財務管理教學課件5學分002第2章財務管理價值觀念(存儲版)
【正文】 111 ???????? ??普通年金現(xiàn)值系數(shù) ，用 表示，可查表求得。 0 1 2 m m+1 m+2 m+n1 m+n A A A A A A m+n期普通年金 0 1 2 m1 m m期普通年金 A A A A )],/(),/[(),/(),/(miAPnmiAPAmiAPAnmiAPAP?????????永續(xù)年金 ? 永續(xù)年金是指無限期地連續(xù)收付款項的年金。投資決策時，是否去冒險以及冒多大的險，是可以選擇（主觀） ? 風險與不確定性：風險是可測定概率的不確定性。 （三）標準（離）差 ?????niii PKK12)(?標準差： KV ?? ?該指標反映投資收益率偏離期望收益率的絕對程度。確定單項投資的風險價值系數(shù)，可以采取以下四種方法： ? 根據(jù)對相關(guān)投資項目的總投資收益率、無風險收益率、標準離差率等歷史資料計算確定。協(xié)方差的絕對值越大，表示這兩種資產(chǎn)投資收益率的關(guān)系越密切；協(xié)方差的絕對值越小，表示這兩種資產(chǎn)投資收益率的關(guān)系越疏遠。 ? β＜ 1 ，該單項資產(chǎn)的收益率變化比例小于市場平均收益率的變化比例，說明該單項資產(chǎn)的風險小于整個市場投資組合的風險。但在交易過程中，投資者可以無限制的賣空。 ? 教材 P60 例 226,227. ? ?fmPP RKK ?? ?mK本章閱讀資料 財政部注冊會計師考試委員會辦公室： 《 財務成本管理 》 ，經(jīng)濟科學出版社（ 2022年版） 第四章； （美）斯蒂芬 （ Stephen ）等：《 公司理財 》 （第 6版），機械工業(yè)出版社，2022年版 ：第三篇； 傅元略： 《 財務管理 》 ，廈門大學出版社，2022年版：第五、六章 . 。 ⒌ 投資者的所有資產(chǎn)都是可分的。 ? 表示 不相關(guān) ：即項目之間沒有影響。 （一）投資組合的期望收益 投資組合的期望收益率為： Xi各項所占的投資比重 （二）投資組合的風險（兩項資產(chǎn)） ? 通常用 協(xié)方差和相關(guān)系數(shù) 兩個指標來測量 : 222212212121 2 ???? xxxx ???iii pKKKK? ???? ))(( 221112?協(xié)方差： 表示構(gòu)成組合的項目之間的影響程度，是個絕對值。 VbRK F ???0 V K RR=b （二）期望值 又稱期望收益率、期望報酬率 . 期望值表示投資結(jié)果的集中趨勢，即最可能出現(xiàn)的結(jié)果。則有： MMir )1(1 ???1)1( ??? MMir 或 例：投資本金 1000元，投資期是 5年，年利率為 4%，按每季度復利計息，該投資的終值是多少？ 方法 1： 實際年利率 終值 方法 2： %)4/%41( 4 ????i 2 2 0%)(1 0 0 0 5 ????S 2 2 0)4/%41(1 0 0 0 45 ???? ?SMnMiPS ???? )1(nrPS )1( ???第二節(jié) 風險與收益 一、風險與風險價值 ? （一）風險 ? 風險是指一定條件下和一定時期內(nèi)發(fā)生的各種結(jié)果的變動程度。 n期預付年金 n1期普通年金 A A A A A A A A A 0 2 1 n1 n2 n 0 2 1 n1 n2 ]1)1,/[(
公司管理相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號-1