【正文】 果不其然，2009年財政收入下降速度非常快，增速下降，原因就是這方面少了，稅收少了支出又大，最后國家就要刺激經(jīng)濟，加強對稅收征收的管理，欠稅的、逃稅的別逃了，甚至有人說中秋節(jié)發(fā)月餅也得上所得稅。柔性的有比如應(yīng)付賬款。2008年銀根一緊縮，南方那些企業(yè)紛紛倒閉 ，就說明民營企業(yè)融資渠道就這么點，就是短貸長投。美國次貸發(fā)展模式最怕的就是房地產(chǎn)降價，因為它所有的設(shè)計過程，一直推到最后的資產(chǎn)證券化，發(fā)行債券，發(fā)行最后什么對沖資金沖進來，掩蓋它的財務(wù)杠桿這些作用，都建立在一個基礎(chǔ)前提是房地產(chǎn)不會降價，所以房地產(chǎn)一降價，這個模式就捅到了死穴上，就全倒。有的長期的利息還低一點，比如亞洲開發(fā)銀行、世界銀行，都提供一些低息長期貸款，但大部分人都撈不著。這只是秦池死亡的其中一方面，另一方面是因為它做假酒。一般固定資產(chǎn)是按十年五年、二十年計算折舊的。（一）短期借款一般短期借款也叫流動性貸款，指的是一年就要到期的貸款。100萬買的房子，其實本金加利息，就等于200多萬買的房子，利息比房價還貴！你把房子賣出去還能干點別的，至少可以存銀行，還能存出利息。，怎么辦當企業(yè)的現(xiàn)金不足，銀行或他人又不肯借錢給你時，怎么辦？一般人都想到的是把固定資產(chǎn)變現(xiàn)。關(guān)于流動資產(chǎn)，每個項目我們都應(yīng)該好好觀察，不是看一個數(shù)就夠了，得理解這里是刀光劍影，故事非常豐富，不同的人，關(guān)注報表不同的項目。這不是做假賬，它是利用利潤調(diào)節(jié)器來進行調(diào)節(jié)的一個辦法。存貨跌價準備成為企業(yè)調(diào)整利潤的一個平衡期。對于做不銹鋼的人來說，特別反感這個事情，因為他不知道該不該買，如果他今天買了，他就放到庫存里，放到存貨里，結(jié)果等到用的時候價價掉下來了，有存貨就要進行存貨跌價準備，因為原來1000塊錢買的，現(xiàn)在變成300塊錢了，賠700塊錢。石油價格漲20%，他打個八折，還賺16%，所以趕緊抓緊時間處理掉，因為下一個22日，到底是該降還是該升，等22天以后再說。當然拼命地搶，最后把流動資金搶沒了，你到時候成了地主，沒錢開發(fā)也不行，所以這也是有問題的。一般的企業(yè)流動資產(chǎn)，年底的時候它很低，中間很大，到年底又下來了。貸款的速度風險是非常大，不是一般的大，它就像治病一樣，不投錢治不了病，但是投多了就會有禍害。央行有時候還可以調(diào)控，比如銀行有錢，央行就拼命放貸，發(fā)點央票，讓銀行買，到月底的時候，必須買1000億央票、6000億央票，利息極低，甚至有時候還不給。正常的情況下，A企業(yè)是應(yīng)該拿這個匯票去購買其它原材料，趕緊生產(chǎn)產(chǎn)品，好在三個月以后交給B企業(yè)。2009年初的時候，其中有8000億多就是票據(jù)貼現(xiàn)貸款。其實這就是企業(yè)的經(jīng)營狀況，不斷往里投著。原來應(yīng)收賬款回來了，只不過在第一年賒的時候，又往里注入了20萬。一般，應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)率等于銷售收入比應(yīng)收賬款，可以看出應(yīng)收賬款能周轉(zhuǎn)幾次。