第章期權定價模型-免費閱讀
【正文】 :58:4308:58:43March 8, 2023 ? 1意志堅強的人能把世界放在手中像泥塊一樣任意揉捏。 2023年 3月 上午 8時 58分 :58March 8, 2023 ? 1少年十五二十時，步行奪得胡馬騎。 上午 8時 58分 43秒 上午 8時 58分 08:58: ? 沒有失敗，只有暫時停止成功！。 08:58:4308:58:4308:583/8/2023 8:58:43 AM ? 1以我獨沈久，愧君相見頻。 jx~jx~C jx~? 運用關系式（ ）計算 Dj 可得： ? 同時，我們也可以用布萊克 舒爾斯期權定價公式以一種更直接和直觀的方式來計算 Dj ?????????????????? Bj CCkxED0~],~min[?)()1())(1( 1 kfjkjjjj ZkNrZNVSVD ???????? ??我們對有風險的公司債券可以作出兩種解釋 ?第一種 ?第二種 () ]0,~max [~],~min[ kxxkx jjj ??? )(]0,~max[],~min[ jj xkkkx ???? 在推導布萊克 舒爾斯期權定價公式的條件下，我們總可以利用關系式 ()和（ ）對以總消費量或總財富為標的的歐式買入期權進行定價。 ? 均衡方法為分析市場和證券定價提供了更一般的框架，也是一以貫之地在本書中得到體現(xiàn)和強調(diào)的思想邏輯主線。 證券定價的兩個基本方法： 均衡方法和無套利方法 ? 均衡 是從相互作用的經(jīng)濟行為主體的活動中產(chǎn)生，所以需要對經(jīng)濟主體效用函數(shù)作出假設。 ?第二個證明是： vj (pj, k)是 pj的凸函數(shù)。1 Mu效用函數(shù)為冪函數(shù)時的定價關系 ?假設經(jīng)濟行為主體在時期 1的效用函數(shù)為冪函數(shù) ?當 B = 1時，經(jīng)濟行為主體的效用函數(shù)為二次效用函數(shù)，上式變?yōu)槲覀兯煜さ?CAPM關系式。/)~(39。 ))(39。,())~(39?？梢宰C明，這個性質(zhì)在更加一般的條件下也成立，也即 ? 一 支標的資產(chǎn)為正值權重的證券組合，執(zhí)行價格為 k的期權，其價值要小于以組合中的證券為標的資產(chǎn)，執(zhí)行價格同樣為 k 的相同權重的期權組合的價值。 ? 這就是說，只要期權是按照關系式 ()和 ()式定價的，那么，在經(jīng)濟處于均衡時，引入一個買入期權，初始的均衡就不會遭到破壞。 ? 無套利原理的核心思想是我們能用交易的證券完全復制一個證券，并因此給該證券定
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