【正文】 體現(xiàn) ， 經(jīng)濟收入與其所付出的勞動相比差距甚遠 ， 沒有能力也不可能傾其家資一次性購買相對于收入的巨額國有凈資產(chǎn)或股權(quán) ， 因此 ， “ 購一賒二 ” 較為妥善地解決了經(jīng)營層購股的壓力和積極性問題 。 紡織器材廠現(xiàn)已經(jīng)成一個 “ 殼 ” 體企業(yè) ，等待時機再加以整體調(diào)整 。 在將紡織器材廠國有股轉(zhuǎn)讓給內(nèi)部職工過程中 ， 我們本著鼓勵經(jīng)營者 、 技術(shù)骨干持大股 ，以及建立全新的激勵機制的原則 ， 對主要經(jīng)營者實行了 “ 購一賒二 ” 的政策 ， 具體做法是：向主要經(jīng)營者董事長兼總經(jīng)理轉(zhuǎn)讓股份 112萬元 ， 占總股本的 20％ ， 其中董事長兼總經(jīng)理本人以現(xiàn)金認購股份 、 賒購股份 ；對管理 、 技術(shù)骨干實行了 “ 購一賒一 ” 的政策 ， 轉(zhuǎn)讓股份共計 38萬股 ， 占總股本的 ％ ， 其中以現(xiàn)金認購股份 19萬股 ， 賒購股份 19萬股 。 （ 3） 對煙草主業(yè)的依賴程度過高 ， 缺乏市場競爭的意識 。 付足款項的股權(quán)享有與購買的股權(quán)相同的權(quán)利和義務(wù) 。 2022/8/24 42 案例 青紡聯(lián)公司的 “ 委托持股 ” 方案 概況 作為以國際貿(mào)易為主的貿(mào)易性公司 ， 國際貿(mào)易人才是生力軍 ， 人具有決定性因素 。 通過 “ 委托持股 ” 制度 ， 實現(xiàn)股權(quán)向經(jīng)營層和骨干集中 。 探索 MBO式的管理模式 形成各層面的戰(zhàn)略管理體系 培育最有競爭力的管理團隊 強化內(nèi)外資源整合職能 ， 解決戰(zhàn)略實施中的突出問題 建立與戰(zhàn)略實施效果相聯(lián)系的動態(tài)考核體系 凝煉 MBO后的企業(yè)文化 企業(yè)文化是企業(yè)發(fā)展的精神支柱和動力源泉 ， 實施 MBO后 ， 應(yīng)嚴格防止公司的弱視企業(yè)文化的建設(shè) ， 這里的企業(yè)文化不是 “ 文娛活動 ” ， 它是經(jīng)營團隊長期奮斗 、 凝煉出的推動企業(yè)不斷發(fā)展的內(nèi)在精神；必須凝煉和形成公司自身較強凝聚力和向心力的企業(yè)文化 ， 以文化不斷地錘煉企業(yè) ， 推動企業(yè)發(fā)展；也應(yīng)防止過度 “ 群言堂 ” 和新型 “ 一言堂 ” 管理的傾向 。 薪酬結(jié)構(gòu)設(shè)計單一。如果期權(quán)收入不計入公司成本，不影響公司的利潤，會使企業(yè)經(jīng)營管理者獲得免費的潛在收益，這些收益遠遠超過了股東收益。 （三）經(jīng)營者激勵與約束機制失衡、不對稱，約束機制缺失 約束機制是重要的，核心是在出資人、經(jīng)理人、員工之間構(gòu)建一個制衡機制。 2022/8/24 55 。 8 、期權(quán)激勵并不完全等于長期激勵 。 法律法規(guī)尚不完善和配套，如股份回購問題。 （五）主要意義： 在我國，實行企業(yè)年金，對于企業(yè)有著積極意義，如改善員工薪酬結(jié)構(gòu)，妥善解決員工退休后的生活保障；優(yōu)化人力資源管理，實施人才發(fā)展戰(zhàn)略；改進企業(yè)文化，增強企業(yè)凝聚力；利用年金稅收優(yōu)惠降低企業(yè)稅收成本；有利于保障經(jīng)營者退休后的收益。 經(jīng)營群體面臨的將是責(zé)任與能力的雙重壓力 ， 也必然地促使其必須站在企業(yè)的發(fā)展 、 自身的利益的角度上 ，調(diào)整和變革經(jīng)營思路 、 管理理念 。 2022/8/24 43 案例 青紡聯(lián)公司的 “ 委托持股 ” 方案 做法 公司經(jīng)過充分醞釀 ， 按照經(jīng)營業(yè)績和管理水平 ， 初步確定了包括經(jīng)營層在內(nèi)的 27名骨干作為備選受托人 ， 并劃定了各自能夠接受委托的股份數(shù)額 ， 主要經(jīng)營者及骨干的股份 ， 加上受托股份擁有控股地位 。 