【正文】 體現(xiàn) ， 經(jīng)濟(jì)收入與其所付出的勞動(dòng)相比差距甚遠(yuǎn) ， 沒(méi)有能力也不可能傾其家資一次性購(gòu)買相對(duì)于收入的巨額國(guó)有凈資產(chǎn)或股權(quán) ， 因此 ， “ 購(gòu)一賒二 ” 較為妥善地解決了經(jīng)營(yíng)層購(gòu)股的壓力和積極性問(wèn)題 。 紡織器材廠現(xiàn)已經(jīng)成一個(gè) “ 殼 ” 體企業(yè) ，等待時(shí)機(jī)再加以整體調(diào)整 。 在將紡織器材廠國(guó)有股轉(zhuǎn)讓給內(nèi)部職工過(guò)程中 ， 我們本著鼓勵(lì)經(jīng)營(yíng)者 、 技術(shù)骨干持大股 ，以及建立全新的激勵(lì)機(jī)制的原則 ， 對(duì)主要經(jīng)營(yíng)者實(shí)行了 “ 購(gòu)一賒二 ” 的政策 ， 具體做法是：向主要經(jīng)營(yíng)者董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理轉(zhuǎn)讓股份 112萬(wàn)元 ， 占總股本的 20％ ， 其中董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理本人以現(xiàn)金認(rèn)購(gòu)股份 、 賒購(gòu)股份 ；對(duì)管理 、 技術(shù)骨干實(shí)行了 “ 購(gòu)一賒一 ” 的政策 ， 轉(zhuǎn)讓股份共計(jì) 38萬(wàn)股 ， 占總股本的 ％ ， 其中以現(xiàn)金認(rèn)購(gòu)股份 19萬(wàn)股 ， 賒購(gòu)股份 19萬(wàn)股 。 （ 3） 對(duì)煙草主業(yè)的依賴程度過(guò)高 ， 缺乏市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的意識(shí) 。 付足款項(xiàng)的股權(quán)享有與購(gòu)買的股權(quán)相同的權(quán)利和義務(wù) 。 2022/8/24 42 案例 青紡聯(lián)公司的 “ 委托持股 ” 方案 概況 作為以國(guó)際貿(mào)易為主的貿(mào)易性公司 ， 國(guó)際貿(mào)易人才是生力軍 ， 人具有決定性因素 。 通過(guò) “ 委托持股 ” 制度 ， 實(shí)現(xiàn)股權(quán)向經(jīng)營(yíng)層和骨干集中 。 探索 MBO式的管理模式 形成各層面的戰(zhàn)略管理體系 培育最有競(jìng)爭(zhēng)力的管理團(tuán)隊(duì) 強(qiáng)化內(nèi)外資源整合職能 ， 解決戰(zhàn)略實(shí)施中的突出問(wèn)題 建立與戰(zhàn)略實(shí)施效果相聯(lián)系的動(dòng)態(tài)考核體系 凝煉 MBO后的企業(yè)文化 企業(yè)文化是企業(yè)發(fā)展的精神支柱和動(dòng)力源泉 ， 實(shí)施 MBO后 ， 應(yīng)嚴(yán)格防止公司的弱視企業(yè)文化的建設(shè) ， 這里的企業(yè)文化不是 “ 文娛活動(dòng) ” ， 它是經(jīng)營(yíng)團(tuán)隊(duì)長(zhǎng)期奮斗 、 凝煉出的推動(dòng)企業(yè)不斷發(fā)展的內(nèi)在精神；必須凝煉和形成公司自身較強(qiáng)凝聚力和向心力的企業(yè)文化 ， 以文化不斷地錘煉企業(yè) ， 推動(dòng)企業(yè)發(fā)展；也應(yīng)防止過(guò)度 “ 群言堂 ” 和新型 “ 一言堂 ” 管理的傾向 。 薪酬結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)單一。如果期權(quán)收入不計(jì)入公司成本，不影響公司的利潤(rùn)，會(huì)使企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理者獲得免費(fèi)的潛在收益，這些收益遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了股東收益。 （三）經(jīng)營(yíng)者激勵(lì)與約束機(jī)制失衡、不對(duì)稱，約束機(jī)制缺失 約束機(jī)制是重要的，核心是在出資人、經(jīng)理人、員工之間構(gòu)建一個(gè)制衡機(jī)制。 2022/8/24 55 。 8 、期權(quán)激勵(lì)并不完全等于長(zhǎng)期激勵(lì) 。 法律法規(guī)尚不完善和配套，如股份回購(gòu)問(wèn)題。 （五）主要意義： 在我國(guó)，實(shí)行企業(yè)年金，對(duì)于企業(yè)有著積極意義，如改善員工薪酬結(jié)構(gòu)，妥善解決員工退休后的生活保障；優(yōu)化人力資源管理，實(shí)施人才發(fā)展戰(zhàn)略；改進(jìn)企業(yè)文化，增強(qiáng)企業(yè)凝聚力；利用年金稅收優(yōu)惠降低企業(yè)稅收成本；有利于保障經(jīng)營(yíng)者退休后的收益。 經(jīng)營(yíng)群體面臨的將是責(zé)任與能力的雙重壓力 ， 也必然地促使其必須站在企業(yè)的發(fā)展 、 自身的利益的角度上 ，調(diào)整和變革經(jīng)營(yíng)思路 、 管理理念 。 