開放式基金投資最優(yōu)決策-免費(fèi)閱讀
【正文】 （2）模型5只考慮了利潤最大，沒有考慮風(fēng)險最小，模型結(jié)果與實(shí)際有一定差距。對問題（2），～，圖4給出了對應(yīng)的總期望收益與風(fēng)險（標(biāo)準(zhǔn)差）之間的關(guān)系。用E和D分別表示隨機(jī)變量的數(shù)學(xué)期望和方差（標(biāo)準(zhǔn)差的平方），r和cov表示兩個隨機(jī)變量的相關(guān)系數(shù)和協(xié)方差，則=5，=8，=10，=4，=36，=100，=5/24，=，=。四、模型的進(jìn)一步分析實(shí)際上，投資的收益和風(fēng)險都是隨機(jī)的，考慮如下問題。（3）求解應(yīng)用Lingo軟件包，以題中所給數(shù)據(jù)為例，編程求得結(jié)果，如表8所示。綜上所述，我們認(rèn)為用于保留的資金為29940萬元比較合適，總利潤應(yīng)該在（30686，）范圍內(nèi)。取=（即吸引力的中位數(shù)），則≈。風(fēng)險偏愛型 這種人對財富具有強(qiáng)烈的渴望，越富越想富，財富增加的邊際效用是遞增的，因而愿意為增加財富而承擔(dān)較大的風(fēng)險，如圖3所示。1）風(fēng)險偏好與效用函數(shù)。非線性整數(shù)規(guī)劃）模型3中未考慮保留適當(dāng)?shù)默F(xiàn)金，從開放式基金具有由投資者隨時贖回的特性來理解，相比交易所掛牌上市的證券，開放式基金以其單位基金凈值作為贖回標(biāo)準(zhǔn)，可以在有效規(guī)避二級市場的股價波動風(fēng)險的同時保證其流動性。（2）建模設(shè)qi表示項(xiàng)目Ai的風(fēng)險率，則總體風(fēng)險，投資總利潤R同模型2，從而可建立如下模型。 . 其中中的30表示A1，A3各最多投資5股，6股；中的20表示A4，A5各最多投資4股，5股；中的500表示A2，A6，A7，A8各最多投資4股，5股，5股，5股。（2）建模設(shè)xi為對項(xiàng)目Ai的投資股數(shù)，H表示基金總額，mi表示項(xiàng)目Ai的投資上限，bi表示項(xiàng)目Ai每股的預(yù)計年利潤，ci表示項(xiàng)目Ai每股的投資額，則一年后總投資利潤，基金總額約束：，各項(xiàng)目投資額上限約束：（i=1，2，…，8），從而建立如下模型。根據(jù)專家經(jīng)驗(yàn)，對每個項(xiàng)目投資總額不能太高，應(yīng)有上限。專家預(yù)測出各項(xiàng)目的風(fēng)險率，如表2所示。2）滿足模型1的假設(shè)2）～5）。3．模型3（多目標(biāo)規(guī)劃amp。表5項(xiàng)目編號A1A2A3A4A5A6A7A8投資股數(shù)54040055投資額3350026400022000002300022500總投資額127400利潤率(%)1716152320174035風(fēng)險率(%)322331354235年利潤59654224050600092007875總利潤32054總體風(fēng)險10720(A1的風(fēng)險)從表5可以看出，利潤率和風(fēng)險率對投資的影響都很大，對利潤率和風(fēng)險率都大的項(xiàng)目應(yīng)謹(jǐn)慎投資，對風(fēng)險大，利潤過小的項(xiàng)目應(yīng)少投資，甚至不投資。在實(shí)際中，對于不同風(fēng)險偏好的投資者，其最佳投資方案有所不同。以下是三種典型效用函數(shù)形態(tài)。實(shí)力因子是反映不同投資者的平均收入和消費(fèi)水平的標(biāo)準(zhǔn)。（3）求解應(yīng)用Lingo軟件包，以題中所給數(shù)據(jù)為例，編程求得結(jié)果，如表7所示。 . 其中中的102107表示A1，A3各最多投資34000萬元，30000萬元。同時模型2的方案中留下了一部分資金備用，符合開放式基金客戶投資、撤資自由的特點(diǎn)，而模型5的方案中未留下任何備用資金，一旦客戶要求撤資，開放式基金就有失信的風(fēng)險，不利于其長久發(fā)展。國內(nèi)股票通常以“一手”（100股）為最小單位出售，故此處設(shè)股票數(shù)量以100股為單位。當(dāng)=0時，表明投資者是完全的冒險型，不考慮風(fēng)險；當(dāng)充分大時，表明投資者是保守型的，希望規(guī)避風(fēng)險。（2）模型的計算采用專業(yè)數(shù)學(xué)軟件，可信度較高，便于推
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