開(kāi)放式基金投資最優(yōu)決策-全文預(yù)覽
【正文】 時(shí)模型2的方案中留下了一部分資金備用，符合開(kāi)放式基金客戶投資、撤資自由的特點(diǎn)，而模型5的方案中未留下任何備用資金，一旦客戶要求撤資，開(kāi)放式基金就有失信的風(fēng)險(xiǎn)，不利于其長(zhǎng)久發(fā)展。表8項(xiàng)目編號(hào)A1A2A3A4A5A6A7A8投資金額27000030000220000230002500023000總投資額150000年利潤(rùn)405006300506003910100008050總利潤(rùn)37370從表8可以看出，這種投資方案將資金全部拋出，未留“適當(dāng)”現(xiàn)金，不符合開(kāi)放式基金的特點(diǎn)，欠妥。 . 其中中的102107表示A1，A3各最多投資34000萬(wàn)元，30000萬(wàn)元。5．模型5（非線性整數(shù)規(guī)劃）（1）假設(shè)1）不考慮風(fēng)險(xiǎn)因素，單純追求利潤(rùn)最大；2）投資額是連續(xù)的；3）第一期資金到位啟動(dòng)后就可以隨便投資，然后利潤(rùn)率按第一期利潤(rùn)和投資之比來(lái)計(jì)算。（3）求解應(yīng)用Lingo軟件包，以題中所給數(shù)據(jù)為例，編程求得結(jié)果，如表7所示。3）保留現(xiàn)金比例。實(shí)力因子是反映不同投資者的平均收入和消費(fèi)水平的標(biāo)準(zhǔn)。 圖1 圖2 圖3以上三種基本形態(tài)均可用下列二次效用函數(shù)表示： 雖然實(shí)際的效用函數(shù)有可能不是二次的，但二次效用函數(shù)具有更好的概率特性。以下是三種典型效用函數(shù)形態(tài)。投資的目的是為了將來(lái)更大的消費(fèi)，即財(cái)富的增加。在實(shí)際中，對(duì)于不同風(fēng)險(xiǎn)偏好的投資者，其最佳投資方案有所不同。對(duì)于突發(fā)性的贖回請(qǐng)示，基金管理人往往會(huì)通過(guò)保留一定的資金來(lái)應(yīng)付。表5項(xiàng)目編號(hào)A1A2A3A4A5A6A7A8投資股數(shù)54040055投資額3350026400022000002300022500總投資額127400利潤(rùn)率(%)1716152320174035風(fēng)險(xiǎn)率(%)322331354235年利潤(rùn)59654224050600092007875總利潤(rùn)32054總體風(fēng)險(xiǎn)10720(A1的風(fēng)險(xiǎn))從表5可以看出，利潤(rùn)率和風(fēng)險(xiǎn)率對(duì)投資的影響都很大，對(duì)利潤(rùn)率和風(fēng)險(xiǎn)率都大的項(xiàng)目應(yīng)謹(jǐn)慎投資，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)大，利潤(rùn)過(guò)小的項(xiàng)目應(yīng)少投資，甚至不投資。 max R min Q . 同模型2利用—法構(gòu)造評(píng)價(jià)函數(shù)，其中權(quán)系數(shù)，R*，Q*分別為R，Q的最優(yōu)值，R(0)，Q(0)分別為Q，R取最優(yōu)值時(shí)R，Q的取值，可以把上述雙目標(biāo)規(guī)劃化為如下單目標(biāo)規(guī)劃。3．模型3（多目標(biāo)規(guī)劃amp。當(dāng)A1，A3同時(shí)投資時(shí)，x1x30，y=1；當(dāng)A1，A3不同時(shí)投資時(shí)，x1x3=0，y=0，故得A1，A3是否相互影響的約束可表示為：。2）滿足模型1的假設(shè)2）～5）。. （3）求解應(yīng)用Lindo軟件包，以題中所給數(shù)據(jù)為例，編程求得結(jié)果，如表3所示。專(zhuān)家預(yù)測(cè)出各項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)率，如表2所示。這些項(xiàng)目所需要的投資額已知，一般情況下投資一年后各項(xiàng)目所得利潤(rùn)也可估算出來(lái)，如表1所示。根據(jù)專(zhuān)家經(jīng)驗(yàn)，對(duì)每個(gè)項(xiàng)目投資總額不能太高，應(yīng)有上限。投資項(xiàng)目總體風(fēng)險(xiǎn)可用投資項(xiàng)目中最大的一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)來(lái)衡量。（2）建模設(shè)xi為對(duì)項(xiàng)目Ai的投資股數(shù)，H表示基金總額，mi表示項(xiàng)目Ai的投資上限，bi表示項(xiàng)目Ai每股的預(yù)計(jì)年利潤(rùn)，ci表示項(xiàng)目Ai每股的投資額，則一年后總投資利潤(rùn)，基金總額約束：，各項(xiàng)目投資額上限約束：（i=1，2
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