【正文】 代理手續(xù)費(fèi)。 公司制證券交易所，是一個股份有限公司組織，由股東出資組成，是以盈利為目的的法人團(tuán)體。 會員制證券交易所與公司制證券交易所各有利弊。 參加交易所的會員必須遵守證券交易所的規(guī)章，凡會員個人有過失，或會員證券商有過失，經(jīng)理事會裁決，停止或撤銷其會員資格?？偨?jīng)理是負(fù)責(zé)組織、指揮和協(xié)調(diào)交易所一切日常業(yè)務(wù)的最高層管理者，大多是聘請有管理才干又有業(yè)務(wù)水平的管理專家擔(dān)任，也可以由具有管理能力的理事?lián)巍? （七）證券上市部。 每個會員按其出資額或業(yè)務(wù)量大小，經(jīng)交易所理事會批準(zhǔn)分配若干個席位，代理客戶進(jìn)行交易。每一證券商都派有電話員隨時接聽客戶轉(zhuǎn)來的委托，再轉(zhuǎn)交給在廳內(nèi)的交易員執(zhí)行買賣，并隨時將交易結(jié)果報告營業(yè)處， 有時還要通報交易行情。 開市首次交易稱為開盤，其成交價格稱為開盤價格； 最后一次交易稱為收盤，其成交價格稱為收盤價格。 報價的次序習(xí)慣上是進(jìn)價在先，出價在后。 為了促進(jìn)買賣成交，由證券交易所按市價的大小規(guī)定每次喊 價的升降幅度，此幅度稱為報價升降單位。證券商為客戶在集中 交易市場內(nèi)買賣證券成交后，即填寫場內(nèi)成交單一式四份，記載證券種類、成交數(shù)量、成交價格、成交日期和方式等。也可以是法人經(jīng)紀(jì)人，通常由銀行、信托投資公司、證券公司等金融機(jī)構(gòu)充當(dāng)，由他們按規(guī)定指派代表參加場內(nèi) 交易。 他們通常以個人身份在交易所內(nèi)取得交易席位，不屬于某個會員公司，是獨(dú)立的經(jīng)紀(jì)人。 證券交易商包括交易廳交易商和零股交易商兩種。 剩余部分作為自己的存貨。 為此，政府要對發(fā)行公司、證券交易所、證券自營商及經(jīng)紀(jì)人進(jìn)行嚴(yán)格管理，防止有欺詐、壟斷、操縱及其他非法的證券投機(jī)行為，防止證券市場演變?yōu)榉欠ㄍ稒C(jī)的場所。 此外，每一部門下面還可以根據(jù)實(shí)際情況設(shè)立本部門的分支機(jī)構(gòu)。 （ 3）證券商的審核標(biāo)準(zhǔn)以及管理和監(jiān)督。 （ 7）負(fù)責(zé)證券市場的調(diào)查、統(tǒng)計(jì)、分析等。 （二）證券管理機(jī)構(gòu)的主要職能與業(yè)務(wù)有（ 1）證券募集、發(fā)行的審核管理與、監(jiān)督。 三、管理機(jī)構(gòu)簡介 各國政府通常都設(shè)有專業(yè)或非專業(yè)的證券市場主管機(jī)關(guān)（證券管理委員會等），負(fù)責(zé)管理、監(jiān)督、指導(dǎo)和協(xié)調(diào)證券市場的活動。 （二）制止背信的原則，即“反欺騙”。 當(dāng)客戶委托經(jīng)紀(jì)人買賣的股票不足一個交易單位時，就由經(jīng)紀(jì)人委托零股交易商處理，并按規(guī)定支付手續(xù)費(fèi)。而且，當(dāng)他們接受客戶委托或經(jīng)紀(jì)人再委托時，以經(jīng)紀(jì)人 的身份出現(xiàn)；而當(dāng)有的經(jīng)紀(jì)人在場內(nèi)找到他們要求買賣某種股票時，他們還可以用自己的資金買進(jìn)或買出該股票，又充當(dāng)證券商的角色。 （ 2）二元經(jīng)紀(jì)人，他們是專門接受傭金 經(jīng)紀(jì)人的再委托，代理買賣證券的經(jīng)紀(jì)人。 經(jīng)紀(jì)人最突出的特點(diǎn)是：不為自己買賣證券，只在交易 所內(nèi)代替別人買賣，按規(guī)定收取傭金。若客戶委托有零數(shù)交易，通過交易廳零數(shù)自營商湊零成整，或化整為零來完成。 無論采取何種方式都必須規(guī)定“價格”與“數(shù)量”的順序，即報價在先、報數(shù)量在后，這樣不致引起誤會。 時價為買者所接受買進(jìn)的價，出價即為賣者所愿意賣出的價。證券交易所除周末法定假日或其他規(guī)定外均開市買賣。 另還設(shè)有零數(shù)交易柜組，由零數(shù)自營商占據(jù)。 證券商在營業(yè)所接受社會上各種證券買賣乾的委托，然后由證券商集中在證券交易所內(nèi)完成交易。 （六）投資人情報服務(wù)部。 理事由會員選舉，任職限期，連選連任，但通常不得超過三屆，理事長的任期比理事更短。 