市政府關(guān)于進一步推進國有企業(yè)產(chǎn)權(quán)制度改革的意見 （ 青政發(fā) （ 2022） 78號文件 ）中指出 ， “ 可以試行企業(yè)內(nèi)部委托持股制度 ， 由職工本人自愿 ，簽訂協(xié)議經(jīng)公證后 ， 將個人所有股份委托他人持股 ” 。 “期股一塊 ” 按被聘任時所約定的價格 ， 授予激勵對象在約定時間內(nèi) ， 購買一定額度股權(quán)的權(quán)利 。 主要體現(xiàn)三個方面： （ 1） 經(jīng)營機制不能完全適應(yīng)市場的激烈競爭 ， 體制上無法保證股東真正為實業(yè)公司的經(jīng)營及長遠發(fā)展負責(zé) 。 說明 由于原紡織器材廠還有在短時間內(nèi)無法分流安置的職工 （ 如公傷 、 長病等 ） 及其他遺留問題 ， 必須由豐衣公司來管理 ， 因此 ， 暫時保留了紡織總公司所持有的 30%的國有股份 ，待紡織器材廠的問題得到徹底解決后 ， 繼續(xù)按照相關(guān)政策 ， 通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓 ， 使豐衣公司中的國有股份全部退出 。 為徹底擺脫困境 ， 紡織器材廠以新上項目設(shè)備等優(yōu)勢資產(chǎn)作為出資 ， 積極吸納內(nèi)部職工出資入股 ， 與紡織總公司的出資一起共同組建了豐衣紡織器材有限責(zé)任公司 。 賒股的還款期限最高不超過五年 ，期間的收益要優(yōu)先用于還款 。 2022/8/24 30 長期虧損、資不抵債、瀕臨破產(chǎn) 經(jīng)營者職工整體買斷 改制政策不配套、不完善，深層次矛盾凸現(xiàn) 改制撤回，恢復(fù)原集體性質(zhì) 前身為時裝廠，1956年建廠，屬于集體企業(yè)，擁有職工與股東 315人，離退休職工 276人。 B 可以實現(xiàn)所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)的統(tǒng)一，其經(jīng)營業(yè)績與其報酬直接掛鉤，企業(yè)的特定控制權(quán)、剩余控制權(quán)和剩余索取權(quán)全部歸管理者所有，可以在最大限度上激勵管理者。 （ 2）期股的特點 A 股票來源多種多樣，既可以通過個人出資購買，也可以通過貸款獲得，還可以通過年薪收入（或特別獎勵）中的延遲支付部分轉(zhuǎn)化而成 B 股票收益將在中長期兌現(xiàn)，可以是任期屆滿或任期屆滿后若干年一次性兌現(xiàn)，也可以是每年按一定比例勻速或加速兌現(xiàn)。行權(quán)限制期原則上不得少于 2年，在限制期內(nèi)不可以行權(quán)。 2022/8/24 18 股權(quán)激勵計劃的主要內(nèi)容 股權(quán)激勵計劃應(yīng)包括股權(quán)激勵方式、激勵對象、激勵條件、授予數(shù)量、授予價格及其確定的方式、行權(quán)時間限制或解鎖期限等主要內(nèi)容。 薪酬激勵制度必須與國企改革同步推進 ， 市場化的企業(yè)市場化的薪酬 。LOGO 2022/8/24 2 一、引言 二、我國國有企業(yè)薪酬激勵方式之一 ——年薪制 三、我國國有企業(yè)薪酬激勵方式之二 ——股權(quán)激 勵及其他方式（中長期激勵） 四、我國國有企業(yè)薪酬激勵方式之三 ——年金制 五、當(dāng)前國有企業(yè)激勵與約束機制存在的問題 六、健全國有企業(yè)激勵與約束機制應(yīng)著重把握的幾個方面 2022/8/24 3 是深化國有企業(yè)改革的重要內(nèi)容 完善的薪酬激勵與約束機制是公司治理有效性的核心和保證。 2022/8/24 12 國資委成立前的做法 國資委成立后業(yè)績考核確定年薪的基本做法 2022/8/24 13 建立