【正文】 效率等方面發(fā)揮著重要作用。一是 “ 市場驅(qū)動(dòng)型 ” 模式，有代表性的國家或地區(qū)主要包括美國和歐洲一些國家。 （三）資信評(píng)級(jí)的主要業(yè)務(wù)及其來源 從國際經(jīng)驗(yàn)看，資信評(píng)級(jí)的業(yè)務(wù)主體大體包括三部分：即主權(quán)國家、金融機(jī)構(gòu)和非金融機(jī)構(gòu)。 。 ” 一系列政策法規(guī)和管理辦法的出臺(tái)，為資信評(píng)級(jí)行業(yè)制度框架的初步建立奠定了基礎(chǔ)。 第 11 頁 共 19 頁 。一方面評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)過多，目前我國的資信評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)大約在 50 家左右，這還不包括各地、各家商業(yè)銀行以及各地工商局下屬的信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)。此外，由于地區(qū)封鎖、行業(yè)封鎖現(xiàn)象十分嚴(yán)重，信用評(píng)級(jí)市場在一定程度上被人為地分割和壟斷，這又對(duì)真正獨(dú)立的評(píng)估機(jī)構(gòu)開展業(yè)務(wù)設(shè)置了巨大障礙，直接影響到信用評(píng)級(jí)業(yè)務(wù)的公正性和客觀性。 （三）加快建立和完善相關(guān)法律法規(guī) 目前，資信評(píng)估業(yè)的地位與作用除了在《證券法》中有所闡述外，其他法規(guī)并沒有給予資信評(píng)估一個(gè) 明確的定位，因此，必須加快建立和完善相關(guān)法律法規(guī)。職業(yè)素質(zhì)要求評(píng)級(jí)人員掌握管理、會(huì)計(jì)、財(cái)務(wù)、審計(jì)、金融等知識(shí)，具有多元化 的知識(shí)結(jié)構(gòu)和較強(qiáng)的專業(yè)分析能力；道德素質(zhì)要求評(píng)級(jí)人員具有公正、獨(dú)立的立場和為客戶保守秘密的品質(zhì)?？茖W(xué)的評(píng)級(jí)方法和完善的 評(píng)級(jí)指標(biāo)體系是保證評(píng)級(jí)結(jié)果準(zhǔn)確性的重要基礎(chǔ)，目前各家評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)雖然都已經(jīng)建立自己的評(píng)級(jí)指標(biāo)體系，但受業(yè)務(wù)開展時(shí)間短等各方面因素的限制，對(duì)評(píng)級(jí)方法和評(píng)級(jí)指標(biāo)體系是否需要統(tǒng)一等問題，在理論界和實(shí)踐中都還存在不同意見。二是有關(guān)監(jiān)管部門或機(jī)構(gòu)作為資信評(píng)估結(jié)果的使用者，認(rèn)可某些評(píng)估機(jī)構(gòu)的評(píng)估結(jié)果。失 去了債券評(píng)級(jí)的基本用途，評(píng)級(jí)工作也就很難得到人們的重視，其發(fā)展自然就要受到限制。 （二）未能形成有效的監(jiān)管體系 我國對(duì)資信評(píng)級(jí)行業(yè)的監(jiān)管存在兩大問題：多頭監(jiān)管與無人監(jiān)管并存。 。在《中共中央關(guān)于建立社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)體制若干問題的決定》中也明確提出， “ 資本市場要積極穩(wěn)妥地發(fā)展債券、股票融資，建立發(fā)債機(jī)構(gòu)和債券信用評(píng)級(jí)制度，促進(jìn)債券市場健康發(fā)展。近幾年，尤其是亞洲金融危機(jī)后，為了控制貸款風(fēng)險(xiǎn)，人民銀行各地的分行紛紛要求各商業(yè)銀行對(duì)貸款 1 億元以上的企業(yè)，除銀行審貸部門評(píng)級(jí)外，同時(shí)由人行分行指定的獨(dú)立評(píng)級(jí)公司進(jìn)行信用評(píng)級(jí)。隨著評(píng)級(jí)行業(yè)的不斷發(fā)展，各評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)認(rèn)識(shí)到單純依靠主觀評(píng)級(jí)或客觀評(píng)級(jí)都不能很好地反映受評(píng)企業(yè)的資信狀況，因此目前許多評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)都強(qiáng)調(diào)主觀評(píng)級(jí)與客觀評(píng)級(jí)相 結(jié)合，但不同的評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)在評(píng)級(jí)程序和具體的指標(biāo)體系方面仍存在差別。 