第章期權(quán)定價(jià)模型(存儲版)
【正文】 價(jià)。 ?股票和債券的價(jià)格分別為 Sj和 Dj，貼現(xiàn)公債在 時(shí)期１到期。 ? 這樣，用布萊克 舒爾斯期權(quán)定價(jià)公式對以總消費(fèi)為標(biāo)的的期權(quán)進(jìn)行定價(jià)暗含了１期個(gè)體效用函數(shù)為具有恒定的相對風(fēng)險(xiǎn)厭惡的效用函數(shù)的假設(shè)。 。 :58:4308:58:43March 8, 2023 ? 1意志堅(jiān)強(qiáng)的人能把世界放在手中像泥塊一樣任意揉捏。 :58:4308:58Mar238Mar23 ? 1越是無能的人，越喜歡挑剔別人的錯兒。 2023年 3月 8日星期三 8時(shí) 58分 43秒 08:58:438 March 2023 ? 1一個(gè)人即使已登上頂峰，也仍要自強(qiáng)不息。 , March 8, 2023 ? 閱讀一切好書如同和過去最杰出的人談話。 :58:4308:58Mar238Mar23 ? 1世間成事，不求其絕對圓滿，留一份不足，可得無限完美。 :58:4308:58:43March 8, 2023 ? 1他鄉(xiāng)生白發(fā)，舊國見青山。 ? 我們知道，一個(gè)以對總消費(fèi)量的狀況權(quán)證的定價(jià)概率密度被該總消費(fèi)水平發(fā)生的概率密度除的結(jié)果就是，以就是代表性個(gè)體當(dāng)前消費(fèi)和未來消費(fèi)的邊際替代率。 期權(quán)定價(jià)公式的應(yīng)用 ? 期權(quán)定價(jià)公式的一個(gè)比較典型的應(yīng)用是對于有風(fēng)險(xiǎn)的公司債券的定價(jià)研究。它只對價(jià)格進(jìn)行比較，所以與行為主體效用函數(shù)無關(guān)。 ? 在市場均衡時(shí)，每個(gè)經(jīng)濟(jì)行為主體都持有一支無風(fēng)險(xiǎn)證券和市場組合構(gòu)成的線性組合，并且實(shí)現(xiàn)了帕累托最優(yōu)。 ?當(dāng)存在一個(gè)嚴(yán)格正值的概率使得 嚴(yán)格小于 k時(shí)，不用執(zhí)行購買的選擇權(quán)就具有嚴(yán)格正的價(jià)值。/)~(39。 《現(xiàn)代金融經(jīng)濟(jì)學(xué)》 第 10章 期權(quán)定價(jià)模型 本章大綱 ? 復(fù)合證券和衍生證券的定價(jià)原則 ? 布萊克 — 舒爾斯 (BlackScholes)期權(quán)定價(jià)公式 ? 期權(quán)定價(jià)公式的應(yīng)用 復(fù)合證券和衍生證券的定價(jià)原則 ? 前提假設(shè)： ?經(jīng)濟(jì)行為主體及其效用函數(shù)的假設(shè) ?證券市場組成的假設(shè) ?證券市場的均衡消費(fèi)配置是帕累托最優(yōu)的 ? 在以上假設(shè)下，我們可以構(gòu)建一個(gè)具有嚴(yán)格凹的增效用函數(shù)u0 和 u1 的代表性經(jīng)濟(jì)行為主體。其比例系數(shù)等于 rj和 的協(xié)方差與 rm和 的協(xié)方差之比 ))(39。 ? 以上嚴(yán)格不等式背后隱含的直觀經(jīng)濟(jì)含義如下： ?一個(gè)必須執(zhí)行的，以執(zhí)行價(jià)格 k在時(shí)期 1購買 1個(gè)單位的標(biāo)的證券 j的義務(wù)，其現(xiàn)值為 pj – k /(1+rf)。 01 ?? ?Ii iA ? ? ? ? BB zBzBzuzu ?? ???
教學(xué)教案相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號-1