財務(wù)管理精品課程—內(nèi)部長期投資-文庫吧
2025-09-15 15:40 本頁面
【正文】 000 1800 720 1080 5080 10000 4400 4000 1600 640 960 4960 10000 4600 4000 1400 560 840 4840 10000 4800 4000 1200 480 720 4720 t 0 1 2 3 4 5 甲方案： 固定資產(chǎn)投資 營業(yè)現(xiàn)金流量 20220 20220 4600 4600 4600 4600 4600 凈現(xiàn)金流量 合 計 4600 4600 4600 4600 4600 t 0 1 2 3 4 5 固定資產(chǎn)投資 營運資金墊支 營業(yè)現(xiàn)金流量 固定資產(chǎn)殘值 營運資金回收 （ 24000） 3000 5200 5080 4960 4840 4720 4000 3000 現(xiàn)金凈流量 合 計 27000 5200 5080 4960 4840 11720 二、非 貼現(xiàn)現(xiàn)金流量指標 把握要點： 含義 計算方法 判定原則 優(yōu)缺點 主要指標： ROI PP ARR （一）投資利潤率 ROI ? ROI：達產(chǎn)期正常年度利潤或年均利潤占投資總額的百分比。 ? 公式： ROI=年平均利潤額 /投資總額 ? 注意： 1）當每年利潤相等時，年平均利潤就為年利潤； 2）當每年利潤不相等時，年平均利潤 =全部利潤總額 /經(jīng)營年數(shù) ? 判定原則：該項目的投資利潤率大于無風險投資利潤率時，該項目可以選擇；若是給定的幾個方案，則應(yīng)選擇投資利潤率最大的方案。 ? 優(yōu)點：簡單、明了；反映方案的收益水平；建設(shè)期、投資方式、回收額大小和凈現(xiàn)金流量的大小都不予考慮。 ? 缺點：沒考慮資金時間價值；指標的計算口徑不一致；沒有利用凈現(xiàn)金流量 。 （二）靜態(tài)投資回收期 PP ? 含義：投資項目經(jīng)營凈現(xiàn)金流量抵償原始總投資所需要的全部時間。 ? 公式：假定建設(shè)期為 0，當經(jīng)營凈現(xiàn)金流量各年相等時，則：回收期 =原始投資額 /經(jīng)營凈現(xiàn)金流量； ? 當各年經(jīng)營凈現(xiàn)金流量不相等時，則回收期應(yīng)在已回收期限的基礎(chǔ)上，加上（下一年的凈現(xiàn)金流量 /下一年尚未回收的原始投資額 ） ? 判定原則：項目投資回收期小于基準投資回收期，說明該項目可行；如果存在若干項目，則應(yīng)選擇投資回收期最小的方案。 ? 優(yōu)點： 容易被理解，計算簡單 ? 缺點： 沒有考慮
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