【正文】 常是在證券開始發(fā)行時進行。 如發(fā)行股票，也有普通股、優(yōu)先股、混合股，及記名股票、無記名股票、面額股票、無面額股票等多種，并且發(fā)行方式、對象、范圍等也各有不同。 發(fā)行公司有兩類：一類是只辦理發(fā)行股票手續(xù)，卻未申請上市的發(fā)行公司；另一類是公開發(fā)行股票并辦理上市手續(xù)的公司，即上市公司。 第二節(jié) 經(jīng)營機構 三、證券公司及其經(jīng)營業(yè)務 證券公司是專門從事證券業(yè)務的一種非銀行金融機構， 其主要職能是聯(lián)接證券供求雙方，參與證券發(fā)行市場和流通市場業(yè)務，發(fā)揮其正常機能。 四、自營業(yè)務和委托業(yè)務 證券公司在流通市場上的業(yè)務主要是證券的自營買賣業(yè)務和委托買賣業(yè)務。 其股東一般有銀行、證券公司、信托投資機構及各類公營民營公司。 會員具體又分為普通會員、限制會員和 關系會員三類。該部主管申請上市證券的調查審核、取消不合格上市證券等有關事務。 交易廳還設有輸關管，輸送委托書、成交單及成交報告書。 證券交易所一般以點數(shù)的變動來表示股票的報價，所謂點數(shù)是指股票的價格變動以小數(shù)點以下兩位數(shù)表示。 由賣方填寫、雙方簽字并填注成交的具體時間，然后各執(zhí)一份作為交易的原始憑證。 另有一類特種經(jīng)紀人，又稱專業(yè)經(jīng)紀人。一般情況下，零股交易商不 直接為客戶買賣零星股票，而只接受經(jīng)紀人的委托，交易對象也是交易廳內的經(jīng)紀人。 （一）國家證券管理機構的基本目標是 （ 1）促使投資者獲得公正和公平的對待。 （ 6）發(fā)行公司的財務公開、業(yè)務檢查； 決定暫?；蛉∠渖鲜匈Y格等?？梢姡晕夜芾硎枪芎米C券市場的基礎。 零股交易商是專門處理不足一個成交單位的股票交易的證券商。 他們是場內交易的主要成員，這些經(jīng)紀人大多是以證券公司的名義在交易所取得席位，辦理委托業(yè)務。 如規(guī)定每次成交額不得少于 100原股，達到成交單位或 其倍數(shù)者，稱為整數(shù)交易；成交單位以下者，稱為零數(shù)交易。報價系指某一時間市場上對于某種證券一個單位的最高進價或最低出價。 每一柜組均有顯示交易行情的終端機，可同時顯示若干種前次證券成交的價格，以協(xié)助交易員報價，各專業(yè)經(jīng)紀商則要固守在所分配的交易柜組。會員行號部的職責是主管電訊、傭金以及場外交易，辦理會員登記、調查會員資金狀況、審核營業(yè)保證金等。交易所會員為交易所設立并得以維持的合伙人，通常是各種證券商。證券公司本身不參與任何交易買賣，只是對買賣雙方提供咨詢服務和介紹買主與賣主，促使他們買賣成交。即證券公司作為證券發(fā)行單位的代理人發(fā)行證券包括包銷和代銷兩類。 數(shù)額較大的發(fā)行則以委托證券機構代理發(fā)行為宜，這樣可以加快集資速度。 委托協(xié)議或合同中明確雙方的權利和義務，其主要內容包括：1）發(fā)行金額； 2）簽約雙方的責任； 3）發(fā)行方式與日期； 4）發(fā)行費用； 5）證券交接與款項交割； 6）還本付息； 7）違約責任； 8）協(xié)議或合同的有效期。借助于證券市場，企業(yè)不僅可以通過發(fā)行商業(yè)票據(jù)、短期債券等籌集所需的短期資金而且還可以通過發(fā)行股票和長期債券，籌措長期資本，滿足企業(yè)創(chuàng)建、擴建以及生產經(jīng)營的需要。 合伙牽頭經(jīng)理人和合伙經(jīng)理人是依據(jù)其名聲、分銷能力及其與借款人和牽頭經(jīng)理人的關系而選出來的。投資基金中的創(chuàng)業(yè)基金一般是投向具有發(fā)展?jié)摿Φ奈瓷鲜泄?，?jīng)過投資基金的扶植將其增值潛力充分發(fā)揮出來，迅速達到公開上市要求，就可以為股市增加新的符合質量監(jiān)控要求的上市股票，基金本身也從中得益。 所以管理型基金又稱自由型和融通型。 封閉型和開放型 依據(jù)基金證券能否贖回，可分為封閉型和開放型。 