【正文】 3凈現金流 n（ 1+折現率） n凈現金流 n+1折現率 增長率+12345Nn=1示意62Delong/010717/SHLBO process(2023GB)金新信托投資股份有限公司主要活動最終產品時間? 明確財務模型的最終產品? 確定模型中的關鍵變量（如收入）和相應的驅動因素? 制定整體模型建立方式? 建立模型架構? 設立關鍵假設? 模型架構和關鍵假設（關鍵假設由合伙人確立）? 選取比較好的參照系? 23天建立財務模型架構溝通模型的基本內容修改完善財務模型分析模型結構? 書面記錄和修改模型方式? 測試關鍵假設和記錄相應的變化? 調整確認后的模型架構? 12天? 收集數據? 完善模型內容? 建立不同的情景假設? 進行一致性檢驗? 數據計算完畢的模型? 37天? 將模型結果和投資策略相聯系? 測試模型對關鍵假設的敏感性? 對模型及其結果進行書面記錄? 對關鍵杠桿的分析? 23天關鍵步驟示意產業(yè)投資分析員負責價值模型的主要制作63Delong/010717/SHLBO process(2023GB)金新信托投資股份有限公司產業(yè)投資財務模型的成果2023 2023 2023 2023 2023示意百萬人民幣年籌集資金額凈利潤總額（現金凈流入）總投資收入（現金流入）總投資額（現金流入）現金流現值產業(yè)投資業(yè)務 5年凈現值產業(yè)投資業(yè)務 5年內部回報率64Delong/010717/SHLBO process(2023GB)金新信托投資股份有限公司通過敏感性分析發(fā)現影響投資回報的關鍵因素項目 關鍵驅動因素 每變動 1%對投資價值的影響 發(fā)生的可能性收入制造成本銷售費用變現價格? 四輪車銷售? 平均銷售單價? 采購成本? 人工成本? 銷售人員數量? 市盈率示意關注動態(tài)的多因素變化65Delong/010717/SHLBO process(2023GB)金新信托投資股份有限公司最后產業(yè)投資合伙人應負責草擬具體的交易條款和實施方案，并報公司風險控制委員會審批交易條款（形成合法范本）? 綜述? 投資結構? 收購價格? 投資人權益? 管理隊伍? 企業(yè)承諾? 雙方責任? 附加條款? 排他條款? 適用法律? 簽名投資項目實施方案交易談判組織融資市場融資收購實施流通股收購收購后管理管理層獎勵退出變現里程碑負責人示意? 王總 ? 辛總 ? 產業(yè)投資、機構基金負責人風險控制委員會的組成? 財務 /戰(zhàn)略規(guī)劃總經理增發(fā)、配股、可轉債分紅、派息轉贈股本66Delong/010717/SHLBO process(2023GB)金新信托投資股份有限公司風險控制委員會對產業(yè)投資項目的可行性進行最后審批 否決? 共同擬定相應的溝通方案，向相關各方說明解釋，并保持長期的關系建立（行使否決權需要一定技巧） 推遲決議? 明確需要進一步收集 /分析的內容? 產業(yè)投資合伙人組織人員進行相關調整，定期內重新向委員會匯報 通過? 備案立項，組織談判小組開始實施主要關心議題? 企業(yè)分析的全面性和合理性? 金新自身能力? 關鍵驅動因素的判斷? 假設條件的合理性和發(fā)生的可能性? 針對風險因素的防范/控制措施? 金新的公司利益? 對管理層激勵的業(yè)績目標設計? 條款內容的一致性? 進程安排? 人員的配置和效率? 實施的成本需求投資分析報告 項目價值評估 交易條款 投資實施方案? 綜述? ? ? ? Xx? Xx? Xx2023 2023 2023 2023 2023收入成本回報率67Delong/010717/SHLBO process(2023GB)金新信托投資股份有限公司 交易條款 /法律文件的擬定審核常需要進入外部專業(yè)機構律師事務所舉例 ? 段和段? 錦天誠? 方達? 君合? SimonsSimons? 陸偉律師事務所會計事務所? 安達信? 普華永道? 畢馬威? 德勤收費標準 ? 100 – 250 美元 /小時? 