【正文】 利潤(rùn)經(jīng)營(yíng)不但會(huì)降低客戶忠誠(chéng)度，更會(huì)使?fàn)I銷成本居高不下，造成企業(yè)現(xiàn)金流不暢。 ? 企業(yè)的銷售策略采用欠款銷售時(shí)，雖實(shí)現(xiàn)了利潤(rùn)，但現(xiàn)金會(huì)停留在應(yīng)收賬款中。比如，你投入了 100萬(wàn)元現(xiàn)金，用于購(gòu)買生產(chǎn)資料、進(jìn)行日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，但是因?yàn)楦鞣N因素，最后產(chǎn)品出售后只回收了 80萬(wàn)元現(xiàn)金，損失了 20萬(wàn)元現(xiàn)金。 一、財(cái)務(wù)的基本概念和理念 — 34 — 經(jīng)營(yíng)的五大奧秘 （ 3）經(jīng)營(yíng)循環(huán)的順暢 循環(huán)順暢，實(shí)際就是要求企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)合理有序地進(jìn)行，要求生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的整個(gè)循環(huán)在合理的時(shí)間內(nèi)完成，要求不論是資金籌集、原材料供應(yīng)，還是產(chǎn)品生產(chǎn)、產(chǎn)品銷售、資金回籠，都要在規(guī)定時(shí)間內(nèi)按質(zhì)按量完成。 一、財(cái)務(wù)的基本概念和理念 — 38 — 經(jīng)營(yíng)的五大奧秘 循環(huán)速度的快慢，對(duì)企業(yè)贏利水平的影響非常大。 500萬(wàn)元一年內(nèi)周轉(zhuǎn)一次、毛利率 30%，與 5萬(wàn)元一年內(nèi)周轉(zhuǎn)6次、毛利率 10%相比，很明顯，還是前者賺錢 。 ? 因此，如果企業(yè)持續(xù)經(jīng)營(yíng)，就必須另外尋找現(xiàn)金資產(chǎn)的來(lái)源。 一、財(cái)務(wù)的基本概念和理念 — 46 — 企業(yè)財(cái)務(wù)管理的三要件 企業(yè)財(cái)務(wù)管理最重要的內(nèi)容有三個(gè)，我們也可以稱之為財(cái)務(wù)管理的三大要件，即： ? 利潤(rùn) ? 現(xiàn)金流量 ? 財(cái)務(wù)體系的健康 一、財(cái)務(wù)的基本概念和理念 — 47 — 企業(yè)財(cái)務(wù)管理的三要件 利潤(rùn) 企業(yè)財(cái)務(wù)管理的中心內(nèi)容就是利潤(rùn)。 一、財(cái)務(wù)的基本概念和理念 — 49 — 對(duì)一般企業(yè)而言，由于市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日益加劇、企業(yè)面臨著多種經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)產(chǎn)品的需求與定價(jià)并不是自己能完全決定的。它包括兩個(gè)方面： ? 一是現(xiàn)金流入，主要來(lái)源于企業(yè)的營(yíng)業(yè)收入、利潤(rùn)累積和籌資活動(dòng)等； ? 二是現(xiàn)金流出，主要用于企業(yè)的經(jīng)營(yíng)支出、投資活動(dòng)以及其他支出?，F(xiàn)金流轉(zhuǎn)這種不平衡的原因有企業(yè)內(nèi)部的贏利、虧損或規(guī)模擴(kuò)充等因素，也有企業(yè)外部的市場(chǎng)環(huán)境變化、經(jīng)濟(jì)興衰、企業(yè)間的競(jìng)爭(zhēng)等因素。 融資一收緊，投資鏈就斷了；投資一斷，整個(gè)大資金鏈就斷掉了，主要產(chǎn)業(yè)也被拖垮了。 ? 利潤(rùn)是企業(yè)收入與成本費(fèi)用的差額，可以通過(guò)擴(kuò)大銷售額和控制成本費(fèi)用來(lái)提高； ? 經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量是企業(yè)從營(yíng)業(yè)收入、利潤(rùn)或者其他來(lái)源中獲得的，其作用就是保證經(jīng)營(yíng)循環(huán)的順利進(jìn)行； ? 而財(cái)務(wù)體系的健康程度則是反映企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀態(tài)和整個(gè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的一個(gè)主要指標(biāo)。在企業(yè)財(cái)務(wù)管理中，一定要權(quán)衡時(shí)間和風(fēng)險(xiǎn)的價(jià)值，控制好這兩個(gè)基本點(diǎn)。 