【正文】 險(xiǎn)一致 C、有非常低的風(fēng)險(xiǎn) D、它是金融市場所有證券平均風(fēng)險(xiǎn)的兩倍 扣除風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬和通貨膨脹貼水后的平均報(bào)酬率是（ A）。（Χ） 市場風(fēng)險(xiǎn)對(duì)于單個(gè)企業(yè)來說是可以分散的。 要求：計(jì)算需要多少年存款的本利和才能達(dá)到 30000 元 。這些成本主要有（ ABCD） A、管理成本 B、壞賬成本 C、現(xiàn)金折扣成本 D、應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本 E、企業(yè)自身負(fù)債率提高 在事先確定企業(yè)資金規(guī)模的前提下，吸收一定比例的負(fù)債資金，可能產(chǎn)生的結(jié)果有（ AC） A、降低企業(yè)資本成本 B、降低企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) C、加大企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) D、提高企業(yè)經(jīng)營能力 E、提高企業(yè)資本成本 計(jì)算企業(yè)財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)直接使用的數(shù)據(jù)包括（ ABC） A、基期稅前利潤 B、基期利潤 C、基期息稅前利潤 D、基期稅后利潤 E、銷售收入 企業(yè)降低 經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的途徑一般有（ ACE） A、增加銷售量 B、增加自有資本 C、降低變動(dòng)成本 D、增加固定成本比例 E、提高產(chǎn)品售價(jià) 影響企業(yè)綜合資本成本大小的因素主要有（ ABCD） A、資本結(jié)構(gòu) B、個(gè)別資本成本的高低 C、籌資費(fèi)用的多少 D、所得稅稅率（當(dāng)存在債務(wù)融資時(shí)） E、企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模大小 三、判斷題 投資者在對(duì)企業(yè)進(jìn)行評(píng)價(jià)時(shí)，更看重企業(yè)已經(jīng)獲得的利潤而不是企業(yè)潛在的獲利能力。 解： % 160 ?????? IE B ITE B ITD F L 答：財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為 ，說明當(dāng)息稅前 利潤率增長（或下降） 1 倍時(shí)，每股凈收益將增長（下降） 倍。 （ 2）計(jì)算增發(fā)普通股和債券籌資的每股 利潤的無差異點(diǎn)。請(qǐng)問：如該企業(yè)欲保持自有資本利潤率 24%的目標(biāo)，應(yīng)如何安排負(fù)債與自有資本的籌資數(shù)額？ 解：由公式： )(1 所得稅率利率負(fù)債報(bào)酬率總資產(chǎn)股權(quán)負(fù)債報(bào)酬率總資產(chǎn)產(chǎn)收益率 資稅后凈 ??????? ?????????? 24%40%)(112%)(35%35% ???????? ?? 股權(quán)負(fù)債 解得：股權(quán)負(fù)債=3/23, 由此得：負(fù)債 =5/28*120=(萬元 )， 股權(quán) ==(萬元 ) 某企業(yè)融資租入設(shè)備一臺(tái)，價(jià)款為 200萬元，租期為 4 年，到期后設(shè)備歸企業(yè)所有，租賃期間貼現(xiàn)率為 15%，采用普通年金方式支付租金。（Χ） 某企業(yè)按（ 2/10， N/30）的條件購入貨物 100萬元，倘若放棄現(xiàn)金折扣，在第 30天付款，則相當(dāng)于以 %的利息率借入 98萬元，使 用期限為 20天。 （ 3）計(jì)算有價(jià)證券交易次數(shù)和交易間隔。 