【正文】 將購入證券賣出或?qū)⒊鍪圩C券買回，由此產(chǎn)生的損失由委托人承擔。 通知書一般應載明的事項包括：成交日期及時間、成交數(shù)量、證券名稱、完成委托的證券交易所、成交價格和金額、過戶費、利息、傭金、郵費、應收或應付金額、交割日期，及其他事項等。 證券商與證券商的交割，應當在證券成交的當日收市后進行，證券商之間的證券和價款的交割在證券交易所主持下進行。 個別交割是每筆交易買賣雙方的證券商直接辦理交割手續(xù)。 集中交割是證券交易所對同一證 券商在同一日成交的證券買賣先進進行清算，再對同種證券賣出和買進股數(shù)以及應收應付價款相抵后，僅就凈余股數(shù)和價款進行的交割。 我國目前在證券交割上采取 T+1規(guī)則，即證券商與委托人應當在證券成交后的下一個營業(yè)日辦理完畢交割事宜，如該日正逢節(jié)假日，則交割日順延。 對于記名證券來說，只有辦妥過戶后整個交易過程才算完成，才表明擁有完整的證券所有權。 這里，證券登記公司是各股民辦理過戶手續(xù)的核心機構。 因此，目前在兩個證券交易所上市的個人股票通常不需要股民親自去辦理過戶手續(xù)。 首先由投資者填寫登記結算公司統(tǒng)一制作的 “ 投資者開戶登記表 ” ，其內(nèi)容包括：名冊登記人員、有效證件號碼（商業(yè)注冊登記號）、國籍（機構注冊地）、通信地址及聯(lián)系電話等。 （二）開戶 客戶在辦理名冊登記時，需選擇一家結算會員為其辦理股票結算交收。 客戶在辦妥名冊登記后，就得到了 “ 股票存管賬戶 ” ，該帳戶記載存放于登記結算公司的 B股數(shù)額及變動情況。在上海為美元賬戶，在深圳為港元賬戶。委托分為境內(nèi)委托和境外委托。 個人投資者在境內(nèi)買賣 B種股票時， 需提供 B種股票賬戶和本人有效身份證，并填寫委托買賣單據(jù)，包括股東賬號、股票名稱、委托時間、委托買入或賣出的股數(shù)、限價及委托有效期。 對于機構投資者的買賣，只有授權代理即執(zhí)行人的委托買賣指令才視為有較。 投資者可通過境外證券商下達買賣指令，由其通過國際通訊客戶的指令直接傳至上海證券交易大廳的 B種股票交易席位，再由駐場 B種股票交易員將委托指令通過終端輸入電腦自動對盤系統(tǒng)， 電腦在核查發(fā)生賣盤指令的投資者沒有賣空行為后，撮合成交。 證券商在收到委托后的審查、申報、成交的具體操作基本上與 A種股票相同。 （ 2）結算會員接到 “ 結算交收通知書 ” 后，境內(nèi)經(jīng)紀商和境外代理商最遲須于 T+1日下午 3： 00之前，托管銀行須于 T+2日中午 12： 00之前向登記結算公司發(fā)出 “ 結算交收指令 ” 。 如交收指令核對無誤，登記結算公司將據(jù)此進行交收；如交收指令核對有誤，登記結算公司將及時通知有關的結算會員。 （ 5）對賣方結算會員，登記結算公司于 T+3日下午 3： 00， 根據(jù)其 “ 結算交收指令 ” 指定的銀行賬號向代理銀行發(fā)出匯款指令，并同時實施股權變更和股票轉(zhuǎn)移，按賣方客戶沽出股票的數(shù)量，調(diào)整其股權登記和 “ 股票存管賬戶 ” 的數(shù)額。 同時，按投資者的每筆委托編制 “ 交收憑證 ” ，每周向結算會員郵寄一次 “ 交收憑證 ” ，投資者可在其結算會員處領取自己的 “ 交收憑證 ” 。 在該項制度下，投資者可以在交易日的任何營業(yè)時間內(nèi)反向沽出已買入但未交收的 B種股票， 但 B種股票的交收期和交收制度，仍按 T+3日交收，并按 “ 銀貨兩訖 ” 、逐筆交收的現(xiàn)行規(guī)則辦理。 客戶買賣債券一般只需開立資金賬戶。 客戶開戶后，如需買賣債券時，買入方必須存入一筆足額的資金，賣出方必須存入所賣出的債券。 在存入資金和債券后，客戶即可辦理委托手續(xù)。 （四）成交與交割 成交與清算的程序基本上與 A股相同。 當客戶賣出債券時，券商收回委托時出具的債券代保管單，并將扣除代理手續(xù)費后的成交額列入該客戶的資金賬戶內(nèi)。 在由證券商參與場外交易中，有自營買賣和代理買賣之分。 