f長(zhǎng)期投資管理ppt課件(存儲(chǔ)版)
【正文】 9 基金績(jī)效考評(píng) ? *要與對(duì)應(yīng)的指數(shù)漲跌幅比 ? *要與同類基金比 ? *要以長(zhǎng)期投資的觀點(diǎn)看基金績(jī)效 ? *要考慮風(fēng)險(xiǎn)因素，不僅僅看凈值增長(zhǎng) 2022/2/6 40 四、案例分析 2022/2/6 41 期權(quán)投資 一 、 期權(quán)概述 定義 期權(quán) （ Options） 是一種選擇權(quán) ， 期權(quán)的買方向賣方支付一定數(shù)額的權(quán)利金后 ， 就獲得這種權(quán)利 ， 即擁有在一定時(shí)間內(nèi)以一定的價(jià)格 （ 執(zhí)行價(jià)格 ） 出售或購(gòu)買一定數(shù)量的標(biāo)的物 （ 實(shí)物商品 、 證券或期貨合約 ） 的權(quán)利 。 2022/2/6 25 公式： Ki、 Bi： 第 i種股票或證券組合的必要收益率、貝它系數(shù)； RF:： 無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率 Km:所有證券（市場(chǎng)組合）的平均收益率 )( FiFi RKmRK ??? ? ?2022/2/6 26 （ 1） 貝它系數(shù)反映了某證券或證券組合對(duì)證券市場(chǎng)變動(dòng)的敏感度 （ 2） 證券組合的貝它系數(shù)：是組合中各證券貝它系數(shù)的加權(quán)平均 2022/2/6 27 例：某投資人的投資組合中包括三種證券，債券占 40%， A股票占 30%， B股票占30%，其貝他系數(shù)分別為 1， ， 2,市場(chǎng)全部股票的平均收益率為 12%，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率為 5%。 2022/2/6 16 Best Candy公司投資分析： *Best Candy公司預(yù)期收益率 %，標(biāo)準(zhǔn)差% 名稱 糖生產(chǎn)的正常年份 異常年份 股市牛市 股市熊市 糖的生產(chǎn)危機(jī) 概率 收益率 % 25 10 25 2022/2/6 17 組合 1： 50%Best Candy股票 預(yù)期收益率 %，標(biāo)準(zhǔn)差 % 50%國(guó)庫(kù)券 收益率 5% 組合 1的預(yù)期收益率為： %， 標(biāo)準(zhǔn)差為： % 2022/2/6 18 糖凱恩公司股票情況分析如下： *糖凱恩公司的預(yù)期收益率 6%，標(biāo)準(zhǔn)差 %。 2022/2/6 6 （三）、債券投資收益 債券投資收益的來(lái)源 （ 1）利息及利息再投資收益； （ 2）價(jià)差收益（資本利得） 2022/2/6 7 債券的內(nèi)部收益率（投資收益率） ? 以買入價(jià)替換 V所計(jì)算出來(lái)的貼現(xiàn)率。 2022/2/6 2 債券估價(jià)的基本模型 F： 面值 i： 票面利率 K： 市場(chǎng)利率 V：債券價(jià)值 V=I*(P/A, K ,n)+F(P/F, K, n) 一次還本付息且不計(jì)復(fù)利的債券估價(jià)模型 V=(F+F
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