解： 有關(guān)計(jì)算見下表： 現(xiàn)方案（ 30天） 方案 A（ 45天） 方案 B （ 60天） 差 異 方案 A 方案 B 賒銷收入 960000 1120210 1350000 +160000 +390000 貢獻(xiàn)毛益額 288000 336000 405000 +48000 +117000 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次） 12 8 6 — 4 — 6 應(yīng)收賬款平均余額 80000 140000 225000 +60000 +145000 再投資收益額 16000 28000 45000 +12021 +29000 壞賬損失額 9600 22400 67500 +12800 +57900 凈收益 262400 285600 292500 +23200 +30100 由于方案 B實(shí)現(xiàn)的凈收益大于方案 A，所以應(yīng)選用方案 B 《財(cái)務(wù)管理》形成性考核作業(yè) (四 )參考答案 一、 單項(xiàng)選擇題 假設(shè)某公司每年發(fā)給股東的利息都是 元，股東的必要報(bào)酬率是 10%，無風(fēng)險(xiǎn)利率是 5%，則當(dāng)時(shí)股價(jià)大?。?A）就不應(yīng)購買。 A、求償權(quán)居后 B、價(jià)格不穩(wěn)定 C、購買力風(fēng)險(xiǎn)高 D、收入穩(wěn)定性強(qiáng) E、價(jià)格穩(wěn)定 下列各項(xiàng)中屬于稅后利潤分配項(xiàng)目的有（ ABC） A、法定公積金 B、任意公積金 C、股利支出 D、職工福利金 E、資本公積金 下列各項(xiàng)目可用于轉(zhuǎn)增資本的有（ ABD）。（ √ ） 四、計(jì)算題 1．企業(yè)擬發(fā)行面值為 1000 元，票面利率為 10%，期限為 3 年的債券一批。 甲股份公司 2021 年的有關(guān)資料簡表如下：（金額單位：萬元） 項(xiàng)目 年初數(shù) 年末數(shù) 本年或平均 存貨 4500 6400 流動(dòng)負(fù)債 3750 5000 總資產(chǎn) 9375 10625 流動(dòng)比率 速動(dòng)比率 1700 權(quán)益乘法 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù) 4 凈利潤 1800 要求： （ 1） 計(jì)算流動(dòng)資產(chǎn)的年初余額、年末余額和平均余額（假定流動(dòng)資產(chǎn)由速動(dòng)資產(chǎn)與存貨組成）。 （法律規(guī)范） 保障措施：是 CATT 允 許的進(jìn)口國。 。它是一國對(duì)非居民來源于本國的所得進(jìn)行征稅的權(quán)力。（ 商標(biāo)所有人；商標(biāo)轉(zhuǎn)讓權(quán)） 25 專利權(quán)商標(biāo)權(quán)的獨(dú)立性原則：這是 規(guī)定的重要原則， 是指各國授予商標(biāo)和專利的權(quán)利相互獨(dú)立， 。（ 供 方；受讓方；受讓方；供方） 31 定期租船合同：指出租人在 內(nèi)把船舶出租給承租人供其按約定的用途使用的 ?？瞻滋釂? D。不完全過失責(zé)任制（ D） 6．《服務(wù)貿(mào)易總協(xié)定》不適用于（ ） A．私人提供的服務(wù) B。支票（ C） 9．在對(duì)中國領(lǐng)域的海洋石油開發(fā)合作方面，中國的基本政策是（ ） A．由國家向外國企業(yè)授予特許權(quán)開發(fā) B。一 C 。戰(zhàn)爭險(xiǎn) C。國際避稅（ C） 19．首次提出專 利定義的保護(hù)期限的多邊國際協(xié)議是（ ） A．〈巴黎公約〉 B。（ B） 22．中外雙方依據(jù)合同建立新的企業(yè)，并依據(jù)合同分配收益和承擔(dān)責(zé)任，應(yīng)屬于（ ） A．中外經(jīng)營合資企業(yè) B．中外合作經(jīng)營企業(yè) C．中外合作經(jīng)營 D．中外合作開發(fā)（ B） 23．〈華沙公約〉規(guī)定的有關(guān)賠償?shù)脑V訟時(shí)效是（ ） A．半年 B。五一節(jié)險(xiǎn)最大，其次是水漬險(xiǎn)，再效是平安險(xiǎn) Ｄ?！