財務(wù)報表是一本故事書，當我們打開一張非常詳盡的財務(wù)報表，看一看它們的數(shù)額有多大，看一看這個科目預示著什么，能從中發(fā)現(xiàn)什么問題，尤其是資產(chǎn)負債表，它是一個核心，它是揭示資產(chǎn)總量、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)以及資產(chǎn)來源等最重要問題的指標，所以這張報表非常重要，必須得一條一條的看。當然你要決定干這個行業(yè)，比如現(xiàn)在民營航空放開了，你要知道這是一個高負債的行業(yè)，你得先看自己能不能借到錢，能不能賒來飛機，能不能租來飛機，能不能借來飛機，能不能借原油，能不能借機場，這些東西能不能都借來？有的企業(yè)就是低負債，絕對不能高，高了之后肯定要完蛋。資產(chǎn)負債率= 負債總額/資產(chǎn)總額100%?！景咐?】東方航空虧損96%點多，南方航空現(xiàn)在資產(chǎn)負債率90%多一點，它們都希望國家給注資，以降低資產(chǎn)負債率，當時它們提出的要求是：“注資300億，只有這樣才能活過來。比如像農(nóng)業(yè)企業(yè)，一般資產(chǎn)負債率超過40%，債權(quán)人就不借給它了，因為這東西得靠天吃飯，如果顆粒無收，就徹底賠錢，一旦賠錢，資產(chǎn)負債率一下就上來了，所有者的權(quán)益就要減少，未分配利潤就變成負的，比如今天虧5億，原來有10億固定資本，所有者權(quán)益就減了5億，資產(chǎn)就減掉5億，但負債5億是不能變的，債權(quán)人不能跟著你吃虧，你只能虧欠股東的。底線是40%，低于40%，就證明理財能力有問題。【案例1】比如做生意需要100塊錢，我自己有一塊錢，我又向大家借了99塊錢，我拿這100塊錢給一個人用，用完之后他除了把本錢給我之外，還另外給我一塊錢，他把錢還我之后我再把錢全發(fā)給大家。比如說找對象，男的說他家有房有車，資產(chǎn)一共100萬，借銀行95萬，資產(chǎn)負債率為95%，這樣的人是嫁還是不嫁？應(yīng)該嫁！因為他真有能耐，能借那么多錢。第四講踏空永遠比被套舒服，養(yǎng)成良好心態(tài)之后再去炒，否則你就去投資股票，投資股票和炒股票是兩個概念，不要混為一談。某些時候你特別需要固定資產(chǎn)，這時候你要把資產(chǎn)換成固定資產(chǎn)，當某個項目經(jīng)營到一定程度，無法繼續(xù)經(jīng)營的時候，你要把它賣掉賣給別人，換來現(xiàn)金進行經(jīng)營項目的轉(zhuǎn)向。國家政策是根據(jù)這個來出的，企業(yè)也一樣，經(jīng)常觀察指標變化，感覺一下你是否要做出其它調(diào)整。四、看固流結(jié)構(gòu)的重要性我們在投資的時候，不僅要想到投資需要多少錢，還要想到到時候具不具有流動性，這叫固流結(jié)構(gòu)。所以固定資產(chǎn)的特點就是支付能力弱、流動性差。固定性盈利性強，但是支付能力弱，流動性支付能力強，但是盈利能力弱。如果全都是現(xiàn)金，盈利能力就跟不上同行業(yè)，因為要經(jīng)營，可能會產(chǎn)生大量的租金。2008年初期的時候，很多房地產(chǎn)行業(yè)就拼命地拿地，造成了資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的失衡，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)失衡就出現(xiàn)了最后支付不足，工資開不出，材料買不進來，拖欠建筑企業(yè)資金?！