【正文】 3）應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率 ? 應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率 ， 指反映應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)速度和利用效率的指標(biāo) ， 它是一定時(shí)期內(nèi)企業(yè)賒銷收入凈額與應(yīng)收帳款平均余額的比率 。該比率越高 ， 說(shuō)明固定資產(chǎn)的利用效率越高 ， 管理水平越好 。 例如 ，反映 1月 1日至 12月 31日經(jīng)營(yíng)成果的利潤(rùn)表 ， 由于它反映的是某一期間的情況 ， 所以 ， 又稱為動(dòng)態(tài)報(bào)表 。 一般來(lái)說(shuō) ， 企業(yè)盈利能力只涉及正常營(yíng)業(yè)狀況 。 銷售凈利率與凈利潤(rùn)成正比 ， 與銷售收入額成反比 。 分析現(xiàn)金流量及其結(jié)構(gòu) ， 可以了解企業(yè)現(xiàn)金的來(lái)龍去脈和現(xiàn)金收支構(gòu)成 ， 評(píng)價(jià)企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況 、 創(chuàng)現(xiàn)能力 、 籌資能力和資金實(shí)力 。 因此 ， 分析投資活動(dòng)現(xiàn)金流量 ， 應(yīng)結(jié)合企業(yè)的投資項(xiàng)目進(jìn)行 ， 不能簡(jiǎn)單地以現(xiàn)金凈流入還是凈流出來(lái)論優(yōu)劣 。 一般來(lái)說(shuō) ， 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金支出比重大的企業(yè) ， 其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況正常 ， 現(xiàn)金支出結(jié)構(gòu)較為合理 。 ?將本期經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量與上期比較 ， 增長(zhǎng)率越高 ， 說(shuō)明企業(yè)成長(zhǎng)性越好 。 （四）、現(xiàn)金流量表的分析 什么是現(xiàn)金流量表 現(xiàn)金流量表是反應(yīng)一定時(shí)期內(nèi) (如月度 、 季度或年度 )企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng) 、 投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)對(duì)其現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物所產(chǎn)生影響的財(cái)務(wù)報(bào)表 。 銷售凈利率 銷售凈利率 ， 指凈利與銷售收入的百分比 。 盈利能力就是企業(yè)賺取利潤(rùn)的能力 。 總之 ， 各項(xiàng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)指標(biāo)用于衡量企業(yè)運(yùn)用資產(chǎn)賺取收入的能力 ， 它們經(jīng)常和反映盈利能力的指標(biāo)結(jié)合在一起使用 ， 全面評(píng)價(jià)企業(yè)的盈利能力 。 （ 5）固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 ， 是企業(yè)銷售收入與固定資產(chǎn)平均凈值的比率 。 存貨周轉(zhuǎn)率高 ， 說(shuō)明企業(yè)存貨管理好 ， 存貨資金利用效率高 ， 企業(yè)銷售成本增加 ， 銷售數(shù)量也相應(yīng)增長(zhǎng) 。 