投資分析概論ppt課件(存儲版)
【正文】 股票的內(nèi)在價值 ， 判斷股市走勢 。證券與期貨 第二章 證券投資分析概論 1 第二章 證券投資分析概論 ? 證券投資的原則 ? 證券投資的收益與風(fēng)險 ? 證券投資分析方法 ? 案例分析 證券與期貨 第二章 證券投資分析概論 2 第一節(jié) 證券投資的原則 ? 安全性：投資的首要任務(wù)是保全資本 。（主要包括：宏觀經(jīng)濟環(huán)境，行業(yè)環(huán)境，公司業(yè)績前景、財務(wù)結(jié)構(gòu)、經(jīng)營狀況，以及影響股票市場的一些政策因素、政治因素等） ? 基本分析包括兩部分：市場基本面分析和公司基本面分析。 （四） 投資策略 本基金為主動管理的股票型基金，投資策略上偏重選股能力的發(fā)揮，時機的選擇放在次要位置。然后采用長盛股票綜合評級體系，對優(yōu)選行業(yè)內(nèi)的上市公司進行綜合評級，精選出 50只最有投資價值的股票。 周期性行業(yè) 價格波動較大、受宏觀經(jīng)濟和國家產(chǎn)業(yè)政策 影響較大 充分緊盯行業(yè)景氣度指標(biāo)的變化，進行波段操作 石油化工；金屬、非金屬；建筑業(yè)；房地產(chǎn)業(yè)。 對于其他方面的財務(wù)指標(biāo)，如 每股經(jīng)營活動現(xiàn)金流、凈資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 等則作為參考指標(biāo)。 證券與期貨 第二章 證券投資分析概論 42 第四節(jié) 案例分析 —— 長盛動態(tài)精選證券投資基金投資策略 債券組合的構(gòu)建與調(diào)整 債券組合的構(gòu)建與調(diào)整依據(jù)下列標(biāo)準(zhǔn)進行： (1)類似信用等級和期限的債券中選擇到期收益率較高的債券； (2)類似信用等級、久期及到期收益率水平的債券中選擇凸性較大的債券； (3)流動性較高的債券； (4)可獲得較好當(dāng)期收益的債券； (5)其他價值被低估、有增值潛力的債券。 證券與期貨 第二章 證券投資分析概論 45 第四節(jié) 案例分析 —— 長盛動態(tài)精選證券投資基金投資策略 （六） 業(yè)績比較基準(zhǔn) 本基金業(yè)績衡量基準(zhǔn)＝中信綜合指數(shù)收益率 *80%+中信國債指數(shù)收益率 *20%。 投資組合調(diào)整過程 基金經(jīng)理密切關(guān)注宏觀經(jīng)濟及市場形勢，結(jié)合基金申購贖回情況，對投資組合進行動態(tài)監(jiān)控和調(diào)整。即：研究員每周對持倉股票及候選股票的安全邊際進行排名比較，對于落入后10%的持倉股票將于下周適當(dāng)時機賣出，對于進入后 20%10%之間的候選股票將于下周適當(dāng)時機買入，但持倉股票數(shù)量始終維持在 50 只不變。 證券與期貨 第二章 證券投資分析概論 39 第四節(jié) 案例分析 —— 長盛動態(tài)精選證券投資基金投資策略 B、財務(wù)穩(wěn)健性： 公司財務(wù)穩(wěn)健性主要從 盈利能力 （包括成長性）和 償債能力 兩方面考慮?；厩闆r如下表所示： 證券與期貨 第二章 證券投資分析概論 36 第四節(jié) 案例分析 —— 長盛動態(tài)精選證券投資基金投資策略 行業(yè)類別 劃分標(biāo)準(zhǔn) 投資研究思路 主要行業(yè)舉例 穩(wěn)定性行業(yè) 主導(dǎo)產(chǎn)品價格比較穩(wěn)定、產(chǎn)量上下波動不大 以絕對價值法分析為主、相對價值法比較為輔 電力、煤氣及水的生產(chǎn)供應(yīng)業(yè)；交通運輸、倉儲業(yè)；食品、飲料。如果股票市場價值高估程度較高的時候，可以選擇降低股票持倉比例的策略，實現(xiàn)收益。 證券與期貨 第二章 證券投資分析概論 30 第四節(jié) 案例分析 —— 長盛動態(tài)精選證券投資基金投資策略 在有關(guān)法律法規(guī)許可時，基金資產(chǎn)除 3%左右以現(xiàn)金形式持有，其余基金資產(chǎn)可全部用于股票投資。如：操縱利潤，與莊家聯(lián)手炒作本公司股票，大股東占有上市資金，不正當(dāng)關(guān)聯(lián)交易，管理層挪用貪污資金，非正當(dāng)管理層收購等。 ?根據(jù)自身的風(fēng)險承受能力進行資產(chǎn)配置 ?確定合理的資產(chǎn)組合（分散化） ?制定有效的止損策略并嚴(yán)格實施 ? 收益性：選擇價值被低估的股票，在股票價格相對處于底部時介入 ? 流動性：資產(chǎn)組合 證券與期貨 第二章 證券投資分析概論 3 第二節(jié) 股票投資的收益與風(fēng)險 ? 股利收益：股息和紅利 ? 資本利得：價差收益 ? 股權(quán)盈利：優(yōu)先認(rèn)購權(quán) 一、股票投資收益 證券與期貨 第二章 證券投資分析概論 4 第二節(jié) 股票投資的收益與風(fēng)險 1. 系統(tǒng)性風(fēng)險：由某些全局性因素所帶來的風(fēng)險
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