洞笕痉俊分校R家駒在青島掙了錢，都把錢寄回去讓他爹買地，他爹都快把張店周圍的地全買光了，因為工業(yè)創(chuàng)造的價值要比農(nóng)業(yè)創(chuàng)造價值快得多。198。所有者權(quán)益：長期借款應(yīng)付賬款如果企業(yè)沒有資產(chǎn)，怎么打大仗？怎么去跟別人競爭？我們一進WTO以后，所有的原來拆分就終止了，原來大國有企業(yè)一拆成兩三個，這幾年進入WTO以后，我們突然發(fā)現(xiàn)不能拆，拆完之后我們就無法跟世界大公司進行抗爭，所以又想把它合起來。企業(yè)要講經(jīng)營和管理，經(jīng)營是對財和物的管理，這需要有一定的準備。所以，資產(chǎn)負債表其實是一個靜止的表，就是一個時間點的表。雷曼兄弟就是這樣的，前一天如果出資產(chǎn)負債表的時候，一看還可以，后一天出來就沒了，因為它只是快照，照的就是當天。資產(chǎn)負債和所有者權(quán)益，一個是正面，一個是反面，它更好地詮釋了正面的來源，不管怎么說，資產(chǎn)一定等于負債加所有者權(quán)益，墻的正面和背面就一定是相等的。就像我們現(xiàn)在家里的資產(chǎn)有房子、汽車、存款、股票，加在一起資產(chǎn)有兩三百萬，這就是你所有的資產(chǎn)，但是這部分資產(chǎn)都是我們自己花錢買的嗎？房子是貸款買的，這樣有一部分資產(chǎn)是由負債來的。企業(yè)做出的行為所產(chǎn)生的責任，也收獲因此而產(chǎn)生的權(quán)利，權(quán)利與責任是對等的。而法人是從法律上認可的，不具有自然生態(tài)的一些物體，它具有人的行為能力和權(quán)利能力，是法律認可的人。當然這里指的不是做假賬，而是說它就存在著一些隱藏的、潛在的，現(xiàn)在無法體現(xiàn)出來的一些癥結(jié)，就像有病的，剛開始感覺有點不舒服，臉色不好，眼睛發(fā)紅，這時候我們認為他是有病的，那是從利潤表中就能看出來。三、資產(chǎn)負債表有的時候，部門之間很難配合起來，尤其是業(yè)務(wù)部門和財務(wù)部門之間，財務(wù)部門要的東西業(yè)務(wù)部門很難給提供，它認為財務(wù)部門在制造麻煩，財務(wù)部門認為業(yè)務(wù)部門在刁難它，其實并不是這樣的。以前的老板不懂財務(wù)也能把企業(yè)做得很好，從來不分析風險，只要敢干，只要膽大，錢就能掙著，但現(xiàn)在不行了。所以會計就是管記賬、算賬和報賬，方便經(jīng)營管理者能夠發(fā)現(xiàn)自己以前做的工作、產(chǎn)生的效果、存在的問題，以便他們尋找解決的辦法，而財務(wù)工作正是建立在這種記賬、算賬、報賬，尤其報賬的基礎(chǔ)上的所開展的投資、融資以及經(jīng)營運作，它貫穿了整個企業(yè)活動的始終，它跟會計有本質(zhì)的區(qū)別。198。會計語言要素會計實際上是用數(shù)字記錄企業(yè)的經(jīng)營活動，會計是一個記錄員，只不過記錄的符號不同。一、財務(wù)工作與會計工作的區(qū)別財就是錢，務(wù)就是工作，所謂財務(wù)就是一切與錢有關(guān)的工作。引言我們在學習和工作中，經(jīng)常接觸財務(wù)知識，并且有意識地去總結(jié)財務(wù)規(guī)律，自然就會提高我們的財商。工作性質(zhì)在我們企業(yè)的組織結(jié)構(gòu)框架中可以看到，每個企業(yè)的財務(wù)處或財務(wù)科，下面都分會計科或會計組，也就是說，會計其實是財務(wù)的一個組成部分。