二、財(cái)務(wù)報(bào)表的有關(guān)知識(shí) — 65 — 資產(chǎn)負(fù)債表解讀 在資產(chǎn)里面變現(xiàn)能力的首選是流動(dòng)資產(chǎn)，流動(dòng)資產(chǎn)里面的項(xiàng)目又根據(jù)變現(xiàn)能力的程度來(lái)排列。 ? 你的加工線越長(zhǎng)、加工的地點(diǎn)越多、工序越長(zhǎng)、時(shí)間越長(zhǎng)，你的管控難度也就越大。 二、財(cái)務(wù)報(bào)表的有關(guān)知識(shí) — 71 — 資產(chǎn)負(fù)債表解讀 存貨的管理 ? 作為一個(gè)企業(yè)管理的重點(diǎn)，存貨管理需要把整個(gè)存貨的所有點(diǎn)面控制起來(lái)。 二、財(cái)務(wù)報(bào)表的有關(guān)知識(shí) — 73 — 案例中的大禹外貿(mào)服裝廠采取了如下改革措施： ? 第一，測(cè)算 500臺(tái)縫紉的機(jī)臺(tái)每隔多長(zhǎng)時(shí)間生產(chǎn)出來(lái)多少產(chǎn)品，和我們后面整熨工序用多長(zhǎng)時(shí)間燙多少產(chǎn)品進(jìn)行測(cè)算，讓它們之間不要有等待。 ? 原因是后面裝料的汽車跟不上。 ? 短期借款的另一種風(fēng)險(xiǎn)是 銷售回籠不夠理想 ，一個(gè)環(huán)節(jié)扣不住另外一個(gè)環(huán)節(jié)；或者企業(yè)沒有準(zhǔn)備長(zhǎng)期的流動(dòng)資金，而要 用短期的流動(dòng)資金去支撐企業(yè)的經(jīng)營(yíng) 。 二、財(cái)務(wù)報(bào)表的有關(guān)知識(shí) — 82 — 利潤(rùn)表的解讀 主營(yíng)業(yè)務(wù)收入 利潤(rùn)表的第一行叫主營(yíng)業(yè)務(wù)收入。 二、財(cái)務(wù)報(bào)表的有關(guān)知識(shí) — 84 — 利潤(rùn)表的解讀 例： 東北某上市公司請(qǐng)財(cái)務(wù)顧問(wèn)分析公司的報(bào)表。 二、財(cái)務(wù)報(bào)表的有關(guān)知識(shí) — 89 — 現(xiàn)金流量表的解讀 ? 安然墜落是從 “ 巨額收入、利潤(rùn) ”開始的。 — 91 — 分析現(xiàn)金流可以直接判斷企業(yè)隱藏的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn) ? 通過(guò)現(xiàn)金流量， 你可以判斷它是否是企業(yè)正常的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金。在做現(xiàn)金流量表分析的時(shí)候，要把細(xì)的項(xiàng)目進(jìn)行歸類，這樣便于我們發(fā)現(xiàn)后面隱藏的問(wèn)題是什么。 二、財(cái)務(wù)報(bào)表的有關(guān)知識(shí) — 95 — 謝謝大家！ 。 ? （ 2）對(duì)未來(lái)的預(yù)測(cè)比過(guò)去的數(shù)據(jù)更重要 現(xiàn)金流量意味著對(duì)企業(yè)未來(lái)的把握度，因此在分析現(xiàn)金流量的時(shí)候，未來(lái)預(yù)測(cè)比歷史的分析更重要。 ? 現(xiàn)金流量表背后隱含著很多信息，通過(guò)其現(xiàn)金來(lái)源， 可以判斷企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)是否健康，現(xiàn)金流量是否充足。 ? 安然公司 2022年的總收入高達(dá) 1000億美元。比如，有些外資企業(yè)剛進(jìn)入中國(guó)時(shí)，因?yàn)橥饧邔庸芾砣藛T比較多，支付的費(fèi)用較高，所以企業(yè)的管理費(fèi)用成本會(huì)很高。通過(guò)分析利潤(rùn)表，就可以分析出企業(yè)的利潤(rùn)來(lái)源。 資產(chǎn)負(fù)債表解讀 二、財(cái)務(wù)報(bào)表的有關(guān)知識(shí) 短期借款 ，一般把一年以內(nèi)的借款稱為短期借款。 — 75 — 案例 2 ? 河北天路公司曾經(jīng)出現(xiàn)這樣一個(gè)問(wèn)題：非?，F(xiàn)代化的路面鋪油機(jī)停在路邊不動(dòng)。因?yàn)槊總€(gè)機(jī)臺(tái)上的存量很多，而后面的整燙車間則在停工待料。但是，一些企業(yè)往往不重視這一問(wèn)題，導(dǎo)致整個(gè)存貨過(guò)程浪費(fèi)嚴(yán)重。 