商業(yè)銀行資產(chǎn)負債管理策略(1)(存儲版)
【正文】 久期的涵義 久期 —— 也稱為 “ 持續(xù)期 ” （ 美國 經(jīng)濟學(xué)家 “ 弗雷德里 因此： 正缺口狀態(tài)下，銀行凈值的價格隨利率上升而下降；隨利率下降而上升。 如久期缺口為負：銀行資產(chǎn)平均久期小于負債的平均久期與負債資產(chǎn)系數(shù)之積 ， 則利率處于下降趨勢時 ， 銀行總的市場價值將趨于上升 ， 所以對銀行有利；相反 、 不利 。 31 第四節(jié) 我國的資產(chǎn)負債比例管理 一、我國資產(chǎn)負債比例管理的發(fā)展及指標 體系 二、資產(chǎn)負債比例管理的實施對我國商業(yè) 銀行的意義 32 一、我國資產(chǎn)負債比例管 理的發(fā)展及指標體系 自 20世紀 80年代初經(jīng)濟體制改革以來，交通銀行是我國最早進行資產(chǎn)負債管理實踐的銀行。 至此，我國基本上建立起了一套按照國際慣例、又符合我國實際的銀行業(yè)資產(chǎn)負債管理體系。 35 一、我國資產(chǎn)負債比例管 理的發(fā)展及指標體系 1995年頒布實施的《商業(yè)銀行法》也對我國商業(yè)銀行資產(chǎn)負債比例管理的有關(guān) 指標 作出了具體規(guī)定。 即使久期可通過準確計算得出 ， 但是利用久期來衡量市場利率變動和金融工具的價格變動還是可能存在誤差 。 第四步，分析銀行利率風(fēng)險，進行相應(yīng)調(diào)整。后來久期分析逐漸成為衡量債券利率風(fēng)險的工具。 尤其是 ， 它沒有考慮利率變動對銀行市場價值的影響 。 正缺口 :利率敏感性資產(chǎn) ∕ 利率敏感性負債＞ 1 負缺口 :利率敏感性資產(chǎn) ∕ 利率敏感性負債＜ 1 零缺口 :利率敏感性資產(chǎn) ∕ 利率敏感性負債 ＝ 1 22 二 ﹑ 融資缺口模型的運用 如果銀行難以準確的預(yù)測利率走勢 ， 采取零缺口資金配置策略較佳 。 20 （二）融資缺口 融資缺口：指利率敏感性資產(chǎn)與利率敏感性負債的差額 。 傳統(tǒng)銀行的收益主要來源于存貸利差。 評價：使用這種方法以計算機的普及、應(yīng)用為前提。 這是一種根據(jù)負債的期限結(jié)構(gòu)選擇資產(chǎn)配置的管理方法。 主要觀點：將銀行資產(chǎn)和負債兩個方面加以對 照，并作對應(yīng)分析，通過共同調(diào)整資產(chǎn)和負債，使雙方達到合理配置，進而實現(xiàn)經(jīng)營目標。 由于早期銀行資金來源的短期性和被動性 ， 資金來源的水平和結(jié)構(gòu)被認為是獨立于銀行決策之外的 。 主要觀點：由于資金來源的水平和結(jié)構(gòu)是不可控制的外生變量，銀行應(yīng)主要通過對資產(chǎn)方面項目的調(diào)整和組合來實現(xiàn)三性原則和經(jīng)營目標。 主要內(nèi)容：資金來源不管是活期 、 定期 、 借入資金或是資本金 ， 都將所有資金匯集成一個資金池 ，然后根據(jù)銀行的資金需要予以配置 運用 。主要缺陷：片面根據(jù)負債的周轉(zhuǎn)速度來確定銀行的資產(chǎn)分配數(shù)量，一方面銀行有些資金來源具有期權(quán)性質(zhì)，實際的資金周轉(zhuǎn)與銀行預(yù)計的周轉(zhuǎn)速度不一定一致，因此，銀行仍然無法排除流動性不足情況的發(fā)生；另一方面，該法完全忽視了資產(chǎn)方也可以提供流動性供給的實際，又可能導(dǎo)致流動性的過剩。 13 二 ﹑ 負債管理策略 負債管理思想強調(diào)通過主動負債 （ 借入資金 ）來保持銀行經(jīng)營的流動性 ， 進而實現(xiàn)三性原則的目標要求 ， 整個資金配置管理的重點放在 負債 方面
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