【正文】 監(jiān)局有關(guān)人士近日在一次大會上提醒注意房地產(chǎn)貸款風(fēng)險。該債權(quán)投資計劃設(shè)計了具有保底收益、不設(shè)封頂收益的浮動利率機制，在支持公益性項目的同時，保障了保險資金較為合理的投資回報。但不是全面鋪開，而是試點先行?！　∪珖鴥蓵陂g，全國政協(xié)委員、中國人壽保險集團(tuán)總裁楊超，全國政協(xié)委員、中國平安集團(tuán)董事長兼首席執(zhí)行官馬明哲都提交了相關(guān)提案，建議利用保險資金支持國家保障性住房建設(shè)。業(yè)內(nèi)估算，未來約有4500億元的保險資金可以用于投資商業(yè)地產(chǎn)。　　而險資如此煞費苦心，繞開保監(jiān)會明令險資投資不動產(chǎn)“三不準(zhǔn)”，即不得投資或銷售商業(yè)住宅，不能直接從事房地產(chǎn)開發(fā)建設(shè)(含一級土地開發(fā))；不得投資設(shè)立房地產(chǎn)開發(fā)公司或投資未上市房地產(chǎn)企業(yè)股權(quán)(項目公司除外)，大舉進(jìn)軍房地產(chǎn)市場究竟是為什么呢？　　業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，除了監(jiān)管方面為險資投資不動產(chǎn)開閘之外，隨著保險公司業(yè)務(wù)規(guī)模的不斷擴大，保費增速加快，新增資金不斷增多，保險資金運用壓力較為嚴(yán)峻?！　_金融公司與蘇州創(chuàng)業(yè)投資集團(tuán)近日宣布聯(lián)合成立首期規(guī)模150億元的國創(chuàng)母基金，投資于國內(nèi)的創(chuàng)業(yè)投資及私募股權(quán)投資基金，從而成為國內(nèi)首支國家級股權(quán)投資FOF，社?；?、中國人壽、中再保險等大型社保和保險機構(gòu)對投資這一母基金表現(xiàn)出濃厚興趣，并均做出不低于10億元的投資承諾。艾登斯（Wes Edens）在中國會晤了政府官員與企業(yè)高層。他稱提供老年人住宅業(yè)務(wù)需要在住房和飲食、政府因素（因為政府必須為這類項目提供支持），以及醫(yī)療服務(wù)方面提供全面的保障。　　“富裕地區(qū)的地價房價已經(jīng)漲到不得不調(diào)控的程度，但是這些城市的邊緣偏僻地區(qū)卻少人問津，無論是保險資金還是外資基金，只要它們愿意進(jìn)來建養(yǎng)老社區(qū)，無疑是對政府賣地政策的一種延續(xù)，政府可以通過出讓邊緣土地獲得可觀的收入，而建一個養(yǎng)老社區(qū)，上千畝地是必須的?！　∫拙又袊虾７课蒌N售集團(tuán)有限公司執(zhí)行總經(jīng)理孫華良此前接受采訪時表示，在中國，老年人住宅至少要5－10年后才有市場，國外的居住模式轉(zhuǎn)變過程是從醫(yī)院養(yǎng)老到養(yǎng)老社區(qū)，最后變成社區(qū)家庭，中國大多數(shù)老人目前依然希望居家養(yǎng)老。”1月18日，上海社科院一位住房與保障專家分析稱?！　≡谶@位人士看來，外資選擇建養(yǎng)老社區(qū)的范圍不會超過長三角、珠三角以及環(huán)渤海灣，而京滬的可能性會更大，畢竟上海和北京以及在去年批準(zhǔn)兩家保險公司圈地建養(yǎng)老社區(qū)，泰康人壽在北京小湯山圈了數(shù)百畝地，在上海崇明島更是規(guī)模達(dá)到2000畝，中國人壽也在北京置了相當(dāng)規(guī)模的土地。但城堡投資也表示，在中國內(nèi)地申請推行一種新商業(yè)模式，通常需要花費很長時間，但其有信心會獲得政府批準(zhǔn)，因為它的提議與中國政府的利益相符——中國政府正在鼓勵更多的私人供應(yīng)商提供老年人住宅。城堡投資（Fortrees Investment），這家總部位于美國、掌管約440億美元的對沖基金公司，正準(zhǔn)備募集10億美元投資中國富裕地區(qū)的商業(yè)養(yǎng)老地產(chǎn)?！　⊥瑫r，有分析人士認(rèn)為，保險資金進(jìn)入商業(yè)地產(chǎn)之后，以寫字樓與商鋪為代表的地產(chǎn)市場或?qū)⒊霈F(xiàn)更為活躍的交易。22日，這6塊地買家紛紛揭曉。