財(cái)務(wù)管理精品課程—內(nèi)部長(zhǎng)期投資(存儲(chǔ)版)
【正文】 值比原方案增加 7784元，所以，售舊購(gòu)新方案可行。 ? 優(yōu)點(diǎn)：投資額不同 ? 缺點(diǎn)：投資項(xiàng)目的實(shí)際收益率；計(jì)算口徑不同 （五）折現(xiàn)指標(biāo)之間的關(guān)系： 對(duì)同一項(xiàng)目而言，項(xiàng)目應(yīng)滿足的指標(biāo)條件 參見(jiàn) P258262 ? 凈現(xiàn)值 NPV0 ? 凈現(xiàn)值率 NPVR0 ? 獲利指數(shù) PI1 ? 內(nèi)部收益率 IRRi ? PPn/2(PP’p/2) ? 投資利潤(rùn)率 ROI基準(zhǔn)投資利潤(rùn)率 i 第三節(jié) 投資決策指標(biāo)的應(yīng)用 ? 固定資產(chǎn)更新決策：差量分析法 P263例 ? 資本限量決策：獲利指數(shù)與凈現(xiàn)值法結(jié)合 詳見(jiàn) P264266 ? 投資開(kāi)發(fā)時(shí)機(jī)決策：凈現(xiàn)值法 P266例 ? 投資期決策：差量分析法或凈現(xiàn)值法 P269270 ? 項(xiàng)目壽命不等的投資決策：最小公倍壽命法或年均凈現(xiàn)值法 P271272 單一獨(dú)立投資項(xiàng)目 同時(shí)滿足所有指標(biāo) 同時(shí)不滿足所有指標(biāo) 以主要指標(biāo)為準(zhǔn) 貼現(xiàn)指標(biāo)結(jié)論相同 總決策原則 1 多個(gè)互斥方案 原始投資額相同且 項(xiàng)目計(jì)算期相等 NPV NPVR 原始投資額不相同且 項(xiàng)目計(jì)算期不相等 差額投資 IRR 年等額凈回收額法 總決策原則 2 固定資產(chǎn)更新決策 舉例 某廠兩年前購(gòu)入一臺(tái)機(jī)床，原價(jià) 42022元，期末預(yù)計(jì)殘值 2022元，估計(jì)仍可使用 8年。 （一）凈現(xiàn)值 NPV ? 含義：在項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值的代數(shù)和；經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值之和與投資額現(xiàn)值的差額。 ? 甲方案每年折舊額 =20220/5=4000元 ? 乙方案每年折舊額 =（ 240004000） /5 =4000元 計(jì)算過(guò)程 t 1 2 3 4 5 銷(xiāo)售收入 付現(xiàn)成本 折舊 稅前凈利 所得稅 稅后凈利 營(yíng)業(yè)凈現(xiàn)金流量 8000 3000 4000 1000 400 600 4600 8000 3000 4000 1000 400 600 4600 8000 3000 4000 1000 400 600 4600 8000 3000 4000 1000 400 600 4600 8000 3000 4000 1000 400 600 4600 t 1 2 3 4 5 銷(xiāo)售收入 付現(xiàn)成本 折舊 稅前凈利 所得稅 稅后凈利 營(yíng)業(yè)凈現(xiàn)金流量 10000 4000 4000 2022 800 1200 5200 10000 4200 4000 1
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