基金公司通過發(fā)行股份籌集資金，是具有法人資格的經(jīng)濟實體。每一種投資基金都 規(guī)定有一定的存續(xù)時間，期滿即中止。 按公司形式發(fā)起的基金，通常組成基金公司， 并由發(fā)起人（大股東）組成董事會，決定基金的發(fā)起、設立中止以及選定管理人和托管人等事項，證券持有人成為公司的股東一員，但都不參與基金的運用。投資人是出資人也是受益人，可以是法人也可以是自然人，大的投資者往往也是發(fā)起人。 投資基金信托是一種集中信托，受托的管理人本著“ 受人之托，待人理財，忠實服務，科學運用 ” 的精神，按基金章程規(guī)定的投資限制，對該基金自主地運用，保證投資人有豐厚的收益。 （ 2）證券投資基金具有組合投資分散風險的優(yōu)勢。 就總體而言，這類投資公司不 具有杠桿作用。 3）公司型的封閉型基金，基金經(jīng)營業(yè)績的好壞對股東來說是至關重要的。 直到目前我國居民家庭持有金融資產的形式，仍以傳統(tǒng)的單一的銀行儲蓄為主，投資渠道和形式的單一和居民收入的迅速增長以及不斷增強的投資欲望不相對稱。 （六）有利引進外資。 投資銀行在證券發(fā)行過程中起著十分重要的作用。企業(yè)以發(fā)行債券籌資的，須進行資信審查與評估。 公司在證券交易所上市后并不是可以一勞永逸，如公司情況發(fā)生變化，不再符合交易所上市要求，其股票可能停牌下市。 證券公司在證券市場中占有重要地位，為發(fā)揮證券公司的積極作用，防止不良行為，各國都制定法律對證券公司嚴格管理。 證券公司的自行交易能促進和活躍二級市場，有助于證券的順利流通。 如美國紐約證券交易所、英國倫敦證券交易所等。 理事由會員選舉，任職限期，連選連任，但通常不得超過三屆，理事長的任期比理事更短。 證券商在營業(yè)所接受社會上各種證券買賣乾的委托，然后由證券商集中在證券交易所內完成交易。證券交易所除周末法定假日或其他規(guī)定外均開市買賣。 無論采取何種方式都必須規(guī)定“價格”與“數(shù)量”的順序，即報價在先、報數(shù)量在后，這樣不致引起誤會。 經(jīng)紀人最突出的特點是：不為自己買賣證券，只在交易 所內代替別人買賣，按規(guī)定收取傭金。而且，當他們接受客戶委托或經(jīng)紀人再委托時，以經(jīng)紀人 的身份出現(xiàn)；而當有的經(jīng)紀人在場內找到他們要求買賣某種股票時，他們還可以用自己的資金買進或買出該股票，又充當證券商的角色。 （二）制止背信的原則，即“反欺騙”。 （二）證券管理機構的主要職能與業(yè)務有（ 1）證券募集、發(fā)行的審核管理與、監(jiān)督。 （ 3）證券商的審核標準以及管理和監(jiān)督。 為此，政府要對發(fā)行公司、證券交易所、證券自營商及經(jīng)紀人進行嚴格管理，防止有欺詐、壟斷、操縱及其他非法的證券投機行為，防止證券市場演變?yōu)榉欠ㄍ稒C的場所。 證券交易商包括交易廳交易商和零股交易商兩種。也可以是法人經(jīng)紀人，通常由銀行、信托投資公司、證券公司等金融機構充當，由他們按規(guī)定指派代表參加場內 交易。 為了促進買賣成交，由證券交易所按市價的大小規(guī)定每次喊 價的升降幅度，此幅度稱為報價升降單位。 開市首次交易稱為開盤，其成交價格稱為開盤價格； 最后一次交易稱為收盤，其成交價格稱為收盤價格。 每個會員按其出資額或業(yè)務量大小，經(jīng)交易所理事會批準分配若干個席位，代理客戶進行交易。總經(jīng)理是負責組織、指揮和協(xié)調交易所一切日常業(yè)務的最高層管理者，大多是聘請有管理才干又有業(yè)務水平的管理專家擔任，也可以由具有管理能力的理事?lián)巍? 會員制證券交易所與公司制證券交易所各有利弊。 （ 1）代理買賣有價證券證券公司接受客戶委托以顧客的名義所進行的有價證券的買賣，交易發(fā)生的損益由顧客承擔，公司只收取代理手續(xù)費。登記制規(guī)定，成立證券公司要具備一定資本額，從業(yè)人員要具備從事證券 業(yè)務的學識、經(jīng)驗等。 證券交易所當中，每年都不斷有新的公司加入上市公司的行列，同時有的公司因為經(jīng)營失敗不再符合上市條件，或是因為被合并、收購而被迫下市。 此外