凡參加交易所的證券商必須經(jīng)證券管理機(jī)關(guān)批準(zhǔn)，新會員加入以舊會員退出為條件，同時由兩個以上舊會員推薦，經(jīng)交易所理事會批準(zhǔn)并繳納入所費(fèi)。 如美國紐約證券交易所、英國倫敦證券交易所等。 從證券公司自營業(yè)務(wù)和委托業(yè)務(wù)各自所占比重看，后者為大。 證券公司的自行交易能促進(jìn)和活躍二級市場，有助于證券的順利流通。 （二）證券公司還為證券投資者提供下列服務(wù) （ 1）免費(fèi)為投資者保管股票和債券；（ 2）向買賣證券的客戶提供貸款或 租借證券；（ 3）為客戶免費(fèi)提供研究報告和其他信息資料；（ 4）開展海外證券買賣業(yè)務(wù)。 證券公司在證券市場中占有重要地位，為發(fā)揮證券公司的積極作用，防止不良行為，各國都制定法律對證券公司嚴(yán)格管理。 對于那些中小型企業(yè)、社會知名度低的企業(yè)則應(yīng)采用委托代理發(fā)行中的承銷發(fā)行，這樣雖然支付了一定的手續(xù)費(fèi)，但能保證企業(yè)籌足資金。 公司在證券交易所上市后并不是可以一勞永逸，如公司情況發(fā)生變化，不再符合交易所上市要求，其股票可能停牌下市。 企業(yè)在批準(zhǔn)機(jī)關(guān)規(guī)定的期限內(nèi)完成證券的發(fā)行工作， 發(fā)行結(jié)束后要申報實(shí)收資金情況。企業(yè)以發(fā)行債券籌資的，須進(jìn)行資信審查與評估。 發(fā)行不同類型的有價證券能滿足企業(yè)對資金的不同需要， 證券市場越發(fā)達(dá)，企業(yè)籌資渠道也就越暢通。 投資銀行在證券發(fā)行過程中起著十分重要的作用。 發(fā)行人的知名度在很大程度上決定了他所發(fā)行的證券在市場上的銷售能力，如果發(fā) 行人是第一次進(jìn)入市場，或者投資者對發(fā)行人的資信情況有所懷疑，發(fā)行人就盡量爭取從比較有名的國際評級機(jī)構(gòu)那里獲得較高評級，以增強(qiáng)投資者信心。 （六）有利引進(jìn)外資。 （四）有利于金融和投資的宏觀調(diào)控。 直到目前我國居民家庭持有金融資產(chǎn)的形式，仍以傳統(tǒng)的單一的銀行儲蓄為主，投資渠道和形式的單一和居民收入的迅速增長以及不斷增強(qiáng)的投資欲望不相對稱。 單位型和追加型 按基金是否可以追加，可分為單位型和追加型。 3）公司型的封閉型基金，基金經(jīng)營業(yè)績的好壞對股東來說是至關(guān)重要的。 封閉型不允許證券持有人向發(fā)行人請求贖回證券，如 持有人不滿意該基金的經(jīng)營和收益時，可在公開市場上將其持有的證券賣出，收回投資。 就總體而言，這類投資公司不 具有杠桿作用?；鸬耐顿Y者是公司股東，憑其持有的股份享有權(quán)益，履行義務(wù)。 （ 2）證券投資基金具有組合投資分散風(fēng)險的優(yōu)勢。這一點(diǎn)類似于債券投資。 投資基金信托是一種集中信托，受托的管理人本著“ 受人之托，待人理財，忠實(shí)服務(wù)，科學(xué)運(yùn)用 ” 的精神，按基金章程規(guī)定的投資限制，對該基金自主地運(yùn)用，保證投資人有豐厚的收益。 發(fā)起人與管理人、托管人之間完全是一種信托契約關(guān)系。投資人是出資人也是受益人，可以是法人也可以是自然人，大的投資者往往也是發(fā)起人。 投資基金的創(chuàng)立和運(yùn)行涉及四方：投資人、 發(fā)起人、管理人和托管人。 按公司形式發(fā)起的基金，通常組成基金公司， 并由發(fā)起人（大股東）組成董事會，決定基金的發(fā)起、設(shè)立中止以及選定管理人和托管人等事項(xiàng)，證券持有人成為公司的股東一員，但都不參與基金的運(yùn)用。 個人信托是單個投資者委托 證券公司從是買賣業(yè)務(wù)，這種委托業(yè)務(wù)是完全體現(xiàn)投資者個人的意志，即按投資者的指示買進(jìn)或賣出。每一種投資基金都 規(guī)定有一定的存續(xù)時間，期滿即中止。 基金管理公司擁有掌握投資分析和投資組合理論并具有豐富投資經(jīng)驗(yàn)的專業(yè)人員，還具備先進(jìn)的研究手段，有能力對巨額投資資金進(jìn)行有效管理。 基金公司通過發(fā)行股份籌集資金，是具有法人資格的經(jīng)濟(jì)實(shí)體。 這類投資公司的資本是可以追加發(fā)行的、不封閉的，因此，通常只發(fā)行普通股，不發(fā)行優(yōu)先股和公司債，一般也不向銀行貸款。 封閉型和開放型 依據(jù)基金證券能否贖回，可分為封