度A沙公約》（ D） 25．我某進(jìn)口公司于 1999 年 1 月 15 日用電報(bào)向外國一公司發(fā)盤，要求在 20 日復(fù)到我公司有效， 1 月 18日上午 9∶ 00，我公司同時(shí)收到外國公司表示接受和撤回接受的電傳 .根據(jù) 聯(lián)合國國際貨物買賣合同公約 的規(guī)定 ,此接受 ( ) ,必須與我公司簽訂合同 (A) ( ) A. 外國投資者可以自由從事或參與開發(fā)自然資源的投資項(xiàng)目 B. 外國投資者只有經(jīng)過特別批準(zhǔn) 方可從事或參與開發(fā)其自然的投資項(xiàng)目 C. 一國絕對(duì)禁止外國投資者從事或參與開發(fā)其自然資源的投資項(xiàng)目 D. 開發(fā)自然資源是國家專屬的權(quán)利 (D) ,應(yīng)由 ( ) \貨物 \運(yùn)費(fèi)獲救后的價(jià)值比例分?jǐn)?(D) ,將貨物從一國運(yùn)至另一國境內(nèi)指定交付貨物的地點(diǎn) .它由( ) ,運(yùn)費(fèi)按全程費(fèi)率一次計(jì)收 人負(fù)責(zé)貨物的全程運(yùn)輸 ,運(yùn)費(fèi)按不同運(yùn)輸方式分別計(jì)收 ,運(yùn)費(fèi)按全程費(fèi)率一次計(jì)收 ,運(yùn)費(fèi)由第一程運(yùn)人全部收取 (A) ( ) A. 自然災(zāi)害造成的實(shí)際全損 (D) ( ) C 仲裁條款時(shí) ,關(guān)于仲裁地點(diǎn)有以下各種不同的規(guī)定 ,其中對(duì)我最有利的一種為( ) Ａ．在雙方同意的第三國仲裁 Ｂ．在被告國仲裁定 Ｃ．在我國仲裁定 Ｄ．在對(duì)方國仲裁（Ｃ） 32．我國參加的有關(guān)國際運(yùn)輸方面的國際公約是是（ ） Ａ．＜海牙規(guī)則＞ Ｂ．＜漢堡規(guī)則＞ Ｃ．＜國際鐵路貨物聯(lián)合運(yùn)輸協(xié)定＞（國際貨協(xié)） Ｄ．＜關(guān)于鐵路貨物運(yùn)輸?shù)膰H公約＞（國際貨約）（Ｃ） 33．某貨輪地航行途中，Ａ艙起火，船長誤以為Ｂ艙也同時(shí)起火，命令對(duì)兩艙同時(shí)施救．Ａ艙共有兩批貨物，甲批貨物全部焚毀，乙批貨 物全部遭水浸．在上述損失中，（ ） Ａ．Ａ艙乙批貨物與Ｂ艙貨物屬單獨(dú)海損 Ｂ．Ａ艙乙批貨物與Ｂ艙貨物都屬共同海損 Ｃ．Ａ艙乙批貨物屬共同海損，Ｂ艙貨物屬單獨(dú)海損 Ｄ．Ａ艙乙批貨物屬單獨(dú)海損，Ｂ艙貨物屬共同海損（Ｂ） 34．甲國當(dāng)事人購買乙國企業(yè)上市發(fā)行的債券，甲國當(dāng)事人屬于（ ） Ａ．跨國直接投資 Ｂ．跨國間接投資 Ｃ．跨國借貸 Ｄ．跨國商業(yè)融資（Ｂ） 35．按中國人民保險(xiǎn)公司海洋貨物運(yùn)輸保險(xiǎn)條款規(guī)定，在三種基本險(xiǎn)別中，保險(xiǎn)公司承擔(dān)賠償責(zé)任的程度是（ ） Ａ．平安險(xiǎn)最大、其次是一切 險(xiǎn)，再次是水漬險(xiǎn) Ｂ。 835 美元（ C） 21．中遠(yuǎn)提單規(guī)定，承運(yùn)人對(duì)貨物損壞或滅失的賠償金為（ ） A．適用〈海牙規(guī)則〉關(guān)于每件或每計(jì)費(fèi)單位最最限為 100 英鎊的規(guī)定 B．按 CIF 價(jià)計(jì)算，每件或每計(jì)費(fèi)單位不得超過人民幣 700 元 C．按 CIF 價(jià)計(jì)算， 每件或每計(jì)費(fèi)單位不得超過 500 美元 D．每件或每個(gè)貨運(yùn)單位為 666。抵免法 C。服務(wù)貿(mào) 易總協(xié)定 D。〈保護(hù)工業(yè)產(chǎn)權(quán)巴黎公約〉 C．〈世界版權(quán)公約〉 D。托收 C。嚴(yán)格責(zé)任制 C。不可以背書轉(zhuǎn)讓的提單是（ ） A．記名提單 B。 （賣方；賣方交單） 30 許可協(xié)議中的限制性商業(yè)條款：是國際貿(mào)易中各種限制性商業(yè)條款的一個(gè)方面，主要表現(xiàn)在 對(duì) 在技術(shù)的使用、改進(jìn)、產(chǎn)品銷售等方面進(jìn)行限制。