投資決策本科ppt課件(存儲版)
【正文】 影響 ? 收購后對企業(yè)資產(chǎn)負債、現(xiàn)金流量及利潤的影響 ? 預(yù)計未來 5年的資產(chǎn)負債表、損益表、現(xiàn)金流 ?分析對收購方股東權(quán)益的影響 第三章投資管理 CFO需要解決的第三個問題 財務(wù)方案 ? 提出一攬子的財務(wù)方案 ? 支付的方案 – 現(xiàn)金支付 – 股權(quán)支付（股權(quán)交換） – 債權(quán)支付、優(yōu)先股支付 – 實物資產(chǎn)或無形資產(chǎn)支付 – 混合支付 ? 融資的方案 ? 資金使用方案（計劃） ? 財務(wù)運行方案 第三章投資管理 例題：收購前 A、 B公司概況 A公司 B公司 現(xiàn)有收益 2022萬元 500萬元 已發(fā)行股票數(shù) 500萬股 200萬股 每股收益 4元 /股 /股 每股市價 64元 /股 30元 /股 市盈率 16 12 第三章投資管理 購并對 EPS的影響 ? A公司以 35元 /股收購 B公司 – 交換比率 =目標(biāo)公司股票價值 /收購方股票價值 – = 35/64= – A公司發(fā)行股票數(shù) =交換比率 目標(biāo)公司股份數(shù)額 = 200= – A公司收購后的 EPS = /股 – B公司股東收購后的 EPS= /股 ?而 并購前 若企業(yè)要求的報酬率為 12%，問：是否應(yīng)該更新？ (所得稅率 40%) 第三章投資管理 步驟 1：初始 現(xiàn)金投入 （ c0 ） 計算 新資產(chǎn)的購置成本 18500 加：運費安裝費 1500 加：營運資本的增加額 0 減：舊資產(chǎn)出售收入 2022 加：與舊資產(chǎn)處理有關(guān)的稅收 0 =初始現(xiàn)金投入 18000 第三章投資管理 步驟 2：期間收益（ 現(xiàn)金流量 ） 預(yù)測
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