【正文】 驅(qū)動型 ” 模式，有代表性的國家或地區(qū)主要包括美國和歐洲一些國家。 （二）協(xié)助政府部門加強市場監(jiān)管，有效防范金融風(fēng)險 一般來說，監(jiān)管對評級的應(yīng)用主要有三個方面。資信評級行業(yè)作為現(xiàn)代市場經(jīng)濟中社會信用體系的重要組成部分，在維護市場經(jīng)濟秩序、促進(jìn)資本市場健康發(fā)展、協(xié)助銀行提高信貸質(zhì)量、提高證券發(fā)行的質(zhì)量和效率等方面發(fā)揮著重要作用。然而，在市場經(jīng)濟體制建立和完善的同時，我國社會經(jīng)濟生活中的信用失缺現(xiàn)象仍然相當(dāng)嚴(yán)重，惡意逃債、合同違約、債務(wù)拖欠、商業(yè)欺詐等經(jīng)濟失信現(xiàn)象日益增多，嚴(yán)重制約了信用功能的發(fā)揮，大大提高了市場 交易的成本，降低了市場效率和經(jīng)濟的活力，惡化了市場信用環(huán)境和市場秩序，直接影響到市場體系的完善和資源配置效率。自 20世紀(jì)初美國穆迪公司建立了世界上第一家資信評級機構(gòu)以來，資信評級行業(yè)經(jīng)過百年來的發(fā)展，在揭示和防范信用風(fēng)險、降低交易成本以及協(xié)助政府進(jìn)行金融監(jiān)管等方面所發(fā)揮的重要作用，日益被投資者和監(jiān)管機構(gòu)所認(rèn)同。如今包括穆迪、標(biāo)準(zhǔn)普爾在內(nèi)的幾家全球性信用評級公司的評級結(jié)果，在一定程度上往往決定了各國金融機構(gòu)發(fā)行外債的籌資成本。比如，不僅很多國家對資信評級機構(gòu)的市場準(zhǔn)入、資格核準(zhǔn)和認(rèn)定，以及資信評級業(yè)務(wù)范圍的核準(zhǔn)等作出明確的規(guī)定，而且有的國家的監(jiān)管機構(gòu)（主要是中央銀行）還直接參與發(fā)起設(shè)立資信評級機構(gòu)。在評級業(yè)的發(fā)展中，各評級公司不斷總結(jié)自身經(jīng)驗，評級指標(biāo)不斷細(xì)化，評級程序也日益嚴(yán)謹(jǐn)。 三、我國資信評級行業(yè)發(fā)展的現(xiàn)狀與趨勢 在新中國建立之后的較長時期中，我國并不存在資信評級機構(gòu)和業(yè)務(wù)。目前上海、江蘇、寧波、廈門、福州等省市已開始實行貸款大戶由評級機構(gòu)評級。從這些評級機構(gòu)最初的業(yè)務(wù)隸屬關(guān)系看，大體可以分為兩類：一類是由地方省市人民銀行或?qū)I(yè)銀行組建的；一類是獨立的評級機構(gòu)，如上 海遠(yuǎn)東資信評估公司等。 ” 而在一些具體的管理辦 第 9 頁 共 19 頁 法中，對資信評級的有關(guān)規(guī)定就更加明確，如《貸款通則》中規(guī)定， “ 應(yīng)當(dāng)根據(jù)貸款人的領(lǐng)導(dǎo)者素質(zhì)、經(jīng)濟實力、資金結(jié)構(gòu)、履約情況、經(jīng)營效率和發(fā)展前景等因素，評定借款人的信用級別。與國際著名資信評級機構(gòu)的合資與合作，有利于直接吸收國際最先進(jìn)的資本市場信用風(fēng)險分析與管理的核心技術(shù)，快速提高國內(nèi)信用風(fēng)險分析、評價與管理水平，推進(jìn)我國資 第 10 頁 共 19 頁 信評估業(yè)的國際化與規(guī)范化進(jìn)程。目前，我國大大小小的證券公司有 100 多家，證券投資基金 30 多只，再加上未來將大力發(fā)展的開放式基金和上市公司可轉(zhuǎn)換債券等證券品種，投資者將會越來越面臨選擇的難題。