【正文】 營公司。 會員制證券交易所，是一個由許多會員 自愿組成，不以盈利為目的的法人團體，會員對證券交易所的責任，僅以其交納會費為限。 現(xiàn)在許多國家的證券交易所都采用這種形式。 我國證券交易所也屬于會員制組織。 一般說來，會員制證券交易所多強調會員自治自律，而公司制證券交易所則強調主管機構對證券交易所的監(jiān)督與管理。下面僅就會員制證券交易所的組織結構作一些介紹。交易所會員為交易所設立并得以維持的合伙人，通常是各種證券商。 交易所會員均以個人名義參加者，每一會員證券商派一 人或數(shù)人參加者（以出資額為標準）。 會員具體又分為普通會員、限制會員和 關系會員三類。 凡申請并經(jīng)證券管理機構批準在交易所登記的會員均可參加會員大會，由各會員單位派代表參加，會員大會的主要任務是選舉理事會，提出并討論有關交易所經(jīng)營管理和盈利分配等有關議案。理事會是交易所的最高決策機構，其職責是 （ 1）選舉常務理事和理事長，聘任總經(jīng)理；（ 2）協(xié)同專家顧問委員會制訂經(jīng)營決策方針；（ 3）審定總經(jīng)理和各業(yè)務部經(jīng)理的業(yè)務和財務報告，擬定盈余分配方案；（ 4）審查、確立會員資格，制訂并維持會員紀律，核定會員應繳的營業(yè)保證金及其他費用；（ 5）決定證券上市的登記變更與撤銷；分配上市證券 給各交易廳專柜；（ 6）處理交易中的重大糾紛，以及經(jīng)理的任命和解聘等等。 （三）總經(jīng)理?？偨?jīng)理可提名或任命各部門經(jīng)理，并有權撤銷不稱職的經(jīng)理，有權召開臨時會議， 在理事會中享有較大權力。交易廳服務部的職責是主管場務，幫助訂立買賣契約，執(zhí)行營業(yè)細則規(guī)定，監(jiān)督會員交易并防止反?；顒?，研究會員業(yè)務狀態(tài)，管理零數(shù)自營商的買賣等。會員行號部的職責是主管電訊、傭金以及場外交易，辦理會員登記、調查會員資金狀況、審核營業(yè)保證金等。該部主要負責公開上市證券企業(yè)的財務和營業(yè)情況，編制各種上市證券發(fā)行與交易情況，編制股票指數(shù)及圖表，為投資人提供各種投資咨詢服務等。該部主管申請上市證券的調查審核、取消不合格上市證券等有關事務。監(jiān)事會主要負責審查年度決算報告，監(jiān)察 一切業(yè)務并檢查一切帳目；監(jiān)督交易情況，對違法行為起訴及其他依法監(jiān)察事項；監(jiān)事會由會員大會選舉產(chǎn)生，監(jiān)事會成員不得參與交易所任何業(yè)務。 三、內部營運 證券交易所市場一般包括證券交易所和證券商營業(yè)所兩部分。 但進入證券交易所參加交易的證券商須經(jīng)過交易所理事會批準，在交易所交易廳占據(jù)席位，即必須是交易所的會員。具體營運情況如下： （一）交易廳設備及其操作。 證券上市后即分配給各個柜組，每個柜組分配證券若干種。 每一柜組均有顯示交易行情的終端機，可同時顯示若干種前次證券成交的價格，以協(xié)助交易員報價，各專業(yè)經(jīng)紀商則要固守在所分配的交易柜組。 交易廳四周設有若干電話間，均以專線通往各會員證券商營業(yè)處。 交易廳還設有輸關管，輸送委托書、成交單及成交報告書。 電話員接到委托買賣時，即填寫委托單輸送給交易員，如完成交易，交易員填寫成交報告單輸送到行情室的電腦中心。 （二）開市時間及開市價格。 午前營業(yè)時間稱為前市，午后營業(yè)時間稱為后市。 故每開市一次均有開盤和收盤各一次。 每日的最高成交價和最低成交價在行情里顯示，每種證券所有成交價格之和除以成交次數(shù)之商就是當時證券的平均價格 。報價系指某一時間市場上對于某種證券一個單位的最高進價或最低出價。 這里的買者和賣者都是指證券交易商的交易員。 證券交易所一般以點數(shù)的變動來表示股票的報價，所謂點數(shù)是指股票的價格變動以小數(shù)點以下兩位數(shù)表示。前者只報價格，不報數(shù)量，但其數(shù)量最低應是交易所規(guī)定的一個成交單位。