他是個記錄員，記錄歷史故事。這樣的賬拿過來翻，就一本，非常好看。通過這樣的理財年可以鍛煉大家的理財能力，這是完全可以提高企業(yè)經(jīng)營水平的。 因此，懂得財務(wù)知識還有助于推動我們的管理進步。（一）資產(chǎn)負債表的重要性在這三大報表中，大家最愿意看的是利潤表。198。企業(yè)資產(chǎn)是怎么來的一個企業(yè)的資產(chǎn)，并不全是股東投入的資產(chǎn)，還有可能是經(jīng)辦人注入的，當然也包括國家投資的。經(jīng)營人員看報表要倒著看，首先看資產(chǎn)有多大。如果要去兼并或收購一個企業(yè)，也不能看它去年的資產(chǎn)負債表，因為時效性已過。拍照片以后，我們怎么去欣賞它，首先第一個最應(yīng)該先看的是資產(chǎn)總額，看資產(chǎn)有多大，但是要比較的話，就要跟去年的相比較，上個月的資產(chǎn)總額有多大，有沒有增加，要比較的看。所以我們必須看資產(chǎn)總額，因為只有掌握了更多的資源，才可能創(chuàng)造比這更多的資源。資產(chǎn)：2008年6月30日負債：2008年6月30日流動資產(chǎn)：流動資產(chǎn)合計固定資產(chǎn)凈值資產(chǎn)總額第三講以前某一大房地產(chǎn)企業(yè)公布財務(wù)報表以后，打開資產(chǎn)負債表，看現(xiàn)金銀行存款加一塊是十億，但是所有的分析師說它的錢要斷了，因為固定資產(chǎn)過大，它的現(xiàn)金根本就不足以支撐。有的人說那拿去典當，典當?shù)囊?guī)矩是本來價值1000塊，他可能給你200就可以了，不是你想象的那個價格。如果一個大民營企業(yè)能獲得這樣的授信額度，那就相當有發(fā)展前途，這叫流動性?，F(xiàn)在的項目，這樣流動資金是有余富的，一旦把富余資金拿來投資以后，就沒有給它留出項目運作的流動資金?！蔽艺f：“那就對了，那就說明指標起作用了，但是指標出來以后，固流結(jié)構(gòu)如果真是4比5，不是6比4，說明流動資產(chǎn)缺了，但一般沒事，你得允許它上下波動，但你要注意，當流動資產(chǎn)短缺的時候，你要借錢增加流動性，借不來錢就把固定資產(chǎn)變現(xiàn)，當然流動性過大的時候，應(yīng)該進行投資，當然在投資過程中，一定要為投資新增項目，留出一定的未來流動性。紅軍長征的時候，很多大炮都被爆破掉了，因為長征以后，我們打游擊戰(zhàn)、運動戰(zhàn)，跑動著打，很少攻城掠地，所以炮這種資產(chǎn)對于這樣的部隊就沒有作用，不是因為它沉，而是打這樣的仗基本不用它，這種資產(chǎn)自然就要被處理掉，否則會影響戰(zhàn)略目標的實現(xiàn)，其實最好是賣掉它，賣鐵換兩塊大洋，還能多買點糧食。越大的公司，財務(wù)管理越重要。用財務(wù)杠桿撬，用借錢撬，借錢越多撬起的利潤就越大。朋友也一樣，有些朋友管你借錢做生意，你可能一般不借，借他之后他可能弄沒了，不借還不好意思。不借錢好不好當然企業(yè)一分錢沒借，債權(quán)人可能更愿意借，你一分錢都沒有，負債沒有，資產(chǎn)很大，一分錢都不借，那這時候債權(quán)人可愿意找你了。因為它要注意控制風險，超過70%，債權(quán)人就不會借給企業(yè)了，最主要的是如果超過70%或90%，債權(quán)人不僅不借，而且還催要，沒到期也得先還，寧可減點利息，也要先把本金還給它，因為風險來了。資產(chǎn)負債率過高，怎么辦？降低資產(chǎn)負債率的重要手段是增加所有者權(quán)益。