分析人士認(rèn)為，除政策上的開閘為其拓寬了投資渠道之外，目前房地產(chǎn)的調(diào)控政策相對趨于穩(wěn)定，選擇收益穩(wěn)定的商業(yè)不動產(chǎn)可能帶來租金、增值等諸多效益，從而化解保費快速增長的資金運用壓力?！　＜艺J(rèn)為，如何吸納社會資金參與、為保障房建設(shè)提供穩(wěn)定可靠的資金來源，是保障房制度長期有效運轉(zhuǎn)的關(guān)鍵，特別是保險資金具有規(guī)模大、周期長、資金來源穩(wěn)定等特點，非常適合參與保障房的投資和建設(shè)。 　　吳定富表示，保監(jiān)會根據(jù)有關(guān)法律法規(guī)，正在研究制定保險資金投資保障性住房的有關(guān)規(guī)定。　　 （2010/11/26）【保險資金投資不動產(chǎn)首單“亮相”】中國太平洋保險集團(tuán)9日宣布，旗下太平洋資產(chǎn)管理公司發(fā)起設(shè)立的“太平洋—上海公共租賃房項目債權(quán)投資計劃”已正式通過保監(jiān)會的備案，該計劃將募集40億元資金，主要用于上海地產(chǎn)（集團(tuán)）有限公司在上海市區(qū)建設(shè)的約50萬平方米公共租賃住房項目的建設(shè)和運營?！霸阢y行收緊信貸后，房地產(chǎn)信托異軍突起，支撐了房地產(chǎn)商的開發(fā)投資經(jīng)營活動。房地產(chǎn)信托產(chǎn)品不僅占比高達(dá)56%，而且預(yù)期收益率水平持續(xù)高企：最高年化收益率達(dá)11%，%，一般都在10%附近?！　∫环矫?，房地產(chǎn)信托能為房地產(chǎn)委托人提供可靠的融資渠道；另一方面，房地產(chǎn)信托能為投資人提供一條穩(wěn)定獲利的投資渠道?！　≡诓坏桨肽陼r間，該上市房企通過信托公司“搭橋”，至少獲得了25億元的融資。　　信托資金進(jìn)入房企　　對于資金鏈緊張的房企而言，信托融資無疑是其“解渴”的方式之一。此次保障房信托主要是社?；?、信托公司與政府的合作，可以說是信政合作的新發(fā)展，同時也是社?；饏⑴c國家扶持產(chǎn)業(yè)的新發(fā)展，也為將來民間資本通過信托進(jìn)入保障房項目探了路。相對于此前而言，產(chǎn)品的平均期限略有下降，平均收益率略有回升。分析人士表示，目前房地產(chǎn)信托仍然是信托公司的拳頭產(chǎn)品，上周監(jiān)管層出面辟謠，強調(diào)并未放松房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)的監(jiān)管，等于再次強調(diào)房地產(chǎn)信托風(fēng)險。　　一級市場方面，本周二中鼎轉(zhuǎn)債正式上市交易，以130元開盤后沖高回落，打新債的投資者獲得了不錯的收益。從走勢圖上來看，近期市場資金面重顯寬裕，國債市場和企債市場的走勢漸強，短期有望維持小幅攀升格局。陸先生說，目前的投資市場，不進(jìn)股市，進(jìn)哪呢？買國債？%、%的回報率太低；買基金？股票型風(fēng)險也不小，貨幣型收益低；買黃金、白銀？前一段時間炒得已經(jīng)不低了；進(jìn)入實體經(jīng)濟(jì)？不是專業(yè)干、有資源的，根本別想。　　炒樓客心態(tài)　短線炒樓客考慮做中長線　　記者了解到，連續(xù)的地產(chǎn)調(diào)控政策的確對炒樓一族的心態(tài)造成很大影響，相當(dāng)一部分炒樓客覺得未來炒樓的成本高了，盈利空間卻小了，已經(jīng)是時候要掉轉(zhuǎn)槍頭了。在他看來，炒房資金轉(zhuǎn)投股市所追求的高收益，只能夠在私募基金這里得以實現(xiàn)?！彼治觯壳暗胤降募?xì)則還未出臺，而且很多投資客手中也持有一定數(shù)量的房產(chǎn)，只要他們在未來半年內(nèi)不準(zhǔn)備出貨，或只是放出已獲得較大升值空間的物業(yè)，那他們所持有的資金都不會隨便轉(zhuǎn)移出房產(chǎn)領(lǐng)域。”　　資金流向　樓市資金轉(zhuǎn)向難一蹴而就　　有房地產(chǎn)人士表示：“通脹率這么高，房子要壓制投資，這錢總要有個去處吧”。“美國樓市的投機泡沫已經(jīng)破裂，資金從樓市的轉(zhuǎn)移在很大程度上造就了美國股市的輕松復(fù)蘇。不能據(jù)此斷定大盤已無下跌空間，目前的反彈應(yīng)該還是場內(nèi)資金在運作。企業(yè)年金基金的安全資產(chǎn)不是國庫券，而是長期通脹指數(shù)化債券。