開放式基金投資最優(yōu)決策(文件)
【正文】 加以約束：，i=1，2，…，8。4．模型4（多目標(biāo)規(guī)劃amp。（1）假設(shè)1）考慮保留部分資金，追求利潤(rùn)最大、風(fēng)險(xiǎn)最小；2）不考慮原始投資人1%的認(rèn)購(gòu)費(fèi)率、%的贖回費(fèi)率；3）考慮保留資金的存儲(chǔ)利潤(rùn)；4）滿足模型3中的假設(shè)。WR，WQ在滿足WR+WQ=1的條件下，具體取值可適當(dāng)調(diào)整，這并不影響算法的實(shí)現(xiàn)。財(cái)富x與效用U之間的數(shù)量關(guān)系通常稱為財(cái)富的效用函數(shù)，記為U(x)。風(fēng)險(xiǎn)中性型 這種人對(duì)財(cái)富增加的態(tài)度始終是相同的，邊際效用是一常數(shù)，如圖2所示。一般來說，人們的心理變化是一個(gè)模糊的概念，在此，對(duì)一個(gè)投資方案的看法（即對(duì)投資者的吸引力）的變化就是一個(gè)典型的模糊概念。為此我們以中等地區(qū)的收入水平為例，根據(jù)相關(guān)網(wǎng)站的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，按我國(guó)的現(xiàn)行制度，平均工作年限為35年。表6風(fēng)險(xiǎn)偏好高度冒險(xiǎn)比較冒險(xiǎn)中度冒險(xiǎn)比較保守高度保守所占人群比例(%)33風(fēng)險(xiǎn)權(quán)系數(shù)歸一化保留現(xiàn)金比例(%)保留的資金存入銀行比閑置更有利，這筆資金是用來應(yīng)對(duì)突發(fā)性的贖回請(qǐng)求的，隨時(shí)都可能用到它，因此采用活期存款的方式，%計(jì)。考慮到最不好的情況，即保留資金還未存入銀行就被動(dòng)用，無存款利潤(rùn)可言?？紤]到假設(shè)2）、3），項(xiàng)目之間有無影響時(shí)的利潤(rùn)率分別為。同理可得其他兩個(gè)是否相互影響的約束。這說明在投資時(shí)，只有投資以單位投資額的整數(shù)倍投入，利潤(rùn)才會(huì)以相應(yīng)倍數(shù)增大。表9股 份x1x2x3x4x5x6x7x8模型1RCi113910561265116071418401575模型2RCi100510560127671418401575模型3RCi1930000模型4RCi1930000從表9可以發(fā)現(xiàn)，x1的變化對(duì)各目標(biāo)函數(shù)最優(yōu)值的影響最大，x7次之。目前股票A，B，C的市價(jià)分別為20元，25元，30元。記股票A，B，C每手的收益分別為s1，s2，s3（百元），根據(jù)題意，si（i=1，2，3）是隨機(jī)變量，投資的總收益也是隨機(jī)變量。此處假設(shè)不一定需要將資金全部用來購(gòu)買股票，沒有購(gòu)買股票的資金也閑置不用，而只考慮可用于投資的資金總額的限制，即。2．求解利用Lingo軟件包，編程求得問題（1）的結(jié)果：股票A，B，C各購(gòu)買132，15，22（手），投資額為3675（百元），總期望收益為1000（百元），風(fēng)險(xiǎn)（方差）為68116，標(biāo)準(zhǔn)差為261（百元）。因此可見，對(duì)于那些對(duì)收益和風(fēng)險(xiǎn)沒有特殊偏好的投資者來說，轉(zhuǎn)折點(diǎn)處的投資組合方案比較理想，經(jīng)過對(duì)計(jì)算結(jié)果（數(shù)據(jù)輸出）的檢查可得，這個(gè)方案大致是股票A，B，C各購(gòu)買153，35，35（手）。2．模型的缺點(diǎn)（1）模型雖然綜合考慮了很多因素，但為了建立模型，理想化了許多影響因素，具有一定的局限性，得到的最優(yōu)方案可能與實(shí)際有一定的出入。3．模型應(yīng)該進(jìn)一步考慮隨便投資（利潤(rùn)按利潤(rùn)率求解）的問題，求解該情況下的最優(yōu)解，以及考慮多階段投資等問題。六、模型的推廣1．模型建立思想還可以進(jìn)一步解決彩票投注、企業(yè)投資、車輛調(diào)度、運(yùn)輸費(fèi)用等方面的規(guī)劃問題。（2）模型的計(jì)算采用專業(yè)數(shù)學(xué)軟件，可信度較高，便于推廣。圖4 （單位：百元）由于每1元投資于股票C的預(yù)期收益最大。當(dāng)=0時(shí)，表明投資者是完全的冒險(xiǎn)型，不考慮風(fēng)險(xiǎn)；當(dāng)充分大時(shí)，表明投資者是保守型的，希望規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。國(guó)內(nèi)股票通常以“一手”（100股）為最小單位出售，故此處設(shè)股票數(shù)量以100股為單位。某投資公司經(jīng)理欲將50萬元基金用于股票投資，股票的收益是隨機(jī)的。同
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