資產(chǎn)管理比率包括：營(yíng)業(yè)周期 、 存貨周轉(zhuǎn)率 、 應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率 、 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 、 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 。 ? 計(jì)算公式： 利息保障倍數(shù) ? 利息保障倍數(shù) 。 負(fù)債比率越小 ， 表明企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力越強(qiáng) 。 其中速動(dòng)資產(chǎn)是流動(dòng)資產(chǎn)減去變現(xiàn)能力較弱且不穩(wěn)定的存貨 、 待攤費(fèi)用 、 預(yù)付帳款 、 待處理流動(dòng)資產(chǎn)損失等后剩余的數(shù)額 。 企業(yè)存貨過(guò)多，意味著商品積壓，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)增大： 占用大量流動(dòng)資金，企業(yè)的財(cái)務(wù)費(fèi)用會(huì)顯著提升； 存貨跌價(jià)準(zhǔn)備會(huì)使企業(yè)的資產(chǎn)減值準(zhǔn)備迅速上升， 造成企業(yè)業(yè)績(jī)面臨巨大壓力。 XXX公司 2023年資產(chǎn)變動(dòng)情況 （單位：百萬(wàn)元） 資產(chǎn)項(xiàng)目 期初數(shù) 期末期 變動(dòng)額 變動(dòng)幅度 貨幣資金 % 應(yīng)收賬款 % 存貨 % 長(zhǎng)期股權(quán)性投資 % 固定資產(chǎn) % 資產(chǎn)總額 % % % % % % 48 主要關(guān)注點(diǎn) 負(fù)債方面 預(yù)收貨款：在保證貨物供應(yīng)能力的前提下，預(yù)收賬款呈增長(zhǎng)趨勢(shì)有利； 應(yīng)付賬款：在保證公司信譽(yù)的基礎(chǔ)上，應(yīng)付賬款可以不限期或者合法延緩對(duì)經(jīng)營(yíng)有利； 應(yīng)付稅金：正常、合法和符合稅收管理規(guī)律而繳納的增值稅、營(yíng)業(yè)稅、企業(yè)所得稅呈增長(zhǎng)趨勢(shì)對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)有利； 應(yīng)付薪酬：與經(jīng)營(yíng)結(jié)構(gòu)掛鉤、適度增長(zhǎng)的職工薪酬對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)有利。 （ 3） 進(jìn)行財(cái)務(wù)分析所依據(jù)的資料除了財(cái)務(wù)報(bào)告以外 ， 還應(yīng)包括日常核算資料 （ 憑證 、 帳簿等 ） 、 計(jì)劃資料 、 生產(chǎn)技術(shù)方面的資料 、 同行業(yè)其他企業(yè)發(fā)布的財(cái)務(wù)報(bào)告 、調(diào)查研究所收集到的資料等 。 ? 伴隨著知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代的到來(lái) ， 在風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)制日益建全的今天 ，中小企業(yè) （ 尤其是高新技術(shù)企業(yè) ） ， 在投資產(chǎn)業(yè)選擇中有了更多的空間 。 ?處于成長(zhǎng)期 、 綜合實(shí)力較強(qiáng)的中小企業(yè) ， 可進(jìn)行外延投資 ， 適當(dāng)選擇專業(yè)化或多元化的投資戰(zhàn)略 。 供應(yīng)鏈金融很好的實(shí)現(xiàn)了 “物流 ” 、 “ 商流 ”“ 資金流 ” 、 “ 信息流 ” 等多流合一 。 “ 供應(yīng)鏈金融 ” 的意義 “ 供應(yīng)鏈金融 ” 發(fā)展迅猛 ， 原因在于其 “ 既能有效解決中小企業(yè)融資難題 ， 又能延伸銀行的縱深服務(wù) ” 的雙贏效果 。 第四 、 和證券公司 、 四大資產(chǎn)管理公司 、 銀行等實(shí)力較強(qiáng)的持牌正規(guī)金融機(jī)構(gòu)合作的平臺(tái) 。 