【正文】 （ 1）增加或減少該類別股份的數(shù)目，增加或減少與該類別股份享有同等或者更多的表決權(quán)、分配權(quán)、其他特權(quán)的類別股份的數(shù)目；（ 2）取消或減少該類別股份的權(quán)利，如在股利取得、剩余財(cái)產(chǎn)分配等方面的優(yōu) 先權(quán)；（ 3）發(fā)行該類別或者另一類別的股份認(rèn)購(gòu)權(quán)或者轉(zhuǎn)換股份的權(quán)利；（ 4）設(shè)立與該類別股份享有同等或者更多表決權(quán)、分配權(quán)或其他特權(quán)的新類別等。 [1]相應(yīng)地也出現(xiàn)了具有復(fù)數(shù)表決權(quán)的股份，如金股。 [1]類別股與系列股僅在設(shè)置方式上不同，類別股的設(shè)置由公司章程規(guī)定，而系列股的設(shè)置由董事會(huì)決定。 [xiv] 英 國(guó) 上 議 院 1937 終 審 的“carruthvimperialchemicalindustrieslimited” 一案中，公司在所有人在同 一房屋內(nèi)的情況下先后召開了一系列會(huì)議，這遭到了上議院的批評(píng)： “ 一般來(lái)說類別會(huì)議應(yīng)該只由該類別成員參加，以便保證對(duì)會(huì)議議題的討論不會(huì)受到其他對(duì)此持不同觀點(diǎn)的人存在的影響；如果不顧會(huì)議成員反對(duì)，外部人員仍然存在，那么就不能說類別會(huì)議已正當(dāng)召開 ” 。金股指通過公司章程設(shè)置的具有超常表 決權(quán)的股份，為復(fù)數(shù)表決權(quán)股份的一種情形。 第 17 頁(yè) 共 22 頁(yè) [vi]這些修訂主要針對(duì)以下幾方面。首先，應(yīng)切實(shí)解決股權(quán)分置這一遺留問題，讓國(guó)有股和法人股進(jìn)入二級(jí)市場(chǎng)交 易，實(shí)現(xiàn)兩者在市場(chǎng)交易、流通方面的平等。如 第 14 頁(yè) 共 22 頁(yè) 果實(shí)際出席類別股東會(huì)議的股東達(dá)不到有表決權(quán)的股份總數(shù)的1/2 以上時(shí)，會(huì)議應(yīng)推遲舉行，公司在 5 日內(nèi)以公告形式再次通知該類別股東后舉行，即使再次出席會(huì)議股東仍不到一半股份的，只要出席類別股東大會(huì)的有表決權(quán)的 2/3 以上的股權(quán)表決通過，類別股東大會(huì)的決議仍為有效。但也應(yīng)注意到，因流通股股東考慮更多的是短期的二級(jí)市場(chǎng)上股價(jià)的表現(xiàn)，與公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)利益并不一定一致，且流通股的流動(dòng)性較強(qiáng)，可能會(huì)存在濫用表決權(quán)的情況；如表決事項(xiàng)的范圍過于寬泛，可能會(huì)影響到上市公司的正常運(yùn)作。如 1995 年，在上海證券交易所上市的杭州天目山藥業(yè)股份有限公司（ 600671）發(fā)布公告，將 1890 萬(wàn)股國(guó)有股改為優(yōu)先股（占其總股本的 %），其設(shè)置優(yōu)先股的情形得到了默許；另外，我國(guó)財(cái)政部頒發(fā)的、目前在股份制公司中適用的《企業(yè)會(huì)計(jì)制度》（財(cái)會(huì) [2024]25 號(hào)）在第 112 條規(guī)定企業(yè)進(jìn)行利潤(rùn)分配核算時(shí)設(shè)置了 “ 分配的優(yōu)先股股利 ” 項(xiàng)目，也間接涉及到了對(duì)特別股的規(guī)定。 股權(quán)分置導(dǎo)致的股東利益不一致，加上我國(guó)資本市場(chǎng)上非流通股股東占據(jù)了絕對(duì)控制地位， “ 一股獨(dú)大 ” 現(xiàn)象普遍，而 “ 資本多數(shù)決 ” 的議事規(guī)則使非流通股股東在表決權(quán)方面擁有絕對(duì)的優(yōu)勢(shì)，經(jīng)常通過合法的程序做出不利于流通股股東的決議；流通股股東在持股比例上處于弱勢(shì)，又缺乏保 護(hù)自己權(quán)益的有效機(jī)制，基本喪失了 “ 用手說話 ” 的權(quán)利，即參與公司管理的權(quán)利。