【正文】 （ 6）發(fā)行公司的財務(wù)公開、業(yè)務(wù)檢查； 決定暫?；蛉∠渖鲜匈Y格等。 審定證券商的業(yè)務(wù)經(jīng)營范圍，審定其定期報送的財務(wù) 報表、經(jīng)營狀況報告。 為了保證證券市場的活動規(guī)范有序，促進證券商之間的合理競爭，證券管理機構(gòu) 根 據(jù)國家有關(guān)立法，制定了一系列規(guī)章制度，從而保證證券市場的效率。 （一）國家證券管理機構(gòu)的基本目標(biāo)是 （ 1）促使投資者獲得公正和公平的對待?？梢姡晕夜芾硎枪芎米C券市場的基礎(chǔ)。 （三）“國家監(jiān)管”與“自我管理”相結(jié)合的 原則。 使投資者對發(fā)行公司的信譽及盈利能力有充分了解，以便進行適當(dāng)?shù)倪x擇。一般情況下，零股交易商不 直接為客戶買賣零星股票，而只接受經(jīng)紀(jì)人的委托，交易對象也是交易廳內(nèi)的經(jīng)紀(jì)人。 零股交易商是專門處理不足一個成交單位的股票交易的證券商。 前者是只辦理自營業(yè)務(wù)，不辦理委托業(yè)務(wù)的證券商，他們?yōu)橹\取自身利潤而用自己的資金買賣有價證券，自擔(dān)風(fēng)險。 還可充當(dāng)經(jīng)紀(jì)人的經(jīng)紀(jì)人。 另有一類特種經(jīng)紀(jì)人，又稱專業(yè)經(jīng)紀(jì)人。 他們是場內(nèi)交易的主要成員，這些經(jīng)紀(jì)人大多是以證券公司的名義在交易所取得席位，辦理委托業(yè)務(wù)。 由于經(jīng)紀(jì)人作為買者和賣者的集中代表，在場內(nèi)交易中有十分重要的作用。 五、經(jīng)紀(jì)人和證券交易商 經(jīng)紀(jì)人是在證券交易所中充當(dāng)買賣雙方的中介收取傭金的商人。 由賣方填寫、雙方簽字并填注成交的具體時間，然后各執(zhí)一份作為交易的原始憑證。 如規(guī)定每次成交額不得少于 100原股，達到成交單位或 其倍數(shù)者，稱為整數(shù)交易；成交單位以下者，稱為零數(shù)交易。 另外，為了維持交易市場行市穩(wěn)定，證券交易所還要對證券每日價格的漲跌予以適當(dāng)?shù)南拗疲鐑r格升降超過這一限度時，即停止買賣。具體的報價又有三種方式：口喊 、手勢和在申請記錄上填寫。 證券交易所一般以點數(shù)的變動來表示股票的報價，所謂點數(shù)是指股票的價格變動以小數(shù)點以下兩位數(shù)表示。報價系指某一時間市場上對于某種證券一個單位的最高進價或最低出價。 故每開市一次均有開盤和收盤各一次。 （二）開市時間及開市價格。 交易廳還設(shè)有輸關(guān)管，輸送委托書、成交單及成交報告書。 每一柜組均有顯示交易行情的終端機，可同時顯示若干種前次證券成交的價格，以協(xié)助交易員報價，各專業(yè)經(jīng)紀(jì)商則要固守在所分配的交易柜組。具體營運情況如下： （一）交易廳設(shè)備及其操作。 三、內(nèi)部營運 證券交易所市場一般包括證券交易所和證券商營業(yè)所兩部分。該部主管申請上市證券的調(diào)查審核、取消不合格上市證券等有關(guān)事務(wù)。會員行號部的職責(zé)是主管電訊、傭金以及場外交易，辦理會員登記、調(diào)查會員資金狀況、審核營業(yè)保證金等。總經(jīng)理可提名或任命各部門經(jīng)理，并有權(quán)撤銷不稱職的經(jīng)理，有權(quán)召開臨時會議， 在理事會中享有較大權(quán)力。理事會是交易所的最高決策機構(gòu)，其職責(zé)是 （ 1）選舉常務(wù)理事和理事長，聘任總經(jīng)理；（ 2）協(xié)同專家顧問委員會制訂經(jīng)營決策方針；（ 3）審定總經(jīng)理和各業(yè)務(wù)部經(jīng)理的業(yè)務(wù)和財務(wù)報告，擬定盈余分配方案；（ 4）審查、確立會員資格，制訂并維持會員紀(jì)律，核定會員應(yīng)繳的營業(yè)保證金及其他費用；（ 5）決定證券上市的登記變更與撤銷；分配上市證券 給各交易廳專柜；（ 6）處理交易中的重大糾紛，以及經(jīng)理的任命和解聘等等。 會員具體又分為普通會員、限制會員和 關(guān)系會員三類。交易所會員為交易所設(shè)立并得以維持的合伙人，通常是各種證券商。 一般說來，會員制證券交易所多強調(diào)會員自治自律，而公司制證券交易所則強調(diào)主管機構(gòu)對證券交易所的監(jiān)督與管理。 現(xiàn)在許多國家的證券交易所都采用這種形式。 其股東一般有銀行、證券公司、信托投資機構(gòu)及各類公營民營公司。證券公司本身不參與任何交易買賣，只是對買賣雙方提供咨詢服務(wù)和介紹買主與賣主，促使他們買賣成交。 （ 2）有價證券買賣的經(jīng)紀(jì)。 在日本，癥狀公司自行買賣債券的總額占債券交易總額的 95%。 四、自營業(yè)務(wù)和委托業(yè)務(wù) 證券公司在流通市場上的業(yè)務(wù)主要是證券的自營買賣業(yè)務(wù)和委托買賣業(yè)務(wù)。即證券公司作為證券發(fā)行單位的代理人發(fā)行證券包括包銷和代銷兩類。 特許制則按不同的經(jīng)營業(yè)務(wù)給予不同的特許，從而形成了各證券公司業(yè)務(wù)側(cè)重不同、大小不同的特點。第二次世界大戰(zhàn)后，尤其是 70年代以來，隨著各國證券市場的不斷擴大，證券公司的發(fā)展十分迅速。 第二節(jié) 經(jīng)營機構(gòu) 三、證券公司及其經(jīng)營業(yè)務(wù) 證券公司是專門從事證券業(yè)務(wù)的一種非銀行金融機構(gòu)， 其主要職能是聯(lián)接證券供求雙方，參與證券發(fā)行市場和流通市場業(yè)務(wù)，發(fā)揮其正常機能。 數(shù)額較大的發(fā)行則以委托證券機構(gòu)代理發(fā)行為宜，這樣可以加快集資速度。 在一定時期內(nèi)，上市公司屬于成長型產(chǎn)業(yè)，發(fā)展前景好，特別是一些規(guī)模較大的公司資本雄厚，設(shè)備先進，生產(chǎn)多樣化，競爭力強，對投資者來說，這些大公司發(fā)行的股票可保本獲利， 幾乎沒有風(fēng)險。 上市公司可以借證券交易所改善公司形象，而交易所也不希望實力欠佳的公司將其股票在交易所上市。 發(fā)行公司有兩類：一類是只辦理發(fā)行股票手續(xù)，卻未申請上市的發(fā)行公司；另一類是公開發(fā)行股票并辦理上市手續(xù)的公司，即上市公司。 委托協(xié)議或合同中明確雙方的權(quán)利和義務(wù)，其主要內(nèi)容包括：1）發(fā)行金額； 2）簽約雙方的責(zé)任； 3）發(fā)行方式與日期； 4）發(fā)行費用； 5）證券交接與款項交割； 6）還本付息； 7）違約責(zé)任； 8）協(xié)議或合同的有效期。 然后起草發(fā)行證券所需的各項文件，并向有關(guān)部門提交 發(fā)行證券的申請書（籌資的原因、用途、發(fā)行對象、范圍）、營業(yè)執(zhí)照、主管部門同意發(fā)行證券的批文和發(fā)行證券的可行性研究報告、發(fā)行章程或辦法、近期的財務(wù)報表等。 企業(yè)再次發(fā)行股票，必須在再次申請發(fā)行的前兩年內(nèi)保持無經(jīng)營虧損，方可核準(zhǔn)。 如發(fā)行股票，也有普通股、優(yōu)先股、混合股，及記名股票、無記名股票、面額股票、無面額股票等多種，并且發(fā)行方式、對象、范圍等也各有不同。借助于證券市場，企業(yè)不僅可以通過發(fā)行商業(yè)票據(jù)、短期債券等籌集所需的短期資金而且還可以通過發(fā)行股票和長期債券，籌措長期資本，滿足企業(yè)創(chuàng)建、擴建以及生產(chǎn)經(jīng)營的需要。 為此，企業(yè)必須尋找外部資金來源。支付代理商的主要職責(zé)是管理證券，分配借款人支付的利息和本金，以及對證券最后贖回進行管理。 這種協(xié)議一般是在證券發(fā)行之前一個月內(nèi)協(xié)商并訂立的，正式簽字則通常是在證券開始發(fā)行時進行。 合伙牽頭經(jīng)理人和合伙經(jīng)理人是依據(jù)其名聲、分銷能力及其與借款人和牽頭經(jīng)理人的關(guān)系而選出來的。 第五章 證券市場的運作與管理 證券市場是股票、債券、基金單位等有價證券及其衍生產(chǎn)品發(fā)行和交易而形成的經(jīng)濟關(guān)系的總和，也是資本供求中心。 創(chuàng)建各種類型的投資基金，就可以將自發(fā)性投資組合或個人委托業(yè)務(wù)納入由政府監(jiān)管的正規(guī)的投資軌道。 此外，投資基金將中小投資者的資金集中起來形成規(guī)模投資，有利于調(diào)節(jié)社會投資的規(guī)模和結(jié)構(gòu)，提高投資效益，并防止實業(yè)投資的小型化、輕型化和分散化。投資基金中的創(chuàng)業(yè)基金一般是投向具有發(fā)展?jié)摿Φ奈瓷鲜泄?，?jīng)過投資基金的扶植將其增值潛力充分發(fā)揮出來，迅速達到公開上市要求，就可以為股市增加新的符合質(zhì)量監(jiān)控要求的上市股票，基金本身也從中得益。我國證券市場建立之初可供選擇的投資品種寥寥可數(shù)，數(shù)量也十分有限，特別是由于股份制有序發(fā)展的限制，股票一時還不能大量上市，全國各地的資金紛紛涌向深、滬股市，使二手轉(zhuǎn)讓股價暴漲。 第三節(jié) 投資基金的作用 投資基金在當(dāng)前的特殊作用表現(xiàn)在以下幾個