比如，此前規(guī)定，投資銀行活期存款、中央銀行票據(jù)、短期債券回購等流動性產(chǎn)品及貨幣市場基金的比例，不低于基金凈資產(chǎn)的20%；投資銀行定期存款、協(xié)議存款、國債、金融債、企業(yè)債等固定收益類產(chǎn)品及可轉(zhuǎn)換債、債券基金的比例，不高于基金凈資產(chǎn)的50%?！　　?（2011/03/09）【企業(yè)年金股票投資比例還有上調(diào)空間】　 近日，人力資源和社會保障部聯(lián)合銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會發(fā)布了修訂后的《企業(yè)年金基金管理辦法》（以下簡稱《辦法》），并將于今年5月1日起開始施行?！薄　√峁┌才畔嗥ヅ滟Y金　　分析人士認(rèn)為，朱從玖的話，對市場來說，應(yīng)是重大利好。透過這些有分量的意見，從中不難找出事關(guān)中國資本市場發(fā)展的利好信息。廣州新價值投資委員會主席羅偉廣也表示，有幾個煤炭老板的確要通過投資私募產(chǎn)品入市，金額也都有幾個億左右。預(yù)計《辦法》實施后，按股票投資最高投資比例為30%推算，2011年最多約有1000億元資金可直接進(jìn)入股市。資本市場有望迎來數(shù)千億元資金，其中約千億元將直接流向股市?！　?jù)記者了解，目前廣州、上海等地個別私募以及公募基金的專戶產(chǎn)品已經(jīng)陸續(xù)獲得部分炒房客的申購資金。因此，這些領(lǐng)域的品種回調(diào)就是買入機會。“考慮到中國經(jīng)濟(jì)未來明確的成長性，滬深300的估值是明顯偏低的。父母原本住的中環(huán)和外環(huán)之間的那套房子出手獲利。分析人士表示，如果股市不溫不火，加上資金現(xiàn)在的投資選擇已經(jīng)相對多一些，可以投資股權(quán)投資即PE，可以投資股指期貨，以及其他市場，股市二級市場不是唯一選擇。從這個角度而言，樓市調(diào)控升級對市場整體而言并非利空。博友、網(wǎng)友紛紛發(fā)表看法，認(rèn)為各機構(gòu)、游資、散戶近期出逃地產(chǎn)股不難理解?！　∮^點大 PK：　　炒樓資金進(jìn)入股市？　　2010年10月，伴隨第二輪樓市調(diào)控政策出臺，上海等城市相繼頒布“限購令”，滬深股市曾在資金擠出效應(yīng)的推動下走出一波“國慶后行情”?！　‘?dāng)下，國家調(diào)控房市的政策組合拳拳到肉，炒樓資金退出之后何去何從成為投資者關(guān)注的焦點。還有人評論，股市利空出盡后將上漲，股市的前期底部已經(jīng)探明，而契機就是房地產(chǎn)新國八條的出臺。如果經(jīng)濟(jì)走向衰退，那么兩者都將下跌；而如果經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)強勁，資金則在兩者之間選擇配置，兩者就呈現(xiàn)此消彼長?！鞍船F(xiàn)在這個勢頭，五年以上貸款利率超過了6%，未來還可能再加50個點或75個點，加上若房產(chǎn)稅開征，炒樓的成本就很有可能超過7%。不過，對于投資方向是傾向于低估值藍(lán)籌，還是力挺消費、醫(yī)療、新興產(chǎn)業(yè)等非周期類個股，私募間分歧較大。金融、地產(chǎn)、鋼鐵、家電等傳統(tǒng)行業(yè)10倍左右的低估值已經(jīng)比較充分反映了市場諸多不確定因素的風(fēng)險預(yù)期?！　↓堯v資產(chǎn)管理公司認(rèn)為，隨著嚴(yán)控房地產(chǎn)投資或投機的政策延伸及加碼，投向房地產(chǎn)的資金需要尋找出路，這又有利于流動性向股市流動，對整體流動性緊縮的影響又會有比較大的對沖，但這個對沖的結(jié)果會是怎么樣的，現(xiàn)在還很難判斷?！　〔贿^，上海一合資基金公司非公募業(yè)務(wù)總監(jiān)則對記者表示，上述現(xiàn)象并不明顯，還有待觀察，至少該基金公司還沒有炒樓資金“光顧”。修訂草案提高企業(yè)年金基金固定收益類投資比例上限，由原來不高于50%改為不高于95%，主要是銀行定期存款、協(xié)議存款、國債等固定收益類產(chǎn)品及可轉(zhuǎn)換債、債券基金、投資連接保險產(chǎn)品等；降低流動性投資比例下限，由原來不低于20%改為不低于5%，主要是銀行活期存款、中央銀行票據(jù)等流動性產(chǎn)品及貨幣市場基金。%。　　上海一位資深投資人士認(rèn)為，由