二、財(cái)務(wù)報(bào)表的有關(guān)知識(shí) — 68 — 存貨的管理 （ 1）存貨的加工線越長(zhǎng)，企業(yè)管控起來(lái)越難 ? 我們的投資進(jìn)入現(xiàn)金，最后現(xiàn)金變成了存貨。 在資產(chǎn)類里面，可以看到兩類，一類叫做 流動(dòng)資產(chǎn) ，一類叫做 固定資產(chǎn) 。這個(gè)價(jià)值的最大化不僅體現(xiàn)在當(dāng)期或者近幾期的利潤(rùn)上，還體現(xiàn)在未來(lái)可能產(chǎn)生的利潤(rùn)上。 ? 企業(yè)財(cái)務(wù)體系的健康程度決定了企業(yè)整體的財(cái)務(wù)狀況，密切影響著企業(yè)的經(jīng)營(yíng)能力及其抗風(fēng)險(xiǎn)能力。這好比是十個(gè)茶杯八個(gè)蓋子，你換手的速度要快，只要換手的速度一慢下來(lái)，就會(huì)發(fā)現(xiàn)缺兩個(gè)蓋子，整個(gè)鏈條就斷掉了。實(shí)際上這種情況極少出現(xiàn)，不是收大于支，就是支大于收。企業(yè)的其他資產(chǎn)都可以折為現(xiàn)值以現(xiàn)金形式表示。 因此，我們要擴(kuò)大利潤(rùn)也應(yīng)該從兩頭著力，即將擴(kuò)大業(yè)務(wù)和控制成本費(fèi)用結(jié)合起來(lái)，單從一頭著力并不一定能達(dá)到擴(kuò)大利潤(rùn)的目的。 ? 而在做大以后，就將資金慢慢在存貨、固定資產(chǎn)、投資等環(huán)節(jié)上沉淀了下來(lái)，對(duì)資產(chǎn)的流動(dòng)性和變現(xiàn)能力重視不足，從而使經(jīng)營(yíng)循環(huán)的結(jié)果不是回收更多的現(xiàn)金。 ? 現(xiàn)金從何而來(lái)，一個(gè)重要的來(lái)源是初始投資。那么，是不是我們就不能投資變壓器廠而只能投資超市了呢？ 一、財(cái)務(wù)的基本概念和理念 — 41 — 經(jīng)營(yíng)的五大奧秘 ? 當(dāng)然不是這樣的。 一、財(cái)務(wù)的基本概念和理念 — 37 — 經(jīng)營(yíng)的五大奧秘 （ 4）經(jīng)營(yíng)循環(huán)的速度 循環(huán)的速度，也可以說(shuō)是循環(huán)的效率或資金周轉(zhuǎn)速度。 ? 而沒有增值，作為理性的經(jīng)濟(jì)人，就失去了投資的意愿和需求，最終我們無(wú)法將企業(yè)經(jīng)營(yíng)下去。 — 30 — 經(jīng)營(yíng)的五大奧秘 那么，是在哪里斷開了？ ? 是沒有原材料，還是產(chǎn)成品賣不出去，抑或是應(yīng)收賬款、銷售貨款收不回來(lái)？ 只要其中的一個(gè)環(huán)節(jié)出問(wèn)題 ，都會(huì)使經(jīng)營(yíng)循環(huán)過(guò)程被迫中斷，無(wú)法實(shí)現(xiàn)從現(xiàn)金到資產(chǎn)再到現(xiàn)金的循環(huán)。 一、財(cái)務(wù)的基本概念和理念 ? 企業(yè)的利潤(rùn)并不等于企業(yè)回籠的現(xiàn)金。 一、財(cái)務(wù)的基本概念和理念 — 21 — 如何達(dá)到贏利的目的 經(jīng)營(yíng)企業(yè)最主要的目的是為了贏利，為了追求利潤(rùn)最大化。而如果用 100萬(wàn)元的資本控制 1000萬(wàn)元的資產(chǎn)（其中，900萬(wàn)元為負(fù)債），可以產(chǎn)生 100萬(wàn)元的毛利潤(rùn)。而便利超市的庫(kù)存一定不超過(guò)七天，而毛利率卻只有 3％。 一、財(cái)務(wù)的基本概念和理念 ? 因此，產(chǎn)品不同，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)方式、形態(tài)不同，毛利率也不同。 ? 而競(jìng)爭(zhēng)使得企業(yè)的毛利率趨于平均化。 一、財(cái)務(wù)的基本概念和理念 答案 — 12 — 毛利 產(chǎn)品售價(jià)與成本之間的差額被稱為毛利，因此： 毛利＝銷售價(jià)格 成本。這意味著營(yíng)運(yùn)資本管理的最大成功，即實(shí)現(xiàn)了所謂的 “ 零營(yíng)運(yùn)資本 ” ?；顒?dòng)轟轟烈烈地開始了，該活動(dòng)公司的財(cái)務(wù)也陷入了危機(jī)。因?yàn)榭蛻羰侵髽I(yè)，在付款方式上，他們接受了預(yù)付款 30％，其余 70％活動(dòng)結(jié)束后 2個(gè)月付清的苛刻條件。 事實(shí)上，戴爾公司的 存貨投資為負(fù)值 。 這樣在考慮了貨幣時(shí)間價(jià)值后，你賺的錢又多了，如果不考慮，你的鋼鐵廠投資雖然不至于失敗，但肯定不是最科學(xué)的。比如，以前的小五金