一、自營買賣的交易程序 自營買賣，是指證券商替自己的賬戶進行證券的買賣，也即證券商為自己的利益并以自己的名義買進或賣出證券。 自營買賣的交易程序如下： （一）掛牌 掛牌是指證券商根據(jù)證券行市以及各種證券的內(nèi)在價值和收益率，同時公布每天的證券買進價格和賣出價格。 （二）成交 成交是指證券商在其他證券商或投資者接受其掛牌價格的前提下而完成買進或賣出證券的活動。 買進成交表明證券自營商同意從其他證券商或投資者處買進證券。 在實務中，證券自營商總是先按照掛牌買入價格買進證券，然后再按掛牌賣出價格賣出證券。 清算是某些證券自營買賣中交割行為的前置程序。 場外交易的證券交割不像證券場內(nèi)交易交割那樣，極少采取確定成交后的某一特定日期進行交割的方法， 而是即時交割，當時辦理券款的給付。 代理買賣與證券交易所交易中采 取的經(jīng)紀制交易方法，在本質(zhì)上是相同的。 代理買賣的交易程序如下： （一）辦理代理買賣證券的委托 證券投資者委托證券商代理賣出證券的， 應當在交易柜臺填具 “ 代理出售證券委托書 ” ，并將證券交付經(jīng)營柜臺交易的證券商，證券商接受委托后應出具臨時收據(jù)。 場外代理買賣證券的委托程序?qū)嶋H包含有場內(nèi)交易的開戶和委托的雙重內(nèi)容，但界限不盡清晰。 一旦證券商接受委托書，就意味著代理買賣的委托關系已成立。 并同時向委托人收取代理買賣的手續(xù)費（或傭金）。 如 《 中國人民銀行上海市分行證券柜臺交易暫行規(guī)定 》第九條規(guī)定： “ 公司股票通過柜臺交易進行轉(zhuǎn)讓后，最遲在規(guī)定發(fā)股息前一個月向代理發(fā)行的金融機構或原股份公司辦理過戶手續(xù)。 便于發(fā)行股票的公司向股票持有人發(fā)放股息紅利。 ” 第三節(jié) 新股認購與配售程序 根據(jù)我國 《 股票發(fā)行與交易管理暫行條例 》 的規(guī)定，股票發(fā)行應當遵 守公開、公平、公正和誠實信用的原則。 這幾種方式的認購與配售程序如下： 一、上網(wǎng)定價發(fā)行 上網(wǎng)定價發(fā)行方式是我國近年來普遍采用的一種股票定價發(fā)行方式。 上網(wǎng)定價發(fā)行成本低，發(fā)行速度快，近年來為多數(shù)發(fā)行人及承銷人所采用。 （ 2）開設股票賬戶并欲購新股的投資者在規(guī)定的發(fā)行期間，可通過證券交易所的交易系統(tǒng)申報認股承諾，并且承諾人在證券公司的資金賬戶上應當存入認購規(guī)定數(shù)額股票與規(guī)定股票發(fā)行價格乘積的資金，該項資金在認購期間內(nèi)（通常不超過 4日）不可支取。 （ 3）認購期滿后，由承銷人根據(jù)公開、公平、公正的原則，按照規(guī)定程序?qū)θw認股人的認股序號進行尾數(shù)抽簽，以確認有效認股人。 對于未中簽認股人的申請資金予以解除支付限制。 二、認購證抽簽發(fā)行 這是我國證券發(fā)行法規(guī)具體認可的一種股票定價發(fā)行方式，在國內(nèi)實踐中曾被普遍采用。具體認購程序如下： （ 1）承銷人在招募時，須向社會投資者無限量地公開發(fā)售認購申請表即認購證（可附加身份證限制）。 每一單位的申請表或認購證代表一定數(shù)量的認股權利。 社會投資者一旦購買認購表，其行為具有發(fā)生認股承諾之法律意義，僅其有效性留待其后確定。 這通常是依據(jù)超額認購比例對認購證號碼尾數(shù)進行抽簽。 認股證抽簽發(fā)行方式并不涉及股票價格問題，而僅依此確定有效的認股人和有效的認股數(shù)額。 認購證抽簽發(fā)行方式通常是以所發(fā)行股票的超額認購為前提的。其缺點是發(fā)行環(huán)節(jié)多、工作量大、認購成本高、發(fā)行時間長。 具體程序如下： （ 1）承銷人在招募中向社會投資者公開發(fā)放股票認購申請表。 （ 3）承銷人根據(jù)公開、公平與公正的原則，計算和確定出擬公開發(fā)行總量與實際認購總量之間的比例。 