開放式基金投資最優(yōu)決策-文庫吧資料
2025-06-02 22:43本頁面
【正文】 示。表6風(fēng)險(xiǎn)偏好高度冒險(xiǎn)比較冒險(xiǎn)中度冒險(xiǎn)比較保守高度保守所占人群比例(%)33風(fēng)險(xiǎn)權(quán)系數(shù)歸一化保留現(xiàn)金比例(%)保留的資金存入銀行比閑置更有利，這筆資金是用來應(yīng)對突發(fā)性的贖回請求的，隨時(shí)都可能用到它，因此采用活期存款的方式，%計(jì)。3）保留現(xiàn)金比例。為此我們以中等地區(qū)的收入水平為例，根據(jù)相關(guān)網(wǎng)站的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，按我國的現(xiàn)行制度，平均工作年限為35年。實(shí)力因子是反映不同投資者的平均收入和消費(fèi)水平的標(biāo)準(zhǔn)。一般來說，人們的心理變化是一個(gè)模糊的概念，在此，對一個(gè)投資方案的看法（即對投資者的吸引力）的變化就是一個(gè)典型的模糊概念。 圖1 圖2 圖3以上三種基本形態(tài)均可用下列二次效用函數(shù)表示： 雖然實(shí)際的效用函數(shù)有可能不是二次的，但二次效用函數(shù)具有更好的概率特性。風(fēng)險(xiǎn)中性型 這種人對財(cái)富增加的態(tài)度始終是相同的，邊際效用是一常數(shù)，如圖2所示。以下是三種典型效用函數(shù)形態(tài)。財(cái)富x與效用U之間的數(shù)量關(guān)系通常稱為財(cái)富的效用函數(shù)，記為U(x)。投資的目的是為了將來更大的消費(fèi)，即財(cái)富的增加。WR，WQ在滿足WR+WQ=1的條件下，具體取值可適當(dāng)調(diào)整，這并不影響算法的實(shí)現(xiàn)。在實(shí)際中，對于不同風(fēng)險(xiǎn)偏好的投資者，其最佳投資方案有所不同。（1）假設(shè)1）考慮保留部分資金，追求利潤最大、風(fēng)險(xiǎn)最?。?）不考慮原始投資人1%的認(rèn)購費(fèi)率、%的贖回費(fèi)率；3）考慮保留資金的存儲(chǔ)利潤；4）滿足模型3中的假設(shè)。對于突發(fā)性的贖回請示，基金管理人往往會(huì)通過保留一定的資金來應(yīng)付。4．模型4（多目標(biāo)規(guī)劃amp。表5項(xiàng)目編號(hào)A1A2A3A4A5A6A7A8投資股數(shù)54040055投資額3350026400022000002300022500總投資額127400利潤率(%)1716152320174035風(fēng)險(xiǎn)率(%)322331354235年利潤59654224050600092007875總利潤32054總體風(fēng)險(xiǎn)10720(A1的風(fēng)險(xiǎn))從表5可以看出，利潤率和風(fēng)險(xiǎn)率對投資的影響都很大，對利潤率和風(fēng)險(xiǎn)率都大的項(xiàng)目應(yīng)謹(jǐn)慎投資，對風(fēng)險(xiǎn)大，利潤過小的項(xiàng)目應(yīng)少投資，甚至不投資。（3）求解引入變量s=Q，目標(biāo)函數(shù)化為，在滿足上述約束條件的基礎(chǔ)上，還要對s加以約束：，i=1，2，…，8。 max R min Q . 同模型2利用—法構(gòu)造評價(jià)函數(shù)，其中權(quán)系數(shù)，R*，Q*分別為R，Q的最優(yōu)值，R(0)，Q(0)分別為Q，R取最優(yōu)值時(shí)R，Q的取值，可以把上述雙目標(biāo)規(guī)劃化為如下單目標(biāo)規(guī)劃。（1）假設(shè)1）考慮專家預(yù)測出的各項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)率，總體風(fēng)險(xiǎn)用投資項(xiàng)目中最大的一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)來度量，追求利潤盡可能大、風(fēng)險(xiǎn)盡可能小；2）滿足模型2的假設(shè)2）。3．模型3（多目標(biāo)規(guī)劃amp。（3）求解應(yīng)用Lingo軟件包，以題中所給數(shù)據(jù)為例，編程求得結(jié)果，如表4所示。當(dāng)A1，A3同時(shí)投資時(shí)，x1x30，y=1；當(dāng)A1，A3不同時(shí)投資時(shí)，x1x3=0，y=0，故得A1，A3是否相互影響的約束可表示為：。設(shè)表示受同時(shí)投資影響時(shí)項(xiàng)目Ai每股的預(yù)計(jì)年利潤，可建立如下模型。2）滿足模型1的假設(shè)2）～5）。2．模型2（非線性整數(shù)規(guī)劃）考慮到專家的信息，投資項(xiàng)目之間相互影響，修正模型1。. （3）求解應(yīng)用Lindo軟件包，以題中所給數(shù)據(jù)為例，
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