非流通股股東的利益主要體現(xiàn)為分紅、溢價(jià)增發(fā)或增配流通股所帶來(lái)的每股凈資產(chǎn)的增加； 而流通股股東的利益主要體現(xiàn)在二級(jí)市場(chǎng)上股票價(jià)格的高低。 流通股和非流通股分類表決的合法性 一、非流通股和流通股是否構(gòu)成為類別股 從形式上來(lái)看，對(duì)于我國(guó)資本市場(chǎng)目前存在的非流通股和流通股來(lái)說，兩者均為普通股，并非法律設(shè)定或公司章程設(shè)定的特別股，兩者在盈余分派請(qǐng)求、剩余財(cái)產(chǎn)分配權(quán)或表決權(quán)行使方面并無(wú)不同，依照本文第二部分大陸法系的標(biāo)準(zhǔn)和澳大利亞的 “ 不同的權(quán)利構(gòu)成不同類別 ” 標(biāo)準(zhǔn)，非流通股和 流通股并非類別股份。無(wú)表決權(quán)股一般是在公司持有自己的股份時(shí)，為出現(xiàn)管理層利用其優(yōu)勢(shì)地位操縱議案的通過，規(guī)定公司自己 持有的股份不得參與表決。這可從股份表決權(quán)設(shè)置的不同發(fā)展階段來(lái)做一考察。如《美國(guó)示范公司法》第 節(jié)規(guī)定，公司章程的修訂行 為如影響某種類股東或某系列股票持有人的利益，則應(yīng)由該類股票持有人組成投票團(tuán)體來(lái)進(jìn)行投票 [vi]；依據(jù)香港《公司條例》第 64 條 “ 股份持有人權(quán)益之改變 ” 的規(guī)定， “ 公司之股本，如系區(qū)分為若干種不同之股份，而該公司之組織大綱或組織章程原規(guī)定授權(quán)改變某種股份之權(quán)益使異于他種股份之權(quán)益，但須照所定人數(shù)比率由此種股份持有人依比例率表示贊同或經(jīng)由各該股份持有人另行集會(huì)，通過議案，議決實(shí)施 ” ；《日本商法典》第 345 條第 1 款也有關(guān)于類別股東表決的規(guī)定， “ 于公司發(fā)行數(shù)種股份情形，章程的變更將會(huì)有損 第 4 頁(yè) 共 22 頁(yè) 于某種類股東時(shí)，變更章程除應(yīng)有股 東全會(huì)決議外，還應(yīng)該有該種類股東全會(huì)的決議 ” 。特別股則是相較于普通股而言股東對(duì)公司享有特別權(quán)利的股份。其法理的依據(jù)何在。 第 1 頁(yè) 共 22 頁(yè) 流通股與非流通股分類表決制度 摘要。本文在此擬作探討。具體來(lái)說，特別股指其表彰的股東所享有的在盈余分派請(qǐng)求、剩余財(cái)產(chǎn)分配或表決權(quán)行使等權(quán)利與普通股存在不同的股份。 二、類別股份的區(qū)分標(biāo)準(zhǔn) 在什么情況下某一部分股份得以成為類別股呢。起初，公司并不是平等地賦予每份股份一個(gè)表決權(quán)。但在現(xiàn)今美國(guó)公司立法例上，為鼓勵(lì)純粹對(duì)投資有興趣的股東從事公司投資，也有針對(duì)普通投資者發(fā)行無(wú)表決權(quán)股的情況。但按照英國(guó)法上 “ 不同的利害關(guān)系構(gòu)成不同類別 ” 標(biāo)準(zhǔn)，如非流通股股東和流通股股東在某些具體事項(xiàng)上具有不同利害關(guān)系的話，則非流通股和流通股構(gòu)成類別股份。具體分析如下： （ 1）對(duì)非流通股股東而言，目前市場(chǎng)的增發(fā)、配股價(jià)格均高于公司的每股凈資產(chǎn)值，且非流通股股東基本上不參與再融資，這種再融資方式導(dǎo)致公司每股凈資產(chǎn)值上升，非流通股股東由此獲得資本增值；而且在增發(fā)、配股價(jià)格遠(yuǎn)高于公司每股凈資產(chǎn)的情況下，非流通股股東獲得的資本增值將遠(yuǎn)高于其由于公司經(jīng)營(yíng)所獲得的增值，例如某家鋼鐵類上市公司，非流通股股東從 2024年增發(fā)中獲得資本增值 億元，是其可從公司 2024 年凈利潤(rùn)分享金額的 倍。由此可見，控股股東們既不能從公司股價(jià)的上升中得到任何好處，也不會(huì)因?yàn)楣蓛r(jià)的下跌遭受任何損失，即控股股東是與廣大中小投資者 —— 流通股股東是不同的利益集團(tuán)，