具體的報價又有三種方式：口喊 、手勢和在申請記錄上填寫。 證券交易所大多采用手勢法報價，掌心向內表示買進，掌心向外表示賣出，用手指變動表示數(shù)量變動。 另外，為了維持交易市場行市穩(wěn)定，證券交易所還要對證券每日價格的漲跌予以適當?shù)南拗?，如價格升降超過這一限度時，即停止買賣。 （四）成交單位。 如規(guī)定每次成交額不得少于 100原股，達到成交單位或 其倍數(shù)者，稱為整數(shù)交易；成交單位以下者，稱為零數(shù)交易。 （五）場內成交單與成交報告書。 由賣方填寫、雙方簽字并填注成交的具體時間，然后各執(zhí)一份作為交易的原始憑證。 買賣報告書，是交易員接受客戶轉來的委托買賣成交后，以場內成交單為依據(jù)填寫的，報告證券商營業(yè)所憑以與客戶結算的證書。 五、經(jīng)紀人和證券交易商 經(jīng)紀人是在證券交易所中充當買賣雙方的中介收取傭金的商人。 經(jīng)紀人可以是個人經(jīng)紀人，條件是有一定學歷、信譽、有較豐富的業(yè)務經(jīng)驗和資歷、有一定的財產(chǎn)保證。 由于經(jīng)紀人作為買者和賣者的集中代表，在場內交易中有十分重要的作用。 經(jīng)紀人必須按規(guī)定經(jīng)過批準，獲得“度位”，即取得進行場內交易的資格，才能進入交易所。 他們是場內交易的主要成員，這些經(jīng)紀人大多是以證券公司的名義在交易所取得席位，辦理委托業(yè)務。 當傭金經(jīng)紀人同時接到許多委托買賣證券的指令時，他就把其中某些業(yè)務再委托給二元經(jīng)紀人，由他們代為買賣，并付給他們一定的傭金。 另有一類特種經(jīng)紀人，又稱專業(yè)經(jīng)紀人。 他們對某類股票的情況非常熟悉，掌握著交易價格和數(shù)量變化的重要信息。 還可充當經(jīng)紀人的經(jīng)紀人。 可見，特種經(jīng)紀人還具有證券商和經(jīng)紀人的雙重身份。 前者是只辦理自營業(yè)務，不辦理委托業(yè)務的證券商，他們?yōu)橹\取自身利潤而用自己的資金買賣有價證券，自擔風險。 他們對同一種股票在同一營業(yè)日內可以連續(xù)買賣多次，從賤買貴賣中賺取利潤，有較強的投機性。 零股交易商是專門處理不足一個成交單位的股票交易的證券商。 零股交易商或者零數(shù)買進，整數(shù)賣出；或者整數(shù)買進，零數(shù)賣出。一般情況下，零股交易商不 直接為客戶買賣零星股票，而只接受經(jīng)紀人的委托，交易對象也是交易廳內的經(jīng)紀人。 二、管理原則 國際上通行的證券市場管理原則主要有； （一）公開性原則。 使投資者對發(fā)行公司的信譽及盈利能力有充分了解，以便進行適當?shù)倪x擇。政府對證券的管理，要站在監(jiān)督的立場，使證券行市的變動，不受人為因素的影響， 而主要取決于客觀的市場供求狀況。 （三）“國家監(jiān)管”與“自我管理”相結合的 原則。 龐大而復雜的證券市場，如沒有國家的權威，由政府制定證券法規(guī)，并由代表政府的專業(yè)管理機構從事監(jiān)管，要實現(xiàn)證券市場的正常運作是不可想象的。可見，自我管理是管好證券市場的基礎。 國家專業(yè)證券管理機構通常由融資證券管理部門、發(fā)行市場管理部門、流通市場 管理部門、政策法律部門和調研分析部門等組成。 （一）國家證券管理機構的基本目標是 （ 1）促使投資者獲得公正和公平的對待。 為此，證券管理機構嚴格限制所謂“內幕人士”的證券交易，以防止他們從中獲得不正當好處。 為了保證證券市場的活動規(guī)范有序，促進證券商之間的合理競爭，證券管理機構 根 據(jù)國家有關立法，制定了一系列規(guī)章制度，從而保證證券市場的效率。 （ 2）證券上市的審核批準以及證券買賣的管理與監(jiān)督，決定暫停或取消上市證券的資格。 審定證券商的業(yè)務經(jīng)營范圍，審定其定期報送的財務 報表、經(jīng)營狀況報告。 （ 4）證券交易所的特許、管理與監(jiān)督。 （ 6）發(fā)行公司的財務公開、業(yè)務檢查； 決定暫?；蛉∠渖鲜匈Y格等。