標的金額的 5% ? 100 – 600 美元 /小時 主要收費方式? 按小時? 按交易標的金額? 按小時 國內知名專業(yè)服務機構68Delong/010717/SHLBO process(2023GB)金新信托投資股份有限公司通過嚴格的談判組織以確保交易實現的速度和質量? 在談判開始之前小組內部對項目目標 /意義等形成共識? 遵循嚴格的談判流程，經常性地檢查談判成效? 準備多項方案以測試和完善最終條件? 避免談判后半程出現的 “ 遲到的驚奇”? 可能的情況下設立獨立的業(yè)務和金融談判小組? 賦予人員明確的職責和權利? 確保關鍵談判人員的持續(xù)性? 核心小組成員至少 50－ 100％的時間專職于談判過程人員流程談判過程中的經驗小結69Delong/010717/SHLBO process(2023GB)金新信托投資股份有限公司5. 項目交易完成后通過投資管理以確保企業(yè)經營目標的實現主要活動時間 /頻率負責人員? 選派代表金新產業(yè)投資的董事成員? 確定金新產業(yè)投資在交易后的管理角色? 協助制定 /審核目標企業(yè)的經營戰(zhàn)略計劃，將預先設定的業(yè)績目標轉換成切實可行的實施方案? 收購交易完成時? 合伙人? 根據經營計劃定期監(jiān)督目標企業(yè)運作? 對于經營活動中出現的問題實施相應的管控，包括人員調整等? 準備退出方案的實施? 每周－每月? 合伙人 制定產業(yè)投資公司的管理政策 實施投資管理70Delong/010717/SHLBO process(2023GB)金新信托投資股份有限公司 金新產業(yè)投資在近期內應主要以積極的企業(yè)高層的身份實施管理描述低影響 /前提條件國際案例? 僅作為董事身份參與? 管控重要的財務指標和若干戰(zhàn)略決策? 管理成本低? 目標企業(yè)的經營狀況良好，擁有明確的戰(zhàn)略和出色的管理隊伍? 高盛? DLJ商業(yè)銀行參與投資管理的程度 高? 產業(yè)投資的產業(yè)合伙人承擔非正式的總經理角色? 委派專職人員參與企業(yè)的日常經營? 對于企業(yè)經營、戰(zhàn)略和財務管理方面提供強大的支持? 專職的投資管理小組? 管理成本高昂? 目標企業(yè)具備高風險，高收益的特性（如業(yè)績滑坡等）? CDR? Investcorp? 積極的董事角色? 指導企業(yè)經營和戰(zhàn)略方針的設定? 目標企業(yè)管理層在實現財務目標和關鍵里程碑的前提下享有較大的經營自主權? 目標企業(yè)的經營狀況至少得以維持? 高素質的管理隊伍至關重要? KKR? AEA金新近期角色消極投資者 直接經營者積極的董事會成員71Delong/010717/SHLBO process(2023GB)金新信托投資股份有限公司在收購兼并完成后應指導、監(jiān)督企業(yè)經營計劃和相應的里程碑的制定戰(zhàn)略 /經營規(guī)劃的主要內容舉例1. 公司發(fā)展遠景及五年戰(zhàn)略目標2. 宏觀經濟環(huán)境及行業(yè)發(fā)展分析及對公司影響的評估? 今后五年內國內、外宏觀經濟環(huán)境發(fā)展變化趨勢? 今后五年內行業(yè)的發(fā)展展望– 產品發(fā)展趨勢– 主要法規(guī)及經營環(huán)境變化? 宏觀經濟和行業(yè)發(fā)展將對公司造成的影響– 創(chuàng)造的主要機會– 造成的主要威脅3. 公司現狀分析? 公司及運作公司近年業(yè)績及發(fā)展趨勢? 公司及運作公司主要競爭優(yōu)勢及弱點4. 公司面臨的主要競爭對手分析 (國內外競爭者 )? 競爭對手近幾年業(yè)績分析? 競爭對手可能在以下五年采用的戰(zhàn)略舉措? 對手戰(zhàn)略舉措對本公司的潛在威脅5. 公司五年戰(zhàn)略 (方案 )? 今后五年將在哪些市場競爭– 地理市場– 產品定位– 業(yè)務模型? 