在此基礎(chǔ)上，利用信用評級監(jiān)測金融機構(gòu)的資產(chǎn)質(zhì)量和資本充足率，提高監(jiān)管效率，保障金融業(yè)的健康運行。一方面，我國資信評估的對象或潛在對象分別由不同的監(jiān)管部門監(jiān)管，如企業(yè)債券由計委監(jiān)管，保險公司由保監(jiān)會監(jiān)管，銀行等金融機構(gòu)由央行監(jiān)管，證券公司、可轉(zhuǎn)換債、基金等由證監(jiān)會監(jiān)管，由此使得我國在建立資信評估機構(gòu)監(jiān)管體制方面遇到的最大問題是：是否應(yīng)按被評估對象的不同管理部門批準(zhǔn)設(shè)立或核準(zhǔn)業(yè)務(wù) 范圍、認(rèn)定資格等。 2024 年，由于 新的企業(yè)債券管理條例仍未出臺，上半年僅發(fā)行了 1 家企業(yè)債券，總額僅為 50 億元。同時不同級別債券的無差別利率也降低了發(fā)債企業(yè)及投資者對評級機構(gòu)評級質(zhì)量的要求，使評級機構(gòu)的規(guī)范發(fā)展失去了有利的外部激勵與監(jiān)督。因此，迫切需要包括資信評級行業(yè)在內(nèi)的信用中介 服務(wù)行業(yè)加快 第 16 頁 共 19 頁 發(fā)展。 為有效監(jiān)督資信評級機構(gòu)，必須建立對評級結(jié)果的復(fù)審、評價等制度，并建立相應(yīng)的 “ 退市 ” 制度。隨著各項法律法規(guī)的逐漸完善，將有助于做大做好資信評級行業(yè)，并使資信評級真正發(fā)揮在市場經(jīng)濟中的應(yīng)有作用。隨著我國資信評級業(yè)務(wù)的不斷增長，為更有效的為廣大投資者服務(wù)，必須不斷加強評級方法的研究，并根據(jù)客觀環(huán)境變化對評級指標(biāo)體系進(jìn)行相應(yīng)調(diào)整。本文為 “ 建立我國社會信用體系的政策研究 ” 系列報告之三 。信用評級人員必須具有良好的職業(yè)素質(zhì)和道德素質(zhì)。建議一方面通過擴大監(jiān)管機構(gòu)對資信評級結(jié)果的使用范圍，來推動評級市場需求的增加。綜合考慮兩方面因素，建議在我國建立對資信評估機構(gòu)統(tǒng)一監(jiān)管，對資信評估業(yè)務(wù)資格或評估結(jié)果分別認(rèn)定或認(rèn)可的統(tǒng)分結(jié)合的監(jiān)管體制。 （二）建立有效的監(jiān)管體系 對資信評級機構(gòu)的管理主要包括兩方面，即建立資信評級業(yè)務(wù)的許可制度和 “ 退市 ” 制度。而目前我國絕大多數(shù)評級機構(gòu)都不是真正意義的 第 15 頁 共 19 頁 獨立法人，大都直接或間接依附于某級政府機構(gòu)或?qū)儆谑聵I(yè)單位，在開展信用評級過程 中受到行政干預(yù)較多，缺乏客觀獨立性。 （四）資信評級的相關(guān)立法工作明顯滯后 國家有關(guān)部門出臺的一些法律法規(guī)和管理辦法雖然涉及到資信評級行業(yè)運營的相關(guān)問題，但整體性差，針對性不強，目前只有《證券法》中對證券評級機構(gòu)以及證券評級人員作了一些規(guī) 第 14 頁 共 19 頁 定（但缺少可操作的實施細(xì)則），而對信用評級機構(gòu)的市場準(zhǔn)入和退出、合規(guī)經(jīng)營、不正當(dāng)競爭等方面的管理政策法規(guī)仍是空白，法制建設(shè)的滯后加劇了評級機構(gòu)的不規(guī)范運 營和機構(gòu)間的惡性競爭。 第 13 頁 共 19 頁