值得說明的是，法規(guī)所確定的此種股票發(fā)行方法尚未對認股人認股行為的真實性附加有效的擔保措施，且未考慮到實際認購總額低于擬發(fā)行總額時的合理解決方法，故盡管它不乏優(yōu)越之處，但在目前實踐中少有采用。其具體程序如下； （ 1）承銷人在招募中通過指定的銀行機構在規(guī)定的時間內(nèi)，無限量地向社會投資者發(fā)行股票認購定額定期存款單，其存款期限為 3個月至 6個月。 （ 2）欲購股票的投資者必須先認購專項存單，即須將存單上載 明 “ 存單金額 ” 的資金存入指定銀行，并取得專項存單，此存單一式二聯(lián)，一聯(lián)為儲蓄聯(lián)，另一聯(lián)為股權登記聯(lián)。 （ 3）承銷人根據(jù)公開、公平與公正的原則，對所有的認股存單號碼進行抽簽，通常采用依認購比例進行存單號碼尾數(shù)抽簽的辦法。 而未中簽者僅保留其存單所代表的債權。 一種是股款金額存入，即其存單的面額等于每股股票發(fā)行價格與每張中簽存單可購股數(shù)之乘積。 未中簽的存單不能購買股票，在發(fā)行期內(nèi)不計利息，在規(guī)定的計息日后的存期中，按照定活兩便的儲蓄利率計息， 也可以在規(guī)定期限內(nèi)辦理轉(zhuǎn)為其他品種儲蓄存款的手續(xù)。 存單抽簽方式雖可避免認購證抽簽方式所帶來的額外費用，并降低投資者的投資風險，但實際上伴隨著巨大的存貸資金流動和存貸資金負擔，其發(fā)行效果并不理想。 其最突出的特征是新股的發(fā)行對象為已經(jīng)進入二級市場的投資者。至于投資者參與配售的程序和方法，則與申購上網(wǎng)定價發(fā)行新股大致相同。 第四節(jié) 證券投資費用 投資者在委托買賣證券時應支付各種費用，這些費用通常包括委托手續(xù)費、傭金、過戶費、印花稅等。 這筆費用主要用于通訊、設備、 單證制作等方面的開支，一般按委托的筆數(shù)計算。 以上海地區(qū)為例，投資者買賣滬、深證券交易所掛牌的證券時，一般向證券經(jīng)營機構繳納 1元以下不等的手續(xù)費。 二、傭金 （一）定義 傭金是指投資者在委托買賣證券成交后按成交金額一定比例支付的費用。 （二）收費標準 傭金的收費標準因交易品種、交易場所的不同而有所差異。 在上海證券交易所，目前 A股的交易傭金為成交金額的 ‰ ，起點為 10元； B股的交易傭金為成交金額的 6‰ ，起點為 20元（以美元計價）；債券的交易傭金為成交金額的 2‰（上限可浮動），起點為 5元；基金的交易傭金為成交金額的 ‰ ；回 購業(yè)務的傭金標準為； 3天、 7天、 14天、 28天和 28天以上回購品種，分別按成交金額的 ‰ 、 ‰ 、 ‰ 、1‰ 和 ‰ 以下浮動。 B股的經(jīng)紀傭金為成交金額的 ‰ （以港元計價）；回購業(yè)務的傭金標準為： 3天、 4天、 7天、 14天、 28天、 63天、 91天、 182天、 273天回購品種，分別按成交金額的 ‰ 、 ‰ 、‰ 、 ‰ 、 ‰ 、 1‰ 、 ‰ 、‰ 和 ‰ 以下浮動。 三、過戶費 （一）定義 過戶費是指委托買賣的股票、基金成交后買賣雙方為變更股權登記所支付的費用。 （二）收費標準 滬、深證券交易所在過戶費的收取上略有不同。 B股的過戶費為成交金額的 1%，起點為 1元（以美元計價）。 四、印花稅 （一）定義 證券交易中的印花稅是根據(jù)國家稅法規(guī)定，在 A股和 B股成交以后對買賣雙方投資者按照規(guī)定的稅率分別征收的稅金。 為保證稅源，簡化交款手續(xù)，現(xiàn)行的做法是由證券經(jīng)營機構在同股票投資者交易中代為扣收，然后在證券經(jīng)營機構同證券交易所或登記結算機構的清算交割中集中結算，最后由登記結算機構統(tǒng)一向征稅機關繳納。 除了以上在證券交易所買賣證券必須發(fā)生的投資費用外，投資者可能發(fā)生的開支項目還有許多，如書報、資料開銷，往返路費，電話、電報等費用，證券商或經(jīng)紀人提供的各種服務收費及配套的行情傳輸費、電腦設備折