2022/8/24 43 案例 青紡聯(lián)公司的 “ 委托持股 ” 方案 做法 公司經(jīng)過(guò)充分醞釀 ， 按照經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和管理水平 ， 初步確定了包括經(jīng)營(yíng)層在內(nèi)的 27名骨干作為備選受托人 ， 并劃定了各自能夠接受委托的股份數(shù)額 ， 主要經(jīng)營(yíng)者及骨干的股份 ， 加上受托股份擁有控股地位 。 市政府關(guān)于進(jìn)一步推進(jìn)國(guó)有企業(yè)產(chǎn)權(quán)制度改革的意見(jiàn) （ 青政發(fā) （ 2022） 78號(hào)文件 ）中指出 ， “ 可以試行企業(yè)內(nèi)部委托持股制度 ， 由職工本人自愿 ，簽訂協(xié)議經(jīng)公證后 ， 將個(gè)人所有股份委托他人持股 ” 。 “期股一塊 ” 按被聘任時(shí)所約定的價(jià)格 ， 授予激勵(lì)對(duì)象在約定時(shí)間內(nèi) ， 購(gòu)買一定額度股權(quán)的權(quán)利 。 主要體現(xiàn)三個(gè)方面： （ 1） 經(jīng)營(yíng)機(jī)制不能完全適應(yīng)市場(chǎng)的激烈競(jìng)爭(zhēng) ， 體制上無(wú)法保證股東真正為實(shí)業(yè)公司的經(jīng)營(yíng)及長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展負(fù)責(zé) 。 說(shuō)明 由于原紡織器材廠還有在短時(shí)間內(nèi)無(wú)法分流安置的職工 （ 如公傷 、 長(zhǎng)病等 ） 及其他遺留問(wèn)題 ， 必須由豐衣公司來(lái)管理 ， 因此 ， 暫時(shí)保留了紡織總公司所持有的 30%的國(guó)有股份 ，待紡織器材廠的問(wèn)題得到徹底解決后 ， 繼續(xù)按照相關(guān)政策 ， 通過(guò)股權(quán)轉(zhuǎn)讓 ， 使豐衣公司中的國(guó)有股份全部退出 。 為徹底擺脫困境 ， 紡織器材廠以新上項(xiàng)目設(shè)備等優(yōu)勢(shì)資產(chǎn)作為出資 ， 積極吸納內(nèi)部職工出資入股 ， 與紡織總公司的出資一起共同組建了豐衣紡織器材有限責(zé)任公司 。 賒股的還款期限最高不超過(guò)五年 ，期間的收益要優(yōu)先用于還款 。 2022/8/24 30 長(zhǎng)期虧損、資不抵債、瀕臨破產(chǎn) 經(jīng)營(yíng)者職工整體買斷 改制政策不配套、不完善，深層次矛盾凸現(xiàn) 改制撤回，恢復(fù)原集體性質(zhì) 前身為時(shí)裝廠，1956年建廠，屬于集體企業(yè)，擁有職工與股東 315人，離退休職工 276人。 B 可以實(shí)現(xiàn)所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)的統(tǒng)一，其經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)與其報(bào)酬直接掛鉤，企業(yè)的特定控制權(quán)、剩余控制權(quán)和剩余索取權(quán)全部歸管理者所有，可以在最大限度上激勵(lì)管理者。 （ 2）期股的特點(diǎn) A 股票來(lái)源多種多樣，既可以通過(guò)個(gè)人出資購(gòu)買，也可以通過(guò)貸款獲得，還可以通過(guò)年薪收入（或特別獎(jiǎng)勵(lì)）中的延遲支付部分轉(zhuǎn)化而成 B 股票收益將在中長(zhǎng)期兌現(xiàn)，可以是任期屆滿或任期屆滿后若干年一次性兌現(xiàn)，也可以是每年按一定比例勻速或加速兌現(xiàn)。行權(quán)限制期原則上不得少于 2年，在限制期內(nèi)不可以行權(quán)。 2022/8/24 18 股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的主要內(nèi)容 股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃應(yīng)包括股權(quán)激勵(lì)方式、激勵(lì)對(duì)象、激勵(lì)條件、授予數(shù)量、授予價(jià)格及其確定的方式、行權(quán)時(shí)間限制或解鎖期限等主要內(nèi)容。 薪酬激勵(lì)制度必須與國(guó)企改革同步推進(jìn) ， 市場(chǎng)化的企業(yè)市場(chǎng)化的薪酬 。LOGO 2022/8/24 2 一、引言 二、我國(guó)國(guó)有企業(yè)薪酬激勵(lì)方式之一 ——年薪制 三、我國(guó)國(guó)有企業(yè)薪酬激勵(lì)方式之二 ——股權(quán)激 勵(lì)及其他方式（中長(zhǎng)期激勵(lì)） 四、我國(guó)國(guó)有企業(yè)薪酬激勵(lì)方式之三 ——年金制 五、當(dāng)前國(guó)有企業(yè)激勵(lì)與約束機(jī)制存在的問(wèn)題 六、健全國(guó)有企業(yè)激勵(lì)與約束機(jī)制應(yīng)著重把握的幾個(gè)方面 2022/8/24 3 是深化國(guó)有企業(yè)改革的重要內(nèi)容 完善的薪酬激勵(lì)與約束機(jī)制是公司治理有效性的核心和保證。 2022/8/24 12 國(guó)資委成立前的做法 國(guó)資委成立后業(yè)績(jī)考核確定年薪的基本做法 2022/8/24 13 建立