國際投資風(fēng)險(xiǎn)分析ppt課件(存儲版)
【正文】 利率互換是指交易雙方約定在未來的一定期限內(nèi)，根據(jù)約定數(shù)量的人民幣本金交換現(xiàn)金流的行為。 2. 公司債券 公司債券是由公司發(fā)行的債務(wù)憑證，與國庫券不同，存在著不能履行合約償還資本金，甚至倒閉破產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。公司通過 LSI（投資法）達(dá)到保值，避免美元貶值的外匯風(fēng)險(xiǎn)。 其特點(diǎn)：買賣外匯幣種相同，數(shù)額相同，方向相反。 例如，一家美國跨國公司 A在英國設(shè)有子公司，而另一家英國跨國公司 B在美國設(shè)有子公司。 1）外匯交易風(fēng)險(xiǎn) 2）外匯折算風(fēng)險(xiǎn) 3）經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn) A K=1 日期 0 C K1 K1 K=1 匯率 平價(jià) 匯率變動圖示 匯率預(yù)測一般用動向指數(shù) K，即用當(dāng)天的匯率值 P除以前幾天的匯率值 P0 即 K=P/P0 1）當(dāng) K1時(shí)，匯率上升，本幣貶值，外幣升值 2）當(dāng) K1時(shí)，匯率下降，本幣升值，外幣貶值 3） 當(dāng) K=1時(shí)，匯率穩(wěn)定，低谷或者高峰一般維持幾天；然后轉(zhuǎn)向，若是低谷就轉(zhuǎn)向上升，若是高峰就轉(zhuǎn)向下降。 是指由政策因素變化而給國際投資者帶來的經(jīng)濟(jì)損失。 指商業(yè)環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)。原定價(jià) P=4500萬法郎，年內(nèi)付款，預(yù)期法郎貶值 f=10%。 5）多角對沖貿(mào)易 多角對沖貿(mào)易避免外匯風(fēng)險(xiǎn)的原理是使其進(jìn)口額與出口額均衡，即敞口額趨于零，可以防范外匯風(fēng)險(xiǎn)。 ①買權(quán)案例分析 例 75 某公司預(yù)測匯率看漲，決定買期權(quán) 100萬美元，期限 3個(gè)月，期權(quán)費(fèi)率 2%，現(xiàn)匯率 ， 3個(gè)月后匯率漲到 ，分析盈額。 （一）現(xiàn)值定理 資本金時(shí)間價(jià)值現(xiàn)值 P計(jì)算式： 式中： F —終值； i — 利率； n — 年限； 定理 1： 現(xiàn)值與利率呈反比例變動關(guān)系。 3. 股票 股票是公司為籌集資本金而發(fā)行的有價(jià)證券。 B 籌資固定利率實(shí)際成本 =10%%=% 公司 A（ AA） B（ BB） 相對優(yōu)勢 固定利率 /% 8 10 浮動利率 /% LIBOR+2% LIBOR+4% 相對優(yōu)勢之差 A籌資浮動利率實(shí)際成本 =LIBOR+%%=LIBOR % 合理值 X： 8%+LIBORX=% 或 LIBOR +% +X –LIBOR =% X=% 此時(shí)兩方面節(jié)省成本相等，是簽訂合同的基本條件。當(dāng)市場利率下跌時(shí)，金融商品價(jià)格將會上升，交易者買進(jìn)利率期貨；當(dāng)市場利率上升時(shí)，金融商品價(jià)格將會下降，交易者賣出利率期貨。 （三）證券投資多樣化 證券投資多樣化是分散風(fēng)險(xiǎn)和降低風(fēng)險(xiǎn)的重要途徑。 股票風(fēng)險(xiǎn)一般大
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