將進(jìn)一步推動(dòng)我國(guó)資本市場(chǎng)的規(guī)范發(fā)展，資信評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)必將從中受 第 12 頁(yè) 共 19 頁(yè) 益。隨著我國(guó)金融體制改革的深入，金融市場(chǎng)對(duì)內(nèi)對(duì)外開(kāi)放程度的擴(kuò)大，在開(kāi)放的市場(chǎng)環(huán)境下如何進(jìn)行有效監(jiān)管成為中央銀行面臨的新課題。其中，國(guó)債融資 4800 多億元，股票融資 1400 多億元，而企業(yè)債券融資僅 100 多億元。 （二）我國(guó)資信評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的國(guó)際合作與市場(chǎng)開(kāi)放現(xiàn)狀 隨著我國(guó)改革開(kāi)放進(jìn)程的逐步深入，國(guó)內(nèi)資信評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)與國(guó)際著名資信評(píng)級(jí)公司的合作也不斷加深。目前我國(guó)資信評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)一般都采用定性分析和定量分析相結(jié)合的方法，但在具體的指標(biāo)體系上仍有一定的差別。我國(guó)的資信評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)是伴隨著企業(yè)債券的發(fā)行而產(chǎn)生的。經(jīng)過(guò) 10 多年的艱苦探索和經(jīng)驗(yàn)積累，目前已開(kāi)始進(jìn)入一個(gè)新的發(fā)展階段。其中，對(duì)受評(píng)對(duì)象的評(píng)級(jí)可劃分為兩部分，即發(fā)債人評(píng)級(jí)和各種債務(wù)工具的評(píng)級(jí)。 （二）信用評(píng)級(jí)的基本方法 國(guó)際上的信用評(píng)級(jí)方法主要有兩種。這一模式的主要特征是監(jiān)管部門(mén)不直接對(duì)資信評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的 設(shè)立、業(yè)務(wù)范圍等進(jìn)行監(jiān)管，資信評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的生存和發(fā)展主要由市場(chǎng)決定。一是根據(jù)信用級(jí)別限制被監(jiān)管機(jī)構(gòu)的投資范圍，如許多西 方國(guó)家都規(guī)定商業(yè)銀行、保險(xiǎn)公司、養(yǎng)老基金等機(jī)構(gòu)投資者不得購(gòu)買(mǎi)投機(jī)級(jí)（即bbb 級(jí)以下）債券；二是根據(jù)信用評(píng)級(jí)制定金融機(jī)構(gòu)的資本充足率；三是有關(guān)發(fā)債機(jī)構(gòu)的信息披露和最低評(píng)級(jí)的要求。在發(fā)達(dá)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家中，資信評(píng)級(jí)已成為一 第 2 頁(yè) 共 19 頁(yè) 種不可或缺的金融中介服務(wù)。然而，在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制建立和完善的同時(shí)，我國(guó)社會(huì)經(jīng)濟(jì)生活中的信用失缺現(xiàn)象仍然相當(dāng)嚴(yán)重，惡意逃債、合同違到本世紀(jì)初，隨著社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的初步建立，市場(chǎng)機(jī)制的作用進(jìn)一步得到發(fā)揮，開(kāi)始在資源配置中起基礎(chǔ)性作用。由于資信評(píng)級(jí)是對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中的借貸信用行為的可靠性和安全程度進(jìn)行獨(dú)立客觀的分析，并提供 有關(guān)信用風(fēng)險(xiǎn)程度的信息，因而有助于投資者（授信人）判斷某一固定收入的投資發(fā)生損失的相對(duì)可能性。 為了保護(hù)本國(guó)投資者，各國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)進(jìn)一步加強(qiáng)了對(duì)跨國(guó)融資主體或品種的評(píng)級(jí)要求。二是 “ 政策法規(guī)驅(qū)動(dòng)型
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