【正文】 每天過戶完成后，將股東與股份的變更情況寫入交易所通訊服務(wù)器，由各證券商將其讀回，供后續(xù)交易使用。 登記結(jié)算公司對 B種股票實行中央托管。 在委托買入時，各證券經(jīng)營機構(gòu)應(yīng)根據(jù)各自核定的標準，嚴格核實其保證金的額度是否達到要求，以避免承擔較大的風險。 （ 3）登記結(jié)算公司將于 T+2日下午 3： 00之前完成所有交收指令的核對。 三、債券的場內(nèi)投資交易程序 由于債券一般為無記名形式，因此，客戶買賣在證券交易所上市債券的基本程序較為簡單，其步驟如下： （一）開戶 證券商在證券交易所內(nèi)開設(shè)專門的債券賬戶，客戶買賣債券可在證券商處開立債券專戶，但實際上一般不這樣操作。 在交割時，當客戶買入債券時，券商從其資金賬戶上扣除買入所需的款項和手續(xù)費，出具債券代保管單，當然客戶也可提取現(xiàn)券。 掛牌的主要作用在于確定并表示證券自營商愿意買進和賣出某種證券的價格，它雖然要根據(jù)諸多因素確定，但卻是證券自營商單方確定的， 具有非競爭價格的性質(zhì)，而且通常只反映自營商所買賣的幾種證券價格，無法反映證券市場的總體價格水平。 當某證券投資者先從證券自營商處買進某種股票，再向其賣出另一種股票時，就要通過兩次交易價款的會計核算方法，確定證券自營商應(yīng)支付的價款總額或證券投資者應(yīng)付的價款總額。 代理買賣的委托書由證券商制訂統(tǒng)一格式，由委托人按照格式要求逐一填具。 如不按照規(guī)定期限辦理過戶手續(xù)，股息仍發(fā)給原股東，與辦理成交的金融機構(gòu)無涉。 投資者依此種方式申報的認股行為中認股規(guī)則至少已明確了以下認股事項：認股序號；股票賬戶號碼；認購時間；認購股票名稱；規(guī)定的認購股票數(shù)額；規(guī)定數(shù)額的認購資金。 認購證包括以下內(nèi)容：發(fā)行股票名稱；申請人姓名、住址、身份證號；申請表編號（由 9位數(shù)字組成）；主承銷商；蓋章；防偽標記。 它是一種股票定價發(fā)行方式。 （ 4）承銷人根據(jù)擬公開發(fā)行的總量與實際認購總量的比例， 以公告方式承諾向每個投資者依同比例配售股票的數(shù)額。 （ 4）確定中簽者并依規(guī)定程序公告，中簽者憑中簽的存單辦理股款及手續(xù)費繳納，取得相應(yīng)的股份。 （五）向二級市場投資者配售發(fā)行 這是我國自 2020年開始采用的一種新股發(fā)行方式。 （二）收費標準 此項收費由證券經(jīng)營機構(gòu)根據(jù)需要加以收取，故沒有統(tǒng)一的標準。 在深圳證券交易所，目前 A股的傭金為成交金額的‰ ；債券的傭金為成交金額的 2‰ （上限）；基金的傭金為成交金額的 3‰ ；上述傭金的起點為 5元。 深圳證券交易所免收 A股、基金的交易過戶費， B股的交易過戶費為成交金額的 %。 。 上海證券交易所， A股、基金交 易的過戶費為成交金額的 1%，起點為 1元，其中 %由證券經(jīng)營機構(gòu)交登記公司。 在不同的時期，出于某些原因，也可以加以調(diào)整，即其收取標準不是始終固定的。 一、委托手續(xù)費 （一）定義 委托手續(xù)費是指投資者在辦理證券委托買賣時，向證券經(jīng)營機構(gòu)繳納的手續(xù)費。 另一種做法是存款與股款分離，其存單面額并不與認購股款掛購，投資者認購面額一定的存單，只取得存單和存單上的編號，中簽者不能用存單抵交股款和手續(xù)費，而須 持中簽存單到繳款地點另行繳納股款和手續(xù)費。 此行為不僅具有存儲合同的法律意義，而且具有認股承銷的法律意義，其中每一單位的存款單代表一定數(shù)額的認股量。 （ 2）社會投資者真實填寫其準備認購的股票數(shù)額及其主體情況。 （ 4）確認中簽號并按照規(guī)定程序公告，投資者持中簽申請認購表在指定地點認股繳款，整個過程約需 1個月左右。 實踐中又被稱為 “ 申請表方式 ” 、 “ 認股證方式 ” 。