【正文】 業(yè)績評價對象就是指對什么進行評價。（3）行業(yè)標準或競爭對手標準。業(yè)績評價報告的文字與格式應(yīng)當(dāng)簡潔、清楚、便于理解，應(yīng)突出關(guān)鍵的問題與原因，提高效率。，說明川江控股的股利分配政策對公司可持續(xù)增長能力和公司市場價值產(chǎn)生何種影響？答：川江公司大規(guī)模的送配股方案，最終結(jié)果一方面導(dǎo)致股價嚴重下跌，由于送股、轉(zhuǎn)增股本所導(dǎo)致每股收益下降，加之大比例的配股，直接影響老股東的利益；另一方面由于公司留存收益比例降低導(dǎo)致資金后勁不足，直接體現(xiàn)到潛在投資者對公司未來的投資熱情下降，繼而影響公司股價的走勢。在公司薪酬的構(gòu)成設(shè)計上：監(jiān)事報酬由所在工作崗位的崗位收入及固定津貼構(gòu)成。其次是風(fēng)險收入在考核中所占的比重較輕，這樣對于高級管理人員的約束和制約作用不是很明顯，體現(xiàn)不出高級管理人員相應(yīng)的激勵作用。監(jiān)控過程必須有“章”，必須建立一套完整規(guī)范的監(jiān)管體系。，你認為并購成功的關(guān)鍵是什么？并購后的整合應(yīng)從何處入手？答：蘭島啤酒集團并購成功的關(guān)鍵是成功地利用市場優(yōu)勝劣汰的機遇，積極推行“低成本擴張”的經(jīng)營思路，大膽果斷地采用“獨到的并購模式”。多元化在理論上被認為是分散投資風(fēng)險的最佳辦法，因為集團可以通過不同成員企業(yè)的盈虧互補，來降低集團整體的經(jīng)營風(fēng)險。深科新公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)一直比較分散，大股東支持力度不夠；股權(quán)結(jié)構(gòu)過于分散，使深科新公司無法爭取到政策性強、扶持力度大的大規(guī)模舊城改造和新區(qū)成片開發(fā)項目，使深科新公司的融資渠道比較單一，只能通過配股、增發(fā)和從銀行貸款，由于從股市融資受到限制較多，而銀行貸款無疑會增加公司的財務(wù)風(fēng)險，因此深科新公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)制約了公司規(guī)模的擴張速度。1999到2002年，中興汽車產(chǎn)銷量已翻三番，在同行業(yè)汽車企業(yè)中名列三甲。華晨集團原來的投資范圍很廣，%的股權(quán)劃歸遼寧省以后，它調(diào)整了投資策略，為了地方利益它要壓縮向省外的投資，加之兩股東之間存在的股權(quán)紛爭等方面的原因，華晨汽車在河北中興的60％股權(quán)如何安排一直受到業(yè)界普遍關(guān)注。三、重組擴張的動因2002年中國汽車市場取得了歷史性的飛躍，產(chǎn)銷突破了300萬臺，而作為中國汽車市場的另類皮卡企業(yè)，在2002年整體市場看好的情況下迎來自己歷史發(fā)展的第二次增長高峰，市場銷售量突破了10萬臺。四、中興汽車產(chǎn)業(yè)整合的體現(xiàn) 9 。新田野汽車公司項目也被叫?！，F(xiàn)在的中興汽車正是蒸蒸日上的時候。1999年10月，由香港華晨控股有限公司持有60%的股份，河北田野汽車集團有限公司持有40%的股份。目前大連萬達、金地集團、天鴻集團等大型房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)力圖擴張經(jīng)營規(guī)模，打造房地產(chǎn)業(yè)的航母；作為國內(nèi)房地產(chǎn)界的第一品牌，深科新公司也制定了相應(yīng)的計劃，力圖成為全國性的房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)和房地產(chǎn)業(yè)的龍頭。這兩道防火墻是銷定并購的高招。在集權(quán)形式下，公司總部對各子公司、分公司擁有控制權(quán)，可以實現(xiàn)財務(wù)經(jīng)營的規(guī)模效益，避免整個公司在資金籌措、財務(wù)信息研究、資金運營、成本費用控制、長期財務(wù)決策等方面的低效率的重復(fù)、內(nèi)耗。財務(wù)案例研究作業(yè)4參考答案（案例十二至案例十四）一、理論知識題（每小題8分，共40分），請從財務(wù)角度評價華北汽車集團的母子公司控制體制。但南口電子股份有限公司的薪酬方案還存在明顯的不足之處：首先是薪酬方案中缺少薪酬方案制定的原則，從何角度制定公司高級管理人員的薪酬標準，涉及按勞分配、責(zé)權(quán)利的關(guān)系、公司的發(fā)展等相關(guān)內(nèi)容。且在薪酬設(shè)計上進行了區(qū)別對待，比較符合公司的實際情況。企業(yè)對凈資產(chǎn)收益率的考察，需要解決兩個基本問題，一是確認經(jīng)營者參與分配的資格，即是否創(chuàng)造了剩余貢獻；二是依據(jù)剩余貢獻的大小，核定經(jīng)營者參與分配的比率，進而確定出經(jīng)營者有望得到的最大剩余貢獻額。在業(yè)績評價中，經(jīng)常使用一些非財務(wù)指標，這些指標的標準往往表現(xiàn)在公司的規(guī)章制度中，還有一些溶合于企業(yè)文化判斷中。