網(wǎng)貸平臺(tái)數(shù)量近兩年在國(guó)內(nèi)迅速增長(zhǎng) ， 迄今比較活躍的有 350家左右 ， 而總量截止到 2023年 4月底已有 3054家 。 第三 ， 中小企業(yè)不要覺(jué)得能夠獲得越多貸款就越好 。 企業(yè)有廠房 ， 價(jià)值 300萬(wàn)左右 ，若按照銀行的一般操作 ， 無(wú)法彌補(bǔ)資金缺口 。 擔(dān)保公司將對(duì)申請(qǐng)企業(yè)進(jìn)行調(diào)研 ， 對(duì)于通過(guò)申請(qǐng)的企業(yè) ， 擔(dān)保公司將為企業(yè)向銀行提供擔(dān)保 ， 由銀行發(fā)放貸款 。 179。工商銀行 —— “ 小額便利貸 ” 179。 ? 對(duì)貸款責(zé)任人的責(zé)任追究過(guò)嚴(yán) ， 而激勵(lì)卻不足 。 ? 擔(dān)保難 。 (5)中小企業(yè)的管理者對(duì)財(cái)務(wù)管理的重要性認(rèn)識(shí)不到位。 ② 企業(yè)與債權(quán)人之間的財(cái)務(wù)關(guān)系 ③ 企業(yè)與受資者之間的財(cái)務(wù)關(guān)系 ④ 企業(yè)與債務(wù)人之間的財(cái)務(wù)關(guān)系 ⑤ 企業(yè)與供貨商 、 企業(yè)與客戶之間的關(guān)系 ⑥ 企業(yè)與政府之間的財(cái)務(wù)關(guān)系 ⑦ 企業(yè)內(nèi)部各單位之間的財(cái)務(wù)關(guān)系 ⑧ 企業(yè)與職工之間的財(cái)務(wù)關(guān)系 財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容 (1)公司籌資活動(dòng)的決策與管理 (2)公司投資活動(dòng)的決策與管理 (3)公司營(yíng)運(yùn)活動(dòng)的決策與管理 (4)公司經(jīng)營(yíng)成果的分配與管理 企業(yè)財(cái)務(wù)管理的意義 (1)企業(yè)財(cái)務(wù)管理是企業(yè)管理的基礎(chǔ) ， 是企業(yè)內(nèi)部管理的 中樞 。 如辦個(gè)企業(yè) ， 首先要籌集資金 （ 籌資活動(dòng) ） ；然后有效的投放資金 （ 投資活動(dòng) ） ；投放各個(gè)項(xiàng)目的資金還要管理 （ 資金營(yíng)運(yùn)活動(dòng) ） ；資金產(chǎn)生增值后要合理的分配 （ 分配活動(dòng) ） 。 財(cái)務(wù)活動(dòng)與財(cái)務(wù)關(guān)系 （ 1） 財(cái)務(wù)活動(dòng) 企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)包括投資 、 資金營(yíng)運(yùn) 、 籌資和資金分配等一系列行為 。 這些財(cái)務(wù)關(guān)系主要包括八個(gè)方面： ① 企業(yè)與投資者之間的關(guān)系 。 (4)中小企業(yè)對(duì)管理者的約束較多。 中小企業(yè)可抵押物少 ， 抵押物的折扣率高 ， 而且評(píng)估登記部門分散 ， 手續(xù)繁瑣 ， 收費(fèi)高昂 。 ? 雖然普遍實(shí)行了抵押擔(dān)保制度 ， 但落實(shí)起來(lái)很困難 。 中小企業(yè)可以利用的間接融資渠道： 一 、 商業(yè)銀行針對(duì)小微企業(yè)而推出的信貸產(chǎn)品： 179?！?聯(lián)保貸款 ” ：是指若干小企業(yè)自愿組成一個(gè)聯(lián)合擔(dān)保體 ，通過(guò)自主協(xié)商后統(tǒng)一向銀行申請(qǐng)貸款授信 ， 一旦其中的成員發(fā)生逾期還款時(shí) ， 其他成員就要承擔(dān)連帶還款責(zé)任 。這種貸款的特點(diǎn)是貸款期限短 （ 一般為一年 ） 、 周轉(zhuǎn)性較強(qiáng) ， 融資成本較低 ， 是中小企業(yè)融資中最常采用的貸款形式 。 