為了保護(hù)本國投資者，各國監(jiān)管機(jī)構(gòu)進(jìn)一步加強(qiáng)了對(duì)跨國融資主體或品種的評(píng)級(jí)要求。然而，在市場經(jīng)濟(jì)體制建立和完善的同時(shí)，我國社會(huì)經(jīng)濟(jì)生活中的信用失缺現(xiàn)象仍然相當(dāng)嚴(yán)重，惡意逃債、合同違到本世紀(jì)初，隨著社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)體制的初步建立，市場機(jī)制的作用進(jìn)一步得到發(fā)揮，開始在資源配置中起基礎(chǔ)性作用。一是根據(jù)信用級(jí)別限制被監(jiān)管機(jī)構(gòu)的投資范圍，如許多西 方國家都規(guī)定商業(yè)銀行、保險(xiǎn)公司、養(yǎng)老基金等機(jī)構(gòu)投資者不得購買投機(jī)級(jí)（即bbb 級(jí)以下）債券；二是根據(jù)信用評(píng)級(jí)制定金融機(jī)構(gòu)的資本充足率；三是有關(guān)發(fā)債機(jī)構(gòu)的信息披露和最低評(píng)級(jí)的要求。 （二）信用評(píng)級(jí)的基本方法 國際上的信用評(píng)級(jí)方法主要有兩種。經(jīng)過 10 多年的艱苦探索和經(jīng)驗(yàn)積累，目前已開始進(jìn)入一個(gè)新的發(fā)展階段。目前我國資信評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)一般都采用定性分析和定量分析相結(jié)合的方法，但在具體的指標(biāo)體系上仍有一定的差別。其中，國債融資 4800 多億元，股票融資 1400 多億元，而企業(yè)債券融資僅 100 多億元。我國已履行完加入世界貿(mào)易組織的所有法律程序，將正式成為世貿(mào)組織成員，這將進(jìn)一步推動(dòng)我國資本市場的規(guī)范發(fā)展，資信評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)必將從中受 第 12 頁 共 19 頁 益。比如，現(xiàn)行的《企業(yè)債券管理?xiàng)l例》（ 1993 年頒布實(shí)施）在債券的發(fā)行審批、利率上有著過多的限制，國家先批項(xiàng)目，再批額度，然后才能發(fā)行債券，實(shí)際上是通過國家審批替代資信評(píng)級(jí)的職能，使資信評(píng)級(jí)僅僅作為一個(gè)程序存在。由于我國目前信用環(huán)境尚不具備完全市場化運(yùn)作的條件，為避免社會(huì)信用服務(wù)機(jī)構(gòu)尤其是信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)一哄而起、惡性競爭，有必要在資信評(píng)級(jí)行業(yè)發(fā)展的初級(jí)階段實(shí)行政府主導(dǎo)型的發(fā)展模式，并對(duì)資信評(píng)估機(jī)構(gòu)保留一定的壟斷性。另一方面，要打破地區(qū)封鎖和行業(yè)封鎖，鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)等部門積極采用獨(dú)立的資信評(píng)級(jí)公司的報(bào)告，推動(dòng)獨(dú)立的資信評(píng)級(jí)公司的發(fā)展。資信評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)屬于市場中介組織，為了加強(qiáng)對(duì)資信評(píng)級(jí)工作的指導(dǎo)、監(jiān)督和管理，并為資信評(píng)級(jí)行業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展和有效管理奠定基礎(chǔ)，可參照經(jīng)濟(jì)鑒證類中介機(jī)構(gòu)的管理辦法，建立自律性的資信評(píng)級(jí)行業(yè)協(xié)會(huì)。在推出新的管理辦法的同時(shí)，應(yīng)對(duì)一些過時(shí)的、不適應(yīng)市場經(jīng)濟(jì)和資信評(píng)級(jí)行業(yè)發(fā)展的法規(guī)要及時(shí)予以廢止或修訂，如 目前計(jì)委正在組織修訂《企業(yè)債券管理辦法》。而我國加入 wto 后，金融市場、資本市場的市場化和國際化進(jìn)程將不斷加快，如何進(jìn)一步提高我國資本市場和金融市場的透明性，有效防范金融風(fēng)險(xiǎn)又成為亟待解決的重要問題。這樣的企業(yè)債券規(guī)模，對(duì)于 9 家被中國人民銀行授權(quán)進(jìn)行信用評(píng)級(jí)的公司來說只能是杯水車薪?！缎沦Y本充足框架（征求意見稿）》對(duì)我國的金融監(jiān)管提供了有益啟示，我國可以借鑒國際信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，不斷發(fā)