其具體認購程序如下： （ 1）發(fā)行人和承銷人通過招股說明書和發(fā)行公告，向所有在證券交易所開設(shè)了股票賬戶的投資者發(fā)出招股要約，該要約中限制了每個開設(shè)了股票賬戶的投資者的認股限額，并規(guī)定了股票發(fā)行價格。 辦理過戶的金融機構(gòu)可收取 2%的手續(xù)費，每筆收費金額起點為人民幣 1元。 證券投資者委托證券商買進證券的，應(yīng)當填具 “ 代理購入證券委托書 ” ，并將購買證券所需金額的保證金存入 受理委托的證券商賬戶（保證金通常不計利息），證券商接受委托后也要出具臨時收據(jù)。 （三）清算交割 清算交割是指證券自營商完成證券成交后的支付價款和交付證券的行為。 交易對方即可以是其他證券商 （包括自營商和經(jīng)紀商），也可以是個人證券投資者。 （三）申報 券商收到委托后，認真審核各項事項，仔細核查客戶的資金和債券數(shù)額后，即時申報。 從 1993年 11月 1日起，上海證券交易所對 B種股票交收結(jié)算系統(tǒng)作了改進，實行 T+0日回較交易制度。 （四）清算交割 B股的清算交割由于涉及境內(nèi)、境外以及托管銀行，因此，程序較為復雜，以上海交易所的清算交割程序為例，大致有以下六個步驟： （ 1）登記結(jié)算公司于證券交易所每日交易閉市后，根據(jù)證券交易所提供的成交資料，編制各結(jié)算會員當日成交的 “ 結(jié)算交收通知書 ” ，該通過書于 T+ o下午 4： 00后送結(jié)算會員。 （ 1）境內(nèi)委托。 然后由名冊登記代理機構(gòu)在登記表上加蓋簽章，并及時將投資者填制的登記表、有效證件和文件的復印件等送達登記結(jié)算公司，并由登記結(jié)算公司向投資者提供登記號碼。 （七）過戶 所謂過戶就是辦理清算交割后，將原賣出證券的戶名變更為買入證券的戶名。 證券商寄送成交通告書可以使委托人了解成交的具體情況，以便委托人據(jù)此發(fā)回成交確認書。交割是指證券賣方將賣出證券交付買方，買方將買進證券價款交付給賣方的行為。 不同的交易所采用不同的清算體系，上海證券交易所和深圳證券交易所采用的登記結(jié)算體系不同。 集合競價在每營業(yè)日正式開市前半小時內(nèi)開始，此期間電腦撮合系統(tǒng)只儲存而不撮合。 在審查無誤后，將確認委托的第一聯(lián)蓋章后退回客戶。 目前，在上海證券交易所所在地的上海投資者所開立的基本上為磁卡賬戶，在外地的上海交易所會員所在地的投資者許多也都已開始用磁卡賬戶。 對投資者資金賬戶上的存款，證券經(jīng)營機構(gòu)要按銀行活期存款利率支付利息。 開設(shè)股票賬戶需提供的資料 個人投資者在開設(shè)股票賬戶時，應(yīng)提供本人和委托人的詳細資料。 股票賬戶是投資者進入股票市場的通行證，只有擁有股票賬戶，才能確立股票投資者身份，進入市場買賣股票。 傭金是銀行或其他金融機構(gòu)（經(jīng)紀人）為顧客提供證券 交易服務(wù)所得報酬，或稱證券購買者向銀行或其他金融機構(gòu)（經(jīng)紀人）所付的服務(wù)報酬。 三、過戶的含義 過戶，是指辦理變更證券持有者姓名的手續(xù)，顯然它是對記名股票而言。 世界上大多數(shù)證券交易所都把例行交割作為主要形式，通常占到證券交易總量的90%以上。 證券的清算工作主要是核對買賣雙方的成交單，為每一證券商填寫清算單，抵消同種證券的買賣數(shù)量與金額，然后計算出應(yīng)交割的證券與價款的凈額，最后同每一個有關(guān)的證券商進行結(jié)算交割。 第五節(jié) 清算、交割、過戶及費用 證券的清算、交割、過戶是在證券交易所買賣成交后的證券交易程序的重要環(huán)節(jié)。 買進股票指數(shù)期貨看跌期權(quán)。 （二）股票指數(shù)期貨期權(quán)交易。 結(jié)算使用資金，以最后交易日收市時的指數(shù)為準，以其后的第一個營業(yè)日作為結(jié)算日。 （一）股票指數(shù)期貨交易。 