中小企業(yè)可以利用的間接融資渠道： 信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)貸款種類 (2)綜合授信擔(dān)保 案例： 某生產(chǎn)型企業(yè) ， 產(chǎn)品供不應(yīng)求 ， 由于市場(chǎng)拓展快 ， 企業(yè)面臨擴(kuò)張的壓力較大 ， 在購(gòu)買了部分設(shè)備后 ， 導(dǎo)致流動(dòng)資金出現(xiàn)了 800萬(wàn)左右的短缺 ， 此外 ， 由于其產(chǎn)品有一定季節(jié)性 ， 在每年的夏 、 秋兩季是生產(chǎn)高峰 ， 需要購(gòu)買大量原材料 ， 預(yù)計(jì)到時(shí)會(huì)有缺口 800萬(wàn)；而在其它時(shí)間 ， 資金的需求并不緊張 。 中小企業(yè)也不可受各種高額回報(bào)的誘惑 ， 要知道高回報(bào)必然伴隨著高風(fēng)險(xiǎn) 。 中小企業(yè)可以利用的間接融資渠道： 小額貸款的趨勢(shì) —— 網(wǎng)絡(luò)信貸 （ P2P） “ P2P” 即 “ 個(gè)人對(duì)個(gè)人 ” ， 是一種與互聯(lián)網(wǎng) 、 小額信貸等創(chuàng)新技術(shù) 、 創(chuàng)新金融模式緊密相關(guān)的新生代民間借貸形式 ， 它最大限度地為熟悉或陌生的個(gè)人提供了透明 、 公開(kāi) 、 直接 、 安全的小額信用交易的可能 。 第三 、 和保理公司 、 融資租賃公司合作的平臺(tái) 。 但有明顯區(qū)別 ， 即保理和貨押只是簡(jiǎn)單的貿(mào)易融資產(chǎn)品 ， 而供應(yīng)鏈金融是核心企業(yè)與銀行間達(dá)成的 ， 一種面向供應(yīng)鏈所有成員企業(yè)的系統(tǒng)性融資安排 。 第四 ， 供應(yīng)鏈金融實(shí)現(xiàn)多流合一 。 ?孕育期和發(fā)展期 ， 進(jìn)取型投資戰(zhàn)略是中小企業(yè)發(fā)展的首選戰(zhàn)略；處于孕育期 ， 經(jīng)濟(jì)實(shí)力較弱的企業(yè) ， 宜選擇內(nèi)涵發(fā)展型投資戰(zhàn)略 。 ? 當(dāng)企業(yè)具備雄厚的技術(shù)力量和研究開(kāi)發(fā)能力時(shí) ， 則應(yīng)選擇技術(shù)密集型投資戰(zhàn)略 。包括會(huì)計(jì)報(bào)表以及日常核算資料等 （ 2） 會(huì)計(jì)報(bào)表主表有資產(chǎn)負(fù)債表 、 利潤(rùn)表 、 現(xiàn)金流量表 。 主要關(guān)注點(diǎn) 資產(chǎn)方面： 貨幣資金：貨幣資金呈現(xiàn)增長(zhǎng)趨勢(shì)對(duì)經(jīng)營(yíng)有力，但過(guò)大的資金存量會(huì)造成資金閑置； 應(yīng)收賬款 /存貨：在銷售擴(kuò)大的狀態(tài)下，呈下降趨勢(shì)對(duì)經(jīng)營(yíng)有利； 長(zhǎng)期投資：長(zhǎng)期投資的投資回報(bào)率超過(guò)公司主營(yíng)業(yè)務(wù)、或者企業(yè)資金閑置較多時(shí)，呈增長(zhǎng)趨勢(shì)對(duì)經(jīng)營(yíng)有利； 固定資產(chǎn)：在滿足公司日常經(jīng)營(yíng)管理的前提下，呈逐步下降的趨勢(shì)對(duì)經(jīng)營(yíng)有利。 主要關(guān)注點(diǎn) 應(yīng)收賬款結(jié)構(gòu)： 53 應(yīng)收賬款占比變動(dòng)表 項(xiàng)目 2023年 2023年 2023年 應(yīng)收賬款 資產(chǎn)總額 應(yīng)收賬款占比 % % % 應(yīng)收賬款與營(yíng)業(yè)收入對(duì)比 時(shí)間 應(yīng)收賬款 營(yíng)業(yè)收入 2023年 2023年 增 幅 % % 行業(yè)標(biāo)桿企業(yè)主要財(cái)務(wù)比率 （單位：百萬(wàn)元） 本公司 應(yīng)收賬款 資產(chǎn)總額 應(yīng)收賬款占比 A公司 應(yīng)收賬款 資產(chǎn)總額 應(yīng)收賬款占比 % % B公司