民企資產(chǎn)負債率一旦高，什么都不賒給你，什么都干不了?？傊蚬ひ驳每促Y產(chǎn)負債表，提前預知企業(yè)現(xiàn)在是會不會遇到償債困難。如果這個企業(yè)杠桿已經(jīng)很長，你就不會再借給它錢，你也不會再買它的債券，因為它的杠桿已經(jīng)很長，如果再拼命加長，就有可能出現(xiàn)大的風險，但是企業(yè)愿意把這個杠桿加得越大越好，因為越大，它掙的錢就越多，但是債權(quán)人不會盲目的借錢給它。大家為什么沒早看出來，因為你不懂，只有他懂，他就不斷地變化著他資產(chǎn)的表現(xiàn)形式，財務(wù)杠桿就這作用。進去之后才發(fā)現(xiàn)，啥時候低不知道，好不容易買了低的，啥時候變高也不知道，判斷低點和高點就是這樣難！你要注意，他其實就是拼命在使用財務(wù)杠桿來撬動你?？磾?shù)據(jù)要從報表中的絕對額上看。這樣一個企業(yè)就是通過借錢度日，然后出了一份報表，被劉姝威教授發(fā)現(xiàn)了，劉姝威就寫了六百字，說應(yīng)停止給生態(tài)農(nóng)業(yè)進行貸款，發(fā)在內(nèi)參上，立馬引起了各大銀行總行的注意，總行紛紛給各地分行下通知，檢查藍田股份，又稱生態(tài)農(nóng)業(yè)的債權(quán)債務(wù)關(guān)系，要迅速地回收貸款。一、資產(chǎn)負債表分析應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收賬款、預付款項、應(yīng)收利息、應(yīng)收股利，這些都代表企業(yè)的短期債權(quán)，應(yīng)收賬款大，預付款項多，這是最不好的。企業(yè)在控制應(yīng)收賬款的時候非常重要，賣的越多，越少賒、再少賒。要實現(xiàn)良性管理，企業(yè)發(fā)展到一定階段時，就要下壓應(yīng)收賬款比例，這是一個合理的辦法。（三）應(yīng)收票據(jù)但是銀行也不能白給B企業(yè)開這個匯票，它要求B企業(yè)必須先交300萬現(xiàn)金，或者至少在賬戶中要有300萬的票據(jù)保證金，有這個余額以后，銀行才給開1000萬的承兌匯票。那它就把大量資金沖到股市里面去，原來股票很低，只有1600多點，相對于其它資產(chǎn)來講，是個資產(chǎn)洼地，有極大的提升空間，三個月或六個月的短期差，900萬到?jīng)_進去以后，1600點沖到3400點，很多股票翻倍，900萬變成2700萬，變成3600萬出來。所以央行一般一提存款準備金率達到20%，也就是存100塊錢，要把20塊交給它，那企業(yè)手里就只剩80元， 80元銀行也不能全放貸出去，萬一儲戶來取就不好辦了，所以它要留出一部分，它給儲戶的利息可一分不減，全是滿額的，按100元算，而它貸出去可能只能貸60元，利息差雖然很大，但是只拿出60%，效益就會降低。津巴布韋都發(fā)行10億面值的貨幣了，上面一大串零，風險就在這里。（四）應(yīng)收賬款支付能力強，盈利能力弱，就是流動資產(chǎn)的特點，流動資產(chǎn)在經(jīng)營過程中，變動非常大，期初的時候是很少的，等到運行到中間的時候它很大，流動資產(chǎn)就會變大。存貨變現(xiàn)快嗎？存貨越多越好還是越少越好？一般來講，存貨越少越好，因為它可以減少倉儲成本?！景咐?】發(fā)改委一些人是按22天聯(lián)動機制制定石油價格，有人預計石油要漲價了，這時候到處買油，囤著賣，連汽車司機都知道，明天肯定會漲了，今天晚上趕緊把油箱加滿，結(jié)果到