期貨交易具有回避利率和證券價格變動風險的機能，投資者可以預先確定所需資金的籌措利率及資金運用利率，便于有計劃地安排資金。 前者指出賣者交出股票向買者收取現(xiàn)金，買者付出現(xiàn)金收進股票，買賣雙方在成交后 1—— 3天內(nèi)完成交割的證券交易方式；后者則是指證券買賣成交后，交易雙方約定一定的日期進行交割的方式。 現(xiàn)代證券市場上的交易方式種類繁多。 通常報價是報買入價和賣出價兩者，較高者為投資者購買基金的價格，較低者為賣出價。 封閉型基金發(fā)行的收益證券總量是固定的，發(fā)行期滿后，基金就封閉起來，投資者不能追加購買或購回，只能在市場上轉(zhuǎn)讓變現(xiàn)。 投資基金的流通市場類似股票與債券的流通市場，這里只簡述其要點。 柜臺交易的債券大多數(shù)為未上市債券，但也包括一部分上市債券。 （一）交易所債券交易程序同交易所股票交易程序大致相同。 （二）影響債券轉(zhuǎn)讓價格的主要因素。 （一）債券價格變動的特點 債券價格的變動幅度不大。只有一級市場發(fā)行了相當數(shù)量的債券，二級市場即流通市場才有相當?shù)慕灰坠ぞ摺? 股票競價交易包括口頭唱報競價交易，柜臺書面競價交易和電腦競價交易等。 以競價方式進行股票競爭買賣的交易過程應(yīng)遵循三個基本原則：即時間優(yōu)先原則、價格優(yōu)先原則和市價訂貨優(yōu)先原則。 股票競價。 交易程序是：準備買賣股票的投資者根據(jù)場外交易市場掛牌價格，選定交易的股票種類，提出買入或賣出數(shù)量，填具買賣申請單，并同時向交易機構(gòu)提供自營買賣成交單附件，向證券公司賣出或買進股票。錢券兩清。證券自營商的收益是買進和賣出證券的價差。 （ 3）專業(yè)股票商。 （三）股票流通的總規(guī)模是交易所市場交易和場外市場交易規(guī)模的總和。 第八章 流通市場 第一節(jié) 股票流通市場 前已述及，股票流通市場即是辦理已發(fā)行股票的轉(zhuǎn)讓、買賣和交易的場所。 這是由于股票發(fā)行公司經(jīng)營業(yè)績的提高，股票的內(nèi)在價值增大，人們對形勢的強勢預期，投機者的各種投機行為，以及股票發(fā)行 數(shù)量的較小帶來的股票供求失衡等因素，從而導致股票多溢價發(fā)行和高價買賣，使以時價計算的股票流通規(guī)模在數(shù)量上大大高于股票票面價格總額。專為自己買賣股票的會員，賺取差價收入。 在場外市場一般按不收傭金的凈價進行交易。如以口頭方式進行，則客戶應(yīng)填寫“委托單”，寫明買賣股票的名稱、數(shù)量、價格和交割時間等； （ 4）證券經(jīng)紀商在接受客戶委托后，即通過專線電話與派駐在交易大廳內(nèi)的代表人聯(lián)系，代為完成交易，經(jīng)紀商將“成交通知單”遞達用戶，以備查核清帳； （ 5）買賣成交后，投資客戶應(yīng)在規(guī)定時間內(nèi)完成交割。 自營買賣業(yè)務(wù)主要由掛牌、成交和交割清算三個環(huán)節(jié)組成。 證券交易所里的證券交易主要是以證券競爭買賣的方式進行的，證券競爭買賣的核心是證券競價，這又以股票競價最具代表性。 目前世界各地證券交易所，普遍采用這種方式來達成證券交易 。 此外，還有手勢申報、板牌申報等方式。 （一）發(fā)行規(guī)模決定了流通規(guī)模。 在二級市場上已發(fā)行但未到期的債券以 一定的價格在投資人之間再次被買賣、轉(zhuǎn)移，這個價格就是債券的轉(zhuǎn)讓價格，俗稱債券行市，又稱債券價格。 因此其上升幅度應(yīng)在同期儲蓄存款利息收和債券利息收入之間。 三、交易所交易和柜臺交易 債券交易市場主要由集中交易的市場 —— 證券交易所和場外交易的市場 —— 柜臺市場組成。 這種交易是場外交易，它是在證券公司之間或在證券公司與客戶之間直接進行的。 第三節(jié) 投資基金證券流通市場 一、規(guī)模分析 在證券市場上，基金證券本身也是一種投資工具，也是可以買賣轉(zhuǎn)讓的，因而也就形成共同基金的流通市場。