如何競爭：主要競爭手段? 主要戰(zhàn)略舉措– 市場擴張– 新客戶、渠道的建立6. 公司五年經營及財務目標預測? 主要增長點預測? 總銷售額? 市場份額? 投資資本回報 (ROIC)7. 配合集團戰(zhàn)略的主要資源需求預測? 資本投資? 人力資源8. 和前一年戰(zhàn)略規(guī)劃的差異及總結72Delong/010717/SHLBO process(2023GB) 選派代表金新產業(yè)投資的董事成員積極的董事角色 控制董事會重大決策確定合適的董事人選，占據常務副董事長和董秘等關鍵職位，金新的董事在董事會中達到相對多數對目標企業(yè)原公司章程進行審查和修改，剔除不利于金新管控條款，確保對董事會重大決策的控制力及影響力建立與董事會中各方利益代表的非正式的聯系磋商機制，在決策重大問題前以預先協調各方董事立場主要目標73Delong/010717/SHLBO process(2023GB) 協助制定 /審核企業(yè)經營戰(zhàn)略計劃，將預先設定的業(yè)績目標轉換成切實可行的實施方案經營戰(zhàn)略計劃的主要內容1. 公司發(fā)展遠景及五年戰(zhàn)略目標2. 宏觀經濟環(huán)境及行業(yè)發(fā)展分析及對公司影響的 評估? 今后五年內國內、外宏觀經濟環(huán)境發(fā)展變化 趨勢? 今后五年內行業(yè)的發(fā)展展望– 產品發(fā)展趨勢– 主要法規(guī)及經營環(huán)境變化? 宏觀經濟和行業(yè)發(fā)展將對公司造成的影響– 創(chuàng)造的主要機會– 造成的主要威脅3. 公司現狀分析? 公司及運作公司近年業(yè)績及發(fā)展趨勢? 公司及運作公司主要競爭優(yōu)勢及弱點4. 公司面臨的主要競爭對手分析 (國內外競爭者 )? 競爭對手近幾年業(yè)績分析? 競爭對手可能在以下五年采用的戰(zhàn)略舉措? 對手戰(zhàn)略舉措對本公司的潛在威脅5. 公司五年戰(zhàn)略 (方案 )? 今后五年將在哪些市場競爭– 地理市場– 產品定位– 業(yè)務模型? 如何競爭：主要競爭手段? 主要戰(zhàn)略舉措– 市場擴張– 新客戶、渠道的建立6. 公司五年經營及財務目標預測? 主要增長點預測? 總銷售額? 市場份額? 投資資本回報 (ROIC)7. 配合集團戰(zhàn)略的主要資源需求預測? 資本投資? 人力資源8. 和前一年戰(zhàn)略規(guī)劃的差異及總結74Delong/010717/SHLBO process(2023GB) 對目標企業(yè)管理層的監(jiān)督與激勵指導和監(jiān)督管理層執(zhí)行董事會制定的經營和戰(zhàn)略方針，控制企業(yè)的發(fā)展目標和方向充分尊重和保證管理層享有的經營自主權，不參與企業(yè)的日常經營建立明確的管理層激勵機制，保持管理層的積極性和創(chuàng)造性 獎勵機制懲罰機制物質獎勵結論 背景 訪談對象 5%12Delong/010717/SHLBO process(2023GB)B、 對現有的客戶提供更為優(yōu)秀的產品、服務?及時提供新的金融產品的介紹?客戶對于金融品種的疑點及時解釋?為客戶提供適合其發(fā)展的金融工具?為客戶提供滿意的金融服務13Delong/010717/SHLBO process(2023GB)C、 通過自身的品牌建設吸引客戶提供信息14Delong/010717/SHLBO process(2023GB) 產業(yè)基金對于戰(zhàn)略合作伙伴的價值A、 簽訂長期的合作協議，鎖定提供項目的分成比例戰(zhàn)略伙伴提供信息產業(yè)投資部初選 盡職調查 交易談判獎勵交易金額的 0。 1%獎勵交易金額的 0。 5%8Delong/010717/SHLBO process(2023GB) B、 為理財人員提供專業(yè)分析 定期為理財人員提供金信對行業(yè)、市 場的分析報告