（ 受要約人） 23 根本違約：一方當(dāng)事人違反合同的結(jié)果使另一方蒙受損害，實(shí)際上剝奪了他根據(jù)合同 得到的東西。（ 指示；承兌） 15 不質(zhì)疑條款：對(duì)轉(zhuǎn)讓的技術(shù)的 不得提出異議。 （ 1944； 1945；國際組織） ：是指兩個(gè)或兩個(gè)以上國家就同一 對(duì)同一經(jīng)濟(jì)來源的不同納稅人分別課稅。 （清償貸款；回收投資） ：是一種用以證明 合同成立和貨物已經(jīng)由承運(yùn)人接管或裝船，以及承運(yùn)人保證憑以 的單據(jù)。因此明年的對(duì)外籌資額即為需用債務(wù)方式籌措的資金，即： 對(duì)外籌措債務(wù)資金額 =700 50%=350（萬元） （ 2）可發(fā)放股利 =800350=450（萬元） 股利發(fā)放率 =450/800 100%=% 某企業(yè)產(chǎn)銷單一產(chǎn)品，目前銷售量為 1000件，單價(jià)為 10元，單位變動(dòng)成本為 6元，固定成 本為 2021元，要求： （ 1） 計(jì)算企業(yè)不虧損前提下單價(jià)最低為多少？ （ 2） 要實(shí)現(xiàn)利潤 3000元，在其他條件不變時(shí)，單位變動(dòng)成本應(yīng)達(dá)到多少？ （ 3） 企業(yè)計(jì)劃通過廣告宣傳增加銷售量 50%，預(yù)計(jì)廣告費(fèi)支出為 1500元，這項(xiàng)計(jì)劃是否可行？ 解：由銷售收入 =（利潤 +固定成本總額 +變動(dòng)成本總額），得 PQ=（利潤 +a+b*Q） （ 1）單價(jià) P=（ 0+2021+1000 6） /1000=8（元） （ 2）目標(biāo)單位變動(dòng)成本 =單價(jià) （固定成本 +目標(biāo)利潤） /銷售量 =10（ 2021+3000） /1000=5（元） 即要實(shí)現(xiàn)利潤 3000元 的目標(biāo)，單位變動(dòng)成本應(yīng)降低到 5元。（Χ） 利用股票籌資即使在每股收益增加的時(shí)候，股份仍有可能下降。 A、賒銷原材料 B、用現(xiàn)金購買短期債券 C、用存貨對(duì)外進(jìn)行長期投資 D、向銀行辦理短期借款 若流動(dòng)比率大于 1，則下列結(jié)論成立的是（ B）。存貨月保管費(fèi)率為 %，企業(yè)的目標(biāo)資本利潤為 20%，計(jì)算保本儲(chǔ)存期及保利儲(chǔ)存期。要求： （ 1）計(jì)算最佳現(xiàn)金持有量。則應(yīng)收賬款收現(xiàn)率為（ A） A、 33% B、 200% C、 500% D、 67% 某企業(yè)購進(jìn) A 產(chǎn)品 1000 件，單位進(jìn)價(jià)（含稅） 元，售價(jià) 元（含稅），經(jīng)銷該產(chǎn)品的一次性費(fèi)用為 2021 元，若日保管費(fèi)用率為 %，日倉儲(chǔ)損耗為 ?，則該批存貨的保本儲(chǔ)存存期為（ A） A、 118 天 B、 120 天 C、 134 天 D、 114 天 二、 多項(xiàng)選擇題 固定資產(chǎn)投資方案的財(cái)務(wù)可行性主要是由（ AB）決定的。 某企業(yè)有一投資項(xiàng)目，預(yù)計(jì)報(bào)酬率為 35%，目前銀行借款利率為 12%，所得稅率為 40%。該公司目前的息稅前利潤為 1600 萬元，所得稅率為 40%，證券發(fā)行費(fèi)用可忽略不計(jì)。（Χ） 四、 計(jì)算題 1．某公司全部資本為 1000 萬元，負(fù)債權(quán)益資本比例為 40： 60，負(fù)債年利率為 12%，企業(yè)所得稅率 33%，基期息稅前利潤為 160 萬元。 解：如果采用分 3 年付款的方式，則 3 年共計(jì)支付的款項(xiàng)分別折算成現(xiàn)值為： 現(xiàn)值 =30+40*(P/F,10%,1)+40*(P/F,10%,2)=100 所以，應(yīng)該采用分 3 年付款的方式更合理。假設(shè)利率為 6%，如果你是這個(gè)企業(yè)的決策者，你認(rèn)為哪種方案好些？ 解：設(shè)租用