（2）歷史標準。（5）集團公司的母公司。（1）股東與股東大會。其他利益相關(guān)者包括債權(quán)人、供應(yīng)商、顧客、雇員及整個社會的利益產(chǎn)生直接或間接的影響。％下降到2000年4月底的24％，說明公司償借能力的進一步提高，資金運作走上了一條良性循環(huán)的軌道。人民銀行于1999年8月份發(fā)文，進一步明確規(guī)定對大型企業(yè)的貸款利率在基準利率基礎(chǔ)上最大下浮幅度為10％。以目標利潤倒推成本，對成本發(fā)生要做到心中有數(shù)，事前有預(yù)算、事中有控制、事后有考核。公司財務(wù)集中3年來，確實體現(xiàn)了機制的優(yōu)越性，其表現(xiàn)是：一、公司財務(wù)政策的貫徹不折不扣，由于財務(wù)人員的工資行政關(guān)系全部隸屬財務(wù)部，實際工作中受企業(yè)行政負責(zé)人的干預(yù)較少，受本單位的各業(yè)務(wù)部門的牽制少。對預(yù)付款和其他應(yīng)收款的發(fā)生也做了明確的規(guī)定。堅持以資金集中為前提，以現(xiàn)金流量為中心，對資金流入流出實行全過程的監(jiān)控，收到了較好效果。三項協(xié)議界定參與方的義務(wù)、權(quán)限和責(zé)任。上海勝華制藥有限公司在信息管理上做到完整性﹑及時性﹑準確性和安全性。責(zé)任授權(quán)。二是正確選擇籌資渠道與方式，降低資金成本。常用的方法有凈現(xiàn)值法、現(xiàn)值指數(shù)法、內(nèi)涵報酬率法、等年值法。委員應(yīng)親自出席會議。期間如有委員不再擔(dān)任公司董事職務(wù)，自動失去委員資格，并由董事會根據(jù)上述第四至第六條規(guī)定補足委員人數(shù)。董事會戰(zhàn)略委員會是董事會按照股東大會決議設(shè)立的專門工作機構(gòu)，主要負責(zé)對公司長期發(fā)展戰(zhàn)略和重大投資決策進行研究并提出建議。由于國有企業(yè)的所有者是全體人民，而國家只是代替全民經(jīng)營國有企業(yè)，這就使得國有資產(chǎn)的主管部門不可能像私人業(yè)主關(guān)心自己的企業(yè)一樣去有效的監(jiān)督、管理國有企業(yè)，即使可以，也需要付出相當(dāng)大的成本去監(jiān)督國有企業(yè)監(jiān)督者，因此，國有企業(yè)的多數(shù)決策權(quán)實際上掌握在經(jīng)理人員手中，監(jiān)督者與經(jīng)營者之間存在嚴重的信息不對稱。所謂產(chǎn)權(quán)，不僅僅指企業(yè)出資者的的所有權(quán)，同時也涵蓋了企業(yè)的法人財產(chǎn)支配權(quán)、使用權(quán)。法人治理結(jié)構(gòu)的功能包括股東大會、董事會、監(jiān)事會和經(jīng)理層。監(jiān)事會由8名監(jiān)事組成，外部監(jiān)事應(yīng)占監(jiān)事會人數(shù)的50%以上，并有1名以上的獨立監(jiān)事，監(jiān)事會設(shè)主席1名。董事會職責(zé)：負責(zé)召集股東會；執(zhí)行股東會決議并向股東會報告工作；決定公司的生產(chǎn)經(jīng)營計劃和投資方案；決定公司內(nèi)部管理機構(gòu)的設(shè)置； 批準公司的基本管理制度；聽取總經(jīng)理的工作報告并作出決議；制訂公司年度財務(wù)預(yù)、決算方案和利潤分配方案、彌補虧損方案；對公司增加或減少注冊資本、分立、合并、終止和清算等重大事項提出方案；聘任或解聘公司總經(jīng)理、副總經(jīng)理、財務(wù)部門負責(zé)人，并決定其獎懲。答：公司制法人治理是現(xiàn)代企業(yè)制度的核心問題?！?二、國有企業(yè)改制上市的迫切性是國有企業(yè)產(chǎn)權(quán)體制的問題從國有企業(yè)本身來看，盡管二十幾年來我國的國有企業(yè)改革取得了很大成績，但存在的問題仍然很多，其中最主要的，就是國有企業(yè)中存在的產(chǎn)權(quán)問題?！　?，存在“所有者缺位”現(xiàn)象。二、綜合案例分析題（60分）《董事會戰(zhàn)略發(fā)展委員會實施細則》（分析字數(shù)應(yīng)在1000字以上）答：為適應(yīng)公司戰(zhàn)略發(fā)展需要，增強公司核心競爭力，確定公司發(fā)展規(guī)劃，健全投資決策程序，增強決策科學(xué)性，提高重大投資決策的效益和決策的質(zhì)量，完善公司治理結(jié)構(gòu)，根據(jù)《中華人民共和國公司法》、《上市公司治理準則》、《公司章程》及其他有關(guān)規(guī)定，公司特設(shè)立董事會戰(zhàn)略委員會，并制定本實施細則。戰(zhàn)略發(fā)展委員會委員任期與其本人的董事任期一致，委員任期屆滿，連選可以連任。會議召開前五天應(yīng)發(fā)出會議通知，會議議程和相關(guān)背景材料應(yīng)該在發(fā)送會議通知的同時送達全體委員。折現(xiàn)法，其特點是對長期投資決策的要素進行綜合考慮，既考慮現(xiàn)金流量，又考慮貨幣時間價值，更具有科學(xué)性。,其中：,%；，%。該公司實行全方位